آفاق سوق العملات الرقمية في ظل التحولات الاقتصادية العالمية

في الآونة الأخيرة، كانت الأوضاع الاقتصادية العالمية مضطربة، وعلى الرغم من أن العديد من الناس قد لاحظوا ذلك، إلا أنه لا يزال من الجدير بنا أن نستكشف بعض الرؤى المتعلقة بذلك.

على الرغم من أن تركيزنا الرئيسي كان دائمًا على سوق العملات الرقمية، خاصة بعد تأكيد انتعاش السوق الصاعد بعد تقليل مكافأة البيتكوين، يبدو أن السوق دخل الآن مرحلة هادئة نسبيًا. في هذه المرحلة، أكمل معظم حاملي العملات الرقمية استثماراتهم، وقد يكون من الحكمة اتخاذ موقف الانتظار.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يمكن أن يساعد اتخاذ منظور طويل الأجل في تبسيط عملية الاستثمار وتقليل الحاجة إلى التعديلات المتكررة. في الوقت الحالي، يبدو أن الخيار الأفضل هو إما الاحتفاظ على المدى الطويل أو المراهنة على الأصول الرقمية الناشئة.

بغض النظر عن ذلك، فإن هذه الفترة الهادئة في سوق العملات الرقمية توفر لنا فرصة للتركيز على الاقتصاد الكلي الذي يؤثر بشكل لا مفر منه على سوق العملات الرقمية. بعد كل شيء، فإن بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى تتأثر بشكل جذري بالاتجاهات الاقتصادية الكلية. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية يبدو حالياً مت停停، إلا أن البيئة الاقتصادية الكلية تستحق منا استكشافاً عميقاً.

اليوم، سنركز على حدثين اقتصاديين مهمين مرتبطين ارتباطًا وثيقًا:

1. دولة ما تبيع بكثافة السندات الحكومية الأمريكية وسندات المؤسسات.
2. الولايات المتحدة تعلن عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من هذا البلد.

دعونا نحلل بعمق هذين الحدثين وتأثيراتهما المحتملة.

على مدى عقود، كانت دولة ما تقوم بتراكم سندات الخزينة الأمريكية بشكل مطرد، حيث تمتلك ما يصل إلى 10% من سندات الخزينة الأمريكية من خلال السندات التي تصدرها الحكومة الفيدرالية. ومن الأسباب وراء ذلك:

• تعتبر سندات الخزانة الأمريكية من بين الاستثمارات الأكثر أمانًا في العالم، حيث توفر عائدات موثوقة ومخاطر منخفضة للغاية. وهذا يجعلها جذابة للاحتفاظ بكميات كبيرة من احتياطيات العملات الأجنبية في البلاد.
• تصدر البلاد كميات كبيرة من السلع إلى الولايات المتحدة، مما يكسبها الكثير من الدولارات. بدلاً من الاحتفاظ بهذه الدولارات، تختار البلاد الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية لكسب الفوائد.
• من خلال شراء ديون الولايات المتحدة، تساعد البلاد في الحفاظ على الاستقرار النسبي لعملتها. هذا الاستقرار يحافظ على تنافسية صادرات البلاد، حيث تجعل أسعار الصرف المستقرة السلع في البلاد أكثر تكلفة للمستهلكين الأمريكيين.

ومع ذلك، كانت الدولة مؤخراً تقلل من انكشافها على ديون الولايات المتحدة. وذكرت التقارير أن الدولة قامت ببيع قياسي لسندات الخزانة الأمريكية والسندات المؤسسية في الربع الأول. الولايات المتحدة غير راضية عن هذا التطور بشكل طبيعي، والأسباب كالتالي:

• زادت عمليات البيع الجماعي من عرض السندات الأمريكية في السوق، مما أدى إلى انخفاض أسعارها. تنخفض أسعار السندات، وترتفع أسعار الفائدة.
• يعني ارتفاع أسعار الفائدة أن الحكومة الأمريكية تحتاج إلى دفع المزيد من تكاليف خدمة الديون. في البداية، قد تؤدي عمليات بيع سندات الخزانة الأمريكية إلى تعزيز الدولار، حيث يقوم المستثمرون بتحويل الأموال إلى الدولار لشراء السندات المعروضة للبيع. ومع مرور الوقت، قد يؤدي زيادة عرض الدولار إلى إضعاف الدولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن 10% هو فجوة ملحوظة. من سيسدها؟ هل اليابان؟ نظرًا لأن اليابان تتعامل أيضًا مع مشكلة ضعف الين الخاص بها، فإننا لا نأمل في ذلك كثيرًا.
• قد تؤثر هذه الخطوة أيضًا على قيمة الدولار مقارنة بعملة الدولة، مما يجعل صادرات الدولة أكثر تكلفة، مما قد يضر بالاقتصاد. ومع ذلك، يبدو أن الدولة لا تهتم بذلك كثيرًا، لأن التخلص من الدولار هو مهمتهم الأساسية.

