منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد
تدهور البيئة الكلية - الأزمة تتشكل نظام جديد
بدأت المالية تسير نحو عصر الفوضى
منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، أدت سلسلة من الإجراءات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار اضطراب الأسواق العالمية. ومن بين هذه الإجراءات، كان أحد أكثرها تأثيرًا هو ترقية سياسة التعريفات: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة تعريفات "أساسية" بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، وستفرض تعريفات "مكافئة" أعلى على 60 دولة، بما في ذلك الصين وفيتنام (حيث ارتفعت التعريفات المفروضة على الصين في مرحلة ما إلى 125%). في المدى القصير، أدت ضريبة ترامب إلى تقلبات شديدة في الأسواق العالمية: واجهت السندات الأمريكية موجة من عمليات البيع، وارتفع العائد على السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أكثر من 4.5%، وهو أكبر ارتفاع أسبوعي منذ 20 عامًا؛ واهتزت الأسهم الأمريكية بشدة، واقتربت من التوقف؛ وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل متتابع وسجل أكبر انخفاض يومي له منذ عدة سنوات. ورغم أن الولايات المتحدة أعلنت لاحقًا عن تأجيل فرض تعريفات جديدة على بعض الدول الحليفة لتوفير بعض التنفس، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بالقلق بشأن عدم اليقين في المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل "عصر الفوضى".
إن النظام الاقتصادي الدولي القديم الذي أنشئ بعد الحرب العالمية الثانية والذي يتمحور حول الولايات المتحدة (مثل نظام بريتون وودز وإطار منظمة التجارة العالمية) يواجه خطر الانهيار: إن صعود الاقتصادات الناشئة قد أضعف من الميزة النسبية للولايات المتحدة، كما أن الديون الضخمة والعجز المالي المتراكم على مدى فترة طويلة في الولايات المتحدة يواصلان تقويض مصداقية الدولار، بينما تتراجع نسبة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية. خاصة منذ انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية، فإن التنمية السريعة في العديد من المجالات التكنولوجية قد اقتربت تدريجياً من الولايات المتحدة أو حتى تجاوزتها، مما أثار قلقاً عميقاً لدى النخبة الأمريكية. إن الاختراقات التي حققتها الشركات الصينية مثل هواوي في تصميم شرائح 5G وتقنيات المحطات الأساسية وغيرها من التقنيات الحيوية هي إشارة جعلت الولايات المتحدة تتنبه: الفجوة التكنولوجية التي كانت مرتفعة في السابق تم تقليصها بسرعة، وتواجه الميزة التقليدية للولايات المتحدة في قطاع التصنيع خطرًا كبيرًا، بينما يفضل الجيل الأمريكي الشاب الانخراط في مجالات مثل المالية والفنون، ولم يعد يرغب في العمل في التصنيع. تشير هذه التغييرات إلى أن النظام القديم الذي تعتمد عليه الولايات المتحدة في الهيمنة بدأ يتآكل.
في هذا السياق، بدأت صانعي القرار في الولايات المتحدة في التفكير في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتها العالمية. لم يكن الهدف الاستراتيجي لإدارة ترامب هو الحصول على شروط أفضل في مفاوضات التجارة فحسب، بل كانت تسعى أيضًا إلى "إعادة بدء" - من خلال وضع نظام قواعد جديدة لإعادة تأكيد مركزية الولايات المتحدة. وهذا يتضمن جانبين: الأول هو ضرب المنافسين الرئيسيين، وتضعيف صعود دول مثل الصين التي تستفيد بسرعة من فوائد العولمة الحالية؛ والثاني هو السعي إلى ربط قيمة جديدة، لتوفير دعم جديد للائتمان المتزعزع للدولار والتجارة العالمية. في هذا السياق، يحتاج الائتمان التقليدي بالدولار إلى دعم أقوى، وبدأت الولايات المتحدة في توجيه أنظارها نحو الأصول مثل الذهب والبيتكوين، على أمل إعادة بناء قاعدة الثقة في النظام المالي العالمي.
