احترافي احتمال الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول قد يتجاوز 83%

اعتبارًا من 19 مايو 2025، السوق XRP تواصل توقعات الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الارتفاع. وفقًا لبيانات منصة التنبؤ بوليماركت، فإن احتمالية XRP زاد مرور صناديق الاستثمار المتداولة بنهاية عام 2025 إلى 83 ٪، وقد رفع محلل بلومبيرغ إريك بالتشوناس هذا الاحتمال إلى 85 ٪. وراء هذا المشهد التفاؤلي تغيير كبير في البيئة التنظيمية، وتسارع تخطيط الصناديق المؤسسية، والاختراق المحتمل للخلافات القانونية لريبل.

تخفيف التنظيم: من الألعاب القانونية إلى تحولات السياسات

تتشابك عملية الموافقة على XRP ETF بعمق مع النزاع القانوني طويل الأجل لشركة Ripple مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). بعد أن فازت Ripple جزئيا بالدعوى القضائية في عام 2023 ، تحول التوصيف القانوني للجنة الأوراق المالية والبورصات ل XRP تدريجيا من “الأوراق المالية” إلى “السلع” ، وهو انتقال رئيسي تم تأكيده في مارس 2025. يشير تقرير داخلي لهيئة الأوراق المالية والبورصات إلى أنه يمكن تصنيف XRP كسلعة على قدم المساواة مع بيتكوين وبالتالي تجاوز عقبات النواة الأساسية للموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة.

في الوقت نفسه ، أصبح التغيير في قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات حافزا آخر. يمثل تعيين رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الجديد ، بول أتكينز ، تحولا في موقف الوكالة التنظيمية تجاه العملات المشفرة من “التدقيق الدفاعي” إلى “التبني الاستراتيجي”. ينعكس هذا التحول في السياسة بشكل مباشر في الانسحاب الأخير لشركة SEC يونيسواب انتظر اتهامات المنصة واسرع في معالجة طلبات صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات الرقمية.

ديناميات السوق: تخطيط مؤسسي وتدفقات رأس المال المتوقعة

منذ موافقة صندوق البيتكوين المدرج في البورصة في عام 2024، ارتفع الطلب من المؤسسات على تخصيص العملات المشفرة. حتى مايو 2025، قدم 9 مؤسسات بما في ذلك Grayscale و 21Shares و VanEck طلبات لصناديق بيتكوين XRP، وتم تحديد معلم الاستعراض لطلب فرانكلين تمبلتون في 17 يونيو، وهو يُعتبر مؤشرًا رئيسيًا.

تتوقع السوق أيضًا تدفق رأس المال بقوة. تتوقع JPMorgan أنه إذا تمت الموافقة على صندوق XRP المتداول، فقد يجذب الصندوق الأموال المؤسسية بقيمة تتراوح بين 3 و 8 مليارات دولار في السنة الأولى، مما يدفع قيمته السوقية لتصل إلى 200 مليار دولار (حالياً 140 مليار دولار). تتماشى هذه التوقعات مع الأداء التاريخي لصندوق بيتكوين المتداول — بعد أن تمت إدراج صندوق بيتكوين في عام 2024، ارتفع سعره بأكثر من 120٪ خلال 6 أشهر.

يجدر بالذكر أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية على عملة XRP قد زاد من الثقة في السوق. في أبريل 2025، قامت Teucrium بإطلاق صندوق الاستثمار المتداول برافعة ماليّة بمقدار 2 مرات لعملة XRP (XXRP)، مع حجم تداول في اليوم الأول يتجاوز 5 ملايين دولار، مما يجعله واحدًا من أفضل صناديق ETF الجديدة من حيث الأداء في سوق الاشتقاقات في الولايات المتحدة. على الرغم من أن المنتج يركز على التداول على المدى القصير، إلا أن نجاحه يبرهن على طلب السوق للأدوات المالية المتعلقة بعملة XRP.

الدوافع التقنية والسعرية: الكسر عبر المقاومة الرئيسية عند 3 دولارات

من وجهة نظر التحليل الفني، يظل XRP مستقرًا حاليًا في نطاق 2.30 - 2.40 دولار، مع مؤشر MACD يظهر عبرية صاعدة ومؤشر RSI يحتفظ بقرب 60، مما يشير إلى عدم دخول السوق إلى منطقة الشراء الزائدة حتى الآن. إذا تمكن من كسر المقاومة القصيرة الأجل عند 2.65 دولار، من المتوقع أن يتحدى السعر مستوى 3.00 دولار كمستوى نفسي ويقترب أكثر من الارتفاع التاريخي البالغ 3.84 دولار.

أصبحت نقاط الزمن الرئيسية أيضًا عوامل دافعة محتملة:

1. ٢٢ مايو ٢٠٢٥: قد تشمل اجتماعات الباب المغلق للجنة الأوراق المالية والأسهم مناقشات حول شروط تسوية قضية Ripple؛
2. 17 يونيو 2025: فترة المراجعة النهائية لصندوق الاستثمار المتداول فرانكلين XRP;
3. 18 أكتوبر 2025: الموعد النهائي للجنة الأمن والتبادل لاتخاذ قرارها النهائي بشأن عدة طلبات ETF لـ XRP.

المخاطر وعدم اليقين: المتغيرات القانونية وتقلبات السوق

على الرغم من التوقعات المتفائلة، ما زالت صناديق الاستثمار المتداولة للعملة XRP تواجه مخاطر كبيرة اثنتين:

1. عدم اليقين القانوني: إذا لم يتم التوصل إلى تسوية بين ريبل والهيئة الأمنية والتبادلية كما هو مقرر، أو حدثت مفاجئات في قرارات المحكمة، فقد يؤدي ذلك إلى تأخير عملية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة؛
2. تقلبات السوق: سعر البيتكوين قد يعزز الترابط العالي من تقلب سعر XRP. في بداية عام 2025، عندما انخفض سعر بيتكوين بنسبة 25%، انخفض سعر XRP بنسبة 18% بالتزامن، مما يبرز ضعفه.

الاستنتاج: نقطة التحول نحو الرئيسي لسوق العملات المشفرة

قدوم موافقة الـ XRP ETF ليس فقط نقطة تحول لنظام Ripple، بل هو أيضًا علامة ميلادية لدمج الأصول الرقمية في النظام المالي التقليدي. مع كسر الحواجز التنظيمية ودخول الأموال المؤسسية، من المتوقع أن تكرر XRP ‘تأثير ETF’ للبيتكوين، مفتحة دورة نمو جديدة في تعزيز السيولة وإعادة هيكلة التقييم. كما قال محللو بلومبرغ، ‘هذا ليس مجرد موافقة منتج، بل إشارة إلى تشريع السوق الرقمية.’