كيف يمكن للولايات المتحدة أن تتعامل مع ذلك؟ قد يدخل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مرة أخرى إلى سوق الديون ويستأنف التيسير الكمي (QE) ، حتى لو كانت أسعار الفائدة لا تزال تزيد عن 5%. يمكن للحكومة الأمريكية أيضًا أن تطلب من البنوك والمؤسسات الأخرى شراء المزيد من السندات الحكومية.

ومع ذلك، تحتاج البنوك إلى تعويض بمعدل عائد أعلى، مما قد يحفزها على زيادة القروض، مما قد يدفع التضخم.

الآن ، دعونا ننظر إلى الحدث الثاني: الولايات المتحدة تعلن عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من دولة معينة.

يبدو أنه كرد على ذلك، أعلن الرئيس الأمريكي عن رسوم جديدة وزيادة على المنتجات المستوردة من البلاد. تستمر هذه الرسوم في التدابير العقابية التي فرضتها الحكومة السابقة، حيث انتقد المرشح في ذلك الوقت هذه التدابير لأنها زادت من عبء المستهلكين الأمريكيين.

تم زيادة الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية بأكثر من أربع مرات، لتصل إلى 100٪؛ وتم زيادة الرسوم الجمركية على بطاريات الليثيوم ومكوناتها وبعض منتجات الصلب والألمنيوم بأكثر من ثلاث مرات. بالإضافة إلى ذلك، تم مضاعفة الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات والألواح الشمسية.

فرضت الرسوم الجمركية الجديدة أيضًا على سلسلة طويلة من المعادن الأساسية، والمغناطيسات، ورافعات الساحل على السفن، والمنتجات الطبية.

تهدف هذه الخطوة إلى جعل السلع في البلاد أكثر تكلفة في الولايات المتحدة، مما يشجع المستهلكين على شراء المزيد من المنتجات المصنعة في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تؤثر هذه الاستراتيجية سلبًا على المصنعين والمصدرين في البلاد، مما قد يؤدي إلى انخفاض الإيرادات وزيادة البطالة.

ومع ذلك، هناك تحدٍ كبير. الولايات المتحدة حالياً لا تملك القدرة على زيادة الإنتاج المحلي كما هو الحال في البلاد. لزيادة الأنشطة المحلية، هناك حاجة إلى تحفيز مالي لمساعدة الشركات على بناء طاقة إنتاج إضافية بديلة للإمدادات المستوردة الأكثر تكلفة. وهذا يعني أساساً المزيد من إصدار العملة.

للتعويض عن هذه الرسوم الجمركية ولتحقيق "التوطين" للصناعات التي تفتقر إليها حاليًا، قد يتم تحقيق التحفيز المالي المطلوب من خلال المزيد من الدين الحكومي. نظرًا لأن الاقتصاد الأمريكي يظهر علامات على التباطؤ، لا يمكن الاعتماد على نمو الناتج المحلي الإجمالي لتغطية هذه التكاليف على المدى القصير.

سوق العملات الرقمية

إذن، كيف تؤثر كل هذه الأمور على بيتكوين وسوق العملات الرقمية؟ بخلاف أن تصعيد الوضع قد يؤدي إلى عدم الاستقرار الاجتماعي والسياسي، فإن التباطؤ الاقتصادي العالمي قد يقلل من الدخل القابل للتصرف للاستثمار في العملات الرقمية، لكن هذا يحدث بالفعل. في الواقع، تجعلنا الظروف المذكورة نعتقد أنه لدعم هذا الصراع، قد يكون هناك المزيد من التحفيز المالي وإصدار محتمل للعملات، بينما يُنظر إلى بيتكوين عادةً كأداة للتحوط ضد التضخم.

علاوة على ذلك، مع مواجهة حكومات دول العالم لتحديات اقتصادية، فإن الرأي الذي كان شائعًا في الماضي بأنهم سيزيدون من تنظيم سوق العملات الرقمية بدأ يتلاشى، على الأقل بالنسبة لبيتكوين. في الواقع، يبدو أن العكس هو الصحيح، حيث يقدر عدد متزايد من الناس وجودها. على المدى الطويل، إذا أدى زيادة الديون وعرض النقود إلى انخفاض قيمة الدولار، فقد تستفيد بيتكوين كعملة بديلة.

بشكل عام، على الرغم من أن الوضع الاقتصادي العالمي الحالي معقد ومتغير، فإن سوق العملات الرقمية، وخاصة البيتكوين، قد يستفيد على المدى الطويل من هذه التغيرات الاقتصادية الكلية. يجب على المستثمرين متابعة الاتجاهات الاقتصادية العالمية عن كثب، مع الحفاظ على الثقة طويلة الأجل في الأصول المشفرة.