إثيريوم قوي الانتعاش، تحليل عميق لإمكانات النمو لمشاريع الريادة في النظام الإيكولوجي
على مدار الشهر الماضي، ارتفع سعر إثيريوم بشكل كبير بنسبة 48%، مما أدى إلى زيادة أسعار المشاريع داخل النظام البيئي بأكمله. تشير البيانات التاريخية إلى أنه خلال دورات الارتفاع، غالبًا ما تظهر المشاريع عالية الجودة في نظام إثيريوم تأثيرات مضاعفة. أحد المشاريع المعروفة في مجال DEX هو واحد من الأهداف الرئيسية التي نركز عليها في نظام إثيريوم البيئي، وقد ارتفع بنسبة 28% خلال الشهر الماضي. إذا استمر اتجاه السوق في التحسن، فمن المتوقع أن يرتفع هذا المشروع بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، بناءً على اتجاه إثيريوم، يتمتع هذا المشروع أيضًا بميزة محتملة في مجاله، والتي تتجلى في ثلاثة جوانب: من المحتمل أن تصبح بيئة التنظيم أكثر تساهلاً، تستمر بيانات أعمال المشروع في الحفاظ على موقعها الرائد، وأخيرًا، القوة الدافعة لارتفاع هيكل أسعار الرموز.
1. تطور بيئة الرقابة
فترة الغموض التنظيمي (2021-2023): خلال هذه المرحلة، بدأت الجهات التنظيمية في التركيز على منصات التمويل اللامركزي، ولكن كانت هناك نقص في إطار تنظيمي واضح. في سبتمبر 2021، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقًا في مشغل مشروع DEX معروف، مع التركيز على استراتيجيات التسويق وخدمات المستثمرين. وقد صرح رئيس SEC عدة مرات أن منصات DeFi قد تتعلق بقوانين الأوراق المالية، وأن هناك حاجة لمزيد من السلطات التنظيمية. وقد أثار هذا نقاشًا واسعًا في الصناعة حول ما إذا كان ينبغي اعتبار رموز الحوكمة أوراقًا مالية. في أغسطس 2023، انتصر المشروع في دعوى جماعية، حيث رأت المحكمة أن الاتفاقية تستخدم أساسًا لأغراض قانونية، وأنه لا يوجد تعريف تنظيمي واضح يدعم ادعاءات المدعين بشأن الأوراق المالية.
فترة الضغط التنظيمي (2023-2024): في أبريل 2024، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إشعار ويلز لمشغل المشروع، متهمةً بروتوكوله بأنه قد يعمل كسوق غير مسجل للأوراق المالية، وأن واجهته ومحفظته قد تعمل كوسيط غير مسجل للأوراق المالية، وأن الرموز قد تُعتبر عقود استثمار. في مايو، قدم مشغلو المشروع وثيقة رد تتكون من 40 صفحة، رافضين اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات. وأكدوا أن البروتوكول هو منصة تقنية عامة، غير مصممة خصيصاً لتداول الأوراق المالية، وأن معظم المعاملات تتعلق بأصول غير أوراق مالية.
فترة تخفيف الرقابة (من 2025 حتى الآن): في فبراير 2025، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن إنهاء التحقيق في مشغل المشروع، وعدم متابعة أي إجراءات قانونية. وقد تم اعتبار ذلك "انتصارًا كبيرًا لـ DeFi". بعد ذلك، دعت لجنة الأوراق المالية والبورصات مشغل المشروع وشركات أخرى للمشاركة في اجتماع طاولة مستديرة حول العملات المشفرة، لمناقشة تنظيم تداول العملات المشفرة. في مايو، أصدرت اللجنة ذات الصلة في مجلس النواب الأمريكي مسودة جديدة لتنظيم صناعة العملات المشفرة، والتي قامت بتفصيل وتوسيع إطار تنظيم الأصول الرقمية. وتوضح المسودة الجديدة أنه طالما أن مبيعات السلع الرقمية لا تتعلق بحصول المشترين على حقوق ملكية في أعمال أو أرباح أو أصول المُصدر، فإن هذه المعاملات لا تشكل أوراق مالية. يخطط مجلس النواب لمناقشة مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في 10 يونيو.
