سوق RWA يشهد ارتفع في النصف الأول من عام 2025، لكن التحديات لا تزال قائمة
في النصف الأول من عام 2025، شهدت سوق توكنز الأصول الحقيقية (RWA) زيادة ملحوظة. اعتبارًا من 6 يونيو، بلغت القيمة السوقية الإجمالية العالمية لسوق RWA (باستثناء العملات المستقرة) 23.39 مليار دولار، بزيادة قدرها 48.9% عن بداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوة الرئيسية في السوق، حيث تمثل ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، فإن وراء هذه الشهادة المشرقة، لا يزال سوق RWA يواجه العديد من التحديات. لا تزال المشاكل مثل تركيز فئة الأصول، والقيود على السيولة، والشكوك حول الشفافية، ودرجة الارتباط المنخفضة مع النظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة موجودة، ولا يزال هناك مسافة طويلة لتصبح "مسارًا رئيسيًا" حقيقيًا.
القروض الشخصية وسندات الخزانة الأمريكية تهيمن على السوق
أصبح الائتمان الخاص النوع الأكثر شعبية من الأصول في سوق RWA، حيث بلغ إجمالي الحجم 13.5 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 57.7%. من بينها، تحتل منصة خدمات التكنولوجيا المالية القائمة على البلوك تشين المرتبة الأولى بمبلغ 10.19 مليار دولار من القروض النشطة، حيث تقدم بشكل أساسي خدمات خطوط الائتمان على قيمة المنزل (HELOC).
تعتبر السندات الحكومية الأمريكية ثاني أعلى فئة أصول في سوق RWA. يتم تحويل هذه الأصول RWA، مثل السندات الحكومية الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، والتي يتم تسعيرها بالدولار، إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain. حالياً، أكبر إصدار هو الرموز التي أصدرتها إحدى شركات إدارة الأصول، حيث يبلغ إجمالي الإصدار حوالي 2.9 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، تعتبر السلع من الفئات الثالثة للأصول الواقعية، حيث تركز بشكل رئيسي على الذهب المرمز، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية حوالي 15.1 مليار دولار.
تغير في هيكل الشبكات العامة
في مجال السلاسل العامة، لا يزال إيثيريوم هو الشبكة الأكثر تفضيلاً لأصول RWA، حيث تشكل نسبة 55% من القيمة السوقية. ومع ذلك، أصبحت ZKsync و Stellar حصانين أسودين في سوق RWA.
أصبحت ZKsync ثاني أكبر سلسلة كتل RWA من حيث حجم إصدار الأصول الذي يبلغ 22.5 مليار دولار، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى شركة إدارة أصول أدخلت تقنية web3. تتيح هذه الشركة للمؤسسات بدء فرص الاستثمار، حيث يمكن للمستثمرين الاختيار وفقًا لاحتياجاتهم.
أصبحت Stellar ثالث شبكة في سوق RWA، حيث بلغ حجم إصدار الأصول حوالي 498 مليون دولار. من بينها، أصبحت صندوق النقد المتحقق الذي أصدرته إحدى شركات إدارة الأصول هو القوة الرئيسية.
احتلت كمية إصدار RWA على شبكة Solana المرتبة الرابعة، بحوالي 3.49 مليون دولار. على الرغم من أن الحجم ليس كبيرًا، إلا أن سرعة الارتفاع كانت سريعة، حيث ارتفع بنسبة 101% منذ يناير 2025.
التحديات التي تواجه سوق RWA
على الرغم من البيانات المشرقة ، لا يزال سوق RWA يواجه بعض التحديات المحتملة:
تركيز فئات الأصول: تركز بشكل رئيسي على الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية، وبعض بيانات المشاريع الرائدة غير شفافة، وتحتاج السيولة والشفافية إلى تحسين.
المنافسة مع العملات المستقرة: توفر العملات المستقرة المدعومة بالسندات الأمريكية عوائد مشابهة، مما يشكل ضغوطًا تنافسية على منتجات RWA.
فئة الأصول الواحدة: لا يزال التركيز الرئيسي حالياً على نوعين من الأصول، وهما السندات الحكومية والائتمان الخاص، بينما تشغل السلع والأسهم ومنتجات الصناديق النسبة المنخفضة.
حجم السوق محدود: إن الحجم الإجمالي لسوق RWA هو 233 مليار دولار فقط، وهو أقل بكثير من حجم سوق العملات المستقرة، مما يبعده كثيرًا عن التوقعات السوقية التي تتوقع حجم تريليون.
عائق المشاركة مرتفع: يهيمن على سوق RWA حاليًا المؤسسات واللاعبون الكبار، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق ارتفاعًا يقارب 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أن كيفية突破 العقبات الحالية وتحقيق تغيير نوعي في مجالات الشفافية والسيولة واندماج النظام البيئي ستظل مفتاحًا لتحديد مستقبل تطوره.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
6
مشاركة
تعليق
0/400
OnchainDetective
· 07-23 17:14
rwa ليست سوى بعض الأشياء، وبعد ذلك ستصبح باردة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartMoneyWallet
· 07-22 11:55
135 مليار أمر مبالغ فيه، بيانات تتبع داخل السلسلة لا تصل حتى إلى نصفها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CrashHotline
· 07-22 08:33
ارتفع完就见顶 仲买?
