منطق الاستثمار والمخاطر وراء الارتفاع الكبير في سعر سهم MSTR
منذ بداية العام، ارتفع سعر سهم شركة معينة من 69 دولارًا إلى ذروة 543 دولارًا الأسبوع الماضي، وارتفع بنسبة تفوق بكثير بيتكوين. من الجدير بالذكر أنه عندما تراجعت بيتكوين بسبب بعض الأحداث، استمر سعر سهم الشركة في الارتفاع. وهذا يدفعنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار الخاص بها: إنها ليست مجرد استغلال لمفهوم بيتكوين، بل لديها نموذج تشغيل فريد خاص بها.
نموذج التشغيل الأساسي: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء بيتكوين
كانت الشركة في الأصل تعمل في مجال أنظمة تقارير الذكاء التجاري، ولكنها أصبحت صناعة في أفول. اليوم، تتمثل استراتيجيتها الأساسية في جمع الأموال من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل، وشراء كميات كبيرة من البيتكوين، وجعلها جزءًا مهمًا من أصول الشركة.
مقدمة عن السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل تصدرها الشركة. يمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفوائد عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بالسعر المتفق عليه.
إذا ارتفع سعر السهم، فإن المستثمرين يميلون إلى اختيار تحويل الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف الأسهم.
إذا لم يرتفع سعر السهم، قد يختار المستثمرون استرداد رأس المال والفوائد، ويتعين على الشركة تحمل بعض تكاليف التمويل.
استراتيجية تشغيل الشركة
استخدام الأموال المجمعة من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين.
من خلال هذه الطريقة، تزداد كمية البيتكوين التي تحتفظ بها الشركة، بينما تزداد قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت كمية البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، ووصلت إلى 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، زادت الشركة حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال السندات القابلة للتحويل (نمو بنسبة 33.3%)، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وارتفعت حصة البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما أدى إلى زيادة تدريجية في حقوق ملكية حيازات البيتكوين.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت الشركة أنها استحوذت على 5.17800 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم قد اقتربت من 0.12 بيتكوين. من منظور العملة الأساسية، فإن "حقوق" المساهمين في البيتكوين تزداد باستمرار.
استدامة نموذج التشغيل
هذا النمط مشابه لاستخدام الرافعة المالية في وول ستريت "التعدين":
الاستمرار في إصدار السندات لشراء البيتكوين، وزيادة حصة البيتكوين لكل سهم من خلال تخفيف الأسهم.
بالنسبة للمستثمرين، فإن شراء أسهم الشركة يعادل الاحتفاظ غير المباشر بالبيتكوين، بالإضافة إلى الاستفادة من العوائد الرافعة الناتجة عن ارتفاع سعر البيتكوين.
ومع ذلك، هناك بعض المخاطر المحتملة لاستدامة هذا النموذج:
زيادة صعوبة جمع الأموال: إذا لم يرتفع سعر السهم، فقد تصبح عملية إصدار السندات القابلة للتحويل في المستقبل صعبة.
التخفيف المفرط: إذا كانت سرعة إصدار الأسهم تتجاوز سرعة زيادة الاحتفاظ بالبيتكوين، فقد تتقلص حقوق المساهمين.
تطابق النماذج: إذا قامت المزيد من الشركات بتقليد هذا النموذج، فقد تؤدي زيادة المنافسة إلى فقدانها لخصوصيتها.
منطق الاستثمار والمخاطر المستقبلية
على المدى الطويل، فإن تخزين رأس المال الكبير في الولايات المتحدة لعملة البيتكوين له دلالة استراتيجية. بالنظر إلى أن إجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون قطعة فقط، قد تشغل الاحتياطيات الاستراتيجية الوطنية الأمريكية 3 ملايين قطعة منها. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، فإن مخاطر الاستثمار الحالية للشركة قد تكون أكبر من العائدات:
إذا تراجعت أسعار البيتكوين، فقد تتعرض أسعار أسهم الشركة لانخفاض أكبر بسبب تأثير الرافعة المالية.
يعتمد الحفاظ على نموذج النمو العالي في المستقبل على القدرة على جمع الأموال وظروف المنافسة في السوق.
