مؤخراً، تواصل المحامي هونغ لين مع أصدقائه، وكان الموضوع كما هو الحال دائماً حول Web3. سألني أحدهم إذا كنت أعمل على RWA مؤخراً، وعندما سمعت هذه الأحرف الثلاثة، لم أجرؤ على الرد فوراً، وطرحت سؤالاً: "أي نوع من RWA تقصد؟"
ليس لأنني أريد أن أثير الغموض، ولكن هناك الكثير من الناس في الساحة يتحدثون عن "RWA"، لكن كل شخص لديه فهم مختلف قليلاً. أنت تقول إن RWA هي إصدار توكن، وهو يقول إنها إنشاء مفهوم للقيام بالعلاقات العامة، وهناك من يقول إنها مسبقة أو جمع تمويل للمنتجات الرقمية. إذا لم نستفسر بوضوح ثم أعربنا عن آرائنا بسهولة، ستصبح المحادثة التالية عرضة للإساءة، وقد تنقلب سفينة الصداقة، والفرص التي كانت متاحة لكسب أتعاب المحاماة ستضيع تماماً.
اليوم سنتحدث بجدية عن المشاريع الحالية للأصول الحقيقية RWA التي يعرفها مكتب المحاماة هونغ لين. تنقسم إلى ثلاثة أنواع رئيسية من الألعاب. كل واحدة منها تحمل شعار "الأصول الحقيقية على السلسلة"، لكن المنطق الأساسي، والمخاطر القانونية، والأهداف التجارية مختلفة تمامًا.
الطريقة الأولى للعب: ربط الأصول بسلسلة الكتل + الامتثال المالي، هو "الجيش النظامي" في عالم DeFi
المنطق الأساسي لهذه الفئة من RWA يمكن تلخيصه في جملة واحدة: تحويل الأصول المالية التقليدية إلى رموز قابلة للبرمجة على السلسلة.
على سبيل المثال، بدلاً من الحاجة إلى فتح حساب في مؤسسة مالية تقليدية وتقديم مجموعة من مستندات KYC لشراء سندات الخزانة قصيرة الأجل، يمكنك الآن شراء سندات T-Bill المرمزة مباشرة من خلال منصات على السلسلة، مثل Swarm وOndo وMatrixdock. هذه الأصول مدعومة بسندات خزانة حقيقية، وقروض، وسندات أو حصص صناديق، وتحتفظ بها كيانات الحفظ، ومن ثم تصدر رموز RWA عبر blockchain، مما يسمح للمستخدمين باستخدامها في بروتوكولات DeFi، مثل الرهن، والإقراض، أو تجميع العوائد.
تسمى هذه الأنواع من RWA "الجيش النظامي" لأنها يجب أن تلبي العمليات التي وراءها ثلاثة شروط على الأقل:
أولاً، الأصول الأساسية موجودة بشكل حقيقي، ويتم الاحتفاظ بها بشكل قانوني من قبل المؤسسات المالية خارج السلسلة؛
ثانياً، عملية إصدار الرموز تتسم بالامتثال والشفافية، وعادة ما تحتاج إلى الامتثال لمتطلبات التنظيم المالي مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والسلطة النقدية في سنغافورة (MAS) واللائحة الأوروبية للأسواق المالية (MiCA)؛
ثالثاً، فإن عتبة دخول المستثمرين مرتفعة، وليس أي شخص يمكنه الشراء، وغالباً ما يرتبط ذلك بنظام القوائم البيضاء أو قيود المستثمرين المؤهلين.
التحدي الأكبر لهذا النوع من المشاريع هو ارتفاع تكاليف التنظيم، وتعقيد العمليات، ومتطلبات الامتثال العالية جدًا على الفريق. ليس من السهل أن تطلق ما ترغب فيه. لكن الفوائد واضحة أيضًا: استخدام الأموال بشكل شفاف، والأصول حقيقية، والعائدات قابلة للتحكم، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين المستقرين الذين يرغبون في المشاركة في التمويل على السلسلة ولكن لا يريدون المخاطرة بشكل كبير.
في الوقت الحالي، تشمل المؤسسات مثل Circle و Franklin Templeton و Securitize التي تعمل في هذا الاتجاه. بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في نقل تدفقات التمويل من Web2 إلى السلسلة، فإن هذا هو المسار الأكثر تأكيدًا للأصول الحقيقية.
