في مارس 2025، أعلنت مؤسسة إيثيريوم (Ethereum Foundation، اختصارًا EF) عن تغيير كبير في القيادة: استقالت المديرة التنفيذية آيا مياجوتشي من مهامها كمديرة تنفيذية وتولت رئاسة المؤسسة؛ في نفس الوقت، تم تعيين شياو-وي وانغ وتوماسز ستانتشاك كمديرين تنفيذيين مشاركين جدد؛ وانضم الباحث السابق في EF داني رايان إلى Etherealize.
في مواجهة المنافسة الشديدة، تواجه الإيثيريوم لحظة تحول. هذه التغييرات ليست مجرد تعديلات إدارية، بل تشبه تمامًا لعبة استراتيجية حول اتجاه مستقبل الإيثيريوم. منذ فترة طويلة، دفعت آيا الإيثيريوم لبناء "حديقة لا نهائية" برؤية مثالية. لكن مع تزايد حدة المنافسة وظهور مشاكل مثل رسوم الغاز المرتفعة والازدحام الشبكي، أثار المجتمع العديد من التساؤلات حول استراتيجياتها المحافظة في توزيع الموارد وتعزيز الثقافة. حتى أن هناك انتقادات وهجمات متطرفة تجاه آيا، مما دفع فيتاليك بوتيرين للظهور والدعوة إلى الهدوء.
في هذا السياق، تحاول EF من خلال تعديل القيادة، الاستجابة لعدم رضا الخارج، كما تسعى لإيجاد توازن جديد بين المثالية وواقع السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة أبعاد: تحول هيكل EF التنظيمي، موقع Etherealize، والتعديلات الأخيرة لـ EF وآفاقها المستقبلية، لاستكشاف نتائج تحولها الاستراتيجي حتى الآن.
القيادة المزدوجة: نمط جديد من المسؤوليات والسلطات
آيا مدة
منذ عام 2018، تشغل آيا مياجوتشي منصب المدير التنفيذي لمؤسسة Ethereum (EF). تزامن قيادة آيا مع التحول الكبير للإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة.
على المستوى الاستراتيجي، تدعو آيا وتطبق مبادئ توجيهية تُعرف باسم "فلسفة الطرح". تتطلب هذه المبادئ من المؤسسة أن تتجنب بوعي التوسع لتصبح هيئة مركزية ذات سلطة عالية، وأن توزع المزيد من الفرص والمسؤوليات عبر المجتمع بأسره. في الوقت نفسه، يتمسك EF بالقيم الأساسية المفتوحة والموثوقة والمحايدة والمركزية، ويتجنب السعي وراء الربح أو اعتماد استراتيجيات تسويق عدوانية.
فيما يتعلق بتعديل الهيكل الداخلي، قادت آيا إنشاء عدة فرق ومشاريع جديدة. على سبيل المثال، من خلال برنامج زمالة EF الذي تم إطلاقه في عام 2022، تدعم المؤسسة البناة في المجتمعات الناشئة، مما يعزز رؤية "المليار التالي". بالإضافة إلى ذلك، تُظهر أشكال المؤتمرات الجديدة مثل Devconnect التي تم إطلاقها منذ عام 2021، المحاولات الجديدة لـ EF في تنظيم المؤتمرات وبناء المجتمع.
هيكل EF والتغييرات الأخيرة
تعتبر مؤسسة الإيثيريوم منظمة غير ربحية، حيث أن هيكلها الداخلي ليس هرميًا، بل تطور إلى "مجتمع الفريق". تقدم المؤسسة الدعم للعديد من الفرق شبه المستقلة، التي تعمل بشكل مستقل في المجالات التي تتخصص فيها، بينما تتعاون بشكل عضوي تحت إشراف قيم مشتركة.
يمكن تقسيم الهيكل التنظيمي لـ EF إلى أربعة مجالات وظيفية رئيسية: تطوير البروتوكولات (PR&D)، تطوير البيئة (EcoDev)، ضمان العمليات (Ops) واستكشاف الخصوصية والتوسع (PSE). كل مجال يؤدي وظيفته الخاصة، بينما يقوم بالتنسيق تحت فرق "Protocol Guild" و"Protocol Support" بالتعاون مع المجتمع الخارجي، ومؤسسات البحث، وفرق التطوير.
تلعب المؤسسة دورًا جسرًا في تنسيق التعاون بين الفرق، مثل تنظيم ندوات حول قابلية التشغيل البيني للعميل، ودفع ترقية الشبكة، واستضافة أحداث عالمية مثل Devcon. في الوقت نفسه، تتجنب الإدارة في EF دائمًا الإدارة الدقيقة لكل مشروع، بل تشجع الفرق على العمل في أجواء "الاعتماد على الذات، وتحمل المسؤولية".
!
شهد فريق البحث المسؤول عن تطوير جوهر البروتوكول تغييرات ملحوظة في نهاية عام 2024 وبداية عام 2025. تم إعادة هيكلة قسم الأبحاث في مؤسسة إيثيريوم (EFR) في بداية عام 2025 من فريق بحثي واحد إلى خمسة فرق متخصصة: مجموعة الأبحاث التطبيقية (ARG)، مجموعة تطوير الإجماع (Consensus R&D)، مجموعة التشفير (Cryptography)، مجموعة أمان البروتوكول (Protocol Security) ومجموعة الحوافز القوية (Robust Incentives Group, RIG). جاء هذا الانقسام نتيجة للتوسع السريع للمؤسسة في مجالات التشفير والأمان، مما يتطلب فرقًا أكثر تخصصًا تركز على اتجاهات بحثية مختلفة، بهدف تحسين كفاءة البحث والتطوير والشفافية. في الوقت نفسه، تم تعيين الباحثين الدائمين أليكس ستوكز وبرنابي مونو كمديرين مشاركين للأبحاث، لقيادة اتجاهات البحث معًا.
!
تعتبر فريق PSE مجموعة رئيسية تركز على أبحاث الإثباتات ذات المعرفة الصفرية وتقنيات الخصوصية، وقد كانت في الأصل الفريق الداخلي AppliedZKP التابع لمؤسسة EF، والآن أصبحت مستقلة كنموذج "مجتمع الفريق" متعدد التخصصات وتعمل بالتوازي مع فرق شبه ذاتية أخرى في المؤسسة. من خلال ورش العمل، والمعسكرات الصيفية، والشبكات التجريبية (مثل Alphanet و Testnet) وغيرها من الأشكال، تدعم PSE شبكة Ethereum في التقدم نحو "تحقيق التوازن بين الخصوصية والتوسع". نشأت PSE نتيجة للاحتياج العاجل لممارسات تقنيات الخصوصية والتوسع من قبل مؤسسة Ethereum. في الماضي، كانت أبحاث المعرفة الصفرية و MPC غالبًا ما تبقى على المستوى الأكاديمي، وقد ظهرت PSE لدفع نضوج التكنولوجيا بطريقة "مدفوعة بالتطبيقات"، وسد الفجوة بين البحث والهندسة. في عام 2024، شهد الفريق إعادة هيكلة كبيرة. غادر عدد كبير من الأعضاء الأصليين في وقت لاحق من العام، مما جعل الفريق تقريبًا "يبدأ من جديد".
بعد آخر التغييرات في الموظفين، هيكل إدارة EF هو كما يلي: آيا تتولى رئاسة المجلس، مسؤولة عن تعزيز التعاون الاستراتيجي والحفاظ على العلاقات، وستقلل من المشاركة المباشرة في الأمور المحددة؛ في جانب الإدارة، يشغل هسياو-وي وانغ وتوماسز منصب المدير التنفيذي المشارك، حيث يتعاونان بطريقة متوازية في إدارة الأعمال؛ في مجال البحث، سيتولى بارنابي مونسو وأليكس ستوكز منصب المديرين المشاركين للبحث، وفي الوقت نفسه، سيستمر تيو ليانغ تشوا في منصب المستشار القانوني العام لـ EF، بينما سيتولى باستيان وجوش ستارك مسؤوليات الإدارة والتشغيل لـ EF.
أدخلت EF هيكل قيادة مزدوج خلال هذه التغييرات، حيث تم تعيين اثنين من المديرين التنفيذيين الذين يمتلكون خلفية تقنية قوية وخبرة عملية غنية:
** هسياو وي وانغ **
منذ انضمامه إلى إي أف في عام 2017 ، عمل Xiaowei Wang كباحث أساسي. تخرجت من جامعة تشياو تونغ التايوانية بتخصص في هندسة الشبكات ولديها أساس تقني متين. وهي منخرطة بعمق في التجزئة وسلسلة المنارة ولعبت دورا رئيسيا في The Merge في عام 2022. اليوم ، بصفتها مديرة تنفيذية ، لا تتحمل Xiaowei Wang مسؤولية قيادة اتجاه البحث والتطوير فحسب ، بل تتحمل أيضا المهمة المهمة المتمثلة في تعزيز بناء المجتمع ، وينظر إلى تعيينها على أنه نقطة تحول رئيسية في عودة Ethereum إلى الابتكار التكنولوجي والروح الشعبية.
