في 3 يوليو، تم إدراج أول ETF للتكديس Solana في بورصة خيارات شيكاغو، مما أثار ردود فعل إيجابية في السوق. بلغت قيمة التداول في اليوم الأول 33 مليون دولار، مع تدفقات مالية بلغت 12 مليون دولار، متجاوزة توقعات العديد من المراقبين.
تتبع هذه الETF سعر سوق Solana (SOL) فحسب، بل توفر أيضًا مكافآت التكديس الأصلية لـSolana للمستثمرين. يتم إدارتها من قبل شركتين، وقد تجاوز حجم التداول في اليوم الأول الETF للعقود الآجلة لـSolana و الETF للعقود الآجلة لـXRP التي تم إطلاقها في وقت مبكر.
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية للأصول المشفرة، يوفر هذا الصندوق الاستثماري الخاص بالتكديس على سولانا ميزة مبتكرة - توزيعات الأرباح الشهرية لمكافآت التكديس المتغيرة، بمعدل توزيع أرباح حالي يبلغ 7.3%. علق أحد محللي صناديق الاستثمار المتداولة قائلاً: "هذه بداية تداول صحية"، مشيرًا إلى أن حجم التداول في أول 20 دقيقة قبل الإدراج وصل إلى 8 ملايين دولار.
في مراجعة لأداء ETF العقود الآجلة لـ SOL مؤخرًا، كان حجم التداول في اليوم الأول لـ ETF العقود الآجلة لـ Solana الذي تم إدراجه في 17 مارس 1210万美元، وهو أقل من توقعات السوق. وقد كانت أداء صندوقي ETF العقود الآجلة لـ Solana اللذان تم إطلاقهما في 20 مارس مستقرًا، لكن حجم التداول اليومي كان صغيرًا، مما يدل على أن الطلب في السوق لم يتم تحفيزه بشكل فعال.
في المقابل، بلغت القيمة الإجمالية للتداولات في أول يوم تداول لعدة صناديق استثمار متداولة في البيتكوين الفوري التي تم إدراجها في يناير 2024، 46 مليار دولار.
تهدف ETF التكديس الخاصة بـ Solana إلى تلبية احتياجات مجموعة متنوعة من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين الأفراد الذين يسعون للحصول على تعرض للعملات المشفرة، والمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة الذين يدعمون الابتكار في blockchain، والمستشارين الماليين الذين يبحثون عن طرق دخل متوافقة مع blockchain، وكذلك المؤسسات التي تحتاج إلى شفافية ETF.
من الجدير بالذكر أن مكافآت التكديس تُدفع للأموال بشكل مادي وتزيد من صافي قيمة الأصول، مما قد يؤدي إلى توليد دخل خاضع للضريبة للمساهمين. يجب على المستثمرين استشارة المتخصصين بشأن القضايا الضريبية ذات الصلة.
يستخدم هذا ETF شكل تسجيل "شركة من النوع C"، مما يسمح له بتجاوز الإجراءات التقليدية للموافقة على ETF، والطرح في السوق بسرعة. وقد اختار التسجيل وفقًا لقانون شركات الاستثمار لعام 1940، بدلاً من قانون الأوراق المالية لعام 1933. هذه البنية تتطلب من ETF وجود وصي مؤهل للاحتفاظ بالأصول الأساسية، بدلاً من أن يحتفظ بها مُصدر الصندوق مباشرة.
ومع ذلك، تواجه هذه البنية بعض التحديات، وأبرزها القضايا الضريبية. حيث تُعتبر مكافآت التكديس دخلًا عاديًا، ويجب على الصندوق دفع ضريبة الشركات، كما يتحمل المستثمرون ضريبة الأرباح الموزعة وضريبة الأرباح الرأسمالية، مما يؤدي إلى عبء ضريبي إجمالي مرتفع.
على الرغم من ذلك، فإن هذا الهيكل المبتكر يوفر مرجعًا لصناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفرة الأخرى في المستقبل، ولكنه قد يواجه أيضًا المزيد من التدقيق التنظيمي. أشار باحث مستقل في مجال التشفير إلى أن هذا الهيكل مناسب للعملات البديلة مثل Solana، بينما تعتبر إجراءات الموافقة التقليدية 19b-4 أكثر ملاءمة للأصول الكبيرة الناضجة مثل البيتكوين.