الطريقة الثانية: "تعديل السلاسل 2.0" في سوق رأس المال، رواية القصص أهم من إنتاج المنتجات
ثم نتحدث عن النوع الثاني، يبدو أنه "حقيقي" أيضًا، لكن الأساس ليس "أصولًا"، بل هو "إدارة القيمة السوقية". أي أنه أسلوب هونغ كونغ النموذجي: تقوم الشركات المدرجة بإصدار سلسلة من "أخبار RWA"، لرواية قصة تمكين الكتل من الكيانات، لجذب السوق لتضخيم سعر الأسهم.
يجب أن يكون الكثير من الناس قد رأوا مثل هذه الحيل: شركة مدرجة في هونغ كونغ على وشك الانهيار في مجالها الرئيسي فجأة تعلن عن دخولها عالم Web3، وتصدر مجموعة من الأخبار تقول إنها وقعت اتفاقية تعاون استراتيجي للأصول الرقمية مع منصة معينة، وتخطط لتوكني مشاريعها أو أصولها تحت إدارتها على السلسلة، وستقوم بالتوزيع العالمي في المستقبل من خلال نموذج RWA. عندما تبحث في الورقة البيضاء، تجد كلاماً خيالياً بلا معنى، وقد أصدرت عشرات البيانات الصحفية، وصورتها بشكل جميل، وتغمر البيانات الإعلامية الأسواق.
لماذا نفعل ذلك؟ لأن هذه الأنواع من العمليات عادة لا تخدم النظام البيئي على السلسلة، بل تهدف إلى خلق ضجة في سوق المال. من خلال سرد قصة RWA لرفع التقييم، وإرضاء المساهمين، والسعي للحصول على تمويل، في الجوهر هو "تغليف الأصول التقليدية بتكنولوجيا البلوكشين، ثم الاستفادة من سوق المال لتحقيق الأرباح". بعض الشركات حتى أنها لم تصدر رمز توكن، بل فقط غيرت لون موقعها الإلكتروني، وأطلقت صفحة جديدة، ثم بدأت تدعي أنها "شركة رائدة في التحول إلى Web3".
بشكل صارم، لم تقم هذه الأنواع من مشاريع الأصول الحقيقية بإدخال أصول حقيقية على السلسلة، ولا يوجد تصميم لحقوق حاملي الرموز. بالنسبة للجهة المنفذة للمشروع، فإن مهمتها هي أكثر توافقًا مع إيقاع العمليات المالية لعرض مستقبل "رقمي"، بدلاً من تحقيق الرقمنة نفسها. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن هذه الأنواع من المشاريع لا تشارك أساسًا في التداول على السلسلة، ولا توجد رموز قابلة للتداول، والنتيجة على الأرجح هي: تعتقد أنك تستثمر في Web3، لكنك في الحقيقة تشتري سهمًا رديءًا.
الطريقة الثالثة: إصدار "Token+ Pre-sale" محدود للأرض الرئيسية، وأعلى مخاطر قانونية
أخيرًا ، يمكن القول إن هذا النوع من اللعب "يكتسب حماسًا كبيرًا" في منطقة الخليج الكبرى ، وخاصة في Shenzhen / Fujian. يمكنك أن تسمع مثل هذه الروايات كثيرًا في مجموعات رواد الأعمال في Web3 ومجموعات التكنولوجيا المالية وندوات الترويج.
هذا مشروع RWA لدينا، يستخدم الرموز لتثبيت السلع الحقيقية، مثل النبيذ الأحمر، النبيذ الأبيض، الشاي الأخضر، حقوق عائدات العقارات، حقوق تأجير المعدات...... عندما يشتري المستخدم الرموز، فإنه يعني أنه قد قفل العائدات المستقبلية مسبقًا.
