ديفيد بيلي، رجل الأعمال ومستشار بيتكوين للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، قال إنه لن يكون هناك المزيد من أسواق الدب لبيتكوين في السنوات القليلة المقبلة، في ظل زيادة اهتمام المؤسسات بسوق الكريبتو.
ديفيد بيلي - رجل أعمال ومستشار بيتكوين ومع ذلك، تظهر دورة الأربع سنوات عكس ذلك ويقول المحللون إنه لا يزال هناك العديد من العوامل السلبية التي يمكن أن تسحب السوق للأسفل.
"هذه هي المرة الأولى التي نشهد فيها المشاركة الحقيقية للمؤسسات. ستملك كل دولة، بنك، شركة تأمين، مجموعة، صندوق تقاعد والعديد من الأطراف الأخرى بيتكوين. لقد بدأت هذه العملية بشكل جاد، لكننا لم نحقق حتى 0.01% من إجمالي السوق المحتمل (TAM). سنذهب بعيدًا أكثر. دعونا نحلم بالتحليق عالياً"، كتب بايلي على X يوم السبت.
أشار إلى أن الاهتمام من قبل المؤسسات كان يأتي سابقًا فقط من "حالات استثنائية مع رهانات صغيرة".
بايلي، مؤسس مجلة بيتكوين و BTC Inc.، كان مستشارًا في الحملة الانتخابية للرئاسة لدونالد ترامب ويُعتبر شخصية مركزية في التحول الخاص ببيتكوين له.
على مدار العامين الماضيين، بدأت المؤسسات تدريجياً في توسيع مستوى وصولها إلى العملات الرقمية من خلال منتجات الاستثمار مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وتأسيس خزانات للاحتفاظ بالعملات الرقمية - مع إجمالي قيمة حيازة تتجاوز 100 مليار دولار، والتي تتركز بشكل رئيسي في البيتكوين.
الأسباب التي قد تؤدي إلى سوق هابطة
أفاد تقرير في يونيو من شركة الاستثمار المغامر (VC) Breed أن القليل فقط من الشركات التي تحتفظ بهذه الاحتياطيات يمكن أن تستمر لفترة طويلة وأن ذلك سيؤجج الدورة التالية من سوق الدب.
قال CK Zheng، المؤسس المشارك ومدير الاستثمار في ZX Squared Capital، إن العملات المشفرة لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم. إذا سقطت الأسهم في سوق هابطة، فإن "العملات المشفرة ستتبع أيضًا".
في بداية هذا العام، كاد سوق الأسهم أن ينزلق إلى سوق دب، ولكن وفقًا لـ Zheng، فقد تعافى ومنذ ذلك الحين كانت هناك عوامل جديدة عديدة تقلل من خطر تكرار هذا السيناريو.
“السؤال الحالي هو ما إذا كان سيكون هناك سوق هابطة في الجزء المتبقي من العام. إنها موضوع مثير للاهتمام للمناقشة، لكن وجهة نظري الشخصية هي أن هذه الاحتمالية من غير المرجح أن تحدث، خاصة بعد أن غير الاحتياطي الفيدرالي اتجاهه نحو خفض أسعار الفائدة وخطاب جيروم باول يوم الجمعة الماضي. في هذه اللحظة، هذه واحدة من أكبر الإشارات التي توضح أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لخفض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن يحدث ذلك في سبتمبر. قد يكون ذلك بداية لدورة جديدة من أسعار الفائدة المنخفضة، بناءً على البيانات الاقتصادية وضعف سوق العمل،” قال.
في الوقت نفسه، ذكر باف هوندال، رئيس قسم تحليل السوق في منصة تداول العملات المشفرة الأسترالية سوايفتكس، أن السوق حاليًا في حالة قبول للمخاطر وأن ذلك قد عزز تدفق رأس المال إلى الأصول ذات الزخم القوي مثل بيتكوين وإيثيريوم (ETH).
ومع ذلك، فهو يتوقع أن الأموال ستعود مرة أخرى إلى أدوات الدخل الثابت في وقت ما.
"أقل الطرق مقاومة لبيتكوين هي الصعود، لكن هذا لا يعني أن سوق الدب لا يزال بعيدًا عن الوصول. غالبًا ما تحدث الصدمات الكلية عندما لا تتوقعها على الإطلاق. أعتقد أننا سنستمر في رؤية ما يحدث الآن، وهو أن مستوى تقلب الأسعار يتناقص مع كل دورة. زيادة أسعار الفائدة هي مسألة حساسة من الناحية السياسية، لكن السوق يتوقع أن يكون هناك زيادة أخرى في العام المقبل، وقد يصبح هذا عامل تعديل"، قال هوندال.