في الوقت الحالي، مع تولي الحكومة الجديدة السلطة، يتجه اتجاه تنظيم العملات المشفرة نحو التكيف مع تطوير الصناعة. وقد لعب مشغلو المشروع دورًا استشاريًا مهمًا في هذه العملية. بعد تخفيف القيود الشامل، قد تواجه المزيد من الفوائد التنظيمية في المستقبل.
ثانياً، حالة الأعمال للمشروع
1، بيانات الأعمال الرائدة
باعتبارها واحدة من أقدم وأكبر بروتوكولات DEX في سوق العملات المشفرة، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة للمشروع حاليًا 5.12 مليار دولار، وبلغ حجم التداول خلال الثلاثين يومًا الماضية 84.5 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الثانية عالميًا. تصل العائدات السنوية إلى 929 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة السابعة. إذا تم حسابها بطريقة التقييم التقليدية، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 4.5-6.4، وهو أقل بكثير من الشركات الأخرى في نفس الصناعة. إذا تمكنت في المستقبل من فتح "مفتاح الرسوم" أو توسيع مشاهد التطبيقات المالية، فإنه من المحتمل أن تكون القيمة السوقية الحالية قد تم التقليل من تقديرها بشكل كبير.
وفقًا لملخص المالية للربع الأول من عام 2025 لمؤسسة المشروع، حتى 31 مارس 2025، تمتلك المؤسسة 53.4 مليون دولار من الدولارات والعملات المستقرة، و15.8 مليون رمز، و257 من ETH، وفقًا لسعر الإغلاق في 28 مايو 2025، فإن القيمة تعادل 150 مليون دولار من الرموز. من المتوقع أن تستمر فترة دوران الأموال حتى يناير 2027، والوضع المالي حاليًا جيد.
2، محاولة تمكين الاقتصاد الرمزي
هذا المشروع كان يقوم بمحاولات لتعزيز الاقتصاد الرمزي، وقد قدم عدة مقترحات لتبديل الرسوم (Fee Switch). تم إعادة تشغيل أحدث الاقتراحات في فبراير 2024، وتمت الموافقة عليه من خلال تصويت تقني في مايو، ومن المتوقع أن يتم دفع التصويت على السلسلة في النصف الثاني من عام 2025. مع التقدم التدريجي في إطار التنظيم، قد يكون من الممكن تفعيل تبديل الرسوم في المستقبل.
بالإضافة إلى ذلك، أطلقت المشروع سلسلة الكتل Layer 2 الجديدة التي توفر سيناريوهات تطبيق جديدة للرموز. تم إطلاق الشبكة L2 رسميًا في 13 فبراير 2025، وتهدف إلى تقديم سرعة أكبر، وتكاليف أقل، وتحقيق تدفق عبر السلاسل بشكل أفضل. تستخدم الشبكة رموز المشروع كرموز رهن، ويمكن للمتحققين الحصول على عائدات من خلال الرهن. على الرغم من أن الشركة لم تكشف بعد عن حجم الرهن المحدد، إلا أنه مع توسيع نطاق النظام البيئي، من المتوقع أن يجذب المزيد من حاملي الرموز للمشاركة في الرهن والحصول على العوائد.
ثلاثة، حالة الرموز
تبلغ القيمة السوقية الحالية لرمز المشروع 4.2 مليار، والقيمة السوقية المستقبلية 6.7 مليار، والرموز متاحة بالكامل للتداول، ونسبة الإيداع المقفلة حوالي 37%.
حجم العقد 448 مليون، OI/MC حوالي 10.6%، نسبة الشراء والبيع الإجمالية 1.02، نسبة الشراء والبيع لحساب منصة تداول معينة 2.16، نسبة الشراء والبيع للحسابات الكبيرة 3.87، المزيد من المراكز الطويلة تأتي من كبار المستثمرين. منذ ارتفاع سعر إيثريوم، بدأ OI لهذه العملة بالتزايد تدريجياً، والسوق المشتقات نشط.