!
تومáš ستانچاك
تُعرف توماس بسبب قيادته في نيثيرمايند. بعد أكثر من سبع سنوات من الجهود، تحتل نيثيرمايند حاليًا المرتبة الثانية في سوق عملاء التنفيذ بعد غيث، بحصة سوقية تقدر بحوالي 35%. في الوقت نفسه، تواصل نيثيرمايند توسيع مجالات عملها، مقدمةً مجموعة متنوعة من المنتجات وتقوم بنشاط بالتعاون والبحث، مما يساهم في نظام إيثيريوم البيئي. لم يقُد توماس نيثيرمايند لتحقيق إنجازات رائعة في تطوير العملاء فحسب، بل يستكشف أيضًا بنشاط مواضيع متقدمة مثل MEV و PBS. إن الخبرة الغنية التي اكتسبها توماس في نيثيرمايند قد ضخت خبرة إدارية ورؤية استراتيجية في EF.
!
الهيكل الجديد يهدف إلى تحقيق الأهداف التالية:
توزيع مسؤوليات اتخاذ القرار: يمتلك اثنان من المديرين التنفيذيين مساحة قرار كاملة ومستقلة، مما يقلل من مخاطر نقطة الفشل الواحدة، ويسهل على أصحاب المصلحة اختيار جهة الاتصال بناءً على تفضيلاتهم الخاصة. على سبيل المثال، يمكن للجهات الفاعلة أو المطورين الذين يتواجدون في أوروبا الاجتماع والتواصل مباشرة مع Tomasz بناءً على جدول جولته من 4 إلى 7 شهور. في الوقت نفسه، يتيح ذلك لأصحاب المصلحة التفاعل بمرونة مع الشؤون المختلفة في المناطق، ويمكّنهم من التحكم في وتيرة التعاون.
التآزر بين المزايا التقنية والإدارية: البحث المتعمق لوانغ شياووي في الابتكارات الأساسية في إيثيريوم (مثل سلسلة الإشارة، تقنية الشظايا و ETH 2.0) يتكامل بشكل قوي مع الخبرة الناضجة لتوماس في التوسع التنظيمي وإدارة العمليات.
آيا تتولى رئاسة المجلس، فيتالك يعود للبحث
في الوقت نفسه، انتقلت المديرة التنفيذية السابقة آيا مياجوتشي إلى منصب الرئيس، مع التركيز بشكل أكبر على التعاون الاستراتيجي الخارجي وصيانة العلاقات. بعد سبع سنوات كمديرة تنفيذية، أصبحت آيا الآن تركز على التوجيه الاستراتيجي والاتصال الخارجي، بينما يتم التحكم بالكامل في إدارة العمليات اليومية من قبل وانغ شياوي وتوماس ستانتشاك.
وفقا لتوماس ، فإن أحد أهداف هذا التغيير في القيادة هو تكريس فيتاليك للبحث والاستكشاف أكثر من التنسيق اليومي أو الاستجابة للأزمات. فتحت مقالات فيتاليك الأخيرة حول RISC-V و zkVMs طرقا واعدة للبحث ، وساعد خطابه حول الخصوصية المجتمع على إعادة التنظيم مع القيم الأساسية ل EF. في الوقت نفسه ، فإن اقتراح فيتاليك ، على الرغم من أهميته ، يدور حول إثارة النقاش والنهوض بمجالات البحث الصعبة. قد تؤدي مراجعات المجتمع إلى تغيير هذه المقترحات بشكل كبير أو حتى رفضها.
ردود الفعل المجتمعية
بعد الإعلان عن التعيين الجديد، قدمت مجتمع الإيثيريوم التهاني والترحيب لـ Hsiao-Wei و Tomasz.
يقول جورجيوس كونستانتوبولوس ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paradigm ، إن Tomasz قد وصل إلى "آفاق جديدة": فهو ذكي وذو خبرة ، ولديه موهبة في الفروق الدقيقة التقنية ، ولديه القدرة على بناء وقيادة فرق عالية الأداء. هناك اعتقاد عام في المجتمع بأن فهم Hsiao-Wei المتعمق للبروتوكول سيضمن بقاء التوجيه الفني للمؤسسة في أيدي المهنيين. يشيد ساسال بتعيين المدير التنفيذي المشارك ويرى أن تغيير القيادة هو "تغيير كبير" لنقل Ethereum إلى المرحلة التالية. يشعر العديد من البناة بالتفاؤل بأن وجود قائد من البحث مقترنا بقائد من فرق الهندسة والعملاء سيساعد في تحقيق توازن جيد على مستوى الحوكمة.
أعرب بعض أعضاء المجتمع عن دهشتهم لعدم تولي داني رايان منصب القيادة الرئيسي في EF. ولكن في نفس عطلة نهاية الأسبوع، أعلن EF عن المدير التنفيذي المشترك الجديد، وفي الوقت نفسه، أعلن داني رايان عن انضمامه كمؤسس مشارك إلى Etherealize. حتى الأصوات التي كانت تنتقد في السابق، مثل إيفان فان نيس، اعترفت لاحقًا بقرار فيتاليك؛ حيث اعتبر أنه على الرغم من أنه كان يأمل في رؤية داني يلعب دورًا أكبر في EF، إلا أن المدير التنفيذي المشترك الجديد بخبرته ومؤهلاته القوية قد ساهم في تهدئة الجدل السابق حول القيادة.
بشكل عام، كانت الفترة الانتقالية المحيطة برحيل آيا مياغوتشي مسألة نقاش مكثف داخل المجتمع، لكنها أدت في النهاية إلى إجماع بناء. اعترف أعضاء المجتمع بمساهمات آية في إي أف، وأعرب عدد من الشخصيات الرئيسية علنا عن امتنانهم لها. في الوقت نفسه ، هناك آمال كبيرة في إدخال Hsiao-Wei Wang و Tomasz Stańczak الجديدين ، فضلا عن التوقعات بأن الهيكل القيادي الجديد سيستجيب لأوجه القصور السابقة في الاتصال والتعاون التقني.
إعادة بناء النظام البيئي: صعود Etherealize
في السابق، كانت هناك توقعات واسعة في المجتمع بأن داني رايان سيتولى مباشرة منصب المدير التنفيذي لمؤسسة Ethereum. ومع ذلك، كان من غير المتوقع أن داني رايان لم يعد إلى المؤسسة، بل عاد إلى نظام إيثريوم البيئي بصفته أحد مؤسسي Etherealize. تشير هذه الاختيار أيضًا إلى احتمال آخر: إنشاء منظمة جديدة مشابهة للمؤسسة لتعويض النقص في المؤسسة، والتركيز على دفع تكنولوجيا إيثريوم وإمكاناتها التجارية إلى أرض الواقع.
كما قال داني رايان: "بدلاً من الحديث الفارغ عن رؤية الإيثريوم، من الأفضل عرض كيفية استفادة المؤسسات من الإيثريوم فعليًا." تحت توجيه هذه الفلسفة، اختار إيثيراليز - وهي منصة تركز على توسيع الأعمال التجارية والتسويق في نظام الإيثريوم البيئي.
المهمة الأساسية
Etherealize ليست مجرد أداة تسويق، بل هي منصة متعددة الأبعاد، تتمثل مهمتها الأساسية في الجوانب الأربعة التالية:
إدماج المؤسسات وتحويل المنتجات: كما هو الحال مع سندات الخزانة الأمريكية على السلسلة بقيمة مليار دولار من بلاك روك وصندوق المشتركين من فرانكلين تمبلتون، توفر Etherealize "حماية شاملة من تصميم المفهوم إلى نشره على السلسلة" للمؤسسات المالية التقليدية، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التجربة والخطأ.
الدمج بين التكنولوجيا والسوق: ربط البحث والتطوير (R&D) وتوسيع الأعمال (BD)، وتكرار سريع لإثباتات المعرفة صفر، وحدات الخصوصية، وحلول جسر عبر رول أب، والتحقق الفوري والتحسين في بيئات العملاء الحقيقية.
مناصرة السياسات والحوار التنظيمي: شاركت بعمق في المائدة المستديرة للسياسات وجلسات استماع بلوكتشين في مجلس الشيوخ، وأصدرت سلسلة من التقارير حول "تفسير السياسات التنظيمية بالمصطلحات الشائعة"، وتحليل قضايا مثل تشريعات العملات المستقرة، وقواعد الأوراق المالية الرمزية، وإصلاحات هيكل السوق. اجتذب "مخطط اعتماد البيئة التجريبية التنظيمية" الذي تم إطلاقه مؤخرا مشاركة FINMA في سويسرا و MAS في سنغافورة.
