أعلنت بورصة العملات المشفرة الأمريكية Coinbase في 8 مايو بالتوقيت المحلي عن نتائجها المالية للربع الأول (Q1)، حيث لم تحقق الإيرادات وصافي الأرباح التوقعات بسبب تراجع النشاط التجاري في السوق مقارنة بالارتفاع الذي شهدته بعد الانتخابات الأمريكية.
حتى 31 مارس، كان صافي الربح المعدل 527 مليون دولار. كانت أرباح السهم 0.24 دولار، أقل من توقعات السوق التي كانت 1.93 دولار. كانت الإيرادات الإجمالية 2 مليار دولار، أقل بقليل من التوقعات التي كانت 2.12 مليار دولار، وأقل من 2.3 مليار دولار في الربع الرابع من 2024. انخفضت إيرادات التداول في الربع الأول بنسبة 19٪ لتصل إلى 1.2 مليار دولار، وانخفض حجم التداول بنسبة 10٪.
أو تأثراً بهذا الخبر، انخفض سعر سهم Coinbase (COIN) بنسبة 2.67% في التداول بعد ساعات العمل، بينما ارتفع بنسبة 5% في اليوم السابق. انخفض COIN بنسبة 16.83% منذ بداية هذا العام.
الدخل
ارتفعت متوسطات تقلبات أصول العملات المشفرة في الربع الأول، وسجلت BTC أعلى مستوى تاريخي لها في يناير. ومع ذلك، تأثرت أسعار العملات المشفرة بالتزامن مع انخفاض السوق العامة بسبب سياسات التعريفات وعدم اليقين الاقتصادي الكلي. مقارنةً بنهاية الربع الرابع، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 19% في نهاية الربع الأول، لتصل إلى 2.7 تريليون دولار.
في هذا السياق، بلغت إيرادات Coinbase 2 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 10% على أساس ربع سنوي؛ وانخفض صافي الدخل بنسبة 94% على أساس ربع سنوي، ليصل إلى 66 مليون دولار، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى خسائر قبل الضرائب في محفظة الأصول المشفرة بلغت 597 مليون دولار، والتي كانت في الغالب خسائر غير محققة. وبلغ صافي الربح المعدل 527 مليون دولار، بينما بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدل 930 مليون دولار.
إيرادات التداول
أظهرت تقارير Coinbase أن التداول هو المصدر الرئيسي لإيراداتها، حيث يمثل أكثر من 60٪ من إجمالي إيراداتها. كانت إيرادات التداول في الربع الأول تبلغ 1.3 مليار دولار، بانخفاض 19٪ على أساس ربع سنوي. انخفض إجمالي حجم التداول الفوري لـ Coinbase بنسبة 10٪ على أساس ربع سنوي، ليصل إلى 393.1 مليار دولار، ولكنه أفضل من السوق الفوري العالمي، حيث انخفض حجم التداول بنسبة 13٪ على أساس ربع سنوي. في مجال المشتقات، بلغ حجم تداول Coinbase 803.6 مليار دولار، مع استمرار زيادة حصتها في السوق.
بلغ حجم تداول الأفراد في الربع الأول 781 مليار دولار، بانخفاض نسبته 17% على أساس ربع سنوي. وكانت إيرادات تداول الأفراد 11 مليار دولار، بانخفاض نسبته 19%، وهو ما يتماشى تقريبا مع انخفاض حجم التداول. أما في جانب التداول المؤسسي، فقد بلغ حجم التداول المؤسسي 3150 مليار دولار، بانخفاض نسبته 9%، وكانت إيرادات التداول المؤسسي 99 مليون دولار، بانخفاض نسبته 30%.
بصرف النظر عن تأثير الخلفية الكلية، فإن العامل الثاني الذي أدى إلى انخفاض الإيرادات مقارنة بالشهر السابق هو الأعمال المشتقة. ذكرت التقارير المالية أن Coinbase تستثمر في حوافز وخصومات تجارية لبناء السيولة وجذب العملاء. وقد تم خصم هذه الخصومات والمكافآت من إيرادات التداول المؤسسي.