في مخطط الشموع الفورية، عندما ارتفع ETH في نوفمبر من العام الماضي، كان لهذا الرمز نمط مشابه من حيث الشكل مع ETH، لكن التقلبات كانت حوالي 2-3 مرات من ETH. في الجولة الحالية من ارتفاع ETH في أبريل، كانت الأنماط متشابهة، لكن ارتفاع ETH كان أعلى من هذا الرمز. إذا استمر السوق، فقد يكون لهذا الرمز طاقة إضافية للانتعاش.
أربعة، الخلاصة
منذ تولي الحكومة الجديدة منصبها في عام 2025، أصبحت كيفية تنظيم ودمج صناعة التشفير موضوعًا مهمًا. باعتبارها واحدة من أكبر بروتوكولات DEX في سوق التشفير حاليًا، ستصبح طريقة تنظيم هذا المشروع نموذجًا يحتذى به في الصناعة بأكملها. كما أن الفريق القائم على المشروع يشارك بنشاط في وضع قواعد التنظيم. مع الأخذ في الاعتبار تأثير مضاعف الايثر، قد يشهد هذا المشروع فرصًا هيكلية إيجابية. تمتلك بيانات أعماله حصة كبيرة في السوق، والأرباح ملحوظة، والوضع المالي جيد. من خلال التقدم في شبكة L2 الجديدة واقتراح مفتاح الرسوم، قد يتمكن المشروع من تحقيق تمكين جديد للرموز. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المستقبل، يعد هذا المشروع واحدًا من الأهداف الزرقاء في نظام إثيريوم الإيكولوجي التي تستحق المتابعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
9
مشاركة
تعليق
0/400
ChainMelonWatcher
· 08-02 03:13
آه، كل شيء ارتفع لكن المحفظة أخي لا ترتفع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FadCatcher
· 08-02 02:33
رائع啊 زيادة المركز حتى السروال الداخلي لم يتبقى شيء
شاهد النسخة الأصليةرد0
SnapshotDayLaborer
· 08-01 03:36
هل هذا هو الارتفاع؟ السوق الصاعدة قاعدتها الأساسية!
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredRiceBall
· 08-01 02:47
هذا احتيال واضح ، لا يبدو أنه موثوق به.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PonziDetector
· 07-30 08:46
هل سيكون هناك سوق صاعدة مرة أخرى؟ أضحكني
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorSweeper
· 07-30 08:41
إشارات ضعيفة... ثور ngmi على وشك أن يتعرض للضرب fr
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-1a2ed0b9
· 07-30 08:39
هل ارتفع فعلاً؟ لا أستطيع الانتظار، سأدخل مركز.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-0717ab66
· 07-30 08:23
eth حقاً رائع ارتفع بشكل كبير
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockTalk
· 07-30 08:19
أول ما صعد ارتفع؟ كنت أعتقد أنه سيكون طرق جانبية لمدة عام...
تحليل عميق للمشاريع الرائدة في إثيريوم: تخفيف التنظيم، ارتفاع الأعمال، Potential العملة
إثيريوم قوي الانتعاش، تحليل عميق لإمكانات النمو لمشاريع الريادة في النظام الإيكولوجي
على مدار الشهر الماضي، ارتفع سعر إثيريوم بشكل كبير بنسبة 48%، مما أدى إلى زيادة أسعار المشاريع داخل النظام البيئي بأكمله. تشير البيانات التاريخية إلى أنه خلال دورات الارتفاع، غالبًا ما تظهر المشاريع عالية الجودة في نظام إثيريوم تأثيرات مضاعفة. أحد المشاريع المعروفة في مجال DEX هو واحد من الأهداف الرئيسية التي نركز عليها في نظام إثيريوم البيئي، وقد ارتفع بنسبة 28% خلال الشهر الماضي. إذا استمر اتجاه السوق في التحسن، فمن المتوقع أن يرتفع هذا المشروع بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، بناءً على اتجاه إثيريوم، يتمتع هذا المشروع أيضًا بميزة محتملة في مجاله، والتي تتجلى في ثلاثة جوانب: من المحتمل أن تصبح بيئة التنظيم أكثر تساهلاً، تستمر بيانات أعمال المشروع في الحفاظ على موقعها الرائد، وأخيرًا، القوة الدافعة لارتفاع هيكل أسعار الرموز.