التغذية الراجعة والشفافية: تتبع لوحة بيانات Etherealize المؤشرات الأساسية على السلسلة في الوقت الحقيقي (إجمالي قيمة القفل على المستوى الثاني، حجم الأصول المرمزة، تأخير التسوية) وديناميات المؤسسات خارج السلسلة (تقدم الاعتماد التنظيمي، نمو الشركاء). سيتم تحويل نقاط الألم العملية للعملاء مباشرة إلى احتياجات تحسين البروتوكول في تقرير "رؤى المؤسسات" الذي يصدر شهريًا.
هيكل ثنائي المسار
تم تقسيم Etherealize رسميًا إلى هيكل قانوني مزدوج لتعزيز تسليم السوق وإدارة النظام البيئي بشكل متزامن.
كيان ربحي Etherealize Inc. (شركة من الفئة C مسجلة في ولاية ديلاوير) يركز على "تقديم خدمات التوكنز من النهاية إلى النهاية ، وحلول النشر Layer2 ، وأدوات الامتثال للبنوك ومؤسسات إدارة الأصول" ، وتتمثل مهمته الأساسية في خفض عتبة التحويل على السلسلة للمؤسسات المالية التقليدية من خلال بنية تحتية موحدة.
تسعى الكيان غير الربحي Etherealize Foundation إلى "تطوير مفتوح، وتطوير أدوات الخصوصية والدعوة السياسية لبناء جسر بين العالم الحقيقي وإيثريوم"، مع التركيز على الحفاظ على موثوقية حيادية إيثريوم وملاءمتها التنظيمية.
!
هذا النموذج المزدوج يدفع Etherealize لإجراء تطور كبير خلال الأشهر الثلاثة الأولى من التشغيل: حيث نجحت إدارة الأرباح في تنفيذ مشروع صندوق الاستثمار المشترك على سلسلة بلاك روك وفرانكلين تمبلتون؛ بينما بدأت الإدارة غير الربحية في عقد اجتماعات طاولة مستديرة تنظيمية، وبدأت تجربة حلول حماية الخصوصية المعتمدة على إثباتات المعرفة الصفرية. إن التأثير التآزري لـ "الدورة التجارية + تأسيس النظام البيئي" يدفع عملية مؤسسية الإيثريوم إلى مرحلة تسارع.
إيثيرالايز الأصل
مفهوم Etherealize نشأ في البداية في 23 يوليو 2024 عندما تم إطلاق ETF الإيثيريوم، حيث لاحظ غرانت هامر أنه على الرغم من أن إطلاق ETF يمثل اعتراف وول ستريت بالإيثيريوم، إلا أن تأثير التبني الفعلي كان أقل بكثير من المتوقع. هذه الفجوة دفعت إلى التعاون مع المستثمر جيمس فيكل للبحث عن قائد يجمع بين خبرة وول ستريت ومعرفة الإيثيريوم، وفي النهاية تم تحديد فيفيك رامان.
بعد تلقي التمويل من Vitalik Buterin ومؤسسة Ethereum ، تم إطلاق الفريق رسميا في يناير 2025 وسرعان ما توسع من BD خالص إلى التسليم على أرض الواقع. ثم أدركت Etherealize أن الاستفادة من وول ستريت لا تحتاج فقط إلى نشر الأفكار ، ولكن أيضا لتوفير أدوات مادية سلسة. تحقيقا لهذه الغاية ، أحضر فيفيك رامان أفضل صديق له زاك أوبرونت لإعادة بناء الأساس التقني كمؤسس مشارك. أخيرا ، انضم داني رايان إلى منصب الرئيس التنفيذي للاستراتيجية ، وهو آخر مؤسس مشارك.
!
2025 خطة استراتيجية
أثناء مقابلة مع Bankless و DeFi Dad، شارك داني رايان التخطيط الأخير لـ Etherealize، وفيما يلي خارطة الطريق الأساسية لعام 2025:
تم إصدار SDK على مستوى المؤسسات في الربع الثاني، مع دمج واجهات الاستضافة، ومراجعة الامتثال، ووحدات تحسين رسوم الغاز
إطلاق مشروع تجريبي لمحفظة مؤسسية تعتمد على مترجم المعرفة الصفرية Noir في الربع الثالث
في الربع الرابع، التوسع في أسواق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، من خلال التعاون مع ميناء سنغافورة الرقمي و وادي التشفير السويسري لتخصيص حلول التكييف التنظيمي.
عند سؤاله عن خارطة طريق المشروع والتحديات المستقبلية، أوضح داني وفيفيك استراتيجيات المواجهة:
!
إيثريوم vs سولانا: صراع المؤسسات تحت السطح
تركزت الأوساط المالية التقليدية لفترة طويلة على الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية، مقارنةً بسولانا، حيث تم إطلاق تطبيقاته التقنية في وقت أبكر، وكان قبول السوق لها أعلى. وفقًا لبيانات RWA.xyz، فإن الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية يمثلان أكثر من 50% من قيمة RWA.
!
في التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية، نظرًا لأن إيثريوم تم إطلاقه مبكرًا، فقد أنشأ نظامه البيئي العديد من حالات التعاون:
Fidelity: تأسست Fidelity Digital Assets في عام 2018، وبدأت في دخول مجال الأصول الرقمية وتقديم خدمات حفظ البيتكوين. في عام 2019، أعرب توم جيسوب، رئيس قسم العملات المشفرة في الشركة، عن اهتمامه الكبير بالإيثيريوم، مشيرًا إلى أن الشركة قد استثمرت موارد كبيرة في مجال الإيثيريوم. من المقرر إطلاق ETF للإيثيريوم الفوري (FETH) في عام 2024.
جي بي مورغان: أطلقت جي بي مورغان في عام 2016 دفتر أستاذ مؤسسي مفتوح المصدر يعتمد على تقنية الإيثيريوم يسمى Quorum، والذي يدعم شبكة المعلومات بين البنوك ومشاريع مثل JPM Coin. في نوفمبر 2022، أكملت أول صفقة DeFi عبر العملات بالتعاون مع البنك المركزي في سنغافورة في مشروع Guardian باستخدام شبكة Polygon.
جولدمان ساكس: في عام 2021، كانت جولدمان ساكس وكيل الاكتتاب المشترك عندما أصدرت بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو، واستخدمت عقود الإيثيريوم الذكية لتوكنيز الأوراق المالية والنقد.
*HSBC: يستخدم HSBC منصة HSBC Orion لدعم إصدار السندات، الذهب الرقمي، وخدمات الحفظ، من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع، كما حقق الاتصال المتبادل بين السلاسل الخاصة وسلاسل الإيثيريوم العامة.
يو بي إس: في نوفمبر 2024، أطلقت إدارة أصول يو بي إس أول صندوق استثماري رمزي تم إصداره على شبكة الإيثيريوم - "صندوق سوق المال يو بي إس بالدولار الأمريكي (uMINT)", الذي يحول حصص صندوق سوق المال إلى رموز على السلسلة. في أوائل عام 2025، عرضت يو بي إس نتائج تجريبية تعتمد على الطبقة الثانية من الإيثيريوم zkSync، باستخدام تقنية إثبات المعرفة الصفرية لتحقيق معاملات تجزئة جزئية لمنتجات الاستثمار في الذهب، ونقلت منتجات الذهب بالتجزئة إلى شبكة zkSync "Validium".
بالمقارنة، تتعاون Solana بشكل أقل مع المؤسسات المالية التقليدية. في الوقت نفسه، تتركز RWA على Solana بشكل رئيسي على العملات المستقرة، حيث أن نسبة الأصول غير المستقرة أقل من Ethereum. حالياً، كما هو موضح في الصورة، فإن عدد المشاريع والمبالغ المرتبطة بالسندات الحكومية الرئيسية ومشاريع الصناديق الأخرى قليل؛ في حين أن أنواع المشاريع أحادية إلى حد ما، ولم تشمل بعد مشاريع RWA الكبيرة في السلع، وكذلك في مجالات مثل الائتمان الخاص ورأس المال الخاص.
!
في الوقت الحاضر ، لا تزال منصة Ethereum رائدة في قيمة أصول RWA ، كما أن نظامها البيئي من الطبقة 2 يحمل أيضا عددا كبيرا من أصول RWA ، مما يتجاوز بكثير مشاريع السلسلة العامة الأخرى. في حين أن هناك بالفعل 6 صناديق استثمار متداولة في Ethereum معتمدة في السوق ، إلا أن صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ب Solana لم تتم الموافقة عليها بعد. لكن هذا العام ، بدأت المنظمات الرئيسية مثل BUIDL من BlackRock و BENJI التابعة لفرانكلين تمبلتون على Solana ، وأصبحت المنافسة أكثر شراسة. كما أنشأت إي أف موقعا استراتيجيا واضحا لمواجهة التحديات، ويوضح إنشاء إيثراليز موقف إيثريوم الإيجابي في السعي إلى التعاون المؤسسي.