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketLightning
· 07-22 08:33
انتهت العملات الورقية
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanLarry
· 07-22 08:24
فخ السيولة الكلاسيكي... فقط راقب فرق نقاط الأساس يروي القصة الحقيقية بصراحة
سوق RWA ارتفع بنسبة 49% في نصف السنة، حيث تهيمن القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية.
سوق RWA يشهد ارتفع في النصف الأول من عام 2025، لكن التحديات لا تزال قائمة
في النصف الأول من عام 2025، شهدت سوق توكنز الأصول الحقيقية (RWA) زيادة ملحوظة. اعتبارًا من 6 يونيو، بلغت القيمة السوقية الإجمالية العالمية لسوق RWA (باستثناء العملات المستقرة) 23.39 مليار دولار، بزيادة قدرها 48.9% عن بداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوة الرئيسية في السوق، حيث تمثل ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، فإن وراء هذه الشهادة المشرقة، لا يزال سوق RWA يواجه العديد من التحديات. لا تزال المشاكل مثل تركيز فئة الأصول، والقيود على السيولة، والشكوك حول الشفافية، ودرجة الارتباط المنخفضة مع النظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة موجودة، ولا يزال هناك مسافة طويلة لتصبح "مسارًا رئيسيًا" حقيقيًا.
القروض الشخصية وسندات الخزانة الأمريكية تهيمن على السوق
أصبح الائتمان الخاص النوع الأكثر شعبية من الأصول في سوق RWA، حيث بلغ إجمالي الحجم 13.5 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 57.7%. من بينها، تحتل منصة خدمات التكنولوجيا المالية القائمة على البلوك تشين المرتبة الأولى بمبلغ 10.19 مليار دولار من القروض النشطة، حيث تقدم بشكل أساسي خدمات خطوط الائتمان على قيمة المنزل (HELOC).
تعتبر السندات الحكومية الأمريكية ثاني أعلى فئة أصول في سوق RWA. يتم تحويل هذه الأصول RWA، مثل السندات الحكومية الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، والتي يتم تسعيرها بالدولار، إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain. حالياً، أكبر إصدار هو الرموز التي أصدرتها إحدى شركات إدارة الأصول، حيث يبلغ إجمالي الإصدار حوالي 2.9 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، تعتبر السلع من الفئات الثالثة للأصول الواقعية، حيث تركز بشكل رئيسي على الذهب المرمز، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية حوالي 15.1 مليار دولار.
تغير في هيكل الشبكات العامة
في مجال السلاسل العامة، لا يزال إيثيريوم هو الشبكة الأكثر تفضيلاً لأصول RWA، حيث تشكل نسبة 55% من القيمة السوقية. ومع ذلك، أصبحت ZKsync و Stellar حصانين أسودين في سوق RWA.
أصبحت ZKsync ثاني أكبر سلسلة كتل RWA من حيث حجم إصدار الأصول الذي يبلغ 22.5 مليار دولار، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى شركة إدارة أصول أدخلت تقنية web3. تتيح هذه الشركة للمؤسسات بدء فرص الاستثمار، حيث يمكن للمستثمرين الاختيار وفقًا لاحتياجاتهم.
أصبحت Stellar ثالث شبكة في سوق RWA، حيث بلغ حجم إصدار الأصول حوالي 498 مليون دولار. من بينها، أصبحت صندوق النقد المتحقق الذي أصدرته إحدى شركات إدارة الأصول هو القوة الرئيسية.
احتلت كمية إصدار RWA على شبكة Solana المرتبة الرابعة، بحوالي 3.49 مليون دولار. على الرغم من أن الحجم ليس كبيرًا، إلا أن سرعة الارتفاع كانت سريعة، حيث ارتفع بنسبة 101% منذ يناير 2025.
التحديات التي تواجه سوق RWA
على الرغم من البيانات المشرقة ، لا يزال سوق RWA يواجه بعض التحديات المحتملة:
تركيز فئات الأصول: تركز بشكل رئيسي على الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية، وبعض بيانات المشاريع الرائدة غير شفافة، وتحتاج السيولة والشفافية إلى تحسين.
المنافسة مع العملات المستقرة: توفر العملات المستقرة المدعومة بالسندات الأمريكية عوائد مشابهة، مما يشكل ضغوطًا تنافسية على منتجات RWA.
فئة الأصول الواحدة: لا يزال التركيز الرئيسي حالياً على نوعين من الأصول، وهما السندات الحكومية والائتمان الخاص، بينما تشغل السلع والأسهم ومنتجات الصناديق النسبة المنخفضة.
حجم السوق محدود: إن الحجم الإجمالي لسوق RWA هو 233 مليار دولار فقط، وهو أقل بكثير من حجم سوق العملات المستقرة، مما يبعده كثيرًا عن التوقعات السوقية التي تتوقع حجم تريليون.
عائق المشاركة مرتفع: يهيمن على سوق RWA حاليًا المؤسسات واللاعبون الكبار، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق ارتفاعًا يقارب 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أن كيفية突破 العقبات الحالية وتحقيق تغيير نوعي في مجالات الشفافية والسيولة واندماج النظام البيئي ستظل مفتاحًا لتحديد مستقبل تطوره.