1. تطور بيئة الرقابة
فترة الغموض التنظيمي (2021-2023): خلال هذه المرحلة، بدأت الجهات التنظيمية في التركيز على منصات التمويل اللامركزي، ولكن كانت هناك نقص في إطار تنظيمي واضح. في سبتمبر 2021، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقًا في مشغل مشروع DEX معروف، مع التركيز على استراتيجيات التسويق وخدمات المستثمرين. وقد صرح رئيس SEC عدة مرات أن منصات DeFi قد تتعلق بقوانين الأوراق المالية، وأن هناك حاجة لمزيد من السلطات التنظيمية. وقد أثار هذا نقاشًا واسعًا في الصناعة حول ما إذا كان ينبغي اعتبار رموز الحوكمة أوراقًا مالية. في أغسطس 2023، انتصر المشروع في دعوى جماعية، حيث رأت المحكمة أن الاتفاقية تستخدم أساسًا لأغراض قانونية، وأنه لا يوجد تعريف تنظيمي واضح يدعم ادعاءات المدعين بشأن الأوراق المالية.
فترة الضغط التنظيمي (2023-2024): في أبريل 2024، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إشعار ويلز لمشغل المشروع، متهمةً بروتوكوله بأنه قد يعمل كسوق غير مسجل للأوراق المالية، وأن واجهته ومحفظته قد تعمل كوسيط غير مسجل للأوراق المالية، وأن الرموز قد تُعتبر عقود استثمار. في مايو، قدم مشغلو المشروع وثيقة رد تتكون من 40 صفحة، رافضين اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات. وأكدوا أن البروتوكول هو منصة تقنية عامة، غير مصممة خصيصاً لتداول الأوراق المالية، وأن معظم المعاملات تتعلق بأصول غير أوراق مالية.
فترة تخفيف الرقابة (من 2025 حتى الآن): في فبراير 2025، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن إنهاء التحقيق في مشغل المشروع، وعدم متابعة أي إجراءات قانونية. وقد تم اعتبار ذلك "انتصارًا كبيرًا لـ DeFi". بعد ذلك، دعت لجنة الأوراق المالية والبورصات مشغل المشروع وشركات أخرى للمشاركة في اجتماع طاولة مستديرة حول العملات المشفرة، لمناقشة تنظيم تداول العملات المشفرة. في مايو، أصدرت اللجنة ذات الصلة في مجلس النواب الأمريكي مسودة جديدة لتنظيم صناعة العملات المشفرة، والتي قامت بتفصيل وتوسيع إطار تنظيم الأصول الرقمية. وتوضح المسودة الجديدة أنه طالما أن مبيعات السلع الرقمية لا تتعلق بحصول المشترين على حقوق ملكية في أعمال أو أرباح أو أصول المُصدر، فإن هذه المعاملات لا تشكل أوراق مالية. يخطط مجلس النواب لمناقشة مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في 10 يونيو.
في الوقت الحالي، مع تولي الحكومة الجديدة السلطة، يتجه اتجاه تنظيم العملات المشفرة نحو التكيف مع تطوير الصناعة. وقد لعب مشغلو المشروع دورًا استشاريًا مهمًا في هذه العملية. بعد تخفيف القيود الشامل، قد تواجه المزيد من الفوائد التنظيمية في المستقبل.
ثانياً، حالة الأعمال للمشروع
1، بيانات الأعمال الرائدة
باعتبارها واحدة من أقدم وأكبر بروتوكولات DEX في سوق العملات المشفرة، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة للمشروع حاليًا 5.12 مليار دولار، وبلغ حجم التداول خلال الثلاثين يومًا الماضية 84.5 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الثانية عالميًا. تصل العائدات السنوية إلى 929 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة السابعة. إذا تم حسابها بطريقة التقييم التقليدية، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 4.5-6.4، وهو أقل بكثير من الشركات الأخرى في نفس الصناعة. إذا تمكنت في المستقبل من فتح "مفتاح الرسوم" أو توسيع مشاهد التطبيقات المالية، فإنه من المحتمل أن تكون القيمة السوقية الحالية قد تم التقليل من تقديرها بشكل كبير.
