要約すると

Saylorの価値保存に対する批判と交換手段の擁護、およびなぜBitcoinがその両方である必要があるかについてのケース

マイケル・セイラー、すべての価値保存アセットが欠陥品であることを認識せざるを得なくなり、唯一欠陥のないアセットに焦点を当てざるを得ない状況に追い込まれました。 それはあなたを交換手段のケースを見ることから免疫を得るわけではありません。 住宅市場がどれほど巨大か、一つの視点から見ると素晴らしく、別の視点から見るとひどいかを見ることができます。 しかし、何十億ドルの購買力を維持することに苦痛を感じることがある場合、住宅はそれを保持するための適切なツールです。

あなたのSoV（Store of Value）への執着はまったく的外れです。Bitcoinの最大の側面は交換手段です。たとえ中央通貨制度がますます通貨の機能を分離しようとしているとしても、それはそうすべきではないということです。Bitcoinを交換手段と言うことは、大問題を引き起こすことになるだろうとわかっています。他の通貨の支配者たちはBitcoinを止めようとするでしょう。Bitcoinに対抗するのではなく、彼らが参加することができれば素晴らしいです。そうすればすべての億万長者がBitcoinに資金を投入できることを確信できますが、単にBitcoinを保管するためだけに使用することは攻撃になります。そのやり方では、Bitcoinはデジタルゴールド2.0になってしまうでしょう。

価値の蓄積は、交換手段なしには存在しません！交換手段が最初に来ます。トランザクションを受け取り、その後Bitcoinを保存します。価値の蓄積が主要なポイントであれば、Bitcoinスタックのキーを失ったことを発表することを想像してみてください。あなたはそれを完璧に保存しますが、交換手段機能がないと、市場は上に重ねられた架空の法定通貨価値を一掃します。その価値は、移動でき、依然として交換手段として使用できるからです。

酸素タンクは予備に不可欠ですが、呼吸の方が重要です。価値の蓄積は二次的であり、取引能力に依存しています。それがなければ、価値の蓄積は何の意味もありません。マイケル、あなたはアルゼンチンでの100万ドルの保有資産が90%希釈されたときにこれを直接経験しました。それを見落としたわけではなく、交換手段として使用できなかったため、価値を保持しようと苦労しました。確かに、価値の保存が弱まると、交換手段も弱まりますが、なぜ後者が優先されるのでしょうか？なぜなら、交換の能力があることで応答できるからです。

ビットコインに触れたほとんどの人々は、あなたが広めたJesse Mayersのチャートを知っています。 あなたは900兆ドルのクリーンな価値保管庫よりも優れたアイデアはないと主張し、すぐにビットコインを世界でもっとも流動性の高い市場の1つと呼びます。 24時間365日稼働しています。あなたが予想することは何でしょうか？ 流動性は交換手段を意味します。

さて、Jesseチャートを詳しく説明していきましょう。まずは住宅市場からです。その価値は330兆ドルですが、交換手段としては貧弱すぎて、年間わずか1.3兆ドルしか取引されていません。規制や税金により、不動産の取引はさらに厳しくなっています。それでも、価値保存として100倍以上優れているため、億万長者たちがそれを重視し、市場を支配し、若い世代を価格面で追い出しています。

家は価値があるかもしれませんが、それが持つ価値は、それ自体だけでなく、近くの公共施設とのつながりからも生まれます。道路を建設すると、価値が上がります。スーパーストアやガソリンスタンドを追加したり、電力グリッドに接続したりすると、価値が再び上昇します。ネットワークはエネルギーが地域に流れ込む機会を生み出し、そのエネルギーを経済的価値のようなものとして捉える機会を高めます。したがって、ネットワーク内で起こる取引が家の価値を高める要因です。しかし、反対側も見ています。億万長者であり、誰もがあなたの資源を狙っている場合、家の周りに大きなネットワークが欲しくありません。代わりにプライバシーを重視するでしょう。家の価値は下がるかもしれませんが、他者があなたに到達するコストを上げることに焦点を当て、攻撃される可能性を減らします。

