O que é Cobertura?

A cobertura é uma estratégia comum de gestão de risco no setor financeiro, com o objetivo de reduzir ou compensar os riscos de investimento. Quer seja na finança tradicional ou no mundo das criptomoedas, os riscos trazidos pelas flutuações de mercado são inevitáveis. Através da cobertura, os investidores podem diminuir os impactos adversos das oscilações do mercado nos ativos. No mercado de criptomoedas, onde a supervisão institucional é escassa, a volatilidade do mercado é ainda maior, levando os investidores a enfrentar maiores riscos. Consequentemente, muitas vezes empregam estratégias de cobertura para minimizar esses riscos.
No entanto, é crucial notar que a cobertura em si acarreta certos custos de oportunidade e, uma vez que visa principalmente a redução de riscos, pode resultar em investidores perdendo potencialmente oportunidades lucrativas, limitando assim os retornos potenciais.

Princípios e Processo de Cobertura do Mercado de Criptomoedas

As estratégias de cobertura vêm numa gama diversificada, mas os seus princípios fundamentais permanecem consistentes. Os investidores visam um ativo específico, estabelecem uma posição primária e, com base nas suas previsões, abrem uma posição oposta à sua posição atual para equilibrar os riscos de investimento. O objetivo da cobertura não é a maximização do lucro; pelo contrário, visa garantir que, se ocorrerem perdas na exposição ao risco original, a posição de risco recém-estabelecida possa gerar lucros para compensar todas as perdas. Os princípios de cobertura no mercado de criptomoedas refletem os encontrados nos mercados financeiros tradicionais. Aqui está uma visão geral básica do processo de cobertura no mercado de criptomoedas:

1. Estabelecimento de Posições: Os investidores inicialmente detêm uma certa quantidade de ativos de criptomoeda, como Bitcoin, Ethereum ou outros tokens.
2. Identificação de Riscos: Os investidores devem identificar os riscos no mercado de criptomoedas, que podem incluir flutuações de preços, manipulação de mercado, incertezas regulatórias e fazer estimativas aproximadas sobre esses riscos.
3. Estabelecimento de Posições Contrárias: Ao selecionar ferramentas de cobertura apropriadas, os investidores criam posições opostas para mitigar os riscos associados à detenção de ativos de criptomoeda.
4. Monitorização e Ajuste: Monitorizar regularmente os desenvolvimentos do mercado, avaliar a eficácia das estratégias de cobertura e adaptá-las em resposta à dinâmica do mercado
   Embora a cobertura possa reduzir eficazmente os riscos, também implica custos e, até certo ponto, restringe os ganhos potenciais para os investidores. Portanto, as estratégias de cobertura são mais adequadas para investidores avessos ao risco.

Estratégias de Cobertura de Criptomoeda

Estratégias de cobertura no mercado de criptomoedas partilham semelhanças com os mercados financeiros tradicionais, mas também envolvem considerações específicas únicas para o domínio das criptomoedas. Aqui estão algumas estratégias comuns de cobertura de criptomoedas:

Contrato de Futuros de Cobertura

Contratos futuros de criptomoeda são acordos financeiros em que ambas as partes concordam em comprar ou vender uma quantidade específica de criptomoeda a um preço predeterminado em uma data futura. Através de contratos futuros, os investidores podem fixar os preços futuros, permitindo-lhes comprar ou vender criptomoedas a um preço fixo independentemente das flutuações de mercado.

Contrato por Diferença (CFD) Cobertura

Os CFDs são derivados financeiros que permitem aos investidores participar em negociações especulativas sem possuir o ativo subjacente. Os investidores podem lucrar ou incorrer em perdas com base nas flutuações de preços do ativo sem possuir fisicamente o ativo. No entanto, a negociação de CFDs envolve alto risco devido à alavancagem que amplifica os ganhos e perdas potenciais.

Opções de Cobertura

Semelhante aos contratos de futuros, as opções de criptomoeda concedem aos detentores o direito (mas não a obrigação) de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) uma quantidade específica de criptomoeda a um preço fixo no futuro ou no vencimento. Ao comprar opções de compra ou venda, os investidores podem realizar coberturas contra flutuações de preços de mercado comprando ou vendendo criptomoedas a um preço predeterminado no futuro.

Contrato de Swap Perpétuo de Cobertura

Contratos de swap perpétuos são contratos derivativos que acompanham o preço de um ativo subjacente sem uma data de vencimento. Ao contrário dos contratos de futuros tradicionais, os swaps perpétuos não têm uma data de vencimento definida, daí o termo “perpétuo”. Os investidores podem participar no mercado através de contratos de swap perpétuos sem deter fisicamente o ativo subjacente, usando alavancagem para aumentar posições. No entanto, devido à alavancagem que amplifica os ganhos e perdas potenciais, a negociação de swaps perpétuos envolve alto risco, exigindo que os investidores exerçam cautela e compreendam os riscos relacionados.

Ordem de Stop-Loss Cobertura

As ordens de stop-loss são ordens executadas automaticamente quando o preço de mercado atinge um nível pré-definido, com o objetivo de limitar as perdas potenciais para os investidores. Ao definir os preços de stop-loss, os investidores podem minimizar as perdas para um nível gerível. É essencial que os investidores definam cuidadosamente os níveis de stop-loss e monitorem continuamente as condições de mercado para garantir a eficácia da sua estratégia de stop-loss.

