إعادة تشكيل مشهد العملات المستقرة العالمية: لعبة التنظيم والتجارة
في ظل تزايد وضوح الوضع التنظيمي العالمي، فإن مفهوم العملة المستقرة يثير جولة جديدة من الحماس في سوق رأس المال. تظهر البيانات أن المؤشرات ذات الصلة شهدت ارتفاعًا كبيرًا على مدار عدة أيام في منتصف يونيو. وراء هذا المشهد المزدهر، تتشكل خلافات حول شكل البنية التحتية المالية من الجيل القادم. باعتبارها واحدة من عمالقة التكنولوجيا الإنترنت في الصين، تشارك شركة JD، من خلال إعلان علني من قيادتها، في هذه المنافسة العالمية بطريقة فريدة.
قال رئيس مجلس إدارة مجموعة JD، ليو تشيانغدونغ، مؤخرًا إن الشركة تخطط لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في الدول الرئيسية ذات العملات العالمية، والهدف هو تقليل تكاليف المدفوعات عبر الحدود بين الشركات العالمية بنسبة 90%، وزيادة الكفاءة إلى أقل من 10 ثوانٍ. خلف هذا التصريح، تتشكل خارطة طريق طموحة تبدأ من حل نقاط الألم في الأعمال الخاصة بها إلى بناء شبكة مالية عالمية.
استراتيجية عملة مستقرة لجينغدونغ: من التوطين إلى العالمية
حتى وقت قريب، لم يكن لدى العالم فهم حقيقي لتخطيط جيه دي المالي العالمي. عندما تحدث ليو تشيانغدونغ عن استراتيجية الشركة، أكد أن الأعمال الدولية لجيه دي ستتبع نهجًا محليًا، بما في ذلك التجارة الإلكترونية المحلية، والبنية التحتية، والموظفين، والتوريد والشحن، مع التركيز على بيع السلع ذات العلامات التجارية. إن هذا التفكير المحلي هو المفتاح لفهم تخطيط عملات جيه دي المستقرة.
لتكرار نموذج "京东 المحلي" في الأسواق الرئيسية العالمية، تحتاج الشركة إلى تجهيز قدرة التسوية المحلية لكل سوق. على سبيل المثال، يتطلب التشغيل الفعال في اليابان عملة مستقرة بالين، بينما يحتاج السوق الأوروبي إلى عملة مستقرة باليورو. هذه المتطلبات التنظيمية الناشئة عن احتياجات الأعمال تدفع السعي النشط للحصول على "رخصة العملة المستقرة المحلية". الهدف الأولي لشبكة العملات المستقرة هو إنشاء نظام مالي موحد وفعال للأعمال الموزعة عالميًا.
بعد إنشاء شبكة التسوية B2B، تخطط JD للدخول إلى سوق C-end لتحقيق رؤية استخدام المستهلكين العالميين لعملة JD المستقرة للدفع. التحدي الرئيسي في تجربة الاستهلاك عبر الحدود هو الاحتكاك التقليدي في سوق الصرف الأجنبي. يعتمد سوق العملات المستقرة الحالي بشكل كبير على عملات الدولار المستقرة، ولا يزال يتعين على مستخدمي المناطق غير الدولار تبادل العملات بشكل متكرر أثناء الدفع، مما يسبب تكاليف عالية وكفاءة منخفضة. ستصبح نظام العملات المستقرة المتعددة الذي تم بناؤه في المرحلة الأولى من JD المفتاح لحل هذه المشكلة، ومن المتوقع أن يتحول إلى "سوق صرف أجنبي على السلسلة" قابل للبرمجة وذو كفاءة عالية، مما يوفر للمستخدمين العالميين خدمات دفع سلسة وتبادل فوري.