يبدو أنه يشبه إلى حد كبير دمج NFT + RWA، ولكنه في الواقع عبارة عن "تمويل جماعي + بيع مسبق"، وهي قصة قديمة تم تقديمها بملابس blockchain. تشمل الحيل الشائعة لهذه الأنواع من المشاريع:
لا توجد آلية تخزين متوافقة، والموثوقية في الأصول تعتمد على الكلام؛
Token تتصل مباشرة بالمستخدمين الأفراد، دون أي عوائق استثمارية؛
يعد بعوائد مرتفعة، ويقول بشكل متكرر "تضاعف خلال ستة أشهر" و"ليس من الحلم أن ترتفع قيمة التوكن عشرة أضعاف عند الإدراج؛
وثائق المشروع خشنة، معظمها ملفات PPT و PDF غير متصلة، تفتقر إلى بيانات سلسلة الكتل وتدقيق الكود.
الأهم من ذلك، أن هذا النوع من المشاريع يشكل في جوهره غالباً جمعاً غير قانوني للودائع من الجمهور أو جمع تبرعات بشكل غير مباشر. حتى لو كانت الأصول الأساسية موجودة بالفعل، إلا أن وجود القابلية للتداول ووعود العوائد وبيعها لجمهور غير محدد، يتجاوز الخط الأحمر للقانون الجنائي الصيني بشأن جمع التبرعات غير القانونية، ناهيك عن أن بعض فرق المشاريع تستخدم RWA ببساطة للاحتيال.
ومن خلال اتجاهات تنفيذ القانون في السنوات الأخيرة، بدأت أجهزة الشرطة، وهيئات الرقابة على السوق، وهيئات الرقابة المالية في إيلاء اهتمام وثيق لمثل هذه المشاريع التي تتظاهر بأنها "بلوك تشين" و"سلع رقمية" و"ابتكارات RWA". لذا، لا تظن أن أصدقاءك في دائرة الأصدقاء يشاركون هذه المشاريع ويقولون "هذا هو RWA+ القوة الإنتاجية الجديدة"، عندما تخطو قدمك إلى الداخل، ستجد نفسك في حالة جمع غير قانوني.
لذلك، أي نوع من RWA الذي تتحدث عنه؟
عند النظر إلى RWA من هذه النقطة الزمنية اليوم، فقد أصبح المفهوم "متعدد المعاني" تمامًا. بعض الأشخاص يقومون بتصنيف الأصول المالية الحقيقية، وبعضهم يقومون بجني الأرباح من الأسواق المالية، بينما يقوم آخرون ببساطة بلعب لعبة تمرير الكرة.
الشيء الأكثر سخرية هو أن المحامي هونغ لينغ غالبًا ما يقابل هؤلاء الأشخاص الثلاثة في نفس المناسبات، وبدلاً من ذلك، يمكن للجميع دعم بعضهم البعض، وتشكيل فرق لعرض المشاريع. والنتيجة هي أن دائرة RWA تبدو نشطة للغاية، ولكنها في الواقع تعاني من فوضى داخلية وانقسام في الفهم.
كل هذا يعود إلى "استشاريي RWA" في السوق. يساعدون العملاء في تقديم خطة توكن، وإجراء عملية الاستقطاب، والوصول إلى بعض الموارد الحكومية، وتنظيم حضور معرض، كل شيء متوفر. بالنسبة لأصدقائنا الذين يستكشفون الابتكار المالي، كوني محامية آمل بشدة أن يتطور القطاع بشكل قانوني، لدي بعض النصائح الصغيرة، آمل أن يسأل الجميع على الأقل عن هذه الأربع نقاط عند التعامل مع RWA:
أولاً، هل أصولك حقيقية وقابلة للحراسة والتدقيق؟
ثانياً، هل تصميم التوكن الخاص بك يتجنب خصائص التوريق؟
ثالثًا، هل جمهورك المستهدف هو مستثمرون مؤهلون أم مستخدمون عموميون؟
رابعاً، هل لديك ما يكفي من الآراء القانونية وخطط الاستجابة التنظيمية؟
إذا لم تتمكن من الإجابة بشكل مباشر عن هذه الأسئلة الأربعة العميقة في الروح، فمن الأفضل أن لا تردد "RWA" بسهولة، ولا تستخدمها كعنوان للابتكار المالي.
نحن بحاجة إلى مفهوم RWA، ونأمل أن يتحقق. لكننا بحاجة أكثر إلى شخص يسير في هذا الطريق بشكل واضح وقانوني ومستدام، بدلاً من السير إلى منطقة الخطر التنظيمي مع جذب عملائك إلى الماء، حيث تكسب خدمة الاستشارات، لكن النتيجة تدفن الطرف الأول.