ملخص
كما أشار _gabrielShapir0 في تعليقاته: "يمكن اعتبار Etherealize بشكل أساسي كأنه EF الثاني، إنه انقسام ثقافي واستراتيجي يجعل الإيثريوم أكثر اجتماعية وتنوعًا."
في الواقع ، شكلت Etherealize لحظة سياسية محورية في تاريخ Ethereum - وهي الفترة التي بدأت خلالها الانقسامات الثقافية في الظهور. لذلك ، سيولي L0 من Ethereum مزيدا من الاهتمام للامركزية الاجتماعية في المستقبل ، كما ينعكس في "تنوع العميل". نتيجة لذلك ، ظهرت مجموعة متنوعة من الرؤى الاستراتيجية المتنافسة عالية المستوى في السوق ، من كيفية الترويج ل ETH إلى اتجاه التنمية المستقبلية.
Etherealize تعتمد على هيكل مزدوج، يغطي في الوقت نفسه الكيانات الربحية والمنظمات غير الربحية، مما يوفر مرونة أكبر لعملياته. كل جزء يقوم بدوره ويتعاون بفعالية. من المزايا الكبيرة الأخرى أنها مدفوعة بالتكنولوجيا، تركز على المنتج نفسه، بدلاً من الاعتماد فقط على تطوير الأعمال. إن هذه الخصائص هي التي تجعل Etherealize منصة فعالة تركز على الربط بين المؤسسات المالية التقليدية.
التعديلات والتطلعات الأخيرة لـ EF
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال يتمتع الإيثريوم بمزايا قوية تدعم مكانته في مجال التشفير - وغالبًا ما يتم تقليل هذه المزايا من قبل قيادته، مما يؤدي إلى طمس النقد السلبي لروايته الأساسية. يساعد تنظيم هذه المزايا على بناء إطار معرفي موضوعي حول إمكانيات الإيثريوم.
جمعية إدارة الغابات EF: استشارات متعددة وتجديد داخلي
أطلقت إي أف جمعية زراعة الغابات ، وهي مؤسسة فكرية غير رسمية من الخبراء الخارجيين لتزويد المؤسسة بالمشورة ووجهات النظر متعددة التخصصات. بالاعتماد على مجموعة واسعة من القطاعات الفنية والقانونية والأكاديمية والصناعية، يشارك مركز الأبحاث على أساس مجاني لمدة عام واحد، من خلال قناة مخصصة لتقديم تعليقات سرية إلى مجلس إدارة إي أف واستكشاف آلية ملاحظات داخلية مرنة ومتنوعة.
الشك
قد تكون مجرد تجربة ثقافية على السطح، مما يجعل من الصعب تحسين كفاءة اتخاذ القرار.
قد يكون من الصعب جذب الخبراء الذين يتمتعون برؤية عميقة على المدى الطويل من خلال نموذج المشاركة غير المدفوعة على المدى القصير، مما يؤثر على استمرارية الاقتراحات واحترافيتها.
لا يزال غير واضح كيف يمكن تحويل الاقتراحات الخارجية فعلاً إلى قرارات داخلية، ويجب اختبار شفافية آلية التغذية الراجعة وفعاليتها.
استراتيجية مالية وإدارة الميزانية
في إدارة المالية، قدمت EF إستراتيجية ميزانية "إنفاق 15% من الأموال المتبقية سنويًا" لضمان التشغيل المستدام طويل الأمد للتمويل. ووفقًا للبيانات العامة، انخفضت أصول EF القانونية في خزينة الدولة من 1.294 مليار دولار في مارس 2022 إلى 784 مليون دولار في أكتوبر 2024، بينما انخفضت حيازات ETH بنسبة حوالي 11%. في الوقت نفسه، ارتفعت النفقات السنوية لـ EF من 48 مليون دولار في عام 2021 إلى 135 مليون دولار في عام 2023، مما يدل على زيادة مستمرة في الاستثمار في دعم البيئة، والبحث والتطوير، ورواتب الموظفين.
قلق
تمتلك EF كمية كبيرة من ETH، وإذا استمر سعر ETH في الانخفاض، على الرغم من أن نسبة انخفاض حيازة ETH محدودة، فإن انخفاض قيمة الأصول بالدولار قد يشير إلى وجود مخاطر على الصحة المالية.
استراتيجية "15% من الأموال المتبقية" على الرغم من جاذبيتها، إلا أنها تفتقر إلى تفاصيل تنفيذ واضحة، وعلى مدار السنوات القليلة الماضية، لم يتم تنفيذ الاستراتيجية بشكل فعال، بل أدى ذلك إلى ارتفاع الإنفاق السنوي باستمرار.
قد تعكس الزيادة الحادة في النفقات السنوية انخفاض كفاءة توزيع الموارد، أو تظهر مشكلة ارتفاع تكاليف البحث والتطوير والتمويل بشكل مستمر.
لم يتم الكشف بالكامل عن تفاصيل النفقات المحددة وخطة استخدام الأموال، مما يجعل من الصعب إجراء تقييم شامل للوضع التشغيلي.
على الرغم من الاستثمارات الضخمة، إلا أن النتائج الفعلية لم تصل بعد إلى التوقعات، مما يظهر وجود فجوة بين إدارة الشركة واحتياجات السوق.
الدخول في DeFi وابتكار النظام البيئي
أعلنت EF عن استثمار 50,000 ETH للمشاركة في مشاريع DeFi، ودخلت في نظام DeFi البيئي من خلال محفظة متعددة التوقيع تم إنشاؤها حديثًا. في الوقت نفسه، ظهرت أدوات إدارة الأصول الشاملة مثل EtherStrategy في النظام البيئي، بالإضافة إلى مناقشات حول نموذج الحوكمة الجديد "Second Foundation"، مما يدل على أن EF تستكشف نماذج الابتكار المتنوعة لدفع النظام البيئي نحو التطور المستمر.
المشاكل والتساؤلات
قد يؤدي القفز إلى DeFi وتكديس ETH في نفس الوقت إلى إجبار EF على اتخاذ موقف بشأن القضايا الحساسة مثل الانقسامات الصلبة المستقبلية ، والتي بدورها قد تؤثر على مكانتها كمنصة محايدة عالميا.
السوق تتساءل عما إذا كانت هذه الخطوة تتماشى مع طبيعة المؤسسات غير الربحية، وما إذا كانت ستؤدي إلى انحراف في الموارد وتركيز الاستراتيجيات، مما يؤثر على استقرار النظام البيئي بشكل عام.
وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق
ردًا على الانتقادات المتعلقة بعدم وجودها الكافي على وسائل التواصل الاجتماعي، قامت EF بتعزيز استثماراتها في جميع المنصات الكبرى. اعتبارًا من يناير من هذا العام، أعادت EF تنشيط العديد من الحسابات الرسمية، من خلال إنتاج محتوى أصلي كبير وإعادة نشر الديناميات، لنقل الإصلاحات الداخلية والمبادرات الاستراتيجية في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، قام الشخصيات الأساسية مثل Vitalik Buterin بتغيير صورهم الشخصية والتفاعل بشكل متكرر، مما عزز صورة علامة Ethereum التجارية، وعزز مفهوم "Ethereum أولاً" في الحوار مع القطاع المالي التقليدي وصناع السياسات.
شكوك
قد تظل الأنشطة النشطة على وسائل التواصل الاجتماعي مجرد علاقات عامة سطحية، ولا يمكن أن تحل مشاكل الحوكمة الداخلية والنتائج الفعلية.
لا يزال هناك عدم يقين بشأن الفعالية الفعلية للترويج في السوق وعمق التكامل مع المؤسسات المالية التقليدية والتطبيقات العملية.
EF تمويل
أطلقت EF في عام 2025 جولتين من التمويل المخصص بموضوع محدد - التمويل الاستباقي Pectra وتمويل أكاديمي 2025، وكلاهما قد انتهى الآن؛ وفي الوقت نفسه، يستمر التمويل الصغير من ESP (≤ 30,000 دولار، مع قرار خلال أسبوعين تقريبًا) وتمويل المشاريع (بدون حد أقصى للمبلغ، مراجعة تعاون عميقة) في الفتح على مدار العام.
!
رؤية استراتيجية EF
بعد أن استقرت التعديلات الإدارية، تمكن فيتاليك من العودة إلى التركيز على البحث؛ كما قامت مؤسسة Ethereum بالتزامن مع المجتمع بمشاركة الاتجاهات الرئيسية للمرحلة التالية: أولاً، خريطة الطريق الشاملة التي تمت إضافتها من قبل توماش، وثانياً، خريطة الطريق للخصوصية التي اقترحها فيتاليك.