توجد وجهات نظر تشير إلى أن سعر هذا ETF قد لا يعكس بدقة تحركات سعر SOL. تُظهر وثائق ETF أنه تحت الظروف السوقية الطبيعية، سيستثمر ما لا يقل عن 80% من صافي الأصول في الأصول المرجعية والأصول الأخرى التي توفر التعرض للأصول المرجعية.
في عملية التقديم، واجه هذا ETF بعض العقبات. في نهاية مايو، طلبت الجهات التنظيمية تأجيل تاريخ سريان بيان التسجيل. ولكن في النهاية، أعلنت الجهات التنظيمية "عدم وجود آراء إضافية"، مما يُعتبر بمثابة الموافقة الضمنية.
يعتقد المحللون أن هذا الشكل من الشركات من النوع C قد يتجاوز الإجراءات النموذجية لتغيير القواعد 19b-4. يبدو أن صمت المنظمين يؤكد أنه حل متوافق مع اللوائح.
يقلل هذا ETF من عتبة التكديس التقليدي، مما يسمح للمستثمرين بالحصول على تعرض سلبي لـ Solana من خلال حسابات الوساطة العادية وجني عائدات التكديس. إنه يوفر خارطة طريق لمنتجات مماثلة في المستقبل، على الرغم من أن آليات تكديس العملات المشفرة الأخرى مثل إيثريوم قد تكون أكثر تعقيدًا.
حالياً، تتنافس العديد من الشركات على فرصة إطلاق ETF نقدي لـ Solana. يتوقع المحللون أن هذه الصناديق قد تحصل على الموافقة في غضون شهرين إلى أربعة أشهر. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدد كبير من مقترحات ETF للعملات البديلة الأخرى في انتظار المراجعة التنظيمية والموافقة المحتملة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تداول ETF التكديس Solana في يومه الأول بقيمة 33 مليون دولار، هيكل مبتكر يجذب متابعة
Solana التكديس ETF "SSK"上线表现良好，创新结构引发 متابعة
في 3 يوليو، تم إدراج أول ETF للتكديس Solana في بورصة خيارات شيكاغو، مما أثار ردود فعل إيجابية في السوق. بلغت قيمة التداول في اليوم الأول 33 مليون دولار، مع تدفقات مالية بلغت 12 مليون دولار، متجاوزة توقعات العديد من المراقبين.
تتبع هذه الETF سعر سوق Solana (SOL) فحسب، بل توفر أيضًا مكافآت التكديس الأصلية لـSolana للمستثمرين. يتم إدارتها من قبل شركتين، وقد تجاوز حجم التداول في اليوم الأول الETF للعقود الآجلة لـSolana و الETF للعقود الآجلة لـXRP التي تم إطلاقها في وقت مبكر.
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية للأصول المشفرة، يوفر هذا الصندوق الاستثماري الخاص بالتكديس على سولانا ميزة مبتكرة - توزيعات الأرباح الشهرية لمكافآت التكديس المتغيرة، بمعدل توزيع أرباح حالي يبلغ 7.3%. علق أحد محللي صناديق الاستثمار المتداولة قائلاً: "هذه بداية تداول صحية"، مشيرًا إلى أن حجم التداول في أول 20 دقيقة قبل الإدراج وصل إلى 8 ملايين دولار.
في مراجعة لأداء ETF العقود الآجلة لـ SOL مؤخرًا، كان حجم التداول في اليوم الأول لـ ETF العقود الآجلة لـ Solana الذي تم إدراجه في 17 مارس 1210万美元، وهو أقل من توقعات السوق. وقد كانت أداء صندوقي ETF العقود الآجلة لـ Solana اللذان تم إطلاقهما في 20 مارس مستقرًا، لكن حجم التداول اليومي كان صغيرًا، مما يدل على أن الطلب في السوق لم يتم تحفيزه بشكل فعال.