لذا، عندما يتحدث خبير RWA من حولك عن الشعر والبعيد، يرجى أن تسأل TA لتأكيد:
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
يوجد في Web3 على الأقل ثلاث أنواع من RWA، أي نوع تلعب؟
مؤخراً، تواصل المحامي هونغ لين مع أصدقائه، وكان الموضوع كما هو الحال دائماً حول Web3. سألني أحدهم إذا كنت أعمل على RWA مؤخراً، وعندما سمعت هذه الأحرف الثلاثة، لم أجرؤ على الرد فوراً، وطرحت سؤالاً: "أي نوع من RWA تقصد؟"
ليس لأنني أريد أن أثير الغموض، ولكن هناك الكثير من الناس في الساحة يتحدثون عن "RWA"، لكن كل شخص لديه فهم مختلف قليلاً. أنت تقول إن RWA هي إصدار توكن، وهو يقول إنها إنشاء مفهوم للقيام بالعلاقات العامة، وهناك من يقول إنها مسبقة أو جمع تمويل للمنتجات الرقمية. إذا لم نستفسر بوضوح ثم أعربنا عن آرائنا بسهولة، ستصبح المحادثة التالية عرضة للإساءة، وقد تنقلب سفينة الصداقة، والفرص التي كانت متاحة لكسب أتعاب المحاماة ستضيع تماماً.
اليوم سنتحدث بجدية عن المشاريع الحالية للأصول الحقيقية RWA التي يعرفها مكتب المحاماة هونغ لين. تنقسم إلى ثلاثة أنواع رئيسية من الألعاب. كل واحدة منها تحمل شعار "الأصول الحقيقية على السلسلة"، لكن المنطق الأساسي، والمخاطر القانونية، والأهداف التجارية مختلفة تمامًا.
الطريقة الأولى للعب: ربط الأصول بسلسلة الكتل + الامتثال المالي، هو "الجيش النظامي" في عالم DeFi
المنطق الأساسي لهذه الفئة من RWA يمكن تلخيصه في جملة واحدة: تحويل الأصول المالية التقليدية إلى رموز قابلة للبرمجة على السلسلة.
على سبيل المثال، بدلاً من الحاجة إلى فتح حساب في مؤسسة مالية تقليدية وتقديم مجموعة من مستندات KYC لشراء سندات الخزانة قصيرة الأجل، يمكنك الآن شراء سندات T-Bill المرمزة مباشرة من خلال منصات على السلسلة، مثل Swarm وOndo وMatrixdock. هذه الأصول مدعومة بسندات خزانة حقيقية، وقروض، وسندات أو حصص صناديق، وتحتفظ بها كيانات الحفظ، ومن ثم تصدر رموز RWA عبر blockchain، مما يسمح للمستخدمين باستخدامها في بروتوكولات DeFi، مثل الرهن، والإقراض، أو تجميع العوائد.
تسمى هذه الأنواع من RWA "الجيش النظامي" لأنها يجب أن تلبي العمليات التي وراءها ثلاثة شروط على الأقل:
أولاً، الأصول الأساسية موجودة بشكل حقيقي، ويتم الاحتفاظ بها بشكل قانوني من قبل المؤسسات المالية خارج السلسلة؛
ثانياً، عملية إصدار الرموز تتسم بالامتثال والشفافية، وعادة ما تحتاج إلى الامتثال لمتطلبات التنظيم المالي مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والسلطة النقدية في سنغافورة (MAS) واللائحة الأوروبية للأسواق المالية (MiCA)؛
ثالثاً، فإن عتبة دخول المستثمرين مرتفعة، وليس أي شخص يمكنه الشراء، وغالباً ما يرتبط ذلك بنظام القوائم البيضاء أو قيود المستثمرين المؤهلين.
التحدي الأكبر لهذا النوع من المشاريع هو ارتفاع تكاليف التنظيم، وتعقيد العمليات، ومتطلبات الامتثال العالية جدًا على الفريق. ليس من السهل أن تطلق ما ترغب فيه. لكن الفوائد واضحة أيضًا: استخدام الأموال بشكل شفاف، والأصول حقيقية، والعائدات قابلة للتحكم، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين المستقرين الذين يرغبون في المشاركة في التمويل على السلسلة ولكن لا يريدون المخاطرة بشكل كبير.