تتضمن الخطة العامة تبسيط خريطة الطريق للتركيز على ثلاثة محاور رئيسية:
تحسين قدرة معالجة البيانات من خلال التوسع القائم على Blob؛
زيادة قدرة L1 من خلال ترقية البروتوكول الموجه؛
من خلال تعميق التشغيل البيني لطبقة L2 والتركيز على طبقة التطبيقات، تحسين تجربة المستخدم.
في نفس الوقت، أشار توماس إلى أن الأمور الثانوية تشمل:
دائماً صك الأصول على L1
كسب الأصول الحقيقية (RWA) وسوق العملات المستقرة
تحسين التواصل وتوضيح توقعات المجتمع والمستخدمين
رفع معايير الأمان بشكل كبير في الاقتصاد الذي يصل إلى تريليون يوان
دفع البحث والتطوير المدفوع بالهدف داخل المؤسسة
في الوقت نفسه، قدم فيتاليك في أحدث مقال له بعنوان "خريطة الطريق للخصوصية L1 البسيطة بشكل أقصى ()" رؤيته لخريطة طريق خصوصية الإيثيريوم، والتي تغطي أربعة أشكال رئيسية من الخصوصية: خصوصية الدفع على السلسلة، والتعتيم الجزئي للأنشطة داخل التطبيق، وقراءة بيانات السلسلة، وتعتيم الطبقة الشبكية.
خارطة الطريق الرئيسية هي:
دمج أدوات الخصوصية مثل Railgun وPrivacy Pools بشكل أصلي في المحافظ الرئيسية، مع تفعيل "إخفاء الرصيد" و"إرسال من الرصيد المخفي" بشكل افتراضي؛
دفع تصميم "عنوان لكل تطبيق"، مع تفعيل "التداول الذاتي" بشكل افتراضي لحماية الخصوصية؛
تنفيذ FOCIL و EIP-7701، تبسيط المعاملات المقاومة للرقابة بدون إعادة تشغيل وبدون وسطاء؛
إدخال حلول خصوصية RPC المعتمدة على TEE في المحفظة على المدى القصير، مع التحول تدريجياً في المستقبل إلى PIR ذات ضمانات تشفيرية أقوى؛
المحفظة متصلة بعدة عقد RPC في نفس الوقت (يمكن الوصول إلى الشبكة المختلطة حسب الحاجة) ، وتدعم العملاء الخفيفين مما يقلل من تسرب البيانات الوصفية؛
تطوير بروتوكول دمج إثباتات المعرفة الصفرية، وتقليل تكلفة الغاز للمعاملات الخاصة؛
إنشاء محفظة keystore مدركة للخصوصية، تتيح للمستخدمين الترقية بسلاسة بين L1/L2 لخوارزميات التوقيع أو منطق التحقق، مع الحفاظ على الخصوصية.
خاتمة
تخضع بيئة الإيثيريوم لتغيير جذري من الداخل إلى الخارج. إن إدخال هيكل القيادة المزدوج يحقق توزيع المسؤوليات في اتخاذ القرار، ويعزز تكامل المزايا التقنية والإدارية، كما يتيح لـ Viltaik الانفصال عن العمليات اليومية والتركيز على الأبحاث الرائدة وقيادة الإيثيريوم. تعتبر سلسلة من التغيرات في EF، بما في ذلك تقسيم قسم البحث، وتعيين مشارك جديد في البحث، والتركيز على العملية والكفاءة، والمشاركة النشطة في DeFi وعمليات وسائل التواصل الاجتماعي، تغييرات إيجابية للغاية، تظهر العزم على التغيير والابتكار في ظل المنافسة الشديدة في السوق.
إطلاق Etherealize هو علامة فارقة في التحول الاستراتيجي. عند الاتصال بالمؤسسات المالية التقليدية، غالبًا ما لا تكون EF الخيار الأمثل بسبب الهيكل التنظيمي، والموقع التاريخي، وغيرها من الأسباب، كما أنها لم تلبي الطلب العاجل في السوق. بينما تم تصميم Etherealize خصيصًا للعملاء المؤسسيين، وبفضل تحديد الخدمات الواضح في وول ستريت والهيكل التنظيمي المرن، تعوض بشكل فعال عن نقاط ضعف EF، وتساعد في أعمال EF دون زيادة العبء عليها.
حتى الآن، قامت EF و Etherealize بإحداث ثورة في الهيكل التنظيمي للإيثريوم، مما يجعله أكثر قدرة على مواجهة بيئة المنافسة الأكثر حدة. والتحدي التالي هو حول التحديات الأساسية لمستقبل الإيثريوم: تحديد و رواية ETH كأصل، تكامل نظام الإيثريوم البيئي، تحسين الأداء والتجربة، وغيرها. هذه القضايا الاستراتيجية الأساسية، ليست مجرد تعديلات تنظيمية أو تحسينات تكتيكية، بل ستصبح حجر الزاوية لتقييم الجيل الجديد من القيادة.
على الرغم من أن التحديات والشكوك لا تزال قائمة، إلا أن هذه التغييرات بلا شك فتحت طريقًا لاستكشاف إمكانيات جديدة للإيثيريوم، مما يمثل حقبة جديدة حقيقية تتجه نحو المستقبل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
إثيريوم مؤسسة جديدة: القيادة المزدوجة والتحول الاستراتيجي
كتبه: سام @IOSG
في مارس 2025، أعلنت مؤسسة إيثيريوم (Ethereum Foundation، اختصارًا EF) عن تغيير كبير في القيادة: استقالت المديرة التنفيذية آيا مياجوتشي من مهامها كمديرة تنفيذية وتولت رئاسة المؤسسة؛ في نفس الوقت، تم تعيين شياو-وي وانغ وتوماسز ستانتشاك كمديرين تنفيذيين مشاركين جدد؛ وانضم الباحث السابق في EF داني رايان إلى Etherealize.
في مواجهة المنافسة الشديدة، تواجه الإيثيريوم لحظة تحول. هذه التغييرات ليست مجرد تعديلات إدارية، بل تشبه تمامًا لعبة استراتيجية حول اتجاه مستقبل الإيثيريوم. منذ فترة طويلة، دفعت آيا الإيثيريوم لبناء "حديقة لا نهائية" برؤية مثالية. لكن مع تزايد حدة المنافسة وظهور مشاكل مثل رسوم الغاز المرتفعة والازدحام الشبكي، أثار المجتمع العديد من التساؤلات حول استراتيجياتها المحافظة في توزيع الموارد وتعزيز الثقافة. حتى أن هناك انتقادات وهجمات متطرفة تجاه آيا، مما دفع فيتاليك بوتيرين للظهور والدعوة إلى الهدوء.
في هذا السياق، تحاول EF من خلال تعديل القيادة، الاستجابة لعدم رضا الخارج، كما تسعى لإيجاد توازن جديد بين المثالية وواقع السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة أبعاد: تحول هيكل EF التنظيمي، موقع Etherealize، والتعديلات الأخيرة لـ EF وآفاقها المستقبلية، لاستكشاف نتائج تحولها الاستراتيجي حتى الآن.
القيادة المزدوجة: نمط جديد من المسؤوليات والسلطات
آيا مدة
منذ عام 2018، تشغل آيا مياجوتشي منصب المدير التنفيذي لمؤسسة Ethereum (EF). تزامن قيادة آيا مع التحول الكبير للإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة.
على المستوى الاستراتيجي، تدعو آيا وتطبق مبادئ توجيهية تُعرف باسم "فلسفة الطرح". تتطلب هذه المبادئ من المؤسسة أن تتجنب بوعي التوسع لتصبح هيئة مركزية ذات سلطة عالية، وأن توزع المزيد من الفرص والمسؤوليات عبر المجتمع بأسره. في الوقت نفسه، يتمسك EF بالقيم الأساسية المفتوحة والموثوقة والمحايدة والمركزية، ويتجنب السعي وراء الربح أو اعتماد استراتيجيات تسويق عدوانية.
فيما يتعلق بتعديل الهيكل الداخلي، قادت آيا إنشاء عدة فرق ومشاريع جديدة. على سبيل المثال، من خلال برنامج زمالة EF الذي تم إطلاقه في عام 2022، تدعم المؤسسة البناة في المجتمعات الناشئة، مما يعزز رؤية "المليار التالي". بالإضافة إلى ذلك، تُظهر أشكال المؤتمرات الجديدة مثل Devconnect التي تم إطلاقها منذ عام 2021، المحاولات الجديدة لـ EF في تنظيم المؤتمرات وبناء المجتمع.
هيكل EF والتغييرات الأخيرة
تعتبر مؤسسة الإيثيريوم منظمة غير ربحية، حيث أن هيكلها الداخلي ليس هرميًا، بل تطور إلى "مجتمع الفريق". تقدم المؤسسة الدعم للعديد من الفرق شبه المستقلة، التي تعمل بشكل مستقل في المجالات التي تتخصص فيها، بينما تتعاون بشكل عضوي تحت إشراف قيم مشتركة.