إيرادات التداول الأخرى
Q1 عائدات التداول الأخرى بلغت 68 مليون دولار، دون تغيير مقارنة بالربع السابق. زادت عدد المعاملات في Base بنسبة 16% مقارنة بالربع السابق، لكن متوسط العائد لكل معاملة انخفض بنسبة 21%.
إيرادات الاشتراك والخدمات
بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات للربع الأول 698 مليون دولار، بزيادة 9% على أساس ربع سنوي، مدفوعة بشكل أساسي بزيادة إيرادات العملات المستقرة و Coinbase One، حيث سجلت القيمة السوقية لـ USDC أعلى مستوى تاريخي يتجاوز 60 مليار دولار. لكن إيرادات مكافآت البلوكشين انخفضت بنسبة 9% على أساس ربع سنوي، مما عوض جزئياً هذه الزيادة. وكان السبب الرئيسي في الانخفاض هو تراجع متوسط أسعار الأصول على أساس ربع سنوي، خاصة ETH و SOL.
نما دخل العملات المستقرة بنسبة 32% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 298 مليون دولار. قالت Coinbase إن هذا النمو تم تعويضه جزئياً من خلال معدل الفائدة المنخفض. زادت متوسط حيازة USDC في منتجات Coinbase بنسبة 49% على أساس ربع سنوي لتصل إلى 12.3 مليار دولار.
بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات الأخرى 141 مليون دولار، بزيادة قدرها 5% على أساس ربع سنوي. بلغ عدد مستخدمي اشتراك Coinbase One في الربع الأول أعلى مستوى تاريخي، كما شهدت خدمة Coinbase One Premium (300 دولار شهريًا) أيضًا نموًا.
النفقات
ارتفع إجمالي نفقات التشغيل البالغ 1.3 مليار دولار أمريكي في الربع الأول بنسبة 7٪ مقارنة بالربع السابق ، أو 91 مليون دولار ، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع الرسوم المتغيرة بسبب نشاط السوق في بداية الربع والخسائر في الأصول المشفرة المحتفظ بها للعمليات. زادت نفقات التكنولوجيا والتطوير والإدارة العامة والمبيعات والتسويق بمقدار 40 مليون دولار ، أو 4٪ ، بالمقارنة مع الربع السابق ، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع الإنفاق التسويقي ، بما في ذلك تسويق الأداء وحوافز USDC ، وارتفاع تكاليف دعم العملاء. في نهاية الربع ، حققت Coinbase زيادة بنسبة 5٪ على أساس ربع سنوي في عدد الموظفين بدوام كامل إلى 3,959.
بلغت رسوم التداول 303 مليون دولار، مما يمثل 15% من الإيرادات الصافية، بانخفاض قدره 4% على أساس ربع سنوي. ويعزى الانخفاض على أساس ربع سنوي بشكل رئيسي إلى انخفاض نشاط التداول للعملاء وانخفاض رسوم مكافآت blockchain المتعلقة بانخفاض متوسط أسعار الأصول.
تبلغ تكاليف التكنولوجيا والتطوير 355 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 4% على أساس ربع سنوي. السبب الرئيسي في الانخفاض هو أنه رغم زيادة إجمالي عدد الموظفين، إلا أن تكاليف الموظفين ذات الصلة قد انخفضت. بلغت تكاليف الإدارة العامة والإدارية 394 مليون دولار، بزيادة بنسبة 9% على أساس ربع سنوي. يعود النمو بشكل رئيسي إلى زيادة دعم العملاء وتكاليف الموظفين ذات الصلة. بلغت تكاليف المبيعات والتسويق 247 مليون دولار، بزيادة بنسبة 10% على أساس ربع سنوي.