債券市場はどうですか？債券は、$300兆で価値を持ち、年間取引額は$140兆に加えて新規発行額が$25兆です。つまり、交換手段の価値は年間総額の約50％です。この意味では家よりも優れていますが、数字は依然として、人々が主に価値保存手段として使用していることを示しています。

次に株式が続きます。 115兆ドルで評価され、約175兆ドルで取引されました。これは、交換手段としての強さが保有価値の役割を上回ることを示しています。あなたのマイクロストラテジー株を取ってみてください─それはあなたよりもよく知っています。昨年、それはいくらの価値を保持し、どれだけの価値がそれを通じて交換されましたか？

次の2つのセクションは興味深いです。芸術業界の年間取引はわずかで、チャートにさえ登録されません。一方、自動車およびコレクタブル部門では、年間取引額が約4兆ドルに達しています。これは、それらが主に毎年価値の保存手段と見なされていることを強調する一方で、不動産市場が取引媒体としてどれほど機能していないかを示しており、さらに自動車市場にも劣っています。

おおお、金！ゴールドバグは、なぜか5000年以上も存在していると熱弁し、何らかの理由で最高の価値保存手段だと言いますが、実際には価値保存市場のわずか1.78％に過ぎません。これは、その媒体としての役割が剥奪されると、キャプチャや操作の対象になりやすくなることを示しています。ごめんなさい、ゴールドバグの皆さん、その魔法は元に戻りません。金は16兆ドルの価値を保持しており、ゴールドバグたちはその中に120兆ドル相当の価値を保存できると主張しています。彼らは自分たちの投資を押し上げようと必死ですが、市場は異なる意見で、欠陥のある法定通貨を金よりも10倍高く評価しています。では、金はより良い媒体として機能しているのでしょうか？金は年間54兆ドルで取引されており、派生商品によって支えられ、その媒体としての役割は、価値保存の役割の3.5倍になっています。

貨幣は、資産の中で価値の貯蔵庫として支配的ではないかもしれませんが、はるかに主要な交換媒体です。他の価値ある資産は、それに近づくことすらできません。もし、最高通貨であるドルが、単なる価値の貯蔵庫になってしまったらどうなるでしょうか。それは米ドルネットワークを崩壊させ、ネットワークが需要を満たすために介入するため、米国以外の資産の価値を押し上げるでしょう。時間が経つにつれて、彼らの価値ある資産の貯蔵は増加し、米ドルの資産は急落します。世界のマネーの総額は約120兆ドルですが、上位の中央銀行の取引量を見てください:Fedwireは~1,182兆ドル、TARGET2は~765兆ドル、CHAPSは~145兆ドル、その他(部分的)は~500兆ドル(データが不完全であるため控えめに見積もられています)。つまり、ジェシーのチャートによると、価値の貯蔵庫は120兆ドルですが、これらのネットワークの交換の有用性は20倍以上、約2.5~2兆ドルです。20億人の銀行口座を持たない人々を含めるとしたら、交換価値の媒体は何でしょうか?あと何件のトランザクションが引き起こされるのでしょうか?そして、マイクロトランザクションが可能だとしたらどうでしょうか?

ビットコインはこれらすべてにどこに適合しますか?一般的な物語は、保有者に決して売らないように促し、ビットコインを価値の貯蔵庫としてのみ位置付けています。しかし、市場は別の物語を語っています。2024年、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、最初のレイヤーであるブロックチェーンで交換された価値は3.4兆ドルに達しました。ライトニングネットワークを考慮すると(正確な数字は不明だが)、その総額は4兆ドルに近づく可能性が高い。これは、交換媒体としてのビットコインの役割が、その価値保存機能の2倍重要であることを示唆しています。では、長年の「永遠に保持する」プロパガンダの物語が色あせ始めたらどうなるでしょうか?

