تحليل توزيع عملة سوق العملات الرقمية وحركة السعر

تشير توزيع عملات المشاريع التشفيرية المتعددة في الآونة الأخيرة إلى أن نسبة رأس المال المغامر تتراوح عمومًا بين 10%-30%، ولم يحدث تغيير كبير مقارنةً بالفترات السابقة. تختار معظم المشاريع توزيع العملات على المجتمع من خلال الإصدارات المجانية، لكن المستخدمين يميلون غالبًا إلى البيع الفوري، مما يؤدي إلى ضغوط بيع هائلة. تركيز عملات التوكن مرتفع مما يؤثر سلباً على فعالية الإصدارات المجانية. من حيث أداء سعر العملة، فإن المشاريع التي يقودها رأس المال المغامر تظهر عمومًا أداءً ضعيفًا، وغالبًا ما تتجه نحو الانخفاض بعد الإصدار.

من الجدير بالذكر أن مشروع SHELL اعتمد استراتيجيات مختلفة، حيث تم تخصيص 4% من العملة من خلال IDO، وكانت القيمة السوقية الأولية 20 مليون دولار فقط. بالإضافة إلى ذلك، اختار مشاريع مثل Soon وPump Fun تخصيص أكثر من 50% من العملة من خلال إطلاق عادل، مع دمج كمية صغيرة من VC وKOL لجمع تبرعات كبيرة من المجتمع. قد تكون هذه الطريقة في تقديم الفائدة للمجتمع أكثر قبولًا، بينما يمكن لفريق المشروع من خلال إعادة شراء الرقائق في السوق، إرسال إشارات إيجابية إلى السوق.

انتهاء فقاعة ميمكوين وانهيار هيكل السوق

انتقل السوق من نموذج Builder الذي تهيمن عليه VC إلى نموذج "pump" النقي الذي يخلق فقاعة، مما أدى إلى انغماس العملات في لعبة صفرية، حيث يصبح من السهل على المستثمرين الأفراد تحقيق خسائر والخروج. هذا زاد من انهيار هيكل السوقين الأول والثاني، وقد يتطلب إعادة البناء وقتًا أطول.

لقد انخفضت أجواء سوق عملات الميم إلى أدنى مستوياتها. أدرك المستثمرون الأفراد أن عملات الميم لا تزال تحت سيطرة القوى المختلفة، مما يفقدها العدالة. تؤثر الخسائر الحادة على توقعات المستخدمين، وقد تكون استراتيجيات الإصدار من هذا النوع قد اقتربت من نهايتها.

على الرغم من أن سرد وكيل الذكاء الاصطناعي حاول دفع السوق، إلا أنه لم يغير جوهر عملة الميم. تدفق عدد كبير من مطوري Web2 ومشاريع Web3 القشرية، مما أدى إلى ظهور العديد من مشاريع عملة الميم الذكية التي تتنكر كمشاريع "استثمار ذات قيمة". تم التلاعب بالرموز المجتمعية بشكل خبيث، مما تسبب في تأثير سلبي خطير على التطور طويل الأجل للمشاريع.

عندما تفقد عملة Memecoin الحماية من الديانات أو المعتقدات النادرة، تنخفض حساسية السوق. لا يزال المستثمرون الأفراد يتوقعون فرصة الثراء السريع، بحثًا عن عملات ذات درجة عالية من اليقين، وهذا ما يناسب بعض القوى. الرهانات الأكبر تجذب فرقًا من خارج الصناعة، والسيولة المسحوبة قد تظل بعيدة عن سوق العملات الرقمية إلى الأبد.

أزمة عملة VC والسياق السوقي

لقد انتهت استراتيجية الدورة السابقة، لكن بسبب العادة، لا يزال العديد من المشاريع تعتمد على النماذج القديمة. أكبر عيب في عملة VC المدفوعة هو عدم القدرة على الحصول على ميزة مبكرة خلال حدث توليد العملة (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون تحقيق عائدات مثالية من خلال شراء العملات عند إصدارها، حيث يعتقدون أن مؤسسي المشروع والبورصات يمتلكون كميات كبيرة من العملات، مما يضعهم في وضع غير عادل. في الوقت نفسه، انخفض معدل العائد على استثمارات VC بشكل كبير، وتم تقليل حجم الاستثمار، بالإضافة إلى عدم رغبة المستخدمين في الاستحواذ، مما يواجه إصدار عملات VC صعوبات هائلة.