الاستراتيجية الأساسية لعملة مستقرة Jingdong تستهدف مباشرة سوق تسوية التجارة التقليدية، حيث تعتبر الامتثال كميزة تنافسية أساسية، مع التركيز على خدمة الشركات العالمية التي لديها حاجة ملحة لحلول دفع شفافة وفعالة. تتوافق هذه الاستراتيجية بشكل كبير مع خلفية ليو بينغ، الرئيس التنفيذي لتكنولوجيا سلسلة عملة Jingdong، الذي شارك بعمق في تصميم WeChat Pay وكرّس جهوده لدمج تقنيات الدفع في مشاهد الصناعة الفعلية.
مع حصول الشبكة المالية التي أنشأتها JD على سيولة كافية وأساس ثقة، من المتوقع أن تتطور استراتيجية عملات مستقرة الخاصة بها من نظام تسوية داخلي للشركات إلى "محور تسوية عملات مستقرة دولية" مفتوح.
مشروع قانون عملة مستقرة الأمريكية: لعبة تنظيمية تحت الحدود الغامضة
في الوقت نفسه، تقوم الولايات المتحدة ببناء مجموعة مختلفة من قواعد النظام. تم تمرير مشروع قانون "GENIUS Act" لعملة مستقرة في مجلس الشيوخ الأمريكي بأغلبية ساحقة بلغت 68-30. ومع ذلك، هذه مجرد بداية لرحلة التنظيم الطويلة. تلقى مشروع القانون عددًا كبيرًا من مقترحات التعديلات، حيث اقترح أحد البنود الرئيسية أنه لا يمكن للشركات المدرجة التي ليست لها أعمال مالية رئيسية إصدار عملات مستقرة مدفوعة، ما لم تحصل على موافقة بالإجماع من "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة". سيتم تحديد التفسير النهائي لهذا البند وقواعد التنفيذ من قبل الجهات الرقابية مثل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة.
إذا تم تطبيق القيود بشكل صارم، فقد تحتاج شركات التكنولوجيا الكبرى مثل أمازون وول مارت إلى التعاون مع الجهات المصدرة المرخصة بدلاً من إصدار عملة مستقرة بنفسها. بالنسبة للمصدرين الحاليين الذين قاموا باستثمارات كبيرة في الامتثال على مستوى الولايات، قد يصبح ذلك حاجزًا تنظيميًا محميًا بموجب القانون الفيدرالي.
نموذجين في سوق العملات المستقرة العالمية
بجانب اليوان الرقمي، تظهر الصين والولايات المتحدة نمطين مختلفين في مسار تطوير العملات المستقرة العالمية: الأول هو النمط الآسيوي الذي تمثله شركة JD، والذي تقوده الشركات الكبرى ويسعى إلى "التكامل العمودي"؛ والثاني هو النموذج الذي تمثله الولايات المتحدة، المدفوع بالتنظيم، والذي يميل إلى "فصل الإصدار عن التوزيع"، لكن عدم اليقين بشأن القواعد النهائية يترك مساحة كبيرة للسوق.
نمط جديد من الجغرافيا المالية
تحدثت هذه التطورات في سياق التغيير في النظام النقدي العالمي وإعادة التفكير في الاعتماد على نظام SWIFT. لقد تجاوزت استراتيجية JD.com مجرد اعتبارات الكفاءة التجارية، حيث أظهرت دعمها ودفعها لإصدار عملة مستقرة باليوان offshore، لكن ما إذا كان سيتم تحقيق ذلك في النهاية لا يزال يعتمد على التنظيم في البر الرئيسي. بمجرد إنشائها، ستكون هذه الشبكة متعددة العملات من العملات المستقرة طبقة فعالة لتسوية التجارة العالمية لا تعتمد على هيمنة الدولار.
