المصدر: مجلة بيتكوين؛ الترجمة: وو زو، جين سي كاي جان
لم يُحقق رحلة البيتكوين في عام 2025 الانفجار الصعودي المتوقع من قبل الكثيرين. بعد الوصول إلى ذروة تزيد عن 100,000 دولار، تراجعت أسعار البيتكوين بشكل حاد إلى 75,000 دولار، مما أثار جدلاً بين المستثمرين والمحللين حول موقعنا في دورة البيتكوين. في هذا التحليل، نستبعد التشويش، ونستخدم مؤشرات على السلسلة وبيانات ماكرو لتحديد ما إذا كانت السوق الصاعدة للبيتكوين لا تزال قائمة، أو ما إذا كنا سنشهد تصحيحًا أعمق في البيتكوين في الربع الثالث من عام 2025. توفر مؤشرات رئيسية مثل MVRV Z Score، وأيام تدمير القيمة (VDD)، وتدفقات رأس المال في البيتكوين رؤى حاسمة حول الاتجاه التالي للسوق.
هل تصحيح البيتكوين في عام 2025 صحي أم نهاية دورة السوق الصاعدة؟
نقطة انطلاق مهمة لتقييم دورة Bitcoin لعام 2025 هي MVRV Z-score ، وهو مقياس موثوق به على السلسلة لمقارنة القيمة السوقية بالقيمة المحققة. بعد الوصول إلى 3.36 عندما بلغت عملة البيتكوين ذروتها عند 100000 دولار ، انخفضت درجة MVRV Z إلى 1.43 ، بما يتماشى مع اتجاه انخفاض سعر البيتكوين من 100000 دولار إلى 75000 دولار في عام 2025. قد يبدو تراجع البيتكوين بنسبة 30٪ مقلقا ، لكن البيانات الأخيرة تظهر أن درجة MVRV Z قد ارتدت من أدنى مستوى لها في عام 2025 عند 1.43.
الشكل 1: تعكس درجة MVRV Z القاع المحلي المحتمل في دورة البيتكوين لعام 2025.
من الناحية التاريخية، في أسواق الثور السابقة لبيتكوين (مثل عامي 2017 و2021)، كانت مستويات درجة MVRV Z حوالي 1.43 تشير إلى القاع المحلي، وليس القمة. عادةً ما تأتي تصحيحات بيتكوين قبل استعادة اتجاه صاعد، مما يشير إلى أن التعديل الحالي يتماشى مع الديناميات الصحية لدورة سوق الثور. على الرغم من تذبذب ثقة المستثمرين، فإن هذه الخطوة تتماشى مع النمط التاريخي لدورات سوق بيتكوين.
كيف يشكل المال الذكي سوق الثور لبتكوين في عام 2025
مؤشر آخر رئيسي على السلسلة هو عدد أيام تدمير القيمة (VDD)، والذي يتتبع سرعة معاملات BTC الموزونة حسب فترة الاحتفاظ. تشير الزيادة في VDD إلى أن حاملي الخبرة يحققون أرباحًا، بينما يشير الانخفاض إلى أن البيتكوين يتراكم. حاليًا، يقع VDD في "المنطقة الخضراء"، مما يشبه مستويات أواخر السوق الهابطة أو بداية انتعاش السوق الصاعدة.
الشكل 2: تسلط مضاعفات VDD الضوء على تراكم البيتكوين على المدى الطويل في عام 2025.
بعد تراجع سعر البيتكوين من 100,000 دولار، تشير VDD المنخفضة إلى انتهاء مرحلة جني الأرباح، حيث يقوم حاملو المدى الطويل بتجميع الأموال، مع توقع أن يكون سعر البيتكوين أعلى في عام 2025. توضح مخططات تدفق رأس المال في دورة البيتكوين هذه الاتجاه، حيث يتم تقسيم رأس المال المحقق حسب عمر العملة. عند الاقتراب من ذروة 106,000 دولار، دفع الداخلون الجدد إلى السوق (<1 شهر) النشاط إلى ذروته، مما يشير إلى أن FOMO قاد عمليات الشراء. منذ تصحيح البيتكوين، انخفض نشاط هذه المجموعة إلى مستويات نموذجية من بداية إلى منتصف السوق الصاعدة.