بالنسبة لمشاريع VC أو البورصات، فإن إدراجهم مباشرة في السوق قد لا يكون الخيار الأفضل. بمجرد الإدراج، قد تتحول رسوم العقود بسرعة إلى سلبية. يفتقر الفريق والبورصة إلى الحافز لرفع الأسعار، وأصبح البيع على المكشوف للعملات الجديدة إجماعاً في السوق.

بعد إصدار العملة، يحدث انخفاض أحادي الجانب بشكل متكرر، مما يعزز الوعي في السوق، مما يؤدي إلى "طرد العملة الرديئة للعملة الجيدة". حتى مع معرفة المخاطر، قد يقوم المستثمرون الأفراد بالبيع على المكشوف بشكل انتقامي. عندما تصل حالات البيع على المكشوف إلى أقصى حد، قد تضطر الجهات المعنية والمبادلات للانضمام، لتعويض العوائد المستهدفة التي لا يمكن تحقيقها من خلال الانهيار.

عدم الرغبة في فقدان السيطرة على الرموز أدى إلى عدم تحقيق تقدم كبير في عدد عملات VC خلال TGE مقارنةً قبل أربعة أعوام. على الرغم من وجود مشاكل في هذه الطريقة، إلا أن VC وفريق المشروع أبدوا تجاهلاً. قد يعاني الفريق الذي أسس المشروع لأول مرة من انحياز الناجين، معتقدًا أنه يمكنه خلق قيمة مختلفة.

وضع القيادة المزدوجة: كسر معضلة تسعير عملة VC

نموذج تشغيل VC النقي يزيد من الفجوة في التسعير بين المستخدمين والمشاريع، مما يضر بأداء السعر في المراحل المبكرة؛ الإطلاق العادل بالكامل يمكن أن يتعرض للتلاعب الخبيث، مما يؤدي إلى فقدان الرموز بسعر منخفض. فقط من خلال الجمع بين الاثنين، يمكن الحصول على موارد وتخطيط معقول في المراحل المبكرة من المشروع، وتجنب أسوأ النتائج.

نموذج التمويل التقليدي يفقد فعاليته، وألعاب جديدة تظهر: من خلال التعاون مع KOLs الرئيسيين وعدد قليل من VC، يتم دفع المشاريع بأسلوب إطلاق مجتمعي كبير النسبة، وبدء تشغيل منخفض القيمة السوقية. مشاريع مثل Soon و Pump Fun تفتح طرقًا جديدة، حيث يتم توزيع 40%-60% من العملات مباشرةً على المجتمع، وبدء المشاريع تحت تقييم منخفض. هذه النموذج يبني توافقًا من خلال تأثير KOL، ويؤمن الأرباح مسبقًا، بينما يستبدل السيولة العالية بعمق السوق.

يظهر مشروع Myshell محاولة رائدة، من خلال إصدار 4% من العملة عبر IDO، والقيمة السوقية الأولية لا تتجاوز 20 مليون دولار. يجب على المستخدمين إجراء العمليات من خلال محفظة البورصة، حيث يتم تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة، مما يزيد من الشفافية. توفر هذه الآلية للمحفظة مستخدمين جدد، بينما تقدم فرصًا أكثر عدلاً.

تتمثل المشكلة بين الفريق المشروع وVC في الشفافية. من خلال إطلاق العملة عبر IDO، لم يعد يعتمد على البورصة، مما يمكن أن يحل مشكلة الشفافية للطرفين. عملية فك قفل العملة على السلسلة أكثر شفافية، مما يضمن حل النزاعات بشكل فعال. من ناحية أخرى، تواجه البورصات المركزية التقليدية مشكلة انخفاض سعر العملة بعد الإصدار، بينما تساعد شفافية البيانات على السلسلة في تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بدقة أكبر.

تتمثل الصراعات الأساسية بين المستخدمين والمشاريع في التسعير والعدالة. تهدف الإطلاقات العادلة أو IDO إلى تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير العملة. تكمن المشكلة الأساسية في عملة VC في نقص الطلب بعد الظهور، والتسعير والتوقعات هما السبب الرئيسي. يكمن الحل في المشروع exchanges. فقط من خلال تقديم الفوائد للمجتمع بطريقة عادلة، ودفع خارطة الطريق التكنولوجية بشكل مستمر، يمكن تحقيق نمو قيمة المشروع.