من الجدير بالذكر أنه منذ تولي ترامب المنصب، شهدت الحكومة الأمريكية تحولاً كبيراً في موقفها تجاه مجال العملات المشفرة. إذ أعرب ترامب بعد فترة زمنية قصيرة من توليه المنصب عن اهتمامه بتطور العملات الافتراضية، وذلك على عكس موقفه السابق الذي كان ينتقد فيه البيتكوين. كما أن بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات قد بدأت في السنوات الأخيرة في احتضان البيتكوين، حيث يعتبرونه "ذهبًا رقميًا" لتحوط مخاطر الدولار. يمكن القول إن الولايات المتحدة تعمل على إعداد الأراضي من أجل نظام مالي جديد محتمل، مع دمج البيتكوين في الرؤية الاستراتيجية الوطنية.
بيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد
عندما تواجه قواعد التجارة والمالية العالمية إعادة الهيكلة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء قاعدة ائتمانية جديدة للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": بما في ذلك احتياطيات الذهب التقليدية، بالإضافة إلى احتياطيات البيتكوين الناشئة. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز سمعة الدولار في النظام الجديد من خلال الجمع بين الأصول المادية والأصول الرقمية.
لقد تم الاحتفاظ بالذهب كوسيلة لتخزين القيمة على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وتعتبر احتياطيات الذهب في خزينة الولايات المتحدة (الموجودة في فورت نوكس الشهيرة) ورقة رابحة مهمة لهيمنة الدولار. والآن، يتم منح البيتكوين مكانة استراتيجية مماثلة - حيث يُنظر إليه على أنه "ذهب رقمي" في عصر جديد. حتى نهاية عام 2024، يُقدّر إجمالي قيمة البيتكوين بحوالي 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل حوالي عشر قيمة الذهب (حوالي 20 تريليون دولار). من منظور الإمكانيات طويلة الأجل، إذا استطاعت قيمة البيتكوين يوماً ما أن تعادل قيمة الذهب، فإن سعره لا يزال لديه مجال للنمو بأكثر من عدة أضعاف. وبسبب التفاؤل بشأن هذه الإمكانية للنمو، بالإضافة إلى المزايا الفريدة للبيتكوين مثل اللامركزية، والحد من العرض (21 مليون وحدة)، والسيولة العالية، بدأت الولايات المتحدة تأخذ في الاعتبار جدياً إدخاله في نظام الاحتياطي الوطني.
في مارس 2025، أطلقت الحكومة الأمريكية سلسلة من الخطوات الهامة في مجال التشفير: في 6 مارس، وقع الرئيس ترامب على أمر تنفيذي أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة مشفرة بارزة، دعا إليها العديد من عمالقة الصناعة بالإضافة إلى أعضاء الكونغرس والمسؤولين. عبر ترامب في الاجتماع عن دعمه لتطوير صناعة التشفير، وتعهد بدفع الكونغرس لتمرير تشريع إطار تنظيم الأصول الرقمية والعملات المستقرة في أقرب وقت ممكن، لتوفير بيئة قانونية واضحة. وما يثير الانتباه أكثر هو أن ترامب صرح في القمة: "إن إنشاء احتياطي البيتكوين يعني إنشاء حصن نوكس الافتراضي" - مما يعني أن الولايات المتحدة تهدف إلى اعتبار احتياطي البيتكوين بمثابة الذهب الاحتياطي في العصر الرقمي. تعبر هذه التصريحات عن دخول البيتكوين رسميًا إلى المستوى الاستراتيجي الوطني الأمريكي، حيث تم منحه وضعًا مشابهًا للذهب.