債券と株式は、法定通貨が欠陥を抱えているためにお金であるふりをする金融「商品」です。これにより、資産を守ることから多くの人々を締め出す市場が生まれ、お金の価値を保管する役割がさらに分断されます。しかし、これらの商品は本当に包括的なのでしょうか？それとも、特権を持つ個人や億万長者、そして貯蔵が必要な他の人々に価値を搾取するためのツールなのでしょうか？

世界的に見ると、債券へのエクスポージャーを持っている人は10〜20%に過ぎず、そのほとんどが直接的ではなく、年金や投資ファンドを通じて間接的に利用されています。株式の場合、人口の15〜25%が何らかのアクセスを持っています。そのため、せいぜい人類の80%が身を守るためのこれらのツールを持たず、搾取に対して脆弱になっています。価値の貯蔵庫を交換媒体から切り離すことで、抽出者と抽出される側の力学が生まれる。これは「カンティリオン効果」を増幅させる:交換媒体を印刷できる人々は、価値の保存資産を買い占め、80%以上の人々を脇に追いやる。これは、システムを弱体化させ、持てる者と持たざる者の格差を広げるフィードバックループです。印刷すればするほど、お金は価値の貯蔵庫の役割から切り離されます。

もう1つ非常に重要な部分は手数料です。銀行システムを通じて米ドルを送金する際には手数料が発生しますが、それはサービスですが、交換手段から価値保存手段に切り替える際の手数料はどれくらいですか？はるかに多くです。これがシステム全体に多くの摩擦を生み出し、持たざる者たちを価値を保存することから排除する要因となっています。この段階では、交換手段は交換のためではなく抽出のためにますます変わっています。これが、価値保存のケースが法定通貨システムでより魅力的である理由の1つでもあります。

ビットコインは他のもののようにお金のふりをすることはありません。それは溶ける氷のように侵食されず、差別もしません。それを選ぶ人々のお金です。それを裏付けるプリンターがないため、「より良い」価値の貯蔵庫と交換する必要はありません。それに代わるものはありません。ビットコインを持たない人でも、望む人生に変えるために使用できます。お金を追い求めることから離れ、代わりに自分の人生を豊かにするものを構築することに注力します。

最も大きなアイデアは価値を保存することではなく、移動することです。しかし、価値を移動するためには、まずいくらかの価値を保存する必要があります。そして、逆に、いくらかの価値を保存するには、誰かが最初にあなたの方にいくらか移動する必要があります。それが、裕福な人々が溶ける氷のように侵食されない資産を好む理由です。一方、キャリアを始めた人々は、まだ持っていないものを保存するよりも価値を受け取ることに焦点を当てています。

なぜ価値の保全の場合が多くの注目を集めるのでしょうか？その1つの理由は、関与する努力かもしれません。価値の保全では、購入して保持するだけでよく、生活を改善するための作業は必要ありません。一方、交換手段では、貯蓄を増やすために労働しなければならず、他者にビットコインで商品やサービスを支払うよう説得する必要があります。もう1つの要因として、ほとんどの人にとって、彼らの法定通貨のポートフォリオの方がまだビットコインよりも重いということが挙げられます。ビットコインが彼らの法定通貨の保有を上回るときにのみ、彼らはそれで生活を向上させることを考慮するでしょう。この変化は、貯蓄や資産を持っていない世界の多くの人々にとってはそう難しいことではありません。これが現行のシステムが彼らが退出することを許容しない理由であり、ビットコインを管理して依存を押し付けることで、別の依存に取って代わろうとする理由かもしれません。

結晶化は、交換手段の必要性に密接に関連しています。マイケル、あなたは結晶化を強く支持していますが、ビットコインがより多くの人々に届けられない場合、それを遅らせることになります。あなたとは異なり、アメリカは、ドルを世界の準備通貨にするためには、広く流通させてネットワーク効果を確保する必要があることを知っていました。彼らはネットワークを結晶化の鍵と見なし、紙幣の印刷と共有にほとんど費用がかからなかったため、簡単に機能しました。ビットコインでは、その絶対的な希少性により、広める量と貯蔵する量をどれだけバランスさせるかが求められます。しかし、それはすべてを一切使わないという意味ではありません。

