XRPFi: الفصل الجديد في التمويل اللامركزي لـ XRP

مؤخراً، عُقد مؤتمر XRP Ledger Apex 2025 في سنغافورة، وقد أثار مفهوم "XRPFi" اهتماماً واسعاً. يُعتبر هذا النموذج الجديد الذي يجمع بين XRP والتمويل اللامركزي (DeFi) وسيلة مهمة لتنشيط XRP ودفع تطوير نظام XRPL البيئي.

كواحدة من الأصول الرئيسية في سوق العملات المشفرة، تبلغ القيمة السوقية لـ XRP حاليًا حوالي 134.4 مليار دولار، وهي تأتي في المرتبة الثانية بعد البيتكوين، وتعتبر الأعلى قيمة في فئة العملات المشفرة غير القائمة على العقود الذكية. لقد حصلت XRP على تطبيق واسع في القطاع المالي التقليدي بفضل قدرتها على الدفع عبر الحدود بسرعة وبتكلفة منخفضة. ومع ذلك، بسبب نقص دعم العقود الذكية لفترة طويلة، فإن أداء XRP في النظام البيئي للتمويل اللامركزي على السلسلة متأخر نسبيًا، وقد أصبح هذا التناقض محور اهتمام في الصناعة.

مع تخفيف النزاعات القانونية المتعلقة، وزيادة القيمة السوقية للعملة المستقرة RLUSD، وتوقعات السوق لصندوق تداول XRP ETF، يزداد حماس المستثمرين لتطور XRP في المستقبل. بدأ عدد متزايد من المؤسسات والمستثمرين الأفراد في التركيز على كيفية زيادة عائدات XRP وكفاءة استخدامه من خلال التمويل اللامركزي، مما أدى أيضًا إلى ظهور مفهوم "XRPFi".

شبكة Flare: البنية التحتية الرئيسية لـ XRPFi

في عملية تطوير XRPFi، تلعب شبكة Flare دور مزود البنية التحتية الأساسية. على الرغم من أن دفتر أستاذ XRP (XRPL) يظهر أداءً ممتازًا من حيث السرعة والاستقرار، إلا أنه يعاني من قيود فطرية في القابلية للتجميع وميزات العقود الذكية المطلوبة في التمويل اللامركزي. من خلال تمكين التكنولوجيا، أصبحت Flare جسرًا مهمًا يربط بين XRPL التقليدي وإيكولوجيا التمويل اللامركزي متعددة السلاسل.

Flare هو بلوكتشين من المستوى الأول يدعم EVM، يركز على تحقيق التداخل بين سلاسل الكتل. بروتوكول FAssets الخاص به يمكن أن يقوم بتحويل الأصول غير القائمة على العقود الذكية مثل XRP إلى FXRP، مما يمنحها القدرة على استدعاء العقود، وبالتالي الانضمام بسلاسة إلى بروتوكولات الإقراض اللامركزي، والتداول، والمشتقات. هذا يمكّن حاملي XRP من المشاركة في الأنشطة الربحية الرئيسية على السلاسل، مثل التخزين، وتعدين السيولة.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Flare عملة مستقرة USD₮0 تتمتع بالتشغيل البيني الأصلي عبر السلاسل. هذه العملة المستقرة مُصدَرة بناءً على معيار OFT الخاص بـ LayerZero، وبعد اقترانها مع XRP، يمكن استخدامها ليس فقط لبناء أحواض عمق التداول وضمانات الإقراض، ولكن أيضًا للاتصال بنظام USDT البيئي الذي تتجاوز قيمته السوقية 155 مليار دولار، مما يضخ أموالاً عالية السيولة في نظام XRPFi.

تشير البيانات إلى أن نظام فلير البيئي قد تطور بسرعة مؤخرًا: اعتبارًا من 10 يونيو، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 157 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى إطلاق USD₮0، حيث يبلغ حجم المعروض من USD₮0 حوالي 92.1 مليون دولار. على المدى الطويل، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لفلير بأكثر من 400% على مدار العام الماضي. في الوقت نفسه، قامت فلير بدمج العديد من أدوات المحفظة المتوافقة مع XRPL، مما يقلل من حاجز دخول المستخدمين.

تصف Flare نظام XRPFi الخاص بها كنموذج "عجلة طيران": توفر USD₮0 مصدر التمويل، ويحقق FXRP قابلية تجميع العقود، ويؤدي الجمع بين الاثنين إلى توفير السيولة، مما يجذب المزيد من تطبيقات التمويل اللامركزي واستخدامات حقيقية، مما يعزز في النهاية القيمة البيئية الطويلة الأجل لـ XRP.

في المستقبل، تخطط Flare لإدخال المزيد من الأصول غير المتعلقة بالعقود الذكية إلى نظامها البيئي، وتوسيع مجالات تطبيق هذه الأصول في مجال التمويل اللامركزي.

Doppler Finance: بناء مصفوفة عائدات XRPFi

في الوقت نفسه، قامت Doppler Finance بتصميم مجموعة شاملة من آليات العائد حول XRP، والتي تهدف إلى سد الفجوات في الحصول على الفائدة والمنتجات المالية لـ XRP. حتى 8 يونيو، جذب هذا المنصة أكثر من 30 مليون دولار من TVL، مما جعلها مشاركًا مهمًا في مجال XRPFi.