تظهر هذه السلسلة من الإجراءات أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب كأصول مرجعية في النظام المالي الجديد. في الممارسة العملية، تمتلك الحكومة الأمريكية احتياطيًا كبيرًا من البيتكوين (يأتي في الغالب من مصادر مثل مصادرة إنفاذ القانون)، وتخطط لزيادة حيازتها. تشير الشائعات في السوق إلى هدف تجميع حوالي مليون بيتكوين (يمثل 5% من إجمالي المعروض)، وهو حجم قريب من نسبة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من الذهب العالمي. على الرغم من أن هذا الهدف لم يتحقق بالكامل بعد، إلا أن الاتجاه قد بدأ في الظهور: بعض حكومات الولايات الأمريكية بدأت بالفعل في اتخاذ خطوات، حيث وافقت على استخدام الأموال العامة لشراء البيتكوين كاحتياطي؛ بينما على المستوى الفيدرالي، يتم "تصحيح" وضع البيتكوين من خلال الأوامر التنفيذية واقتراحات التشريع. إذا كان من الممكن أن يرتبط الدولار جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (البيتكوين) في المستقبل، بالإضافة إلى استخدام تقنية البلوكشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فإن الولايات المتحدة قد تكون في وضع يمكنها من تحقيق ميزة في المنافسة المالية العالمية في المستقبل، مما يضمن استمرارية نظام الدولار.
بالطبع، إن إدراج البيتكوين يساعد الولايات المتحدة أيضًا في حل مشكلاتها الخاصة. على سبيل المثال، فإن الدين العام الضخم الذي تتحمله الحكومة الأمريكية أصبح يزداد ثقلًا، مما يثير أزمة ائتمان. إذا تمكنت الولايات المتحدة من التحكم في احتياطيات كافية من البيتكوين ورفع سعره في المستقبل، فقد تتمكن من سد الفجوة في الدين من خلال بيع جزء من احتياطياتها، وبالتالي تخفيف مخاطر الدين بذكاء. هذه الفكرة "بتخفيف الدين من خلال الأصول المشفرة" أصبحت تصورًا جديدًا لاستراتيجية المالية الأمريكية. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة على تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترح قانون حديث إدراج العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليارات دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى أن الولايات المتحدة تأمل في السيطرة على إصدار العملات المشفرة بالدولار (عملات الدولار المستقرة) ووضع القواعد، لتعزيز الهيمنة الدولار في عالم التشفير. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، الثلاثة معًا يرسمون معالم النظام الجديد للدولار - حيث يحافظون على الوضع القانوني للدولار، بينما تدعمهم الأصول المادية والرقمية، مما يزيد من القدرة على تحمل المخاطر.
تصحيح بيئة السوق و"ماذا يجب أن نفعل في النصف الثاني"
على مدار العام الماضي، شهد سوق العملات المشفرة العالمي تحولًا حادًا من الهوس إلى الهدوء. لقد انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار (مصدر البيانات: CoinMarketCap، تاريخ البيانات: 2025.04.23)، ودخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتصفية. أدى الاضطراب الاقتصادي الكلي (مثل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة) بالإضافة إلى تشديد التنظيم إلى اختفاء العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم قيمة حقيقي في هذه الجولة من التعديل. ومع ذلك، بالنسبة لرواد الأعمال الذين يؤمنون بقيمة blockchain على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة هي في الواقع أفضل وقت لبناء القاع وتجميع القوة، واحتضان الفرص الجديدة - حيث أن تلاشي فقاعات الدورة السابقة يمثل فرصة جيدة للتركيز على تحسين المنتجات والتراكم لتحقيق النجاح.
في مثل هذا "الجزء الثاني" من البيئة، يجب على رواد الأعمال التفكير: ماذا يمكن القيام به في الجزء الثاني؟ لم يعد من الممكن الاعتماد على أساليب جذب الحركة البسيطة، وقد تم استبدالها بمنطق ريادة الأعمال الذي يدور حول القيمة الجوهرية. في البيئة السوقية الحالية، تكمن الفرص الجديدة في الاتجاهات التالية:
بيئة البيتكوين (BTC): الابتكارات المالية حول شبكة البيتكوين ("BTC Fi"), ترقية البنية التحتية، وإعادة هيكلة الأصول الواقعية وشبكة المدفوعات القائمة على BTC.
البيئات الأخرى لسلاسل الكتل العامة: الابتكار في العودة إلى الكفاءة وجوهر الربح عبر سلاسل الكتل المتعددة، والتخلص من "تكديس الحركة" البسيط، وبناء تطبيقات مالية لامركزية (DeFi) مستدامة موجهة نحو المنتج.