في الوقت الحالي، تشمل المؤسسات مثل Circle و Franklin Templeton و Securitize التي تعمل في هذا الاتجاه. بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في نقل تدفقات التمويل من Web2 إلى السلسلة، فإن هذا هو المسار الأكثر تأكيدًا للأصول الحقيقية.
الطريقة الثانية: "تعديل السلاسل 2.0" في سوق رأس المال، رواية القصص أهم من إنتاج المنتجات
ثم نتحدث عن النوع الثاني، يبدو أنه "حقيقي" أيضًا، لكن الأساس ليس "أصولًا"، بل هو "إدارة القيمة السوقية". أي أنه أسلوب هونغ كونغ النموذجي: تقوم الشركات المدرجة بإصدار سلسلة من "أخبار RWA"، لرواية قصة تمكين الكتل من الكيانات، لجذب السوق لتضخيم سعر الأسهم.
يجب أن يكون الكثير من الناس قد رأوا مثل هذه الحيل: شركة مدرجة في هونغ كونغ على وشك الانهيار في مجالها الرئيسي فجأة تعلن عن دخولها عالم Web3، وتصدر مجموعة من الأخبار تقول إنها وقعت اتفاقية تعاون استراتيجي للأصول الرقمية مع منصة معينة، وتخطط لتوكني مشاريعها أو أصولها تحت إدارتها على السلسلة، وستقوم بالتوزيع العالمي في المستقبل من خلال نموذج RWA. عندما تبحث في الورقة البيضاء، تجد كلاماً خيالياً بلا معنى، وقد أصدرت عشرات البيانات الصحفية، وصورتها بشكل جميل، وتغمر البيانات الإعلامية الأسواق.
لماذا نفعل ذلك؟ لأن هذه الأنواع من العمليات عادة لا تخدم النظام البيئي على السلسلة، بل تهدف إلى خلق ضجة في سوق المال. من خلال سرد قصة RWA لرفع التقييم، وإرضاء المساهمين، والسعي للحصول على تمويل، في الجوهر هو "تغليف الأصول التقليدية بتكنولوجيا البلوكشين، ثم الاستفادة من سوق المال لتحقيق الأرباح". بعض الشركات حتى أنها لم تصدر رمز توكن، بل فقط غيرت لون موقعها الإلكتروني، وأطلقت صفحة جديدة، ثم بدأت تدعي أنها "شركة رائدة في التحول إلى Web3".
بشكل صارم، لم تقم هذه الأنواع من مشاريع الأصول الحقيقية بإدخال أصول حقيقية على السلسلة، ولا يوجد تصميم لحقوق حاملي الرموز. بالنسبة للجهة المنفذة للمشروع، فإن مهمتها هي أكثر توافقًا مع إيقاع العمليات المالية لعرض مستقبل "رقمي"، بدلاً من تحقيق الرقمنة نفسها. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن هذه الأنواع من المشاريع لا تشارك أساسًا في التداول على السلسلة، ولا توجد رموز قابلة للتداول، والنتيجة على الأرجح هي: تعتقد أنك تستثمر في Web3، لكنك في الحقيقة تشتري سهمًا رديءًا.
الطريقة الثالثة: إصدار "Token+ Pre-sale" محدود للأرض الرئيسية، وأعلى مخاطر قانونية
أخيرًا ، يمكن القول إن هذا النوع من اللعب "يكتسب حماسًا كبيرًا" في منطقة الخليج الكبرى ، وخاصة في Shenzhen / Fujian. يمكنك أن تسمع مثل هذه الروايات كثيرًا في مجموعات رواد الأعمال في Web3 ومجموعات التكنولوجيا المالية وندوات الترويج.
هذا مشروع RWA لدينا، يستخدم الرموز لتثبيت السلع الحقيقية، مثل النبيذ الأحمر، النبيذ الأبيض، الشاي الأخضر، حقوق عائدات العقارات، حقوق تأجير المعدات...... عندما يشتري المستخدم الرموز، فإنه يعني أنه قد قفل العائدات المستقبلية مسبقًا.