وفقًا لملخص المالية للربع الأول من عام 2025 لمؤسسة المشروع، حتى 31 مارس 2025، تمتلك المؤسسة 53.4 مليون دولار من الدولارات والعملات المستقرة، و15.8 مليون رمز، و257 من ETH، وفقًا لسعر الإغلاق في 28 مايو 2025، فإن القيمة تعادل 150 مليون دولار من الرموز. من المتوقع أن تستمر فترة دوران الأموال حتى يناير 2027، والوضع المالي حاليًا جيد.
2، محاولة تمكين الاقتصاد الرمزي
هذا المشروع كان يقوم بمحاولات لتعزيز الاقتصاد الرمزي، وقد قدم عدة مقترحات لتبديل الرسوم (Fee Switch). تم إعادة تشغيل أحدث الاقتراحات في فبراير 2024، وتمت الموافقة عليه من خلال تصويت تقني في مايو، ومن المتوقع أن يتم دفع التصويت على السلسلة في النصف الثاني من عام 2025. مع التقدم التدريجي في إطار التنظيم، قد يكون من الممكن تفعيل تبديل الرسوم في المستقبل.
بالإضافة إلى ذلك، أطلقت المشروع سلسلة الكتل Layer 2 الجديدة التي توفر سيناريوهات تطبيق جديدة للرموز. تم إطلاق الشبكة L2 رسميًا في 13 فبراير 2025، وتهدف إلى تقديم سرعة أكبر، وتكاليف أقل، وتحقيق تدفق عبر السلاسل بشكل أفضل. تستخدم الشبكة رموز المشروع كرموز رهن، ويمكن للمتحققين الحصول على عائدات من خلال الرهن. على الرغم من أن الشركة لم تكشف بعد عن حجم الرهن المحدد، إلا أنه مع توسيع نطاق النظام البيئي، من المتوقع أن يجذب المزيد من حاملي الرموز للمشاركة في الرهن والحصول على العوائد.
ثلاثة، حالة الرموز
تبلغ القيمة السوقية الحالية لرمز المشروع 4.2 مليار، والقيمة السوقية المستقبلية 6.7 مليار، والرموز متاحة بالكامل للتداول، ونسبة الإيداع المقفلة حوالي 37%.
حجم العقد 448 مليون، OI/MC حوالي 10.6%، نسبة الشراء والبيع الإجمالية 1.02، نسبة الشراء والبيع لحساب منصة تداول معينة 2.16، نسبة الشراء والبيع للحسابات الكبيرة 3.87، المزيد من المراكز الطويلة تأتي من كبار المستثمرين. منذ ارتفاع سعر إيثريوم، بدأ OI لهذه العملة بالتزايد تدريجياً، والسوق المشتقات نشط.
في مخطط الشموع الفورية، عندما ارتفع ETH في نوفمبر من العام الماضي، كان لهذا الرمز نمط مشابه من حيث الشكل مع ETH، لكن التقلبات كانت حوالي 2-3 مرات من ETH. في الجولة الحالية من ارتفاع ETH في أبريل، كانت الأنماط متشابهة، لكن ارتفاع ETH كان أعلى من هذا الرمز. إذا استمر السوق، فقد يكون لهذا الرمز طاقة إضافية للانتعاش.
أربعة، الخلاصة
منذ تولي الحكومة الجديدة منصبها في عام 2025، أصبحت كيفية تنظيم ودمج صناعة التشفير موضوعًا مهمًا. باعتبارها واحدة من أكبر بروتوكولات DEX في سوق التشفير حاليًا، ستصبح طريقة تنظيم هذا المشروع نموذجًا يحتذى به في الصناعة بأكملها. كما أن الفريق القائم على المشروع يشارك بنشاط في وضع قواعد التنظيم. مع الأخذ في الاعتبار تأثير مضاعف الايثر، قد يشهد هذا المشروع فرصًا هيكلية إيجابية. تمتلك بيانات أعماله حصة كبيرة في السوق، والأرباح ملحوظة، والوضع المالي جيد. من خلال التقدم في شبكة L2 الجديدة واقتراح مفتاح الرسوم، قد يتمكن المشروع من تحقيق تمكين جديد للرموز. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المستقبل، يعد هذا المشروع واحدًا من الأهداف الزرقاء في نظام إثيريوم الإيكولوجي التي تستحق المتابعة.