الأصول في العالم الحقيقي (RWA) والتمويل المدفوع (PayFi): دمج التقنية القائمة على السلسلة مع الأصول الحقيقية وسيناريوهات الدفع، وتطوير نماذج جديدة مدعومة بتدفق نقدي مستقر.
أسهم المفاهيم المشفرة: تابع موجة "أسهم مفهوم blockchain" التي تظهر في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد الذي تسلكه شركات Web3 الناشئة نحو الإدراج في البورصة.
بعد ذلك، سنقوم بتحليل الأفكار المذكورة أعلاه، واستكشاف الفرص الاستثمارية المحددة التي تستحق الانتباه خلال فترة التصحيح الكلي.
فرص ريادة الأعمال حول BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA & PayFi
على الرغم من أن البيتكوين قد تم اعتبارها "ذهب رقمي" لفترة طويلة، إلا أن وظائف الشبكة الرئيسية لها بسيطة نسبياً، لكن سلسلة من التقدم التكنولوجي والتطبيقات الأخيرة تضخ حياة جديدة في نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية:
BTC Fi (تمويل البيتكوين): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم يعد البيتكوين مجرد مخزن للقيمة الثابتة، بل يتطور ليصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. البروتوكولات الحديثة مثل BRC-20 وRunes قد أثارت ضجة في إصدار أصول الرموز على الشبكة الرئيسية للبيتكوين؛ البروتوكول الذي أطلقته إحدى الشركات، بروتوكول Taproot Assets (بروتوكول TA)، جعل من الممكن إصدار العملات المستقرة والسندات وغيرها من الأصول المالية في النظام البيئي للبيتكوين. وهذا يعني أن الشبكة الرئيسية للبيتكوين قد تحمل المزيد من وظائف تحمل القيمة في الدورة التالية، من "الذهب الرقمي" إلى شبكة تخزين القيمة التي تدعم الأصول الغنية. تركز المشاريع التمثيلية على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين، مما يدفع إلى قفزة في قدرة البيتكوين على التمويل وإصدار الأصول.
BTC Infra (البنية التحتية للبيتكوين): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. لتعويض نقص الوظائف الأصلية للـ BTC، تحاول الصناعة تصميم طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثريوم للبيتكوين. أحد المسارات هو تطوير سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2 (مثل BTC L2 التي تتمتع بقدرات عقود ذكية للإيثريوم) لتوسيع مساحة تطوير DApp على شبكة BTC. والنوع الآخر هو الحلول الأصلية لعائلة بروتوكولات البيتكوين، مثل بروتوكول RGB، وشبكة Lightning، وغيرها من التقنيات المعتمدة على البيتكوين من الطبقة الثانية، والتي تركز بشكل أكبر على تعزيز الخصوصية، وقابلية التوسع، وكفاءة الدفع، لبناء طبقة تنفيذ خفيفة واقتصادية على الشبكة الرئيسية لـ BTC. تركز المشاريع التمثيلية على بناء Layer2 للبيتكوين، وأدوات الوسائط، وغيرها، لتعزيز بيئة تطوير البيتكوين وقدراته القابلة للتوسع.