هل ستنتهي سوق الدب للعملات الرقمية؟
حدث سوق الدب الأخير في عام 2022 وقبله في عام 2018. في كلا الحالتين، حدث سوق الثور النامي بقوة قبل الانهيار.
المصدر: LinRyan McMillin، المؤسس المشارك ومدير الاستثمار في شركة إدارة الاستثمار المشفرة في أستراليا Merkle Tree Capital، قال إن السيناريو الأساسي الحالي يُظهر أن ذروة الدورة ستقع في حوالي الربع الثاني من عام 2026.
"إذا أو عندما تعكس السيولة العالمية في ذلك الوقت، فمن المحتمل أن تحفز سوق دب خفيف نسبيًا في منتصف عام 2026. يمكن أن يؤدي تفكيك الرفع من مشتريات بيتكوين بالديون أو صدمة تنظيمية إلى إشعال الركود. التداول المباشر (DAT) وسوق المؤسسات يخلق خطوط طلب هائلة، ولكنها تأتي أيضًا مع المخاطر. قد تشارك بعض DAT في وقت متأخر، باستخدام رفع مفرط وغير مستعدة للتقلبات - وهو عامل يجعل هذا النوع من الأصول جذابًا - وقد تصبح محفزًا للسوق الدب التالي."
ومع ذلك، يعتقد مكمايلين أيضًا أنه لا يزال هناك احتمال ألا يحدث أي سوق هابطة، "على غرار الذهب بعد إطلاق ETF في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما تم تمويل هذه الأصول واستمرت في الارتفاع على مدار 8 سنوات."
عامل آخر هو أن سوق الثيران دائماً يسبق سوق الدببة. إذا لم يكن هناك ارتفاع للثيران على شكل منحنى بارابولي، فلن يكون هناك سوق دب عميق وطويل.
"حتى الآن، كانت جميع مراحل الزيادة في هذه الدورة مصحوبة بفترات من التوحيد، وإعادة توازن الرافعة، وسوق الثور لا يزال مستمرًا. إذا تم الحفاظ على هذه البنية، فلن يكون هناك سوق دب. بدلاً من ذلك، ستكون هناك تصحيحات متكررة، وهي في الأساس فرص شراء رائعة"، استنتج مكملين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ديفيد بيلي: سوق الدب لبيتكوين لا يزال بعيدًا
ديفيد بيلي، رجل الأعمال ومستشار بيتكوين للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، قال إنه لن يكون هناك المزيد من أسواق الدب لبيتكوين في السنوات القليلة المقبلة، في ظل زيادة اهتمام المؤسسات بسوق الكريبتو.
"هذه هي المرة الأولى التي نشهد فيها المشاركة الحقيقية للمؤسسات. ستملك كل دولة، بنك، شركة تأمين، مجموعة، صندوق تقاعد والعديد من الأطراف الأخرى بيتكوين. لقد بدأت هذه العملية بشكل جاد، لكننا لم نحقق حتى 0.01% من إجمالي السوق المحتمل (TAM). سنذهب بعيدًا أكثر. دعونا نحلم بالتحليق عالياً"، كتب بايلي على X يوم السبت.
أشار إلى أن الاهتمام من قبل المؤسسات كان يأتي سابقًا فقط من "حالات استثنائية مع رهانات صغيرة".
بايلي، مؤسس مجلة بيتكوين و BTC Inc.، كان مستشارًا في الحملة الانتخابية للرئاسة لدونالد ترامب ويُعتبر شخصية مركزية في التحول الخاص ببيتكوين له.
على مدار العامين الماضيين، بدأت المؤسسات تدريجياً في توسيع مستوى وصولها إلى العملات الرقمية من خلال منتجات الاستثمار مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وتأسيس خزانات للاحتفاظ بالعملات الرقمية - مع إجمالي قيمة حيازة تتجاوز 100 مليار دولار، والتي تتركز بشكل رئيسي في البيتكوين.
الأسباب التي قد تؤدي إلى سوق هابطة
أفاد تقرير في يونيو من شركة الاستثمار المغامر (VC) Breed أن القليل فقط من الشركات التي تحتفظ بهذه الاحتياطيات يمكن أن تستمر لفترة طويلة وأن ذلك سيؤجج الدورة التالية من سوق الدب.