体内に脂肪を貯めるという比喩は長期的な生存に不可欠です。しかし、脂肪を貯める前に生き残るために安定した食糧収入が必要であることを見落としています。収入がなければ貯蔵するものは何もありません。ですから、まずは交換が先に来ます。しかし、飢えを心配していない人にとっては、焦点は腐敗を防ぐために食料を貯蔵することに移ります。貯蓄価値に偏ったあなたの判断を強調し、他の人を誤解させることにつながることを強調するために、この点を繰り返し強調しています。

私のビットコインの旅のこの段階で、私は確信しています：お金を追い求めることはあなたを堕落させます。ビットコインはそれを変えます—それはあなたがお金を果てしなく追い求めることを止め、あなたが望む人生のためにそれを使うことを可能にします。あなたが望むものをすべて持っているときに何が起こるのでしょうか？それからは？ビットコインでは、それは完全に可能であり、すべてのビットコイン所有者はそれが起こったときの答えを用意しているべきです。しかし、お金を追い求めることは底なしの落とし穴であり、それを満たすことはできません。聖書はお金を愛することがすべての悪の根源であると言っています。私は同意しますが、それはどのように展開するのでしょうか？お金を追い求めること—それを最優先事項にし、他のことを二の次にすることがそのメカニズムなのです。

あなたはビットコインの標準を構築しているのではなく、デッキを積み重ねています。過去の金と同様に、あなたは今回ビットコインを人々や機関から囲い込んでおり、さらに法定通貨の標準を確立しています。セイラー、あなたがドルを攻撃しているわけではない、と信じている人もいますが、実際には株価とそのエコシステムを高めることでドルを支えています。代わりに、あなたはビットコインの購入資金を投機的に攻撃しています。あなたはただ彼らを傷つけているのではなく、ドルを強化することで他の通貨保有者にとっての苦しみを増幅させています。世界が見ている中でサットを囲い込むとは、それはサイバーシティではなく、彼ら自身のお金によって資金提供されたゲーテッドエステートです。

人々が彼らのビットコインをあなたの証券に投資したいと思うか疑問です。実際にそれを行うのはどれくらいの人ですか？確かなビットコインマキシマリストは、彼らの完璧な価値保存資産を法定通貨の「金融商品」と交換することはないでしょう。自分に問いかけてみてください：この時点で、あなたはビットコインを使ってアップルの株を買いますか？結局、以前に彼らに投資したことがありますね。それは意味がありません。私はビットコインをあなたに提供するだけで、それを何らかの法定通貨に変え、法定通貨手数料を支払い、法定通貨の保管人や第三者を支援して、最終的にまたビットコインを購入するためだけに使うことになるからです。

最終的には、証拠はありませんが、この記事/メッセージで言っていることをすでに知っているとかなり確信しています。マイケル、あなた宛に書かれたものですが、あなたを新しいビットコインの救世主と見なし、行動を疑問に思わずに盲目的に従う人々を対象としています。彼らは自分自身の人生で無謀な賭けをし、あなたが持っている財政上の保障や金利を欠いている可能性があります。彼らが反響を得るあなたのメッセージは、ほとんどの人類に当てはまりません。

ビットコインは単なる資産や金融ツールではありません。それは国境を越えた、許可なく使用可能な人々のための通貨です。それを他の何かとして扱うことは、その真の価値を減じます。単に保管するだけでは自由をもたらしません。サットが流れることでネットワークが構築されます。サットが流れることで、より良い未来のための協力が育まれます。サットが流れることで、エコシステムが強化されます。明日のために少しはためておきましょうが、墓場で一番裕福な人にならないでください。それらを後で動かす計画のために保存しておいてください。

これはIvan Makedonskiによるゲスト投稿です。表明された意見は彼ら自身のものであり、必ずしもBTC IncやBitcoin Magazineのものと一致するとは限りません。

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