على النقيض من ذلك، فإن نشاط مجموعة حاملي Bitcoin لمدة 1-2 سنة (عادةً المستثمرين الذين يتمتعون بخبرة في الاقتصاد الكلي) في تزايد، حيث يقومون بالتراكم بأسعار أقل. تعكس هذه التحولات نمط التراكم لبيتكوين في عامي 2020 و2021، حيث كان حاملو المدى الطويل يشترون عندما ينخفض السعر، مما يمهد الطريق لانتعاش دورة السوق الصاعدة.
الشكل 3: يظهر تدفق رأس المال في دورة البيتكوين أن BTC ستتجه نحو حاملي الخبرة في عام 2025.
في أي مرحلة نحن في دورة سوق البيتكوين لعام 2025؟
عند النظر إلى الأمر عن كثب، يمكن تقسيم دورة سوق البيتكوين إلى ثلاثة مراحل:
مرحلة السوق الهابطة: انخفاض عميق لبيتكوين بنسبة 70-90٪.
مرحلة الاستعادة: استعادة المستوى التاريخي الأعلى السابق.
**مرحلة السوق الصاعد/المؤشر: **سعر البيتكوين يرتفع بشكل متسارع.
استمرت أسواق الدب السابقة (2015 و 2018) لمدة 13-14 شهرًا، بينما استمرت سوق الدب لبيتكوين الأخيرة أيضًا لمدة 14 شهرًا. غالبًا ما تستمر مرحلة الانتعاش من 23 إلى 26 شهرًا، والدورة الحالية لبيتكوين لعام 2025 تقع ضمن هذا النطاق. ومع ذلك، على عكس أسواق الثور السابقة، شهدت بيتكوين تصحيحًا بعد تجاوزها النقاط العالية السابقة، بدلاً من الارتفاع الفوري.
الشكل 4: توقعات اتجاه دورة البيتكوين التاريخية ذروة سوق الثور في الربع الثالث من عام 2025.
قد تشير تصحيحات البيتكوين إلى نقاط منخفضة أعلى، مما يمهد الطريق للمرحلة المؤشر للسوق الصاعدة في عام 2025. بناءً على مراحل المؤشر خلال الدورات السابقة التي تستغرق من 9 إلى 11 شهرًا، إذا افترضنا استعادة دورة السوق الصاعدة، قد يصل سعر البيتكوين إلى ذروته حوالي سبتمبر 2025.
المخاطر الكلية التي تؤثر على سعر البيتكوين في الربع الثالث من عام 2025
على الرغم من أن مؤشرات سلسلة الكتل تشير إلى اتجاه صعودي، إلا أن الرياح المعاكسة الاقتصادية تشكل خطرًا على سعر البيتكوين في عام 2025. تُظهر الرسوم البيانية لارتباط مؤشر S&P 500 بالبيتكوين أن البيتكوين لا يزال مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأسواق الأسهم الأمريكية. مع تزايد القلق بشأن الركود الاقتصادي العالمي، قد يحد ضعف السوق التقليدية من الإمكانيات الصعودية للبيتكوين على المدى القصير.
تعد مراقبة هذه المخاطر الكلية أمرا بالغ الأهمية ، حيث يمكن أن يؤدي تدهور سوق الأسهم إلى تصحيح أعمق في Bitcoin في Q3 2025 ، حتى لو ظلت البيانات على السلسلة داعمة. **
الاستنتاج: نظرة عامة على بيتكوين في الربع الثالث من عام 2025
المؤشرات الرئيسية على السلسلة - درجة MVRV Z ، وعدد الأيام التي تم فيها تدمير القيمة ، وتدفق رأس المال من بيتكوين خلال الدورة - تشير إلى وجود سلوك صحي ومتسق في الدورة في دورة بيتكوين 2025 وتراكم حاملي المدى الطويل. على الرغم من أن السرعة بطيئة وغير متوازنة مقارنة بالأسواق الصاعدة في الماضي ، إلا أن الدورة الحالية تتماشى مع هيكل دورات سوق بيتكوين التاريخية. إذا استقرت الظروف الكلية ، يبدو أن بيتكوين ستشهد ارتفاعًا آخر وقد تصل إلى ذروتها في الربع الثالث أو الرابع من عام 2025.
