مؤخراً، تم استعراض توقعات المؤسسات في وول ستريت حول جدول خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) ووجد أن الانقسامات في السوق تتزايد، مما أدى إلى تشكيل ثلاثة معسكرات واضحة.
التحالف الأول هو المؤسسات التي تصر على "لن يتم خفض سعر الفائدة هذا العام"، ويمثلها بشكل رئيسي مورغان ستانلي وبنك أمريكا. هذه العمالقة المالية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنظام الائتمان التقليدي، وهم يحصلون على عائداتهم الأساسية من هيكل فرق الفائدة على الديون وطلب السندات قصيرة الأجل. الحفاظ على مستوى الفائدة الحالي يساعدهم على مواصلة عمليات التحكيم وعمليات التحكيم التنظيمية.
التيار الثاني هو المعتدلون الذين يتوقعون "خفض سعر الفائدة في ديسمبر"، بما في ذلك غولدمان ساكس، Deutsche Bank وNomura Securities. تتبنى هذه المؤسسات موقفًا متوازنًا استراتيجيًا، تراهن على هبوط اقتصادي سلس وتوازن سياسي. لا يمكنهم تجاهل اتجاه التضخم التنازلي وضغوط خفض الفائدة على المستوى السياسي تمامًا، لكنهم أيضًا لا يجرؤون على المراهنة مبكرًا على تخفيف السيولة، خوفًا من الانفصال عن السوق أو تعرضهم لبيانات اقتصادية لاحقة تضربهم.
التيار الثالث هو مجموعة أكثر تشددًا من دعاة خفض الفائدة، مثل UBS و Wells Fargo، الذين يتوقعون "سيكون هناك أربع تخفيضات بدءًا من سبتمبر". على عكس نظرية الهبوط الناعم، فإن الرأي الرئيسي لهذه المجموعة هو "إذا لم يحدث خفض، فسوف ينهار الوضع". يرون أن الزيادة الكبيرة في إمدادات السندات الأمريكية، وتوسع العجز المالي، وتزايد التوترات الجيوسياسية، وضغوط إعادة تمويل ديون الشركات ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء. إن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي من الانتظار هو مجرد تحوط مؤقت، وسيحدث الأزمة في النهاية.
مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عدم اتخاذ أي إجراءات واتباع موقف سلبي، فإن الفجوة في أسعار الفائدة بدأت تخرج عن السيطرة، ودخل السوق في مرحلة من المراهنة المتبادلة بين الأطراف المختلفة. بالإضافة إلى ذلك، مع تزايد الضغوط السياسية، يبدو أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) مجرد مسألة وقت.
في هذه الحالة، يُنصح المستثمرون بإعادة تقييم مراكزهم، والتفكير فيما إذا كانت منطقية تخصيص الأصول الحالية لا تزال قوية. هناك قاعدة أساسية في السوق: عندما يبدأ نظام النقاط المرجعية في الاهتزاز، فإن السوق سيبحث بشكل غريزي عن مرجع تسعير جديد واتفاقية لتخزين القيمة.
عادةً ما لا تظهر السوق الكبيرة الحقيقية عندما تكون جميع التوقعات صحيحة، بل في اللحظة التي تبدأ فيها جميع التوقعات في الفشل بشكل جماعي. قد تصبح البيتكوين كفئة أصول خاصة واحدة من أكبر المستفيدين في بيئة عدم اليقين هذه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مؤخراً، تم استعراض توقعات المؤسسات في وول ستريت حول جدول خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) ووجد أن الانقسامات في السوق تتزايد، مما أدى إلى تشكيل ثلاثة معسكرات واضحة.
التحالف الأول هو المؤسسات التي تصر على "لن يتم خفض سعر الفائدة هذا العام"، ويمثلها بشكل رئيسي مورغان ستانلي وبنك أمريكا. هذه العمالقة المالية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنظام الائتمان التقليدي، وهم يحصلون على عائداتهم الأساسية من هيكل فرق الفائدة على الديون وطلب السندات قصيرة الأجل. الحفاظ على مستوى الفائدة الحالي يساعدهم على مواصلة عمليات التحكيم وعمليات التحكيم التنظيمية.
التيار الثاني هو المعتدلون الذين يتوقعون "خفض سعر الفائدة في ديسمبر"، بما في ذلك غولدمان ساكس، Deutsche Bank وNomura Securities. تتبنى هذه المؤسسات موقفًا متوازنًا استراتيجيًا، تراهن على هبوط اقتصادي سلس وتوازن سياسي. لا يمكنهم تجاهل اتجاه التضخم التنازلي وضغوط خفض الفائدة على المستوى السياسي تمامًا، لكنهم أيضًا لا يجرؤون على المراهنة مبكرًا على تخفيف السيولة، خوفًا من الانفصال عن السوق أو تعرضهم لبيانات اقتصادية لاحقة تضربهم.
التيار الثالث هو مجموعة أكثر تشددًا من دعاة خفض الفائدة، مثل UBS و Wells Fargo، الذين يتوقعون "سيكون هناك أربع تخفيضات بدءًا من سبتمبر". على عكس نظرية الهبوط الناعم، فإن الرأي الرئيسي لهذه المجموعة هو "إذا لم يحدث خفض، فسوف ينهار الوضع". يرون أن الزيادة الكبيرة في إمدادات السندات الأمريكية، وتوسع العجز المالي، وتزايد التوترات الجيوسياسية، وضغوط إعادة تمويل ديون الشركات ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء. إن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي من الانتظار هو مجرد تحوط مؤقت، وسيحدث الأزمة في النهاية.
مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عدم اتخاذ أي إجراءات واتباع موقف سلبي، فإن الفجوة في أسعار الفائدة بدأت تخرج عن السيطرة، ودخل السوق في مرحلة من المراهنة المتبادلة بين الأطراف المختلفة. بالإضافة إلى ذلك، مع تزايد الضغوط السياسية، يبدو أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) مجرد مسألة وقت.
في هذه الحالة، يُنصح المستثمرون بإعادة تقييم مراكزهم، والتفكير فيما إذا كانت منطقية تخصيص الأصول الحالية لا تزال قوية. هناك قاعدة أساسية في السوق: عندما يبدأ نظام النقاط المرجعية في الاهتزاز، فإن السوق سيبحث بشكل غريزي عن مرجع تسعير جديد واتفاقية لتخزين القيمة.
عادةً ما لا تظهر السوق الكبيرة الحقيقية عندما تكون جميع التوقعات صحيحة، بل في اللحظة التي تبدأ فيها جميع التوقعات في الفشل بشكل جماعي. قد تصبح البيتكوين كفئة أصول خاصة واحدة من أكبر المستفيدين في بيئة عدم اليقين هذه.