تمت ملاحظة ظاهرة مثيرة للاهتمام في الآونة الأخيرة: معظم المشاريع الجديدة للعملات البديلة التي تم إطلاقها حديثًا تُظهر اتجاهًا مستمرًا للهبوط بعد الإطلاق. تنشأ هذه الحالة من التغيير الجذري في نماذج التمويل في سوق التشفير.

تكون أسعار العملات البديلة عند الإطلاق مرتفعة بشكل عام، وهذا يشكل تباينًا واضحًا مع النموذج التقليدي الذي يعتمد بشكل رئيسي على سعر الإصدار. يكمن جوهر هذا التحول في الانتقال من التمويل الجماعي التقليدي إلى نموذج الإطلاق المجاني.

在早期模式下,项目团队通过众筹渠道可以获取大量比特币或以太坊等优质资产(这也解释了为何比特币通常领先于山zhai 币上涨)。 随后,他们往往在低位区间振荡absorbed 回众筹发放的筹码,等待适当时机配合市场情绪引发上涨行情,最终完成获利了结。 هذا هو بالضبط السبب العميق الذي يجعل المدينة المنزلية مجنونة في كثير من الأحيان.

لقد تغيرت منطق التشغيل الحالية - حيث تقوم الأطراف المعنية بتحفيز نشاط المستخدمين من خلال أنشطة الإطلاق المجاني. ومع ذلك، فإن هؤلاء المشاركين لم يقوموا فعليًا باستثمار حقيقي، بل دفعوا فقط مبلغًا ضئيلاً من رسوم الغاز. في المرحلة الأولية، لم تقم الأطراف المعنية بجمع الأموال، لذلك يمكنهم فقط الاعتماد على الأسعار المرتفعة بعد الإطلاق، من خلال تسليم المنتجات تدريجيًا للحصول على الأرباح، مما يطيل بشكل غير ملموس دورة التشغيل بأكملها.

بالنسبة لمتداولي السوق الثانوية، فإن الاستراتيجية الأكثر عقلانية هي الانتظار حتى يكمل المطورون عمليات البيع، ثم التفكير في الدخول عندما تصل الأسعار إلى القاع. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تواجه أيضًا مخاطر: نظرًا لأن المستخدمين النشطين يتم جذبهم بشكل رئيسي من خلال الإعلانات المجانية، يمكن توقع أن تنخفض النشاطات في المشروع بشكل ملحوظ بعد انتهاء توزيع هذه الإعلانات.

في هذه المرحلة، يواجه المشروع خيارين - الاستمرار في التقلب في السوق لجمع الأموال، أو التخلي مباشرة عن المشروع الحالي والانتقال إلى تطوير مشروع جديد. وهذا يفسر لماذا نرى غالبًا بعض المشاريع تنخفض باستمرار منذ اليوم الذي تم فيه إطلاقها، وفي النهاية يتم شطبها من البورصات.

هذا التحول في النموذج يتطلب من المشاركين في السوق تقديم أحكام أعلى، كما يعكس أن سوق التشفير يتجه تدريجياً نحو مرحلة تطوير أكثر نضجاً.