يمكن تقسيم الهيكل التنظيمي لـ EF إلى أربعة مجالات وظيفية رئيسية: تطوير البروتوكولات (PR&D)، تطوير البيئة (EcoDev)، ضمان العمليات (Ops) واستكشاف الخصوصية والتوسع (PSE). كل مجال يؤدي وظيفته الخاصة، بينما يقوم بالتنسيق تحت فرق "Protocol Guild" و"Protocol Support" بالتعاون مع المجتمع الخارجي، ومؤسسات البحث، وفرق التطوير.
تلعب المؤسسة دورًا جسرًا في تنسيق التعاون بين الفرق، مثل تنظيم ندوات حول قابلية التشغيل البيني للعميل، ودفع ترقية الشبكة، واستضافة أحداث عالمية مثل Devcon. في الوقت نفسه، تتجنب الإدارة في EF دائمًا الإدارة الدقيقة لكل مشروع، بل تشجع الفرق على العمل في أجواء "الاعتماد على الذات، وتحمل المسؤولية".
!
شهد فريق البحث المسؤول عن تطوير جوهر البروتوكول تغييرات ملحوظة في نهاية عام 2024 وبداية عام 2025. تم إعادة هيكلة قسم الأبحاث في مؤسسة إيثيريوم (EFR) في بداية عام 2025 من فريق بحثي واحد إلى خمسة فرق متخصصة: مجموعة الأبحاث التطبيقية (ARG)، مجموعة تطوير الإجماع (Consensus R&D)، مجموعة التشفير (Cryptography)، مجموعة أمان البروتوكول (Protocol Security) ومجموعة الحوافز القوية (Robust Incentives Group, RIG). جاء هذا الانقسام نتيجة للتوسع السريع للمؤسسة في مجالات التشفير والأمان، مما يتطلب فرقًا أكثر تخصصًا تركز على اتجاهات بحثية مختلفة، بهدف تحسين كفاءة البحث والتطوير والشفافية. في الوقت نفسه، تم تعيين الباحثين الدائمين أليكس ستوكز وبرنابي مونو كمديرين مشاركين للأبحاث، لقيادة اتجاهات البحث معًا.
!
تعتبر فريق PSE مجموعة رئيسية تركز على أبحاث الإثباتات ذات المعرفة الصفرية وتقنيات الخصوصية، وقد كانت في الأصل الفريق الداخلي AppliedZKP التابع لمؤسسة EF، والآن أصبحت مستقلة كنموذج "مجتمع الفريق" متعدد التخصصات وتعمل بالتوازي مع فرق شبه ذاتية أخرى في المؤسسة. من خلال ورش العمل، والمعسكرات الصيفية، والشبكات التجريبية (مثل Alphanet و Testnet) وغيرها من الأشكال، تدعم PSE شبكة Ethereum في التقدم نحو "تحقيق التوازن بين الخصوصية والتوسع". نشأت PSE نتيجة للاحتياج العاجل لممارسات تقنيات الخصوصية والتوسع من قبل مؤسسة Ethereum. في الماضي، كانت أبحاث المعرفة الصفرية و MPC غالبًا ما تبقى على المستوى الأكاديمي، وقد ظهرت PSE لدفع نضوج التكنولوجيا بطريقة "مدفوعة بالتطبيقات"، وسد الفجوة بين البحث والهندسة. في عام 2024، شهد الفريق إعادة هيكلة كبيرة. غادر عدد كبير من الأعضاء الأصليين في وقت لاحق من العام، مما جعل الفريق تقريبًا "يبدأ من جديد".
بعد آخر التغييرات في الموظفين، هيكل إدارة EF هو كما يلي: آيا تتولى رئاسة المجلس، مسؤولة عن تعزيز التعاون الاستراتيجي والحفاظ على العلاقات، وستقلل من المشاركة المباشرة في الأمور المحددة؛ في جانب الإدارة، يشغل هسياو-وي وانغ وتوماسز منصب المدير التنفيذي المشارك، حيث يتعاونان بطريقة متوازية في إدارة الأعمال؛ في مجال البحث، سيتولى بارنابي مونسو وأليكس ستوكز منصب المديرين المشاركين للبحث، وفي الوقت نفسه، سيستمر تيو ليانغ تشوا في منصب المستشار القانوني العام لـ EF، بينما سيتولى باستيان وجوش ستارك مسؤوليات الإدارة والتشغيل لـ EF.
الآن القيادة الرئيسية لـ EF هي كما يلي:
!
شياو-وي وانغ وتوماز: محركان مزدوجان للتكنولوجيا والإدارة
أدخلت EF هيكل قيادة مزدوج خلال هذه التغييرات، حيث تم تعيين اثنين من المديرين التنفيذيين الذين يمتلكون خلفية تقنية قوية وخبرة عملية غنية:
** هسياو وي وانغ **
منذ انضمامه إلى إي أف في عام 2017 ، عمل Xiaowei Wang كباحث أساسي. تخرجت من جامعة تشياو تونغ التايوانية بتخصص في هندسة الشبكات ولديها أساس تقني متين. وهي منخرطة بعمق في التجزئة وسلسلة المنارة ولعبت دورا رئيسيا في The Merge في عام 2022. اليوم ، بصفتها مديرة تنفيذية ، لا تتحمل Xiaowei Wang مسؤولية قيادة اتجاه البحث والتطوير فحسب ، بل تتحمل أيضا المهمة المهمة المتمثلة في تعزيز بناء المجتمع ، وينظر إلى تعيينها على أنه نقطة تحول رئيسية في عودة Ethereum إلى الابتكار التكنولوجي والروح الشعبية.
!
تومáš ستانچاك
تُعرف توماس بسبب قيادته في نيثيرمايند. بعد أكثر من سبع سنوات من الجهود، تحتل نيثيرمايند حاليًا المرتبة الثانية في سوق عملاء التنفيذ بعد غيث، بحصة سوقية تقدر بحوالي 35%. في الوقت نفسه، تواصل نيثيرمايند توسيع مجالات عملها، مقدمةً مجموعة متنوعة من المنتجات وتقوم بنشاط بالتعاون والبحث، مما يساهم في نظام إيثيريوم البيئي. لم يقُد توماس نيثيرمايند لتحقيق إنجازات رائعة في تطوير العملاء فحسب، بل يستكشف أيضًا بنشاط مواضيع متقدمة مثل MEV و PBS. إن الخبرة الغنية التي اكتسبها توماس في نيثيرمايند قد ضخت خبرة إدارية ورؤية استراتيجية في EF.
!
الهيكل الجديد يهدف إلى تحقيق الأهداف التالية:
آيا تتولى رئاسة المجلس، فيتالك يعود للبحث
في الوقت نفسه، انتقلت المديرة التنفيذية السابقة آيا مياجوتشي إلى منصب الرئيس، مع التركيز بشكل أكبر على التعاون الاستراتيجي الخارجي وصيانة العلاقات. بعد سبع سنوات كمديرة تنفيذية، أصبحت آيا الآن تركز على التوجيه الاستراتيجي والاتصال الخارجي، بينما يتم التحكم بالكامل في إدارة العمليات اليومية من قبل وانغ شياوي وتوماس ستانتشاك.
وفقا لتوماس ، فإن أحد أهداف هذا التغيير في القيادة هو تكريس فيتاليك للبحث والاستكشاف أكثر من التنسيق اليومي أو الاستجابة للأزمات. فتحت مقالات فيتاليك الأخيرة حول RISC-V و zkVMs طرقا واعدة للبحث ، وساعد خطابه حول الخصوصية المجتمع على إعادة التنظيم مع القيم الأساسية ل EF. في الوقت نفسه ، فإن اقتراح فيتاليك ، على الرغم من أهميته ، يدور حول إثارة النقاش والنهوض بمجالات البحث الصعبة. قد تؤدي مراجعات المجتمع إلى تغيير هذه المقترحات بشكل كبير أو حتى رفضها.
ردود الفعل المجتمعية
بعد الإعلان عن التعيين الجديد، قدمت مجتمع الإيثيريوم التهاني والترحيب لـ Hsiao-Wei و Tomasz.
يقول جورجيوس كونستانتوبولوس ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paradigm ، إن Tomasz قد وصل إلى "آفاق جديدة": فهو ذكي وذو خبرة ، ولديه موهبة في الفروق الدقيقة التقنية ، ولديه القدرة على بناء وقيادة فرق عالية الأداء. هناك اعتقاد عام في المجتمع بأن فهم Hsiao-Wei المتعمق للبروتوكول سيضمن بقاء التوجيه الفني للمؤسسة في أيدي المهنيين. يشيد ساسال بتعيين المدير التنفيذي المشارك ويرى أن تغيير القيادة هو "تغيير كبير" لنقل Ethereum إلى المرحلة التالية. يشعر العديد من البناة بالتفاؤل بأن وجود قائد من البحث مقترنا بقائد من فرق الهندسة والعملاء سيساعد في تحقيق توازن جيد على مستوى الحوكمة.