ومع ذلك، فإن المخاطر الكلية، بما في ذلك تقلبات سوق الأسهم والمخاوف من الركود الاقتصادي، لا تزال تستحق الانتباه.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
توقعات BTC 2025 Q3: متى سيصل سوق العملات المشفرة إلى القمة مرة أخرى؟
المصدر: مجلة بيتكوين؛ الترجمة: وو زو، جين سي كاي جان
لم يُحقق رحلة البيتكوين في عام 2025 الانفجار الصعودي المتوقع من قبل الكثيرين. بعد الوصول إلى ذروة تزيد عن 100,000 دولار، تراجعت أسعار البيتكوين بشكل حاد إلى 75,000 دولار، مما أثار جدلاً بين المستثمرين والمحللين حول موقعنا في دورة البيتكوين. في هذا التحليل، نستبعد التشويش، ونستخدم مؤشرات على السلسلة وبيانات ماكرو لتحديد ما إذا كانت السوق الصاعدة للبيتكوين لا تزال قائمة، أو ما إذا كنا سنشهد تصحيحًا أعمق في البيتكوين في الربع الثالث من عام 2025. توفر مؤشرات رئيسية مثل MVRV Z Score، وأيام تدمير القيمة (VDD)، وتدفقات رأس المال في البيتكوين رؤى حاسمة حول الاتجاه التالي للسوق.
هل تصحيح البيتكوين في عام 2025 صحي أم نهاية دورة السوق الصاعدة؟
نقطة انطلاق مهمة لتقييم دورة Bitcoin لعام 2025 هي MVRV Z-score ، وهو مقياس موثوق به على السلسلة لمقارنة القيمة السوقية بالقيمة المحققة. بعد الوصول إلى 3.36 عندما بلغت عملة البيتكوين ذروتها عند 100000 دولار ، انخفضت درجة MVRV Z إلى 1.43 ، بما يتماشى مع اتجاه انخفاض سعر البيتكوين من 100000 دولار إلى 75000 دولار في عام 2025. قد يبدو تراجع البيتكوين بنسبة 30٪ مقلقا ، لكن البيانات الأخيرة تظهر أن درجة MVRV Z قد ارتدت من أدنى مستوى لها في عام 2025 عند 1.43.
! 3wwbQkFr8T7M8EfEWSfq8mzNgs1hTEojK87QNsGC.jpeg
الشكل 1: تعكس درجة MVRV Z القاع المحلي المحتمل في دورة البيتكوين لعام 2025.
من الناحية التاريخية، في أسواق الثور السابقة لبيتكوين (مثل عامي 2017 و2021)، كانت مستويات درجة MVRV Z حوالي 1.43 تشير إلى القاع المحلي، وليس القمة. عادةً ما تأتي تصحيحات بيتكوين قبل استعادة اتجاه صاعد، مما يشير إلى أن التعديل الحالي يتماشى مع الديناميات الصحية لدورة سوق الثور. على الرغم من تذبذب ثقة المستثمرين، فإن هذه الخطوة تتماشى مع النمط التاريخي لدورات سوق بيتكوين.
كيف يشكل المال الذكي سوق الثور لبتكوين في عام 2025
مؤشر آخر رئيسي على السلسلة هو عدد أيام تدمير القيمة (VDD)، والذي يتتبع سرعة معاملات BTC الموزونة حسب فترة الاحتفاظ. تشير الزيادة في VDD إلى أن حاملي الخبرة يحققون أرباحًا، بينما يشير الانخفاض إلى أن البيتكوين يتراكم. حاليًا، يقع VDD في "المنطقة الخضراء"، مما يشبه مستويات أواخر السوق الهابطة أو بداية انتعاش السوق الصاعدة.
! hqvXZy8KMPIHBudKCCp2KjB0l68HQVHKC9uAkWvA.jpeg
الشكل 2: تسلط مضاعفات VDD الضوء على تراكم البيتكوين على المدى الطويل في عام 2025.
بعد تراجع سعر البيتكوين من 100,000 دولار، تشير VDD المنخفضة إلى انتهاء مرحلة جني الأرباح، حيث يقوم حاملو المدى الطويل بتجميع الأموال، مع توقع أن يكون سعر البيتكوين أعلى في عام 2025. توضح مخططات تدفق رأس المال في دورة البيتكوين هذه الاتجاه، حيث يتم تقسيم رأس المال المحقق حسب عمر العملة. عند الاقتراب من ذروة 106,000 دولار، دفع الداخلون الجدد إلى السوق (<1 شهر) النشاط إلى ذروته، مما يشير إلى أن FOMO قاد عمليات الشراء. منذ تصحيح البيتكوين، انخفض نشاط هذه المجموعة إلى مستويات نموذجية من بداية إلى منتصف السوق الصاعدة.