تطلّع
في أبريل، بلغ إجمالي إيرادات التداول في Coinbase حوالي 240 مليون دولار. تتوقع Coinbase أن تكون إيرادات الاشتراكات والخدمات في الربع الثاني بين 600 مليون و 680 مليون دولار، حيث من المتوقع أن يتم تعويض الزيادة النسبية في إيرادات العملات المستقرة من خلال الانخفاض في إيرادات مكافآت blockchain بسبب انخفاض أسعار الأصول؛ ومن المتوقع أن تمثل رسوم التداول حوالي 15٪ من صافي الإيرادات؛ بينما ستكون تكاليف التكنولوجيا والتطوير والمصاريف العامة والإدارية بين 700 مليون و 750 مليون دولار.
من الجدير بالذكر أن Coinbase تركز على سوق المشتقات، حيث أعلنت عن استحواذها على أكبر بورصة لتداول خيارات البيتكوين والإيثريوم Deribit مقابل 2.9 مليار دولار، بما في ذلك 700 مليون دولار نقداً و 11 مليون سهم من أسهم Coinbase العادية، ولكن يجب إجراء تعديلات على سعر الاستحواذ وفقاً للاعتيادات. لا يزال يتعين على هذه الصفقة الحصول على موافقة الجهات التنظيمية وتلبية شروط إتمام اعتيادية أخرى، ومن المتوقع أن تكتمل في نهاية العام. العام الماضي، تجاوزت العقود المفتوحة في Deribit 30 مليار دولار، وتجاوز حجم التداول تريليون دولار.
قالت أليسيا هاست، المديرة المالية لشركة كوين بيز، في مؤتمرها الهاتفي حول النتائج المالية: "نتوقع أن يتمكن Derebit من تحسين قدرتنا على تحقيق الأرباح على الفور وزيادة تنوع واستدامة إيرادات التداول."
بالإضافة إلى ذلك، قال الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ، في مؤتمر عبر الهاتف مع المستثمرين، إن Coinbase ستطلق مشروعًا تجريبيًا هذا الربع يسمح للشركات باستخدام العملات المستقرة في المدفوعات والنفقات.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شرح مفصل لتقرير Coinbase للربع الأول: صافي الربح ينخفض بنسبة 94% تحت تأثير خسائر غير محققة في المحفظة، وأداء الإيرادات لم يحقق التوقعات
إعادة تجميع: فيليكس، بانيوز
أعلنت بورصة العملات المشفرة الأمريكية Coinbase في 8 مايو بالتوقيت المحلي عن نتائجها المالية للربع الأول (Q1)، حيث لم تحقق الإيرادات وصافي الأرباح التوقعات بسبب تراجع النشاط التجاري في السوق مقارنة بالارتفاع الذي شهدته بعد الانتخابات الأمريكية.
حتى 31 مارس، كان صافي الربح المعدل 527 مليون دولار. كانت أرباح السهم 0.24 دولار، أقل من توقعات السوق التي كانت 1.93 دولار. كانت الإيرادات الإجمالية 2 مليار دولار، أقل بقليل من التوقعات التي كانت 2.12 مليار دولار، وأقل من 2.3 مليار دولار في الربع الرابع من 2024. انخفضت إيرادات التداول في الربع الأول بنسبة 19٪ لتصل إلى 1.2 مليار دولار، وانخفض حجم التداول بنسبة 10٪.
أو تأثراً بهذا الخبر، انخفض سعر سهم Coinbase (COIN) بنسبة 2.67% في التداول بعد ساعات العمل، بينما ارتفع بنسبة 5% في اليوم السابق. انخفض COIN بنسبة 16.83% منذ بداية هذا العام.
الدخل
ارتفعت متوسطات تقلبات أصول العملات المشفرة في الربع الأول، وسجلت BTC أعلى مستوى تاريخي لها في يناير. ومع ذلك، تأثرت أسعار العملات المشفرة بالتزامن مع انخفاض السوق العامة بسبب سياسات التعريفات وعدم اليقين الاقتصادي الكلي. مقارنةً بنهاية الربع الرابع، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 19% في نهاية الربع الأول، لتصل إلى 2.7 تريليون دولار.