في المقابل، بلغت القيمة الإجمالية للتداولات في أول يوم تداول لعدة صناديق استثمار متداولة في البيتكوين الفوري التي تم إدراجها في يناير 2024، 46 مليار دولار.
تهدف ETF التكديس الخاصة بـ Solana إلى تلبية احتياجات مجموعة متنوعة من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين الأفراد الذين يسعون للحصول على تعرض للعملات المشفرة، والمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة الذين يدعمون الابتكار في blockchain، والمستشارين الماليين الذين يبحثون عن طرق دخل متوافقة مع blockchain، وكذلك المؤسسات التي تحتاج إلى شفافية ETF.
من الجدير بالذكر أن مكافآت التكديس تُدفع للأموال بشكل مادي وتزيد من صافي قيمة الأصول، مما قد يؤدي إلى توليد دخل خاضع للضريبة للمساهمين. يجب على المستثمرين استشارة المتخصصين بشأن القضايا الضريبية ذات الصلة.
يستخدم هذا ETF شكل تسجيل "شركة من النوع C"، مما يسمح له بتجاوز الإجراءات التقليدية للموافقة على ETF، والطرح في السوق بسرعة. وقد اختار التسجيل وفقًا لقانون شركات الاستثمار لعام 1940، بدلاً من قانون الأوراق المالية لعام 1933. هذه البنية تتطلب من ETF وجود وصي مؤهل للاحتفاظ بالأصول الأساسية، بدلاً من أن يحتفظ بها مُصدر الصندوق مباشرة.
ومع ذلك، تواجه هذه البنية بعض التحديات، وأبرزها القضايا الضريبية. حيث تُعتبر مكافآت التكديس دخلًا عاديًا، ويجب على الصندوق دفع ضريبة الشركات، كما يتحمل المستثمرون ضريبة الأرباح الموزعة وضريبة الأرباح الرأسمالية، مما يؤدي إلى عبء ضريبي إجمالي مرتفع.
على الرغم من ذلك، فإن هذا الهيكل المبتكر يوفر مرجعًا لصناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفرة الأخرى في المستقبل، ولكنه قد يواجه أيضًا المزيد من التدقيق التنظيمي. أشار باحث مستقل في مجال التشفير إلى أن هذا الهيكل مناسب للعملات البديلة مثل Solana، بينما تعتبر إجراءات الموافقة التقليدية 19b-4 أكثر ملاءمة للأصول الكبيرة الناضجة مثل البيتكوين.
توجد وجهات نظر تشير إلى أن سعر هذا ETF قد لا يعكس بدقة تحركات سعر SOL. تُظهر وثائق ETF أنه تحت الظروف السوقية الطبيعية، سيستثمر ما لا يقل عن 80% من صافي الأصول في الأصول المرجعية والأصول الأخرى التي توفر التعرض للأصول المرجعية.
في عملية التقديم، واجه هذا ETF بعض العقبات. في نهاية مايو، طلبت الجهات التنظيمية تأجيل تاريخ سريان بيان التسجيل. ولكن في النهاية، أعلنت الجهات التنظيمية "عدم وجود آراء إضافية"، مما يُعتبر بمثابة الموافقة الضمنية.
يعتقد المحللون أن هذا الشكل من الشركات من النوع C قد يتجاوز الإجراءات النموذجية لتغيير القواعد 19b-4. يبدو أن صمت المنظمين يؤكد أنه حل متوافق مع اللوائح.
يقلل هذا ETF من عتبة التكديس التقليدي، مما يسمح للمستثمرين بالحصول على تعرض سلبي لـ Solana من خلال حسابات الوساطة العادية وجني عائدات التكديس. إنه يوفر خارطة طريق لمنتجات مماثلة في المستقبل، على الرغم من أن آليات تكديس العملات المشفرة الأخرى مثل إيثريوم قد تكون أكثر تعقيدًا.
حالياً، تتنافس العديد من الشركات على فرصة إطلاق ETF نقدي لـ Solana. يتوقع المحللون أن هذه الصناديق قد تحصل على الموافقة في غضون شهرين إلى أربعة أشهر. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدد كبير من مقترحات ETF للعملات البديلة الأخرى في انتظار المراجعة التنظيمية والموافقة المحتملة.