RWA المدعومة ببِتكوين وPayFi: إطلاق العنان لإمكانات بيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. RWA القائمة على شبكة بيتكوين تتزايد تدريجيا، مثل توكين أذون الخزينة الأمريكية والأصول المادية، حيث توفر بيتكوين كطبقة تسوية آلية تسوية قابلة للتحقق على مستوى عالمي، مما يمنح هذه الأصول قيمة موثوقة. في الوقت نفسه، يعتمد نموذج "PayFi" الذي تنشأه البنية التحتية للدفع مثل شبكة البرق، على إعادة بيتكوين إلى ساحة المدفوعات - على سبيل المثال، من خلال دمج الوكلاء الذكيين (AI Agent) ودفعات بيتكوين الصغيرة، مما يجعل المدفوعات الصغيرة في الوقت الحقيقي بين الآلات والآلات، والأشخاص والآلات ممكنة، لخدمات SaaS.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين迎来新纪元：الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي وإعادة هيكلة النظام المالي العالمي
منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد
تدهور البيئة الكلية - الأزمة تتشكل نظام جديد
بدأت المالية تسير نحو عصر الفوضى
منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، أدت سلسلة من الإجراءات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار اضطراب الأسواق العالمية. ومن بين هذه الإجراءات، كان أحد أكثرها تأثيرًا هو ترقية سياسة التعريفات: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة تعريفات "أساسية" بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، وستفرض تعريفات "مكافئة" أعلى على 60 دولة، بما في ذلك الصين وفيتنام (حيث ارتفعت التعريفات المفروضة على الصين في مرحلة ما إلى 125%). في المدى القصير، أدت ضريبة ترامب إلى تقلبات شديدة في الأسواق العالمية: واجهت السندات الأمريكية موجة من عمليات البيع، وارتفع العائد على السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أكثر من 4.5%، وهو أكبر ارتفاع أسبوعي منذ 20 عامًا؛ واهتزت الأسهم الأمريكية بشدة، واقتربت من التوقف؛ وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل متتابع وسجل أكبر انخفاض يومي له منذ عدة سنوات. ورغم أن الولايات المتحدة أعلنت لاحقًا عن تأجيل فرض تعريفات جديدة على بعض الدول الحليفة لتوفير بعض التنفس، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بالقلق بشأن عدم اليقين في المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل "عصر الفوضى".
إن النظام الاقتصادي الدولي القديم الذي أنشئ بعد الحرب العالمية الثانية والذي يتمحور حول الولايات المتحدة (مثل نظام بريتون وودز وإطار منظمة التجارة العالمية) يواجه خطر الانهيار: إن صعود الاقتصادات الناشئة قد أضعف من الميزة النسبية للولايات المتحدة، كما أن الديون الضخمة والعجز المالي المتراكم على مدى فترة طويلة في الولايات المتحدة يواصلان تقويض مصداقية الدولار، بينما تتراجع نسبة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية. خاصة منذ انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية، فإن التنمية السريعة في العديد من المجالات التكنولوجية قد اقتربت تدريجياً من الولايات المتحدة أو حتى تجاوزتها، مما أثار قلقاً عميقاً لدى النخبة الأمريكية. إن الاختراقات التي حققتها الشركات الصينية مثل هواوي في تصميم شرائح 5G وتقنيات المحطات الأساسية وغيرها من التقنيات الحيوية هي إشارة جعلت الولايات المتحدة تتنبه: الفجوة التكنولوجية التي كانت مرتفعة في السابق تم تقليصها بسرعة، وتواجه الميزة التقليدية للولايات المتحدة في قطاع التصنيع خطرًا كبيرًا، بينما يفضل الجيل الأمريكي الشاب الانخراط في مجالات مثل المالية والفنون، ولم يعد يرغب في العمل في التصنيع. تشير هذه التغييرات إلى أن النظام القديم الذي تعتمد عليه الولايات المتحدة في الهيمنة بدأ يتآكل.
في هذا السياق، بدأت صانعي القرار في الولايات المتحدة في التفكير في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتها العالمية. لم يكن الهدف الاستراتيجي لإدارة ترامب هو الحصول على شروط أفضل في مفاوضات التجارة فحسب، بل كانت تسعى أيضًا إلى "إعادة بدء" - من خلال وضع نظام قواعد جديدة لإعادة تأكيد مركزية الولايات المتحدة. وهذا يتضمن جانبين: الأول هو ضرب المنافسين الرئيسيين، وتضعيف صعود دول مثل الصين التي تستفيد بسرعة من فوائد العولمة الحالية؛ والثاني هو السعي إلى ربط قيمة جديدة، لتوفير دعم جديد للائتمان المتزعزع للدولار والتجارة العالمية. في هذا السياق، يحتاج الائتمان التقليدي بالدولار إلى دعم أقوى، وبدأت الولايات المتحدة في توجيه أنظارها نحو الأصول مثل الذهب والبيتكوين، على أمل إعادة بناء قاعدة الثقة في النظام المالي العالمي.