تقدم Doppler Finance بشكل رئيسي نوعين من منتجات العائد: عائد CeDeFi واستراتيجيات DeFi على السلسلة. يتم إدارة الأصول في النوع الأول من خلال الحفظ على مستوى المؤسسات والعمليات الكمية، بينما يستكشف النوع الثاني سيناريوهات عائد على السلسلة بما في ذلك الإقراض واستراتيجيات العملات المستقرة والتخزين.

في نموذج CeDeFi، يقوم المستخدمون بإيداع XRP في عنوان مخصص، حيث يتم الاحتفاظ بالأصول من قبل وصي معروف، ويتم نقلها وفقًا للخطة إلى منصة التداول لتنفيذ استراتيجيات الكمية. يتم إعادة عائدات التسويات خارج السلسلة إلى حساب المستخدم.

فيما يتعلق بالعائدات على السلسلة، فإن Doppler تعمل بنشاط على دمج نظام XRPL الجانبي البيئي، بما في ذلك الشبكات المتوافقة مع EVM والبروتوكولات الناشئة. تشمل استراتيجيتها:

1. إقراض XRP: إيداع XRP في بروتوكول إقراض مُدقق للحصول على فائدة أو مكافآت أصلية. يقترض المقترض أصولًا أخرى كضمان، وتدير المنصة عملية التسوية تلقائيًا لضمان الأمان.

2. استراتيجية عائدات العملات المستقرة: اقتراض العملات المستقرة (مثل USDC) مع XRP كضمان، ثم نشرها في بروتوكول عائدات العملات المستقرة. تعتمد Doppler على نسبة LTV محافظة، وتعدل المراكز ديناميكيًا لتحقيق عائد منخفض المخاطر.

3. الودائع السائلة واستراتيجيات الرافعة المالية: يمكن للمستخدمين إجراء ودائع رافعة مالية بنقرة واحدة في تجمعات LST محددة، وخاصةً للرموز الجانبية مثل ROOT. تعمل هذه الآلية على تبسيط عملية التشغيل من خلال العقود الآلية، مما يحسن تجربة المستخدم.

لخفض المخاطر بشكل أكبر، تقوم Doppler Finance ببناء سوق إقراض معزول عن المخاطر، مما يسمح لبرك الأصول المختلفة بالعمل بشكل مستقل، وتجنب تأثير الأصول ذات التقلبات العالية على استقرار النظام ككل. بالإضافة إلى احتواء البركة الأساسية على أصول رئيسية مثل XRP وUSDC وROOT، تخطط Doppler Finance أيضًا لإطلاق عدة أسواق معزولة، بما في ذلك بركة LST المصممة خصيصًا للزراعة ذات الرافعة المالية، بالإضافة إلى سوق معزول يحتوي على رموز الألعاب.

نظرًا لأن XRPFi تتعلق بالتحويل عبر السلاسل، والإدارة، وتنفيذ الاستراتيجيات المتقدمة، أصبحت آلية الأمان محور تصميم المشروع. تعتمد Doppler Finance على آلية متعددة المستويات لإدارة المخاطر، وتختار أفضل مقدمي الخدمة في الصناعة لإدارة الأصول، وتضمن أمان الأصول من خلال إدارة المحفظة الباردة، والتحقق على السلسلة، وعزل الإفلاس، وغيرها من الوسائل. في جانب التداول الكمي، يعتمد المنصة نموذج تعاون متعدد الاستراتيجيات والفرق، وتصمم معظم العمليات على أنها "هيكل عقود الإقراض"، مما يضمن إمكانية استرداد رأس المال في الحالات غير المتطرفة.

علاوة على ذلك، يجب على جميع الأطراف المتعاونة الخضوع لتحقيقات دقيقة، بما في ذلك الأداء التاريخي، استقرار الاستراتيجيات، حجم الأصول تحت الإدارة والمخاطر المالية وغيرها من الأبعاد، لتحديد المؤسسات المؤهلة للمشاركة.

XRPFi: سد الفجوة في السوق، لا يزال في مرحلة مبكرة

مع تزايد تشبع نظام DeFi البيئي على إيثيريوم، بدأ السوق في التركيز على الأصول ذات القيمة السوقية العالية التي لم يتم تفعيلها بشكل كافٍ. ظهور XRPFi يملأ الفراغ الذي تركته XRP على مدى فترة طويلة من "ارتفاع القيمة السوقية، وانخفاض استخدام السلسلة". من خلال تقنيات مثل بروتوكول FAssets لشبكة Flare، تمكن XRPFi من إدخال XRP، الذي يفتقر سابقًا إلى قدرات العقود الذكية، إلى نظام DeFi البيئي. تقوم Doppler Finance ببناء مجموعة من آليات العائد المستدام، بما في ذلك عائدات CeDeFi، والتخزين السائل، مما يوفر مسارًا عمليًا قابلًا للتطبيق، بالإضافة إلى تخصيص الموارد لتعزيز الأمان وتجربة المستخدم.

من المنطقي أن تطوير XRPFi يرد على الحاجة الملحة لتنشيط XRP ودفع تطور نظامه البيئي. ومع ذلك، يجب الإشارة إلى أن النظام البيئي الحالي لـ XRPFi لا يزال في مراحله المبكرة. على الرغم من أن مسار منتجات Flare و Doppler واضح نسبيًا، إلا أن حجم المستخدمين الكلي وعمق السيولة ونضج البروتوكول لا يزال بحاجة إلى مزيد من التحقق. إن هذه المحاولة لدمج الأصول التقليدية في نماذج التمويل الناشئة تستحق متابعة مستمرة في تطورها المستقبلي.