مؤخراً، يبدو أن جاذبية المشاريع الجديدة في سوق التشفير قد وصلت إلى أدنى مستوى جديد. كوني مستثمراً مخضرماً في التشفير، يجب أن أعترف أن حماسي لمتابعة المشاريع الجديدة قد انخفض إلى أدنى مستوى له منذ دخولي هذا المجال في عام 2018. هذا الشعور أكثر وضوحاً حتى من فترة سوق الدببة.

هذه التغيرات في المشاعر لا تنبع من الكسل أو الملل البسيط، بل تنبع من تحول بيئة السوق وتعديل استراتيجيات الاستثمار الشخصية. اليوم، أصبحت أكثر حذرًا عند الاستثمار في البروتوكولات الجديدة، ولم أعد أراهن بسهولة على معظم أموال محفظتي في المشاريع الناشئة.

البيئة السوقية الحالية تختلف بشكل ملحوظ عن سوق الثيران في الماضي. السيولة تقل، وصعوبة تحقيق الأرباح تزداد، ولم يحن بعد موسم العملات البديلة، والوضع العام للتمويل مشدود نسبيًا. في الوقت نفسه، تغيرت نسبة المخاطر إلى العوائد. رغم أن هجمات القراصنة وحوادث ثغرات البروتوكول قد انخفضت، إلا أن عوائد الإطلاق لمعظم المشاريع قد انخفضت بشكل كبير.

من المهم أن نلاحظ أن الأموال موزعة على العديد من البروتوكولات، مما يؤدي إلى نقص في المشاريع الظاهرة التي يمكن أن تجذب الانتباه على نطاق واسع. يبدو أن العديد من المشاريع الجديدة تقوم فقط بإجراء تحسينات تدريجية، وتفتقر إلى الابتكار الثوري من 0 إلى 1. هذه الحالة لا تقتصر فقط على بروتوكولات DeFi، بل توجد أيضًا بشكل شائع في مجال سلاسل الكتل L1 وحلول التوسع L2.

عند مواجهة مشاريع جديدة مثل بروتوكول Ink من Kraken أو Soneium L2، نتساءل بلا شك: هل يمكن لهذه المشاريع جذب انتباهنا إذا كانت تفتقر إلى تصاميم مبتكرة قادرة على خلق قيمة إضافية حقيقية؟ إذا كان الاعتماد فقط على حوافز الإيهام والعثور على السيولة، فمن المحتمل أن يكون من الصعب التميز في بيئة السوق الحالية.

إن هذه الحالة من نقص الابتكار قد تعكس أن الصناعة بأكملها تمر بمرحلة تحول. نحن بحاجة إلى المزيد من الابتكارات الحقيقية الرائدة، بدلاً من مجرد التقليد والتحسين. فقط بهذه الطريقة يمكننا إعادة إشعال حماس المستثمرين ودفع صناعة التشفير وسلسلة الكتل بأكملها إلى الأمام.