SEC وافقت على 8 ETFs إثيريوم: تحليل الاتجاهات الجديدة في تنظيم التشفير في الولايات المتحدة وفرص السوق

في 23 مايو، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على طلبات 8 صناديق ETF لإيثريوم، والتي من المقرر أن تُدرج في بورصة ناسداك وبورصة نيويورك Arca وبورصة خيارات شيكاغو BZX. تأتي هذه الخطوة بعد الموافقة على صناديق ETF للبيتكوين في يناير من هذا العام، مما يمثل خطوة كبيرة أخرى نحو تداول صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم (ETH). ستتناول هذه المقالة عملية موافقة SEC على صناديق ETF لإيثريوم، وتحليل أحدث الاتجاهات في تنظيم التشفير في الولايات المتحدة والفرص المتاحة في السوق.

1. مراجعة عملية الموافقة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات

منذ الموافقة على ETF البيتكوين، كانت الموافقة على ETF الإيثريوم محط اهتمام كبير. على عكس البيتكوين، ليس لدى الإيثريوم حد أقصى نظري للكمية، تحت آلية PoS، يرتبط إصدار ETH بنشاط الشبكة، وقد تؤثر تصرفات حاملي كميات كبيرة على سعر ETH. اعتبرت لجنة الأوراق المالية والبورصات سابقًا أن تركيز حاملي الإيثريوم العالي قد يزيد من مخاطر التلاعب في السوق. على الرغم من أن آلية PoS قد حلت مشكلة هدر الطاقة، إلا أنها زادت أيضًا من احتمال اعتبارها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات كأوراق مالية.

لحل مخاوف لجنة الأوراق المالية والبورصات، قام المصدّرون المحتملون لصندوق المؤشرات المتداولة (ETF) القائم على إثيريوم بتحديث الوثائق، مؤكدين أنهم لن يقوموا بتجميع ETH من أجل الربح. هذه الخطوة تقلل بشكل فعال من خطر اعتبار إثيريوم كأوراق مالية.

في 23 مايو، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على طلبات 8 ETFs من إثيريوم. ومع ذلك، لم تحصل هذه ETFs بعد على إذن للتداول. يجب على الجهات المصدرة الانتظار حتى تصبح إعلانات التسجيل S-1 سارية قبل أن تتمكن من بدء التداول. يتوقع الخبراء في الصناعة أن الفترة من الموافقة إلى التداول الفعلي قد تستغرق من عدة أسابيع إلى عدة أشهر.

بالإضافة إلى ذلك، هناك ستة صناديق ETF للـ إثيريوم في انتظار الموافقة، ومن المتوقع أن تُعلن النتائج تباعًا خلال الأشهر المقبلة.

2. الاتجاهات الجديدة في سياسة التنظيم التشفير في الولايات المتحدة

إن الموافقة على ETF الفوري لإثيريوم تعكس تحول موقف الجهات التنظيمية الأمريكية تجاه سياسة التشفير. تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ETH بحد ذاته عملة مشفرة وليست ورقة مالية، لكنها تعتبر المنتجات أو الخدمات المشتقة من رهن ETH أوراق مالية.

في الآونة الأخيرة، أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون "قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا في القرن الحادي والعشرين" (FIT21)، والذي يحدد بوضوح الأصول الرقمية التي تخضع لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وتلك التي تخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يركز المشروع على الاختلافات القانونية بين الأصول المشفرة كسلع والأصول المشفرة ذات الصفة الأوراق المالية، ويؤسس إطارًا تنظيميًا مختلفًا.

إن الموافقة على ETF إيثريوم وتمرير قانون FIT21 علامة على تحول كبير في مشهد تنظيم التشفير في الولايات المتحدة. تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تحقيق التوازن، مميزةً بين جوهر إيثريوم كعملة رقمية والمنتجات أو الخدمات المحتمل أن تتعلق بالتسويق.

3. الفرص السوقية الناتجة عن الموافقة

حصلت ETF إثيريوم على الموافقة، مما أثر بشكل كبير على السوق. تظهر البيانات أنه نتيجة لهذا الحدث، ارتفع سعر إثيريوم بنسبة 20% في يوم واحد، متجاوزًا 3800 دولار في فترة قصيرة. خلال الـ 12 ساعة الماضية، تم تصفية 319 مليون دولار في جميع أنحاء الشبكة، منها 122 مليون دولار من ETH.

يعتقد متداولو العملات المشفرة أنه إذا استمر المؤشر طويل الأجل في التحسن، فقد يعيد إثيريوم اختبار نقطة سعر 5,000 دولار. يتوقع رئيس الأبحاث في أحد البنوك أنه بمجرد الحصول على الموافقة، قد يجذب ETF إثيريوم الفوري حوالي 15 مليار إلى 45 مليار دولار من تدفقات الأموال في السنة الأولى.

سيؤدي إدراج ETH في ETF للأصول الفعلية إلى توفير قناة لمستثمرين أوسع للمشاركة في سوق الأصول المشفرة، مما قد يؤدي إلى زيادة السيولة في السوق واستقرار الأسعار. في الوقت نفسه، قد يكون لإطلاق ETF لإيثريوم تأثير إيجابي على سوق العملات البديلة، حيث أن معظم أزواج تداول العملات البديلة في البورصات اللامركزية هي أزواج مع الايثر.

قد يؤدي إدخال ETF أيضًا إلى الاعتراف بالامتثال التنظيمي، مما يعزز ثقة المستثمرين. في المستقبل، قد تظهر أيضًا صناديق ETF للأصول الرقمية الأخرى، مما يجعل أصول التشفير نوعًا من أدوات الاستثمار المتداولة بشكل أكثر قبولًا.