من الجدير بالذكر أنه منذ تولي ترامب المنصب، شهدت الحكومة الأمريكية تحولاً كبيراً في موقفها تجاه مجال العملات المشفرة. إذ أعرب ترامب بعد فترة زمنية قصيرة من توليه المنصب عن اهتمامه بتطور العملات الافتراضية، وذلك على عكس موقفه السابق الذي كان ينتقد فيه البيتكوين. كما أن بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات قد بدأت في السنوات الأخيرة في احتضان البيتكوين، حيث يعتبرونه "ذهبًا رقميًا" لتحوط مخاطر الدولار. يمكن القول إن الولايات المتحدة تعمل على إعداد الأراضي من أجل نظام مالي جديد محتمل، مع دمج البيتكوين في الرؤية الاستراتيجية الوطنية.
بيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد
عندما تواجه قواعد التجارة والمالية العالمية إعادة الهيكلة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء قاعدة ائتمانية جديدة للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": بما في ذلك احتياطيات الذهب التقليدية، بالإضافة إلى احتياطيات البيتكوين الناشئة. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز سمعة الدولار في النظام الجديد من خلال الجمع بين الأصول المادية والأصول الرقمية.
لقد تم الاحتفاظ بالذهب كوسيلة لتخزين القيمة على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وتعتبر احتياطيات الذهب في خزينة الولايات المتحدة (الموجودة في فورت نوكس الشهيرة) ورقة رابحة مهمة لهيمنة الدولار. والآن، يتم منح البيتكوين مكانة استراتيجية مماثلة - حيث يُنظر إليه على أنه "ذهب رقمي" في عصر جديد. حتى نهاية عام 2024، يُقدّر إجمالي قيمة البيتكوين بحوالي 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل حوالي عشر قيمة الذهب (حوالي 20 تريليون دولار). من منظور الإمكانيات طويلة الأجل، إذا استطاعت قيمة البيتكوين يوماً ما أن تعادل قيمة الذهب، فإن سعره لا يزال لديه مجال للنمو بأكثر من عدة أضعاف. وبسبب التفاؤل بشأن هذه الإمكانية للنمو، بالإضافة إلى المزايا الفريدة للبيتكوين مثل اللامركزية، والحد من العرض (21 مليون وحدة)، والسيولة العالية، بدأت الولايات المتحدة تأخذ في الاعتبار جدياً إدخاله في نظام الاحتياطي الوطني.
في مارس 2025، أطلقت الحكومة الأمريكية سلسلة من الخطوات الهامة في مجال التشفير: في 6 مارس، وقع الرئيس ترامب على أمر تنفيذي أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة مشفرة بارزة، دعا إليها العديد من عمالقة الصناعة بالإضافة إلى أعضاء الكونغرس والمسؤولين. عبر ترامب في الاجتماع عن دعمه لتطوير صناعة التشفير، وتعهد بدفع الكونغرس لتمرير تشريع إطار تنظيم الأصول الرقمية والعملات المستقرة في أقرب وقت ممكن، لتوفير بيئة قانونية واضحة. وما يثير الانتباه أكثر هو أن ترامب صرح في القمة: "إن إنشاء احتياطي البيتكوين يعني إنشاء حصن نوكس الافتراضي" - مما يعني أن الولايات المتحدة تهدف إلى اعتبار احتياطي البيتكوين بمثابة الذهب الاحتياطي في العصر الرقمي. تعبر هذه التصريحات عن دخول البيتكوين رسميًا إلى المستوى الاستراتيجي الوطني الأمريكي، حيث تم منحه وضعًا مشابهًا للذهب.