التأمل والترقية الإدراكية
عند النظر إلى عام 2020، عندما قامت الشركة بشراء كميات كبيرة من البيتكوين لأول مرة، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. في ذلك الوقت، اعتقد الكثيرون أن سعر 10000 دولار مرتفع للغاية، بينما قامت الشركة بشراء كميات كبيرة. ونتيجة لذلك، ارتفع البيتكوين إلى 20000 دولار، محطماً توقعات العديد من الناس.
هذه الفرصة المفقودة للاستثمار جعلتني أدرك أن منطق العمليات وعمق الإدراك لدى كبار رجال الأعمال الأمريكيين يستحق الدراسة بعناية. على الرغم من أن نموذج الشركة يبدو بسيطًا، إلا أنه يمثل اعتقادًا قويًا بالقيمة طويلة الأجل للبيتكوين. ليس من المخيف أن تفوت فرصة الاستثمار، الأهم هو استخلاص الدروس من ذلك ورفع مستوى الإدراك الخاص بك.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
MSTR سعر السهم يرتفع بشكل حاد تحليل عميق لنموذج استثمار بيتكوين والمخاطر الخاصة به
منطق الاستثمار والمخاطر وراء الارتفاع الكبير في سعر سهم MSTR
منذ بداية العام، ارتفع سعر سهم شركة معينة من 69 دولارًا إلى ذروة 543 دولارًا الأسبوع الماضي، وارتفع بنسبة تفوق بكثير بيتكوين. من الجدير بالذكر أنه عندما تراجعت بيتكوين بسبب بعض الأحداث، استمر سعر سهم الشركة في الارتفاع. وهذا يدفعنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار الخاص بها: إنها ليست مجرد استغلال لمفهوم بيتكوين، بل لديها نموذج تشغيل فريد خاص بها.
نموذج التشغيل الأساسي: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء بيتكوين
كانت الشركة في الأصل تعمل في مجال أنظمة تقارير الذكاء التجاري، ولكنها أصبحت صناعة في أفول. اليوم، تتمثل استراتيجيتها الأساسية في جمع الأموال من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل، وشراء كميات كبيرة من البيتكوين، وجعلها جزءًا مهمًا من أصول الشركة.
مقدمة عن السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل تصدرها الشركة. يمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفوائد عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بالسعر المتفق عليه.
استراتيجية تشغيل الشركة
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت كمية البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، ووصلت إلى 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، زادت الشركة حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال السندات القابلة للتحويل (نمو بنسبة 33.3%)، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وارتفعت حصة البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما أدى إلى زيادة تدريجية في حقوق ملكية حيازات البيتكوين.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت الشركة أنها استحوذت على 5.17800 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم قد اقتربت من 0.12 بيتكوين. من منظور العملة الأساسية، فإن "حقوق" المساهمين في البيتكوين تزداد باستمرار.
استدامة نموذج التشغيل
هذا النمط مشابه لاستخدام الرافعة المالية في وول ستريت "التعدين":
ومع ذلك، هناك بعض المخاطر المحتملة لاستدامة هذا النموذج:
منطق الاستثمار والمخاطر المستقبلية
على المدى الطويل، فإن تخزين رأس المال الكبير في الولايات المتحدة لعملة البيتكوين له دلالة استراتيجية. بالنظر إلى أن إجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون قطعة فقط، قد تشغل الاحتياطيات الاستراتيجية الوطنية الأمريكية 3 ملايين قطعة منها. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، فإن مخاطر الاستثمار الحالية للشركة قد تكون أكبر من العائدات:
التأمل والترقية الإدراكية
عند النظر إلى عام 2020، عندما قامت الشركة بشراء كميات كبيرة من البيتكوين لأول مرة، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. في ذلك الوقت، اعتقد الكثيرون أن سعر 10000 دولار مرتفع للغاية، بينما قامت الشركة بشراء كميات كبيرة. ونتيجة لذلك، ارتفع البيتكوين إلى 20000 دولار، محطماً توقعات العديد من الناس.
هذه الفرصة المفقودة للاستثمار جعلتني أدرك أن منطق العمليات وعمق الإدراك لدى كبار رجال الأعمال الأمريكيين يستحق الدراسة بعناية. على الرغم من أن نموذج الشركة يبدو بسيطًا، إلا أنه يمثل اعتقادًا قويًا بالقيمة طويلة الأجل للبيتكوين. ليس من المخيف أن تفوت فرصة الاستثمار، الأهم هو استخلاص الدروس من ذلك ورفع مستوى الإدراك الخاص بك.