في هذا السياق، بلغت إيرادات Coinbase 2 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 10% على أساس ربع سنوي؛ وانخفض صافي الدخل بنسبة 94% على أساس ربع سنوي، ليصل إلى 66 مليون دولار، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى خسائر قبل الضرائب في محفظة الأصول المشفرة بلغت 597 مليون دولار، والتي كانت في الغالب خسائر غير محققة. وبلغ صافي الربح المعدل 527 مليون دولار، بينما بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدل 930 مليون دولار.
إيرادات التداول
أظهرت تقارير Coinbase أن التداول هو المصدر الرئيسي لإيراداتها، حيث يمثل أكثر من 60٪ من إجمالي إيراداتها. كانت إيرادات التداول في الربع الأول تبلغ 1.3 مليار دولار، بانخفاض 19٪ على أساس ربع سنوي. انخفض إجمالي حجم التداول الفوري لـ Coinbase بنسبة 10٪ على أساس ربع سنوي، ليصل إلى 393.1 مليار دولار، ولكنه أفضل من السوق الفوري العالمي، حيث انخفض حجم التداول بنسبة 13٪ على أساس ربع سنوي. في مجال المشتقات، بلغ حجم تداول Coinbase 803.6 مليار دولار، مع استمرار زيادة حصتها في السوق.
بلغ حجم تداول الأفراد في الربع الأول 781 مليار دولار، بانخفاض نسبته 17% على أساس ربع سنوي. وكانت إيرادات تداول الأفراد 11 مليار دولار، بانخفاض نسبته 19%، وهو ما يتماشى تقريبا مع انخفاض حجم التداول. أما في جانب التداول المؤسسي، فقد بلغ حجم التداول المؤسسي 3150 مليار دولار، بانخفاض نسبته 9%، وكانت إيرادات التداول المؤسسي 99 مليون دولار، بانخفاض نسبته 30%.
بصرف النظر عن تأثير الخلفية الكلية، فإن العامل الثاني الذي أدى إلى انخفاض الإيرادات مقارنة بالشهر السابق هو الأعمال المشتقة. ذكرت التقارير المالية أن Coinbase تستثمر في حوافز وخصومات تجارية لبناء السيولة وجذب العملاء. وقد تم خصم هذه الخصومات والمكافآت من إيرادات التداول المؤسسي.
إيرادات التداول الأخرى
Q1 عائدات التداول الأخرى بلغت 68 مليون دولار، دون تغيير مقارنة بالربع السابق. زادت عدد المعاملات في Base بنسبة 16% مقارنة بالربع السابق، لكن متوسط العائد لكل معاملة انخفض بنسبة 21%.
إيرادات الاشتراك والخدمات
بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات للربع الأول 698 مليون دولار، بزيادة 9% على أساس ربع سنوي، مدفوعة بشكل أساسي بزيادة إيرادات العملات المستقرة و Coinbase One، حيث سجلت القيمة السوقية لـ USDC أعلى مستوى تاريخي يتجاوز 60 مليار دولار. لكن إيرادات مكافآت البلوكشين انخفضت بنسبة 9% على أساس ربع سنوي، مما عوض جزئياً هذه الزيادة. وكان السبب الرئيسي في الانخفاض هو تراجع متوسط أسعار الأصول على أساس ربع سنوي، خاصة ETH و SOL.
نما دخل العملات المستقرة بنسبة 32% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 298 مليون دولار. قالت Coinbase إن هذا النمو تم تعويضه جزئياً من خلال معدل الفائدة المنخفض. زادت متوسط حيازة USDC في منتجات Coinbase بنسبة 49% على أساس ربع سنوي لتصل إلى 12.3 مليار دولار.
بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات الأخرى 141 مليون دولار، بزيادة قدرها 5% على أساس ربع سنوي. بلغ عدد مستخدمي اشتراك Coinbase One في الربع الأول أعلى مستوى تاريخي، كما شهدت خدمة Coinbase One Premium (300 دولار شهريًا) أيضًا نموًا.