تظهر هذه السلسلة من الإجراءات أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب كأصول مرجعية في النظام المالي الجديد. في الممارسة العملية، تمتلك الحكومة الأمريكية احتياطيًا كبيرًا من البيتكوين (يأتي في الغالب من مصادر مثل مصادرة إنفاذ القانون)، وتخطط لزيادة حيازتها. تشير الشائعات في السوق إلى هدف تجميع حوالي مليون بيتكوين (يمثل 5% من إجمالي المعروض)، وهو حجم قريب من نسبة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من الذهب العالمي. على الرغم من أن هذا الهدف لم يتحقق بالكامل بعد، إلا أن الاتجاه قد بدأ في الظهور: بعض حكومات الولايات الأمريكية بدأت بالفعل في اتخاذ خطوات، حيث وافقت على استخدام الأموال العامة لشراء البيتكوين كاحتياطي؛ بينما على المستوى الفيدرالي، يتم "تصحيح" وضع البيتكوين من خلال الأوامر التنفيذية واقتراحات التشريع. إذا كان من الممكن أن يرتبط الدولار جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (البيتكوين) في المستقبل، بالإضافة إلى استخدام تقنية البلوكشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فإن الولايات المتحدة قد تكون في وضع يمكنها من تحقيق ميزة في المنافسة المالية العالمية في المستقبل، مما يضمن استمرارية نظام الدولار.
بالطبع، إن إدراج البيتكوين يساعد الولايات المتحدة أيضًا في حل مشكلاتها الخاصة. على سبيل المثال، فإن الدين العام الضخم الذي تتحمله الحكومة الأمريكية أصبح يزداد ثقلًا، مما يثير أزمة ائتمان. إذا تمكنت الولايات المتحدة من التحكم في احتياطيات كافية من البيتكوين ورفع سعره في المستقبل، فقد تتمكن من سد الفجوة في الدين من خلال بيع جزء من احتياطياتها، وبالتالي تخفيف مخاطر الدين بذكاء. هذه الفكرة "بتخفيف الدين من خلال الأصول المشفرة" أصبحت تصورًا جديدًا لاستراتيجية المالية الأمريكية. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة على تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترح قانون حديث إدراج العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليارات دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى أن الولايات المتحدة تأمل في السيطرة على إصدار العملات المشفرة بالدولار (عملات الدولار المستقرة) ووضع القواعد، لتعزيز الهيمنة الدولار في عالم التشفير. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، الثلاثة معًا يرسمون معالم النظام الجديد للدولار - حيث يحافظون على الوضع القانوني للدولار، بينما تدعمهم الأصول المادية والرقمية، مما يزيد من القدرة على تحمل المخاطر.
تصحيح بيئة السوق و"ماذا يجب أن نفعل في النصف الثاني"
على مدار العام الماضي، شهد سوق العملات المشفرة العالمي تحولًا حادًا من الهوس إلى الهدوء. لقد انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار (مصدر البيانات: CoinMarketCap، تاريخ البيانات: 2025.04.23)، ودخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتصفية. أدى الاضطراب الاقتصادي الكلي (مثل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة) بالإضافة إلى تشديد التنظيم إلى اختفاء العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم قيمة حقيقي في هذه الجولة من التعديل. ومع ذلك، بالنسبة لرواد الأعمال الذين يؤمنون بقيمة blockchain على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة هي في الواقع أفضل وقت لبناء القاع وتجميع القوة، واحتضان الفرص الجديدة - حيث أن تلاشي فقاعات الدورة السابقة يمثل فرصة جيدة للتركيز على تحسين المنتجات والتراكم لتحقيق النجاح.
في مثل هذا "الجزء الثاني" من البيئة، يجب على رواد الأعمال التفكير: ماذا يمكن القيام به في الجزء الثاني؟ لم يعد من الممكن الاعتماد على أساليب جذب الحركة البسيطة، وقد تم استبدالها بمنطق ريادة الأعمال الذي يدور حول القيمة الجوهرية. في البيئة السوقية الحالية، تكمن الفرص الجديدة في الاتجاهات التالية:
بيئة البيتكوين (BTC): الابتكارات المالية حول شبكة البيتكوين ("BTC Fi"), ترقية البنية التحتية، وإعادة هيكلة الأصول الواقعية وشبكة المدفوعات القائمة على BTC.
البيئات الأخرى لسلاسل الكتل العامة: الابتكار في العودة إلى الكفاءة وجوهر الربح عبر سلاسل الكتل المتعددة، والتخلص من "تكديس الحركة" البسيط، وبناء تطبيقات مالية لامركزية (DeFi) مستدامة موجهة نحو المنتج.