أعرب بعض أعضاء المجتمع عن دهشتهم لعدم تولي داني رايان منصب القيادة الرئيسي في EF. ولكن في نفس عطلة نهاية الأسبوع، أعلن EF عن المدير التنفيذي المشترك الجديد، وفي الوقت نفسه، أعلن داني رايان عن انضمامه كمؤسس مشارك إلى Etherealize. حتى الأصوات التي كانت تنتقد في السابق، مثل إيفان فان نيس، اعترفت لاحقًا بقرار فيتاليك؛ حيث اعتبر أنه على الرغم من أنه كان يأمل في رؤية داني يلعب دورًا أكبر في EF، إلا أن المدير التنفيذي المشترك الجديد بخبرته ومؤهلاته القوية قد ساهم في تهدئة الجدل السابق حول القيادة.
بشكل عام، كانت الفترة الانتقالية المحيطة برحيل آيا مياغوتشي مسألة نقاش مكثف داخل المجتمع، لكنها أدت في النهاية إلى إجماع بناء. اعترف أعضاء المجتمع بمساهمات آية في إي أف، وأعرب عدد من الشخصيات الرئيسية علنا عن امتنانهم لها. في الوقت نفسه ، هناك آمال كبيرة في إدخال Hsiao-Wei Wang و Tomasz Stańczak الجديدين ، فضلا عن التوقعات بأن الهيكل القيادي الجديد سيستجيب لأوجه القصور السابقة في الاتصال والتعاون التقني.
إعادة بناء النظام البيئي: صعود Etherealize
في السابق، كانت هناك توقعات واسعة في المجتمع بأن داني رايان سيتولى مباشرة منصب المدير التنفيذي لمؤسسة Ethereum. ومع ذلك، كان من غير المتوقع أن داني رايان لم يعد إلى المؤسسة، بل عاد إلى نظام إيثريوم البيئي بصفته أحد مؤسسي Etherealize. تشير هذه الاختيار أيضًا إلى احتمال آخر: إنشاء منظمة جديدة مشابهة للمؤسسة لتعويض النقص في المؤسسة، والتركيز على دفع تكنولوجيا إيثريوم وإمكاناتها التجارية إلى أرض الواقع.
كما قال داني رايان: "بدلاً من الحديث الفارغ عن رؤية الإيثريوم، من الأفضل عرض كيفية استفادة المؤسسات من الإيثريوم فعليًا." تحت توجيه هذه الفلسفة، اختار إيثيراليز - وهي منصة تركز على توسيع الأعمال التجارية والتسويق في نظام الإيثريوم البيئي.
المهمة الأساسية
Etherealize ليست مجرد أداة تسويق، بل هي منصة متعددة الأبعاد، تتمثل مهمتها الأساسية في الجوانب الأربعة التالية:
هيكل ثنائي المسار
تم تقسيم Etherealize رسميًا إلى هيكل قانوني مزدوج لتعزيز تسليم السوق وإدارة النظام البيئي بشكل متزامن.
كيان ربحي Etherealize Inc. (شركة من الفئة C مسجلة في ولاية ديلاوير) يركز على "تقديم خدمات التوكنز من النهاية إلى النهاية ، وحلول النشر Layer2 ، وأدوات الامتثال للبنوك ومؤسسات إدارة الأصول" ، وتتمثل مهمته الأساسية في خفض عتبة التحويل على السلسلة للمؤسسات المالية التقليدية من خلال بنية تحتية موحدة.
تسعى الكيان غير الربحي Etherealize Foundation إلى "تطوير مفتوح، وتطوير أدوات الخصوصية والدعوة السياسية لبناء جسر بين العالم الحقيقي وإيثريوم"، مع التركيز على الحفاظ على موثوقية حيادية إيثريوم وملاءمتها التنظيمية.
!
هذا النموذج المزدوج يدفع Etherealize لإجراء تطور كبير خلال الأشهر الثلاثة الأولى من التشغيل: حيث نجحت إدارة الأرباح في تنفيذ مشروع صندوق الاستثمار المشترك على سلسلة بلاك روك وفرانكلين تمبلتون؛ بينما بدأت الإدارة غير الربحية في عقد اجتماعات طاولة مستديرة تنظيمية، وبدأت تجربة حلول حماية الخصوصية المعتمدة على إثباتات المعرفة الصفرية. إن التأثير التآزري لـ "الدورة التجارية + تأسيس النظام البيئي" يدفع عملية مؤسسية الإيثريوم إلى مرحلة تسارع.
إيثيرالايز الأصل
مفهوم Etherealize نشأ في البداية في 23 يوليو 2024 عندما تم إطلاق ETF الإيثيريوم، حيث لاحظ غرانت هامر أنه على الرغم من أن إطلاق ETF يمثل اعتراف وول ستريت بالإيثيريوم، إلا أن تأثير التبني الفعلي كان أقل بكثير من المتوقع. هذه الفجوة دفعت إلى التعاون مع المستثمر جيمس فيكل للبحث عن قائد يجمع بين خبرة وول ستريت ومعرفة الإيثيريوم، وفي النهاية تم تحديد فيفيك رامان.
بعد تلقي التمويل من Vitalik Buterin ومؤسسة Ethereum ، تم إطلاق الفريق رسميا في يناير 2025 وسرعان ما توسع من BD خالص إلى التسليم على أرض الواقع. ثم أدركت Etherealize أن الاستفادة من وول ستريت لا تحتاج فقط إلى نشر الأفكار ، ولكن أيضا لتوفير أدوات مادية سلسة. تحقيقا لهذه الغاية ، أحضر فيفيك رامان أفضل صديق له زاك أوبرونت لإعادة بناء الأساس التقني كمؤسس مشارك. أخيرا ، انضم داني رايان إلى منصب الرئيس التنفيذي للاستراتيجية ، وهو آخر مؤسس مشارك.
!
2025 خطة استراتيجية
أثناء مقابلة مع Bankless و DeFi Dad، شارك داني رايان التخطيط الأخير لـ Etherealize، وفيما يلي خارطة الطريق الأساسية لعام 2025:
عند سؤاله عن خارطة طريق المشروع والتحديات المستقبلية، أوضح داني وفيفيك استراتيجيات المواجهة:
!
إيثريوم vs سولانا: صراع المؤسسات تحت السطح
تركزت الأوساط المالية التقليدية لفترة طويلة على الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية، مقارنةً بسولانا، حيث تم إطلاق تطبيقاته التقنية في وقت أبكر، وكان قبول السوق لها أعلى. وفقًا لبيانات RWA.xyz، فإن الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية يمثلان أكثر من 50% من قيمة RWA.
!
في التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية، نظرًا لأن إيثريوم تم إطلاقه مبكرًا، فقد أنشأ نظامه البيئي العديد من حالات التعاون:
بالمقارنة، تتعاون Solana بشكل أقل مع المؤسسات المالية التقليدية. في الوقت نفسه، تتركز RWA على Solana بشكل رئيسي على العملات المستقرة، حيث أن نسبة الأصول غير المستقرة أقل من Ethereum. حالياً، كما هو موضح في الصورة، فإن عدد المشاريع والمبالغ المرتبطة بالسندات الحكومية الرئيسية ومشاريع الصناديق الأخرى قليل؛ في حين أن أنواع المشاريع أحادية إلى حد ما، ولم تشمل بعد مشاريع RWA الكبيرة في السلع، وكذلك في مجالات مثل الائتمان الخاص ورأس المال الخاص.
!
في الوقت الحاضر ، لا تزال منصة Ethereum رائدة في قيمة أصول RWA ، كما أن نظامها البيئي من الطبقة 2 يحمل أيضا عددا كبيرا من أصول RWA ، مما يتجاوز بكثير مشاريع السلسلة العامة الأخرى. في حين أن هناك بالفعل 6 صناديق استثمار متداولة في Ethereum معتمدة في السوق ، إلا أن صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ب Solana لم تتم الموافقة عليها بعد. لكن هذا العام ، بدأت المنظمات الرئيسية مثل BUIDL من BlackRock و BENJI التابعة لفرانكلين تمبلتون على Solana ، وأصبحت المنافسة أكثر شراسة. كما أنشأت إي أف موقعا استراتيجيا واضحا لمواجهة التحديات، ويوضح إنشاء إيثراليز موقف إيثريوم الإيجابي في السعي إلى التعاون المؤسسي.