النفقات
ارتفع إجمالي نفقات التشغيل البالغ 1.3 مليار دولار أمريكي في الربع الأول بنسبة 7٪ مقارنة بالربع السابق ، أو 91 مليون دولار ، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع الرسوم المتغيرة بسبب نشاط السوق في بداية الربع والخسائر في الأصول المشفرة المحتفظ بها للعمليات. زادت نفقات التكنولوجيا والتطوير والإدارة العامة والمبيعات والتسويق بمقدار 40 مليون دولار ، أو 4٪ ، بالمقارنة مع الربع السابق ، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع الإنفاق التسويقي ، بما في ذلك تسويق الأداء وحوافز USDC ، وارتفاع تكاليف دعم العملاء. في نهاية الربع ، حققت Coinbase زيادة بنسبة 5٪ على أساس ربع سنوي في عدد الموظفين بدوام كامل إلى 3,959.
بلغت رسوم التداول 303 مليون دولار، مما يمثل 15% من الإيرادات الصافية، بانخفاض قدره 4% على أساس ربع سنوي. ويعزى الانخفاض على أساس ربع سنوي بشكل رئيسي إلى انخفاض نشاط التداول للعملاء وانخفاض رسوم مكافآت blockchain المتعلقة بانخفاض متوسط أسعار الأصول.
تبلغ تكاليف التكنولوجيا والتطوير 355 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 4% على أساس ربع سنوي. السبب الرئيسي في الانخفاض هو أنه رغم زيادة إجمالي عدد الموظفين، إلا أن تكاليف الموظفين ذات الصلة قد انخفضت. بلغت تكاليف الإدارة العامة والإدارية 394 مليون دولار، بزيادة بنسبة 9% على أساس ربع سنوي. يعود النمو بشكل رئيسي إلى زيادة دعم العملاء وتكاليف الموظفين ذات الصلة. بلغت تكاليف المبيعات والتسويق 247 مليون دولار، بزيادة بنسبة 10% على أساس ربع سنوي.
تطلّع
في أبريل، بلغ إجمالي إيرادات التداول في Coinbase حوالي 240 مليون دولار. تتوقع Coinbase أن تكون إيرادات الاشتراكات والخدمات في الربع الثاني بين 600 مليون و 680 مليون دولار، حيث من المتوقع أن يتم تعويض الزيادة النسبية في إيرادات العملات المستقرة من خلال الانخفاض في إيرادات مكافآت blockchain بسبب انخفاض أسعار الأصول؛ ومن المتوقع أن تمثل رسوم التداول حوالي 15٪ من صافي الإيرادات؛ بينما ستكون تكاليف التكنولوجيا والتطوير والمصاريف العامة والإدارية بين 700 مليون و 750 مليون دولار.
من الجدير بالذكر أن Coinbase تركز على سوق المشتقات، حيث أعلنت عن استحواذها على أكبر بورصة لتداول خيارات البيتكوين والإيثريوم Deribit مقابل 2.9 مليار دولار، بما في ذلك 700 مليون دولار نقداً و 11 مليون سهم من أسهم Coinbase العادية، ولكن يجب إجراء تعديلات على سعر الاستحواذ وفقاً للاعتيادات. لا يزال يتعين على هذه الصفقة الحصول على موافقة الجهات التنظيمية وتلبية شروط إتمام اعتيادية أخرى، ومن المتوقع أن تكتمل في نهاية العام. العام الماضي، تجاوزت العقود المفتوحة في Deribit 30 مليار دولار، وتجاوز حجم التداول تريليون دولار.
قالت أليسيا هاست، المديرة المالية لشركة كوين بيز، في مؤتمرها الهاتفي حول النتائج المالية: "نتوقع أن يتمكن Derebit من تحسين قدرتنا على تحقيق الأرباح على الفور وزيادة تنوع واستدامة إيرادات التداول."
بالإضافة إلى ذلك، قال الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ، في مؤتمر عبر الهاتف مع المستثمرين، إن Coinbase ستطلق مشروعًا تجريبيًا هذا الربع يسمح للشركات باستخدام العملات المستقرة في المدفوعات والنفقات.