مرحلة جديدة من نظام العملات المستقرة: الانتقال من الإصدار إلى التوزيع

عملة مستقرة أصبحت أداة مالية لا غنى عنها في مجال التشفير، حيث تجاوز إجمالي العرض 240 مليار دولار، وبلغ حجم المعاملات على السلسلة السنوية أكثر من 7 تريليون دولار. ومع ذلك، هناك بعض الظواهر التي تستحق الاستكشاف وراء هذه الأرقام.

حقيقة سوق العملات المستقرة

• الجهة المصدرة لدعم السوق تدفع رسومًا عالية للموزعين. على سبيل المثال، دفعت Circle في عام 2023 مبلغ 900 مليون دولار لموزعين مثل Coinbase، وهو ما يمثل أكثر من نصف إيراداتها.

• في حجم التداول السنوي البالغ 3.1 تريليون دولار، يأتي 31% من العمليات الدورية لروبوتات MEV، والحجم الحقيقي للتداول أقل بكثير من البيانات الظاهرة.

• 1.5 مليون محفظة عملة مستقرة، 99% منها لا تتجاوز رصيدها 10,000 دولار أمريكي. بينما تتحكم 20,000 محفظة غامضة في 76 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 32% من إجمالي العرض.

• شهدت عملة مستقرة نمواً متفجراً خلال الأشهر الستة الماضية. ارتفع حجم تداول عملة مستقرة DeFi من 100 مليار دولار إلى 600 مليار دولار، بينما حققت عملة الميم تدفقات بقيمة 500 مليار دولار.

من الإصدار إلى التوزيع

سلطة عملة مستقرة تتحول من جهة الإصدار إلى الموزعين:

• يتحكم الموزعون في علاقات وتجارب المستخدمين، ويحددون درجة اهتمام عملة مستقرة.

• يدفع المُصدر رسومًا مرتفعة للموزعين للترويج والتكامل.

• قامت منصات مثل PayPal وTelegram وMeta بتطوير أعمال عملة مستقرة.

• الجيل الجديد من العملات المستقرة يحتوي على ميزات قابلة للبرمجة، مثل القدرة على التحقق، وقواعد الامتثال، وغيرها.

الاستخدامات الرئيسية للعملة المستقرة على السلسلة

1. بورصة مركزية (CEX):
   • يشكل 27% من إجمالي العرض، و11% من إجمالي التداول
   • تُستخدم بشكل رئيسي للإيداع والسحب، والتحويلات بين البورصات، وغيرها

2. التمويل اللامركزي ( DeFi ):
   • يشكل 11% من إجمالي العرض و21% من إجمالي حجم التداول
   • تُستخدم بشكل رئيسي في DEX، الإقراض، CDP، وغيرها

3. MEV:
   • يمثل 31% من إجمالي حجم التداول
   • العمليات الرئيسية هي التحكيم عالي التردد للروبوتات

4. محفظة غير مخصصة:
   • تمثل 54% من إجمالي العرض و35% من إجمالي حجم التداول
   • بما في ذلك الأفراد، المؤسسات غير المعروفة، الشركات الناشئة، وما إلى ذلك

استنتاج

دخل نظام عملات مستقرة مرحلة جديدة، حيث ستتجه القيمة أكثر نحو المطورين للتطبيقات والبنية التحتية. سيحدد النظام المالي المستقبلي من خلال النظام البيئي الذي يتشكل حول العملات المستقرة، وليس فقط العملات المستقرة نفسها.