عودة STO: فرص وتحديات ترميز الأسهم Coinbase وسوق الأسهم الأمريكية على السلسلة

مؤخراً، أعلنت Coinbase عن إعادة تشغيل خطة ترميز الأصول للأسهم، مما أشعل مرة أخرى موضوع STO (إصدار الرموز القابلة للتداول). في هذا العدد، دعونا نرحب ببيم داو، مؤسس dForce، لاستكشاف حالة تطوير STO، مقترحات القيمة، وآفاق المستقبل.

مسار ترميز الأصول لأسهم Coinbase

طرحت Coinbase فكرة ترميز الأصول الخاصة بالأسهم في عام 2020، ولكن تم تعليقها بسبب بيئة التنظيم السيئة. في يناير من هذا العام، اقترح جيسي، المسؤول عن Base، نشر عملة Coinbase على سلسلة Base. في فبراير، تخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن دعوى قضائية ضد Coinbase، مما يظهر موقف الحكومة الجديدة الودي تجاه صناعة العملات المشفرة. خلقت هذه السلسلة من الأحداث ظروفًا مواتية لإعادة إطلاق Coinbase لخطط ترميز الأصول الخاصة بالأسهم.

قيمة ترميز الأصول للأسهم

1. تحسين كفاءة الأموال: يستغرق التسوية في نظام البنوك التقليدي وقتًا طويلاً، ويكون هناك تجميد كبير للأموال. يمكن لتقنية البلوكشين تقليل وقت التسوية بشكل كبير وتخفيض تكلفة الأموال.

2. توسيع حوض الأموال: الانتقال من سوق محلي إلى سوق عالمي، ولكن يواجه أيضًا تحديات التنظيم المحلي.

3. توسيع حقوق الأسهم: ليس فقط شهادات المساهمين، بل يمكن أن تمنح المزيد من الوظائف العملية. على سبيل المثال، يمكن استخدام رموز أسهم Coinbase في رهن على سلسلة Base، ودفع الغاز، وغيرها.

4. دمج مع نظام DeFi البيئي: توفير المزيد من الأصول العليا لبروتوكولات DeFi، وزيادة السيولة.

تواجه ترميز الأصول الأسهم تحديات

1. الامتثال التنظيمي: كيف يمكن تحقيق التوازن بين عدم الترخيص ومتطلبات التنظيم الإقليمي.

2. الفئة المستهدفة: لا يهتم المستخدمون الأوائل للعملات المشفرة كثيرًا بالأصول التقليدية، ولكن مع تغير هيكل السوق، فإن الطلب في تزايد.

3. السيولة: تحتاج إلى عدد كافٍ من صانعي السوق وعمق للحفاظ على استقرار الأسعار.

4. تصميم المنتج: هل تحتاج إلى KYC، وكيفية تحقيق التوازن بين الامتثال وإمكانية الوصول.

أسباب حماس STO وآفاق السوق

1. تدخل الأموال التقليدية إلى سوق التشفير من خلال قنوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة.

2. زيادة مستخدمي العملات المستقرة، مما أدى إلى زيادة الطلب على الأصول التقليدية.

3. أصبحت بنية تحتية DeFi أكثر اكتمالاً، ويمكن الوصول بسرعة إلى الأصول الجديدة.

يعتقد مينداو أنه في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، من المتوقع أن يشكل سوق STO حجمًا معينًا، بشرط إنشاء إطار إصدار متوافق.

المستفيدون من موجة STO

1. الجهة المصدرة للأصول: المستفيد الأكبر، خصوصًا الجهة المصدرة التي تستطيع بسرعة تشكيل حجم وتأثير شبكة.

2. بروتوكولات DeFi: الحصول على المزيد من الأصول والسيولة العليا.

3. سلسلة البلوكشين الأساسية: قد تكون هناك فرص لكل سلسلة، المفتاح هو في طلب السوق.

بيئة السياسات الحالية في صناعة التشفير

ظهرت مؤخرًا العديد من السياسات الإيجابية، ولكن هناك أيضًا بعض المخاوف.

1. السياسات الإيجابية: تم إدراج بيتكوين في الاحتياطي الاستراتيجي للولايات المتحدة.

2. المخاطر المحتملة: قد تؤثر السياسات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بشخصيات سياسية معينة ومصالح عائلاتهم على الاستقرار على المدى الطويل.

3. النقاط التي يجب التركيز عليها في المستقبل: المفتاح هو عدد السياسات التي يمكن أن تتحول إلى قوانين، وليس فقط أن تبقى على مستوى الأوامر الإدارية.

بصفة عامة، تعتبر STO كجسر يربط بين التمويل التقليدي وعالم العملات المشفرة، ولها إمكانيات كبيرة للنمو في المستقبل. ومع ذلك، خلال عملية التقدم، لا يزال من الضروري موازنة الابتكار والامتثال، وكذلك المصلحة العامة والمصالح الخاصة.