الأصول في العالم الحقيقي (RWA) والتمويل المدفوع (PayFi): دمج التقنية القائمة على السلسلة مع الأصول الحقيقية وسيناريوهات الدفع، وتطوير نماذج جديدة مدعومة بتدفق نقدي مستقر.
أسهم المفاهيم المشفرة: تابع موجة "أسهم مفهوم blockchain" التي تظهر في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد الذي تسلكه شركات Web3 الناشئة نحو الإدراج في البورصة.
بعد ذلك، سنقوم بتحليل الأفكار المذكورة أعلاه، واستكشاف الفرص الاستثمارية المحددة التي تستحق الانتباه خلال فترة التصحيح الكلي.
فرص ريادة الأعمال حول BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA & PayFi
على الرغم من أن البيتكوين قد تم اعتبارها "ذهب رقمي" لفترة طويلة، إلا أن وظائف الشبكة الرئيسية لها بسيطة نسبياً، لكن سلسلة من التقدم التكنولوجي والتطبيقات الأخيرة تضخ حياة جديدة في نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية:
BTC Fi (تمويل البيتكوين): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم يعد البيتكوين مجرد مخزن للقيمة الثابتة، بل يتطور ليصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. البروتوكولات الحديثة مثل BRC-20 وRunes قد أثارت ضجة في إصدار أصول الرموز على الشبكة الرئيسية للبيتكوين؛ البروتوكول الذي أطلقته إحدى الشركات، بروتوكول Taproot Assets (بروتوكول TA)، جعل من الممكن إصدار العملات المستقرة والسندات وغيرها من الأصول المالية في النظام البيئي للبيتكوين. وهذا يعني أن الشبكة الرئيسية للبيتكوين قد تحمل المزيد من وظائف تحمل القيمة في الدورة التالية، من "الذهب الرقمي" إلى شبكة تخزين القيمة التي تدعم الأصول الغنية. تركز المشاريع التمثيلية على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين، مما يدفع إلى قفزة في قدرة البيتكوين على التمويل وإصدار الأصول.
BTC Infra (البنية التحتية للبيتكوين): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. لتعويض نقص الوظائف الأصلية للـ BTC، تحاول الصناعة تصميم طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثريوم للبيتكوين. أحد المسارات هو تطوير سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2 (مثل BTC L2 التي تتمتع بقدرات عقود ذكية للإيثريوم) لتوسيع مساحة تطوير DApp على شبكة BTC. والنوع الآخر هو الحلول الأصلية لعائلة بروتوكولات البيتكوين، مثل بروتوكول RGB، وشبكة Lightning، وغيرها من التقنيات المعتمدة على البيتكوين من الطبقة الثانية، والتي تركز بشكل أكبر على تعزيز الخصوصية، وقابلية التوسع، وكفاءة الدفع، لبناء طبقة تنفيذ خفيفة واقتصادية على الشبكة الرئيسية لـ BTC. تركز المشاريع التمثيلية على بناء Layer2 للبيتكوين، وأدوات الوسائط، وغيرها، لتعزيز بيئة تطوير البيتكوين وقدراته القابلة للتوسع.
RWA المدعومة ببِتكوين وPayFi: إطلاق العنان لإمكانات بيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. RWA القائمة على شبكة بيتكوين تتزايد تدريجيا، مثل توكين أذون الخزينة الأمريكية والأصول المادية، حيث توفر بيتكوين كطبقة تسوية آلية تسوية قابلة للتحقق على مستوى عالمي، مما يمنح هذه الأصول قيمة موثوقة. في الوقت نفسه، يعتمد نموذج "PayFi" الذي تنشأه البنية التحتية للدفع مثل شبكة البرق، على إعادة بيتكوين إلى ساحة المدفوعات - على سبيل المثال، من خلال دمج الوكلاء الذكيين (AI Agent) ودفعات بيتكوين الصغيرة، مما يجعل المدفوعات الصغيرة في الوقت الحقيقي بين الآلات والآلات، والأشخاص والآلات ممكنة، لخدمات SaaS.