Cobertura de vendas a descoberto

A venda a descoberto envolve a venda de ativos emprestados com a intenção de os comprar de volta a um preço mais baixo no futuro para obter lucro. Os investidores podem obter lucros com a queda do mercado através da venda a descoberto, compensando as perdas de outras quedas de ativos. No entanto, a venda a descoberto acarreta riscos inerentes, pois os investidores enfrentam o risco de exposição se os preços dos ativos subirem.

Cobertura de Stablecoin

Os investidores podem mitigar o impacto da volatilidade do mercado de criptomoedas em suas carteiras convertendo criptomoedas em stablecoins como USDT ou USDC. As stablecoins geralmente estão ligadas a um ativo estável (por exemplo, o dólar dos EUA) ou a um conjunto de ativos, mantendo um valor relativamente estável e fornecendo um grau de proteção durante as flutuações do mercado.

Exemplos comuns de estratégias de cobertura

Nas aplicações práticas, as pessoas frequentemente utilizam contratos de futuros, contratos por diferença (CFD) e estratégias de opções para cobertura de riscos. Aqui, fornecemos exemplos destes três tipos de estratégias de cobertura para demonstrar as suas implicações práticas.

Exemplo de Cobertura de Contrato de Futuros

Antecedentes
Assumindo que um investidor detém 1 BTC ao preço de mercado atual de $50,000 e está preocupado com possíveis quedas de preço.
Para cobrir o risco, o investidor opta por vender a descoberto um contrato futuro de Bitcoin que expira em um mês a um preço de contrato de $49,500. Se o preço do Bitcoin cair, o valor do contrato vendido a descoberto aumentará, compensando o risco da queda do valor da posição real do Bitcoin.
Movimentos de Preço
Cenário 1: O preço do Bitcoin cai para $45,000
Perda real de posição em Bitcoin: $5,000
Lucro do contrato curto: $49,500 - $45,000 = $4,500
Perda líquida: $5,000 - $4,500=$500
Cenário 2: O preço do Bitcoin sobe para $55,000
Valor real da posição do Bitcoin aumenta: $5,000
Perda do contrato curto: $55,000 - $49,500 = $5,500
Perda líquida: $5,500 - $5,000=$500
Conclusão
Ao vender contratos futuros de Bitcoin, os investidores podem em parte fazer cobertura da perda de valor da sua posição real de Bitcoin quando os preços caem. No entanto, durante aumentos de preços, fazer cobertura através de contratos curtos pode levar a perdas, não oferecendo ganhos adicionais.

Exemplo de Contrato por Diferença (CFD)

Antecedentes
Supondo que um investidor possua 1 BTC ao preço de mercado atual de $50,000 e esteja preocupado com possíveis quedas de preço.
Para cobrir o risco, o investidor compra um CFD alavancado 2x para 1 BTC.
Movimentos de Preço
Cenário 1: O preço do Bitcoin cai para $40,000
Perda real da posição em Bitcoin: ($50,000 - $40,000) = $10,000
Valor do CFD: ($50,000 - $40,000) 2 = $20,000
Lucro total: $20,000 - $10,000 = $10,000
Cenário 2: O preço do Bitcoin sobe para $55,000
Valor real da posição do Bitcoin aumenta: ($55,000 - $50,000) = $5,000
Perda de CFD: ($55,000 - $50,000)2 = $10,000
Perda total: $10,000 - $5,000 = $5,000
Conclusão
Os investidores podem fazer cobertura contra quedas no preço do Bitcoin através de CFDs. Abrir uma posição curta de CFD em antecipação de uma queda de preço pode ajudar os investidores a lucrar com quedas, compensando possíveis perdas de manter Bitcoin real. No entanto, sob alavancagem, monitoramento contínuo do mercado e gestão de riscos são cruciais para fechar posições prontamente em caso de movimentos inesperados do mercado para evitar perdas significativas.

Exemplo de Cobertura de Opções

Background
Assumindo que um investidor detém 1 BTC ao preço de mercado atual de $50,000 e está preocupado com possíveis quedas de preço.
Para cobrir o risco, o investidor compra um contrato de opção de venda de um mês para Bitcoin com um preço de exercício de $45,000, custando $600.
Movimentos de preço
Cenário 1: o preço do Bitcoin cai para $40,000
Perda real de posição em Bitcoin: ($50,000 - $40,000) = $10,000
Valor da opção de venda: ($45,000 - $40,000) = $5,000
Prejuízo líquido: $10,000 - $5,000 + $600 (custo da opção) = $5,600
Cenário 2: O preço do Bitcoin sobe para $55,000
O valor real da posição do Bitcoin aumenta: ($55,000 - $50,000) = $5,000
A opção de venda não será exercida e o investidor apenas perde o custo da opção de $600.
Conclusão
Ao comprar contratos de opção de venda, os investidores podem cobrir parcialmente a perda de valor da sua posição real em Bitcoin no caso de quedas de preço. No caso de aumentos de preço, o custo de cobertura é limitado à taxa da opção.