تقييم قروض الإسكان الأمريكية يضم الأصول المشفرة، والداعم وراء ذلك هو من داعمي بيتكوين الأوائل

مؤخراً، أصدرت الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) في الولايات المتحدة توجيهاً تاريخياً، تطلب رسمياً لأول مرة إدراج الأصول المشفرة ضمن نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولية، ولم تتضح التفاصيل بشكل كامل بعد، إلا أن الأهمية الاستراتيجية وراء دفع العملات المشفرة نحو التيار المالي السائد أثارت نقاشاً واسعاً في مجتمع التشفير.

التشفير الأصول المقترح إدراجها كضمانات لقروض الرهن العقاري في الولايات المتحدة، لا تزال عدة تفاصيل قيد التحديد

مؤخراً، أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي على وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستبدأ دراسة "ملاءمة أصول التشفير في تقييم مؤهلات الرهن العقاري".

بعد عدة أيام، نشر بولتي مرة أخرى موضحًا أنه بعد دراسة متعمقة، قد أمر فاني ماي وفاني فريت بإعداد العملات المشفرة لتكون ضمن فئة الأصول للقروض العقارية.

أشارت FHFA في الوثائق الرسمية إلى أن فاني ماي وفريدي ماك تلعبان دورًا حاسمًا في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة، من خلال المعايير الحذرة التي توفر الاستقرار والسيولة لسوق الرهن العقاري الثانوي، لضمان ملكية سكنية مستدامة وطويلة الأجل. تعتبر العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة، وقد توفر فرصًا لتراكم الثروة خارج أسواق الأسهم والسندات، ولكنها لم تُدرج منذ فترة طويلة في معايير تقييم قروض الإسكان، ولا يتم أخذها في الاعتبار إلا في حالة تحويلها إلى دولارات قبل إصدار القرض. تعتقد FHFA أن تضمين فئات أصول متنوعة أكثر سيساعد في تقييم قدرة المدينين على الاحتفاظ بشكل أكثر شمولاً، وسيزيد من إمكانية تحقيق ملكية سكنية مستدامة للمدينين ذوي الائتمان الجيد.

بصفتها الهيئة التنظيمية لهاتين الشركتين، قدمت FHFA مجموعة من التوجيهات:

1. يجب على فاني ماي وفريدي ماك وضع اقتراح وتقديمه لدراسة إدراج العملات المشفرة كفئة أصول قابلة للاحتساب في تقييم مخاطر القروض السكنية الفردية، ويجب ألا يُطلب من هذه الأصول تحويلها إلى الدولار قبل انتهاء القرض، أي أن يتم احتسابها كاحتياطي بشكل فوري.

2. يمكن للشركات فقط النظر في أصول العملات المشفرة التي يمكن إصدار شهادات الأصول وتخزينها من قبل البورصات المركزية الخاضعة للتنظيم الأمريكي، ويجب أن تلتزم تلك البورصات بجميع القوانين واللوائح المعمول بها.

3. عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، يجب على كل شركة أن تأخذ في اعتبارها الشمولية وتدخل تدابير التخفيف من المخاطر الضرورية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، فضلاً عن فرض عوامل تعديل قائمة على المخاطر بشكل كافٍ على النسبة المئوية للعملات المشفرة ضمن الأصول الاحتياطية.

4. قبل تنفيذ أي تغييرات في النظام، يتعين على الشركات أولاً الحصول على موافقة مجلس إدارتها، ثم تقديمها إلى الوكالة الفيدرالية الأمريكية لتمويل الإسكان للمراجعة.

حالياً، أصبح الأمر ساري المفعول رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم تكشف الوثيقة عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو جدول الإصلاحات، أو تفاصيل تقسيم القوانين والمسؤوليات، وما زال ذلك في مرحلة الاستكشاف السياسي الأولية.

تزامن صدور هذه السياسة مع مواجهة سوق الإسكان الأمريكي لضغوط متعددة. نتيجة لتأثير بيئة الفائدة المرتفعة ونقص المعروض من المساكن، تراجعت قروض الرهن العقاري في الولايات المتحدة في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوياتها التاريخية تقريبًا. كانت أعمال إعادة التمويل راكدة، حيث شكل المشترون لأول مرة 30% فقط من إجمالي المبيعات في مايو، وهو أقل بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 40%. انخفضت نسبة ملكية المنازل على المستوى الوطني إلى 65.1%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020. المزيد من الشباب يؤجلون قرارات شراء المنازل، مضطرين للاعتماد على الوالدين أو تأجيل قرارات شراء المنازل في ظل بيئة الإيجارات المرتفعة.