على النقيض من ذلك، فإن نشاط مجموعة حاملي Bitcoin لمدة 1-2 سنة (عادةً المستثمرين الذين يتمتعون بخبرة في الاقتصاد الكلي) في تزايد، حيث يقومون بالتراكم بأسعار أقل. تعكس هذه التحولات نمط التراكم لبيتكوين في عامي 2020 و2021، حيث كان حاملو المدى الطويل يشترون عندما ينخفض السعر، مما يمهد الطريق لانتعاش دورة السوق الصاعدة.
! aZakNuLJ3o2ubsUreR3SxGSv1SsnVnuOmbpyLJ2F.jpeg
الشكل 3: يظهر تدفق رأس المال في دورة البيتكوين أن BTC ستتجه نحو حاملي الخبرة في عام 2025.
في أي مرحلة نحن في دورة سوق البيتكوين لعام 2025؟
عند النظر إلى الأمر عن كثب، يمكن تقسيم دورة سوق البيتكوين إلى ثلاثة مراحل:
استمرت أسواق الدب السابقة (2015 و 2018) لمدة 13-14 شهرًا، بينما استمرت سوق الدب لبيتكوين الأخيرة أيضًا لمدة 14 شهرًا. غالبًا ما تستمر مرحلة الانتعاش من 23 إلى 26 شهرًا، والدورة الحالية لبيتكوين لعام 2025 تقع ضمن هذا النطاق. ومع ذلك، على عكس أسواق الثور السابقة، شهدت بيتكوين تصحيحًا بعد تجاوزها النقاط العالية السابقة، بدلاً من الارتفاع الفوري.
! tajxLmDB8VjHBEjlxazqzhsrfJy4SPJ5SBSdG7ca.jpeg
الشكل 4: توقعات اتجاه دورة البيتكوين التاريخية ذروة سوق الثور في الربع الثالث من عام 2025.
قد تشير تصحيحات البيتكوين إلى نقاط منخفضة أعلى، مما يمهد الطريق للمرحلة المؤشر للسوق الصاعدة في عام 2025. بناءً على مراحل المؤشر خلال الدورات السابقة التي تستغرق من 9 إلى 11 شهرًا، إذا افترضنا استعادة دورة السوق الصاعدة، قد يصل سعر البيتكوين إلى ذروته حوالي سبتمبر 2025.
المخاطر الكلية التي تؤثر على سعر البيتكوين في الربع الثالث من عام 2025
على الرغم من أن مؤشرات سلسلة الكتل تشير إلى اتجاه صعودي، إلا أن الرياح المعاكسة الاقتصادية تشكل خطرًا على سعر البيتكوين في عام 2025. تُظهر الرسوم البيانية لارتباط مؤشر S&P 500 بالبيتكوين أن البيتكوين لا يزال مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأسواق الأسهم الأمريكية. مع تزايد القلق بشأن الركود الاقتصادي العالمي، قد يحد ضعف السوق التقليدية من الإمكانيات الصعودية للبيتكوين على المدى القصير.
! Aca2ACCp7zPLzqzHgiCwmnjoNep9r6SyHmjdbYEx.jpeg
الشكل 5: العلاقة بين البيتكوين والدولار الأمريكي.
تعد مراقبة هذه المخاطر الكلية أمرا بالغ الأهمية ، حيث يمكن أن يؤدي تدهور سوق الأسهم إلى تصحيح أعمق في Bitcoin في Q3 2025 ، حتى لو ظلت البيانات على السلسلة داعمة. **
الاستنتاج: نظرة عامة على بيتكوين في الربع الثالث من عام 2025
المؤشرات الرئيسية على السلسلة - درجة MVRV Z ، وعدد الأيام التي تم فيها تدمير القيمة ، وتدفق رأس المال من بيتكوين خلال الدورة - تشير إلى وجود سلوك صحي ومتسق في الدورة في دورة بيتكوين 2025 وتراكم حاملي المدى الطويل. على الرغم من أن السرعة بطيئة وغير متوازنة مقارنة بالأسواق الصاعدة في الماضي ، إلا أن الدورة الحالية تتماشى مع هيكل دورات سوق بيتكوين التاريخية. إذا استقرت الظروف الكلية ، يبدو أن بيتكوين ستشهد ارتفاعًا آخر وقد تصل إلى ذروتها في الربع الثالث أو الرابع من عام 2025.
ومع ذلك، فإن المخاطر الكلية، بما في ذلك تقلبات سوق الأسهم والمخاوف من الركود الاقتصادي، لا تزال تستحق الانتباه.