قال CK Zheng، المؤسس المشارك ومدير الاستثمار في ZX Squared Capital، إن العملات المشفرة لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم. إذا سقطت الأسهم في سوق هابطة، فإن "العملات المشفرة ستتبع أيضًا".
في بداية هذا العام، كاد سوق الأسهم أن ينزلق إلى سوق دب، ولكن وفقًا لـ Zheng، فقد تعافى ومنذ ذلك الحين كانت هناك عوامل جديدة عديدة تقلل من خطر تكرار هذا السيناريو.
“السؤال الحالي هو ما إذا كان سيكون هناك سوق هابطة في الجزء المتبقي من العام. إنها موضوع مثير للاهتمام للمناقشة، لكن وجهة نظري الشخصية هي أن هذه الاحتمالية من غير المرجح أن تحدث، خاصة بعد أن غير الاحتياطي الفيدرالي اتجاهه نحو خفض أسعار الفائدة وخطاب جيروم باول يوم الجمعة الماضي. في هذه اللحظة، هذه واحدة من أكبر الإشارات التي توضح أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لخفض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن يحدث ذلك في سبتمبر. قد يكون ذلك بداية لدورة جديدة من أسعار الفائدة المنخفضة، بناءً على البيانات الاقتصادية وضعف سوق العمل،” قال.
في الوقت نفسه، ذكر باف هوندال، رئيس قسم تحليل السوق في منصة تداول العملات المشفرة الأسترالية سوايفتكس، أن السوق حاليًا في حالة قبول للمخاطر وأن ذلك قد عزز تدفق رأس المال إلى الأصول ذات الزخم القوي مثل بيتكوين وإيثيريوم (ETH).
ومع ذلك، فهو يتوقع أن الأموال ستعود مرة أخرى إلى أدوات الدخل الثابت في وقت ما.
"أقل الطرق مقاومة لبيتكوين هي الصعود، لكن هذا لا يعني أن سوق الدب لا يزال بعيدًا عن الوصول. غالبًا ما تحدث الصدمات الكلية عندما لا تتوقعها على الإطلاق. أعتقد أننا سنستمر في رؤية ما يحدث الآن، وهو أن مستوى تقلب الأسعار يتناقص مع كل دورة. زيادة أسعار الفائدة هي مسألة حساسة من الناحية السياسية، لكن السوق يتوقع أن يكون هناك زيادة أخرى في العام المقبل، وقد يصبح هذا عامل تعديل"، قال هوندال.
هل ستنتهي سوق الدب للعملات الرقمية؟
حدث سوق الدب الأخير في عام 2022 وقبله في عام 2018. في كلا الحالتين، حدث سوق الثور النامي بقوة قبل الانهيار.
"إذا أو عندما تعكس السيولة العالمية في ذلك الوقت، فمن المحتمل أن تحفز سوق دب خفيف نسبيًا في منتصف عام 2026. يمكن أن يؤدي تفكيك الرفع من مشتريات بيتكوين بالديون أو صدمة تنظيمية إلى إشعال الركود. التداول المباشر (DAT) وسوق المؤسسات يخلق خطوط طلب هائلة، ولكنها تأتي أيضًا مع المخاطر. قد تشارك بعض DAT في وقت متأخر، باستخدام رفع مفرط وغير مستعدة للتقلبات - وهو عامل يجعل هذا النوع من الأصول جذابًا - وقد تصبح محفزًا للسوق الدب التالي."
ومع ذلك، يعتقد مكمايلين أيضًا أنه لا يزال هناك احتمال ألا يحدث أي سوق هابطة، "على غرار الذهب بعد إطلاق ETF في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما تم تمويل هذه الأصول واستمرت في الارتفاع على مدار 8 سنوات."
عامل آخر هو أن سوق الثيران دائماً يسبق سوق الدببة. إذا لم يكن هناك ارتفاع للثيران على شكل منحنى بارابولي، فلن يكون هناك سوق دب عميق وطويل.
"حتى الآن، كانت جميع مراحل الزيادة في هذه الدورة مصحوبة بفترات من التوحيد، وإعادة توازن الرافعة، وسوق الثور لا يزال مستمرًا. إذا تم الحفاظ على هذه البنية، فلن يكون هناك سوق دب. بدلاً من ذلك، ستكون هناك تصحيحات متكررة، وهي في الأساس فرص شراء رائعة"، استنتج مكملين.
مينه آنه