لذلك، يمكن اعتبار تخطيط JD بمثابة استكشاف دولي للرنمينبي يقوده السوق من الأسفل إلى الأعلى. العالم يراقب عن كثب هذه اللعبة الكبرى المدفوعة من قبل التنظيمات والأعمال، والتي قد تحدد شكل البنية التحتية المالية من الجيل التالي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إعادة تشكيل المشهد العالمي للعملات المستقرة: الفرص الجديدة تحت تنظيم وتنافس الأعمال
إعادة تشكيل مشهد العملات المستقرة العالمية: لعبة التنظيم والتجارة
في ظل تزايد وضوح الوضع التنظيمي العالمي، فإن مفهوم العملة المستقرة يثير جولة جديدة من الحماس في سوق رأس المال. تظهر البيانات أن المؤشرات ذات الصلة شهدت ارتفاعًا كبيرًا على مدار عدة أيام في منتصف يونيو. وراء هذا المشهد المزدهر، تتشكل خلافات حول شكل البنية التحتية المالية من الجيل القادم. باعتبارها واحدة من عمالقة التكنولوجيا الإنترنت في الصين، تشارك شركة JD، من خلال إعلان علني من قيادتها، في هذه المنافسة العالمية بطريقة فريدة.
قال رئيس مجلس إدارة مجموعة JD، ليو تشيانغدونغ، مؤخرًا إن الشركة تخطط لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في الدول الرئيسية ذات العملات العالمية، والهدف هو تقليل تكاليف المدفوعات عبر الحدود بين الشركات العالمية بنسبة 90%، وزيادة الكفاءة إلى أقل من 10 ثوانٍ. خلف هذا التصريح، تتشكل خارطة طريق طموحة تبدأ من حل نقاط الألم في الأعمال الخاصة بها إلى بناء شبكة مالية عالمية.
استراتيجية عملة مستقرة لجينغدونغ: من التوطين إلى العالمية
حتى وقت قريب، لم يكن لدى العالم فهم حقيقي لتخطيط جيه دي المالي العالمي. عندما تحدث ليو تشيانغدونغ عن استراتيجية الشركة، أكد أن الأعمال الدولية لجيه دي ستتبع نهجًا محليًا، بما في ذلك التجارة الإلكترونية المحلية، والبنية التحتية، والموظفين، والتوريد والشحن، مع التركيز على بيع السلع ذات العلامات التجارية. إن هذا التفكير المحلي هو المفتاح لفهم تخطيط عملات جيه دي المستقرة.
لتكرار نموذج "京东 المحلي" في الأسواق الرئيسية العالمية، تحتاج الشركة إلى تجهيز قدرة التسوية المحلية لكل سوق. على سبيل المثال، يتطلب التشغيل الفعال في اليابان عملة مستقرة بالين، بينما يحتاج السوق الأوروبي إلى عملة مستقرة باليورو. هذه المتطلبات التنظيمية الناشئة عن احتياجات الأعمال تدفع السعي النشط للحصول على "رخصة العملة المستقرة المحلية". الهدف الأولي لشبكة العملات المستقرة هو إنشاء نظام مالي موحد وفعال للأعمال الموزعة عالميًا.
بعد إنشاء شبكة التسوية B2B، تخطط JD للدخول إلى سوق C-end لتحقيق رؤية استخدام المستهلكين العالميين لعملة JD المستقرة للدفع. التحدي الرئيسي في تجربة الاستهلاك عبر الحدود هو الاحتكاك التقليدي في سوق الصرف الأجنبي. يعتمد سوق العملات المستقرة الحالي بشكل كبير على عملات الدولار المستقرة، ولا يزال يتعين على مستخدمي المناطق غير الدولار تبادل العملات بشكل متكرر أثناء الدفع، مما يسبب تكاليف عالية وكفاءة منخفضة. ستصبح نظام العملات المستقرة المتعددة الذي تم بناؤه في المرحلة الأولى من JD المفتاح لحل هذه المشكلة، ومن المتوقع أن يتحول إلى "سوق صرف أجنبي على السلسلة" قابل للبرمجة وذو كفاءة عالية، مما يوفر للمستخدمين العالميين خدمات دفع سلسة وتبادل فوري.