ملخص
كما أشار _gabrielShapir0 في تعليقاته: "يمكن اعتبار Etherealize بشكل أساسي كأنه EF الثاني، إنه انقسام ثقافي واستراتيجي يجعل الإيثريوم أكثر اجتماعية وتنوعًا."
في الواقع ، شكلت Etherealize لحظة سياسية محورية في تاريخ Ethereum - وهي الفترة التي بدأت خلالها الانقسامات الثقافية في الظهور. لذلك ، سيولي L0 من Ethereum مزيدا من الاهتمام للامركزية الاجتماعية في المستقبل ، كما ينعكس في "تنوع العميل". نتيجة لذلك ، ظهرت مجموعة متنوعة من الرؤى الاستراتيجية المتنافسة عالية المستوى في السوق ، من كيفية الترويج ل ETH إلى اتجاه التنمية المستقبلية.
Etherealize تعتمد على هيكل مزدوج، يغطي في الوقت نفسه الكيانات الربحية والمنظمات غير الربحية، مما يوفر مرونة أكبر لعملياته. كل جزء يقوم بدوره ويتعاون بفعالية. من المزايا الكبيرة الأخرى أنها مدفوعة بالتكنولوجيا، تركز على المنتج نفسه، بدلاً من الاعتماد فقط على تطوير الأعمال. إن هذه الخصائص هي التي تجعل Etherealize منصة فعالة تركز على الربط بين المؤسسات المالية التقليدية.
التعديلات والتطلعات الأخيرة لـ EF
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال يتمتع الإيثريوم بمزايا قوية تدعم مكانته في مجال التشفير - وغالبًا ما يتم تقليل هذه المزايا من قبل قيادته، مما يؤدي إلى طمس النقد السلبي لروايته الأساسية. يساعد تنظيم هذه المزايا على بناء إطار معرفي موضوعي حول إمكانيات الإيثريوم.
جمعية إدارة الغابات EF: استشارات متعددة وتجديد داخلي
أطلقت إي أف جمعية زراعة الغابات ، وهي مؤسسة فكرية غير رسمية من الخبراء الخارجيين لتزويد المؤسسة بالمشورة ووجهات النظر متعددة التخصصات. بالاعتماد على مجموعة واسعة من القطاعات الفنية والقانونية والأكاديمية والصناعية، يشارك مركز الأبحاث على أساس مجاني لمدة عام واحد، من خلال قناة مخصصة لتقديم تعليقات سرية إلى مجلس إدارة إي أف واستكشاف آلية ملاحظات داخلية مرنة ومتنوعة.
الشك
استراتيجية مالية وإدارة الميزانية
في إدارة المالية، قدمت EF إستراتيجية ميزانية "إنفاق 15% من الأموال المتبقية سنويًا" لضمان التشغيل المستدام طويل الأمد للتمويل. ووفقًا للبيانات العامة، انخفضت أصول EF القانونية في خزينة الدولة من 1.294 مليار دولار في مارس 2022 إلى 784 مليون دولار في أكتوبر 2024، بينما انخفضت حيازات ETH بنسبة حوالي 11%. في الوقت نفسه، ارتفعت النفقات السنوية لـ EF من 48 مليون دولار في عام 2021 إلى 135 مليون دولار في عام 2023، مما يدل على زيادة مستمرة في الاستثمار في دعم البيئة، والبحث والتطوير، ورواتب الموظفين.
قلق
الدخول في DeFi وابتكار النظام البيئي
أعلنت EF عن استثمار 50,000 ETH للمشاركة في مشاريع DeFi، ودخلت في نظام DeFi البيئي من خلال محفظة متعددة التوقيع تم إنشاؤها حديثًا. في الوقت نفسه، ظهرت أدوات إدارة الأصول الشاملة مثل EtherStrategy في النظام البيئي، بالإضافة إلى مناقشات حول نموذج الحوكمة الجديد "Second Foundation"، مما يدل على أن EF تستكشف نماذج الابتكار المتنوعة لدفع النظام البيئي نحو التطور المستمر.
المشاكل والتساؤلات
وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق
ردًا على الانتقادات المتعلقة بعدم وجودها الكافي على وسائل التواصل الاجتماعي، قامت EF بتعزيز استثماراتها في جميع المنصات الكبرى. اعتبارًا من يناير من هذا العام، أعادت EF تنشيط العديد من الحسابات الرسمية، من خلال إنتاج محتوى أصلي كبير وإعادة نشر الديناميات، لنقل الإصلاحات الداخلية والمبادرات الاستراتيجية في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، قام الشخصيات الأساسية مثل Vitalik Buterin بتغيير صورهم الشخصية والتفاعل بشكل متكرر، مما عزز صورة علامة Ethereum التجارية، وعزز مفهوم "Ethereum أولاً" في الحوار مع القطاع المالي التقليدي وصناع السياسات.
شكوك
EF تمويل
أطلقت EF في عام 2025 جولتين من التمويل المخصص بموضوع محدد - التمويل الاستباقي Pectra وتمويل أكاديمي 2025، وكلاهما قد انتهى الآن؛ وفي الوقت نفسه، يستمر التمويل الصغير من ESP (≤ 30,000 دولار، مع قرار خلال أسبوعين تقريبًا) وتمويل المشاريع (بدون حد أقصى للمبلغ، مراجعة تعاون عميقة) في الفتح على مدار العام.
!
رؤية استراتيجية EF
بعد أن استقرت التعديلات الإدارية، تمكن فيتاليك من العودة إلى التركيز على البحث؛ كما قامت مؤسسة Ethereum بالتزامن مع المجتمع بمشاركة الاتجاهات الرئيسية للمرحلة التالية: أولاً، خريطة الطريق الشاملة التي تمت إضافتها من قبل توماش، وثانياً، خريطة الطريق للخصوصية التي اقترحها فيتاليك.
تتضمن الخطة العامة تبسيط خريطة الطريق للتركيز على ثلاثة محاور رئيسية:
في نفس الوقت، أشار توماس إلى أن الأمور الثانوية تشمل:
في الوقت نفسه، قدم فيتاليك في أحدث مقال له بعنوان "خريطة الطريق للخصوصية L1 البسيطة بشكل أقصى ()" رؤيته لخريطة طريق خصوصية الإيثيريوم، والتي تغطي أربعة أشكال رئيسية من الخصوصية: خصوصية الدفع على السلسلة، والتعتيم الجزئي للأنشطة داخل التطبيق، وقراءة بيانات السلسلة، وتعتيم الطبقة الشبكية.
خارطة الطريق الرئيسية هي:
خاتمة
تخضع بيئة الإيثيريوم لتغيير جذري من الداخل إلى الخارج. إن إدخال هيكل القيادة المزدوج يحقق توزيع المسؤوليات في اتخاذ القرار، ويعزز تكامل المزايا التقنية والإدارية، كما يتيح لـ Viltaik الانفصال عن العمليات اليومية والتركيز على الأبحاث الرائدة وقيادة الإيثيريوم. تعتبر سلسلة من التغيرات في EF، بما في ذلك تقسيم قسم البحث، وتعيين مشارك جديد في البحث، والتركيز على العملية والكفاءة، والمشاركة النشطة في DeFi وعمليات وسائل التواصل الاجتماعي، تغييرات إيجابية للغاية، تظهر العزم على التغيير والابتكار في ظل المنافسة الشديدة في السوق.
إطلاق Etherealize هو علامة فارقة في التحول الاستراتيجي. عند الاتصال بالمؤسسات المالية التقليدية، غالبًا ما لا تكون EF الخيار الأمثل بسبب الهيكل التنظيمي، والموقع التاريخي، وغيرها من الأسباب، كما أنها لم تلبي الطلب العاجل في السوق. بينما تم تصميم Etherealize خصيصًا للعملاء المؤسسيين، وبفضل تحديد الخدمات الواضح في وول ستريت والهيكل التنظيمي المرن، تعوض بشكل فعال عن نقاط ضعف EF، وتساعد في أعمال EF دون زيادة العبء عليها.
حتى الآن، قامت EF و Etherealize بإحداث ثورة في الهيكل التنظيمي للإيثريوم، مما يجعله أكثر قدرة على مواجهة بيئة المنافسة الأكثر حدة. والتحدي التالي هو حول التحديات الأساسية لمستقبل الإيثريوم: تحديد و رواية ETH كأصل، تكامل نظام الإيثريوم البيئي، تحسين الأداء والتجربة، وغيرها. هذه القضايا الاستراتيجية الأساسية، ليست مجرد تعديلات تنظيمية أو تحسينات تكتيكية، بل ستصبح حجر الزاوية لتقييم الجيل الجديد من القيادة.
على الرغم من أن التحديات والشكوك لا تزال قائمة، إلا أن هذه التغييرات بلا شك فتحت طريقًا لاستكشاف إمكانيات جديدة للإيثيريوم، مما يمثل حقبة جديدة حقيقية تتجه نحو المستقبل.