يبدو أنه يشبه إلى حد كبير دمج NFT + RWA، ولكنه في الواقع عبارة عن "تمويل جماعي + بيع مسبق"، وهي قصة قديمة تم تقديمها بملابس blockchain. تشمل الحيل الشائعة لهذه الأنواع من المشاريع:
الأهم من ذلك، أن هذا النوع من المشاريع يشكل في جوهره غالباً جمعاً غير قانوني للودائع من الجمهور أو جمع تبرعات بشكل غير مباشر. حتى لو كانت الأصول الأساسية موجودة بالفعل، إلا أن وجود القابلية للتداول ووعود العوائد وبيعها لجمهور غير محدد، يتجاوز الخط الأحمر للقانون الجنائي الصيني بشأن جمع التبرعات غير القانونية، ناهيك عن أن بعض فرق المشاريع تستخدم RWA ببساطة للاحتيال.
ومن خلال اتجاهات تنفيذ القانون في السنوات الأخيرة، بدأت أجهزة الشرطة، وهيئات الرقابة على السوق، وهيئات الرقابة المالية في إيلاء اهتمام وثيق لمثل هذه المشاريع التي تتظاهر بأنها "بلوك تشين" و"سلع رقمية" و"ابتكارات RWA". لذا، لا تظن أن أصدقاءك في دائرة الأصدقاء يشاركون هذه المشاريع ويقولون "هذا هو RWA+ القوة الإنتاجية الجديدة"، عندما تخطو قدمك إلى الداخل، ستجد نفسك في حالة جمع غير قانوني.
لذلك، أي نوع من RWA الذي تتحدث عنه؟
عند النظر إلى RWA من هذه النقطة الزمنية اليوم، فقد أصبح المفهوم "متعدد المعاني" تمامًا. بعض الأشخاص يقومون بتصنيف الأصول المالية الحقيقية، وبعضهم يقومون بجني الأرباح من الأسواق المالية، بينما يقوم آخرون ببساطة بلعب لعبة تمرير الكرة.
الشيء الأكثر سخرية هو أن المحامي هونغ لينغ غالبًا ما يقابل هؤلاء الأشخاص الثلاثة في نفس المناسبات، وبدلاً من ذلك، يمكن للجميع دعم بعضهم البعض، وتشكيل فرق لعرض المشاريع. والنتيجة هي أن دائرة RWA تبدو نشطة للغاية، ولكنها في الواقع تعاني من فوضى داخلية وانقسام في الفهم.
كل هذا يعود إلى "استشاريي RWA" في السوق. يساعدون العملاء في تقديم خطة توكن، وإجراء عملية الاستقطاب، والوصول إلى بعض الموارد الحكومية، وتنظيم حضور معرض، كل شيء متوفر. بالنسبة لأصدقائنا الذين يستكشفون الابتكار المالي، كوني محامية آمل بشدة أن يتطور القطاع بشكل قانوني، لدي بعض النصائح الصغيرة، آمل أن يسأل الجميع على الأقل عن هذه الأربع نقاط عند التعامل مع RWA:
أولاً، هل أصولك حقيقية وقابلة للحراسة والتدقيق؟
ثانياً، هل تصميم التوكن الخاص بك يتجنب خصائص التوريق؟
ثالثًا، هل جمهورك المستهدف هو مستثمرون مؤهلون أم مستخدمون عموميون؟
رابعاً، هل لديك ما يكفي من الآراء القانونية وخطط الاستجابة التنظيمية؟
إذا لم تتمكن من الإجابة بشكل مباشر عن هذه الأسئلة الأربعة العميقة في الروح، فمن الأفضل أن لا تردد "RWA" بسهولة، ولا تستخدمها كعنوان للابتكار المالي.
نحن بحاجة إلى مفهوم RWA، ونأمل أن يتحقق. لكننا بحاجة أكثر إلى شخص يسير في هذا الطريق بشكل واضح وقانوني ومستدام، بدلاً من السير إلى منطقة الخطر التنظيمي مع جذب عملائك إلى الماء، حيث تكسب خدمة الاستشارات، لكن النتيجة تدفن الطرف الأول.
لذا، عندما يتحدث خبير RWA من حولك عن الشعر والبعيد، يرجى أن تسأل TA لتأكيد:
عن أي نوع من RWA تتحدث؟