الاستراتيجية الأساسية لعملة مستقرة Jingdong تستهدف مباشرة سوق تسوية التجارة التقليدية، حيث تعتبر الامتثال كميزة تنافسية أساسية، مع التركيز على خدمة الشركات العالمية التي لديها حاجة ملحة لحلول دفع شفافة وفعالة. تتوافق هذه الاستراتيجية بشكل كبير مع خلفية ليو بينغ، الرئيس التنفيذي لتكنولوجيا سلسلة عملة Jingdong، الذي شارك بعمق في تصميم WeChat Pay وكرّس جهوده لدمج تقنيات الدفع في مشاهد الصناعة الفعلية.
مع حصول الشبكة المالية التي أنشأتها JD على سيولة كافية وأساس ثقة، من المتوقع أن تتطور استراتيجية عملات مستقرة الخاصة بها من نظام تسوية داخلي للشركات إلى "محور تسوية عملات مستقرة دولية" مفتوح.
مشروع قانون عملة مستقرة الأمريكية: لعبة تنظيمية تحت الحدود الغامضة
في الوقت نفسه، تقوم الولايات المتحدة ببناء مجموعة مختلفة من قواعد النظام. تم تمرير مشروع قانون "GENIUS Act" لعملة مستقرة في مجلس الشيوخ الأمريكي بأغلبية ساحقة بلغت 68-30. ومع ذلك، هذه مجرد بداية لرحلة التنظيم الطويلة. تلقى مشروع القانون عددًا كبيرًا من مقترحات التعديلات، حيث اقترح أحد البنود الرئيسية أنه لا يمكن للشركات المدرجة التي ليست لها أعمال مالية رئيسية إصدار عملات مستقرة مدفوعة، ما لم تحصل على موافقة بالإجماع من "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة". سيتم تحديد التفسير النهائي لهذا البند وقواعد التنفيذ من قبل الجهات الرقابية مثل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة.
إذا تم تطبيق القيود بشكل صارم، فقد تحتاج شركات التكنولوجيا الكبرى مثل أمازون وول مارت إلى التعاون مع الجهات المصدرة المرخصة بدلاً من إصدار عملة مستقرة بنفسها. بالنسبة للمصدرين الحاليين الذين قاموا باستثمارات كبيرة في الامتثال على مستوى الولايات، قد يصبح ذلك حاجزًا تنظيميًا محميًا بموجب القانون الفيدرالي.
نموذجين في سوق العملات المستقرة العالمية
بجانب اليوان الرقمي، تظهر الصين والولايات المتحدة نمطين مختلفين في مسار تطوير العملات المستقرة العالمية: الأول هو النمط الآسيوي الذي تمثله شركة JD، والذي تقوده الشركات الكبرى ويسعى إلى "التكامل العمودي"؛ والثاني هو النموذج الذي تمثله الولايات المتحدة، المدفوع بالتنظيم، والذي يميل إلى "فصل الإصدار عن التوزيع"، لكن عدم اليقين بشأن القواعد النهائية يترك مساحة كبيرة للسوق.
نمط جديد من الجغرافيا المالية
تحدثت هذه التطورات في سياق التغيير في النظام النقدي العالمي وإعادة التفكير في الاعتماد على نظام SWIFT. لقد تجاوزت استراتيجية JD.com مجرد اعتبارات الكفاءة التجارية، حيث أظهرت دعمها ودفعها لإصدار عملة مستقرة باليوان offshore، لكن ما إذا كان سيتم تحقيق ذلك في النهاية لا يزال يعتمد على التنظيم في البر الرئيسي. بمجرد إنشائها، ستكون هذه الشبكة متعددة العملات من العملات المستقرة طبقة فعالة لتسوية التجارة العالمية لا تعتمد على هيمنة الدولار.
لذلك، يمكن اعتبار تخطيط JD بمثابة استكشاف دولي للرنمينبي يقوده السوق من الأسفل إلى الأعلى. العالم يراقب عن كثب هذه اللعبة الكبرى المدفوعة من قبل التنظيمات والأعمال، والتي قد تحدد شكل البنية التحتية المالية من الجيل التالي.