#美联储货币政策# عند النظر إلى الماضي، كانت السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) دائمًا تؤثر على أعصاب الأسواق المالية العالمية. من فترة التضخم العالي في السبعينات إلى التيسير الكمي بعد أزمة 2008، ترك كل مرحلة انطباعات عميقة لدينا. اليوم، نحن مرة أخرى عند مفترق طرق حاسم.
تشير آخر الأخبار إلى أن هناك انقسامًا داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة. وهناك بعض الأعضاء يدعمون خفض أسعار الفائدة تدريجيًا، معتبرين أن تباطؤ النمو الاقتصادي وضعف ضغوط التضخم يوفران شروطًا لذلك. من ناحية أخرى، هناك أصوات تدعو إلى تعديل أسعار الفائدة لتكون أقرب إلى المستوى المحايد. يعكس هذا الانقسام تعقيد الوضع الاقتصادي الحالي.
من المهم بشكل خاص الانتباه إلى التغيرات في سوق العمل. قد يصبح تباطؤ نمو الوظائف في الأشهر الثلاثة الماضية نقطة تحول في السياسة. التاريخ يخبرنا أن سوق العمل غالبًا ما يكون مؤشرًا رائدًا على تحولات الدورة الاقتصادية. تذكر التغيرات الدقيقة في سوق العمل التي قدمت تحذيرات قبل انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2000 وقبل أزمة الرهن العقاري في عام 2007.
حالياً، ما نحتاج إلى الانتباه إليه هو أن استقرار معدل البطالة الظاهري قد يخفي ضعفاً محتملاً. كما أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، عندما يحدث انخفاض في عدد الباحثين عن عمل مع انخفاض في عدد الوظائف الشاغرة، فإن هذا التوازن يكون بطبيعته هشا. يذكرني ذلك ببداية التسعينيات، عندما كانت بيانات التوظيف التي تبدو مستقرة تخفي أيضاً مشاكل هيكلية في الاقتصاد.
بالنظر إلى المستقبل، التحدي الذي يواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) هو إيجاد نقطة توازن بين تباطؤ الاقتصاد وضغوط التضخم. هذا يذكرني بدورة رفع أسعار الفائدة في عام 1994، حيث نجح الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحت قيادة غرينسبان في تحقيق هبوط سلس. لكن لا يمكننا أن ننسى الفقاعة المالية الناتجة عن التيسير المفرط في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
تخبرنا التاريخ أن تأثير السياسة المالية غالبًا ما يكون متأخرًا وعميقًا. سواء كان ذلك من خلال خفض معدل الفائدة تدريجيًا أو الحفاظ على معدلات مرتفعة، يجب إجراء تقييم دقيق. بالنسبة للمشاركين في السوق، من الأهم متابعة التغيرات في الأساسيات الاقتصادية بدلاً من تخمين اتجاه السياسات. بعد كل شيء، كما رأينا في الدورات السابقة، غالبًا ما تظهر الفرص الحقيقية عندما يحدث عدم تطابق بين مشاعر السوق والواقع الاقتصادي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#美联储货币政策# عند النظر إلى الماضي، كانت السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) دائمًا تؤثر على أعصاب الأسواق المالية العالمية. من فترة التضخم العالي في السبعينات إلى التيسير الكمي بعد أزمة 2008، ترك كل مرحلة انطباعات عميقة لدينا. اليوم، نحن مرة أخرى عند مفترق طرق حاسم.
تشير آخر الأخبار إلى أن هناك انقسامًا داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة. وهناك بعض الأعضاء يدعمون خفض أسعار الفائدة تدريجيًا، معتبرين أن تباطؤ النمو الاقتصادي وضعف ضغوط التضخم يوفران شروطًا لذلك. من ناحية أخرى، هناك أصوات تدعو إلى تعديل أسعار الفائدة لتكون أقرب إلى المستوى المحايد. يعكس هذا الانقسام تعقيد الوضع الاقتصادي الحالي.
من المهم بشكل خاص الانتباه إلى التغيرات في سوق العمل. قد يصبح تباطؤ نمو الوظائف في الأشهر الثلاثة الماضية نقطة تحول في السياسة. التاريخ يخبرنا أن سوق العمل غالبًا ما يكون مؤشرًا رائدًا على تحولات الدورة الاقتصادية. تذكر التغيرات الدقيقة في سوق العمل التي قدمت تحذيرات قبل انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2000 وقبل أزمة الرهن العقاري في عام 2007.
حالياً، ما نحتاج إلى الانتباه إليه هو أن استقرار معدل البطالة الظاهري قد يخفي ضعفاً محتملاً. كما أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، عندما يحدث انخفاض في عدد الباحثين عن عمل مع انخفاض في عدد الوظائف الشاغرة، فإن هذا التوازن يكون بطبيعته هشا. يذكرني ذلك ببداية التسعينيات، عندما كانت بيانات التوظيف التي تبدو مستقرة تخفي أيضاً مشاكل هيكلية في الاقتصاد.
بالنظر إلى المستقبل، التحدي الذي يواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) هو إيجاد نقطة توازن بين تباطؤ الاقتصاد وضغوط التضخم. هذا يذكرني بدورة رفع أسعار الفائدة في عام 1994، حيث نجح الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحت قيادة غرينسبان في تحقيق هبوط سلس. لكن لا يمكننا أن ننسى الفقاعة المالية الناتجة عن التيسير المفرط في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
تخبرنا التاريخ أن تأثير السياسة المالية غالبًا ما يكون متأخرًا وعميقًا. سواء كان ذلك من خلال خفض معدل الفائدة تدريجيًا أو الحفاظ على معدلات مرتفعة، يجب إجراء تقييم دقيق. بالنسبة للمشاركين في السوق، من الأهم متابعة التغيرات في الأساسيات الاقتصادية بدلاً من تخمين اتجاه السياسات. بعد كل شيء، كما رأينا في الدورات السابقة، غالبًا ما تظهر الفرص الحقيقية عندما يحدث عدم تطابق بين مشاعر السوق والواقع الاقتصادي.