تُعد فاني ماي وفريدي ماك من الشركات الحكومية المدعومة الرئيسية في نظام التمويل السكني الأمريكي، وتهدف مهمتهما الرئيسية إلى توفير السيولة لسوق الرهون العقارية الأمريكية، واستقرار السوق من خلال شراء القروض وتوريقها، مما يضمن معاً حوالي نصف سوق قروض الإسكان في الولايات المتحدة.

لذلك، يُنظر إلى خطوة FHFA من قبل الجمهور على أنها استراتيجية تهدف إلى تخفيف المشاكل الهيكلية، لا سيما بالنظر إلى انتشار الأصول المشفرة بين الشباب في الولايات المتحدة، مما يُرجح أن يعزز مشاركتهم في شراء المنازل وينعش السوق الراكدة الحالية.

التشفير الكبار يدعمون بصوت واحد، المدير كان من الداعمين الأوائل لبيتكوين

"هذا سيكون أحد أهم الأشياء التي قمت بها منذ توليت منصبي." قال بولتي.

أثارت السياسة الجديدة لـ FHFA اهتمامًا واسعًا ونقاشات حادة في دائرة التشفير، حيث أعرب العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة عن دعمهم، معتبرين أن هذه خطوة مهمة أخرى نحو تحول الأصول المشفرة إلى المالية السائدة.

علق مؤسس استراتيجية معينة: "مبروك لك! ستتذكر الأجيال القادمة هذه اللحظة، حيث اندمجت بيتكوين رسميًا في 'الحلم الأمريكي'. لقد تم الاعتراف ببيتكوين من قبل النظام المالي السكني الأمريكي كأصل احتياطي، وهذه لحظة مميزة على مستوى المؤسسات للاعتراف ببيتكوين كضمان."

أشار مستثمرون معروفون إلى أن فاني ماي وفريدي ماك قد سمحا الآن للمقترضين باستخدام البيتكوين والأصول المشفرة كجزء من إثبات الأصول عند التقدم بطلب للحصول على قرض عقاري. ويعتقد أن هذا الإصلاح كان يجب أن يتم تنفيذه منذ زمن طويل، ويشكر بولتي على تسهيل هذا التقدم التاريخي.

أشار مستثمرو العقارات إلى أن دخول بيتكوين إلى مجال العقارات سيثور على الاستثمار التقليدي في العقارات، والأهم من ذلك أنه سيحل العديد من نقاط الألم التي كانت موجودة لفترة طويلة في العقارات. ستحدث هذه الثورة تغييرًا جذريًا في طرق الاستثمار، بدءًا من ملكية المنازل الفردية البسيطة إلى العقارات التجارية المعقدة. خلال قيادة بولتي لشركتي فاني ماي وفاني ميد، تتسارع عملية التغيير.

أكد الرئيس التنفيذي لإحدى شركات إدارة الأصول أن "بيتكوين هو أصل ضمان عالي الجودة، ويمكن الآن احتسابه كأصل في طلبات القروض المضمونة. في عام 2025، تتجه العملات الرقمية تدريجياً نحو النظام المالي السائد."

في الواقع، يعتبر بولت محترفاً ذو خلفية راسخة في صناعة العقارات. كونه المدير الخامس للوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) والذي تولى منصبه رسمياً في مارس من هذا العام، فإن فترة بولت هي خمس سنوات. هو حفيد ويليام بولت، مؤسس شركة بولت غروب، وهي واحدة من أكبر ثلاث شركات للبناء السكني في الولايات المتحدة، حيث قامت بتسليم أكثر من 800,000 وحدة سكنية، وتغطي أعمالها 44 سوقاً و23 ولاية. قبل توليه منصب مدير FHFA، شغل بولت لفترة قصيرة عضوية مجلس إدارة بولت غروب.

في الوقت نفسه، يعتبر بولتي من مؤيدي العملات المشفرة. وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي كشف عنها بولتي في فبراير من هذا العام، يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 و 1,000,000 دولار بالإضافة إلى قيمة مماثلة من سولانا، كما يمتلك أيضًا حصصًا في شركات تعدين البيتكوين وGameStop.

في الواقع، منذ عام 2019، قام بولتي بدعم بيتكوين علنًا عدة مرات، وكشف أنه يمتلك 11 بيتكوين، ويعتبرها أداة مهمة لمساعدة الفئات الأكثر فقرًا في العالم، لا سيما أولئك "الذين لا يملكون حسابات مصرفية". "بصفتي رجل أعمال خيري، أريد أن أدفع لاعتماد التشفير على نطاق واسع." كما اقترح متابعة اتجاهات بيتكوين والذهب والفضة.