في هذا المقال القصير ، أريد أن أناقش OpFi و LSDfi ، وهما روايتان مع حلولهما الخاصة.
في تقرير Q3 لكوينتيليغراف عن DeFi ، أشرت إلى الحاجة إلى نموذج اقتصادي رمزي يحفز مشاركة المستخدم ، بدلاً من نموذج رأسمالي حامل الرمز الاحتكاري النموذجي.
باختصار ، يجب ترجمة المزيد من المشاركة إلى المزيد من السيولة ، حيث يكون المشاركون أكثر استعدادًا لإيداع أموالهم وإنفاقها داخل البروتوكول أو النظام البيئي.
** قصة DeFi جديدة **
لنبدأ ببعض المعلومات الأساسية: نقص السيولة ونماذج الحوافز المناسبة هو السبب في أن العديد من خدمات وميزات DeFi لا تنطلق أو تحافظ على نفسها على المدى الطويل ، وخاصة تداول الخيارات ، على الرغم من بروتوكولات مثل dYdX التي تكتسب زخمًا في سوق المشتقات الرائدة .
حاولت العديد من بروتوكولات DeFi الخروج بسرد وحلول لحل مشاكل السيولة. على الرغم من مئات الأفكار ، أثبتت مجموعة قليلة فقط من النماذج أنها حل قابل للتطبيق بطريقة ما ، حتى بشكل مؤقت أو جزئي.
ما هو OpFi؟ تبسيط DeFi بالمنتجات المعقدة
OpFi ، اختصار لـ Options Finance ، هو سرد DeFi جديد تعمل فيه الخيارات على تعزيز بروتوكولات DeFi من خلال تقديم منتجات جديدة تعزز السيولة وإدارة رأس المال ونماذج الحوافز الجديدة.
هذا السرد مدفوع إلى حد كبير بـ Dopex ، وهو تبادل خيارات لامركزية قام ببناء وعرض منتجات OpFi مثل Atlantic Options (OP) و Single Collateral Options Vault (SSOV) وخيارات الاتصال كحوافز.
يبدو لي أن أحد أهداف OpFi هو جلب أدوات TradFi المحددة على السلسلة والتي قد تكون مفيدة بطريقة ما ، لذلك سترى بعض أوجه التشابه مع TradFi في الكثير من روايات DeFi اليوم.
لنأخذ نموذج حافز الخيار كمثال. تقدم Dopex خيارات الاتصال كآلية تحفيز ، على غرار نموذج حافز الخيار النموذجي المستخدم في TradFi لتعزيز مشاركة أصحاب المصلحة:
يوزع البروتوكول خيارات الاتصال المشتراة على مجتمعه ، بدلاً من انبعاثات الرموز الثابتة التي يمكن التخلص منها على الفور. هذا يعني أن المستخدمين لديهم حافز لإيداع الرموز المميزة للبروتوكول في مجمعات / منتجات السيولة لتوليد الأرباح.
إيداع الأصول لتوليد عوائد بطريقة منظمة ؛ يمكن لمصدري خيارات الشراء تخصيص سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية.
عندما ترتفع قيمة الرمز المميز الأصلي للبروتوكول ، يمكن للمستخدمين بيع خيارات الاتصال وتحقيق ربح ، بينما يستفيد البروتوكول من السيولة المتراكمة.
من الناحية النظرية ، يقلل هذا النموذج من ضغط البيع ويحفز المشاركة الرمزية ، مع إمكانية توليد السيولة على المدى الطويل من أجل الاستدامة. ولكن مع إزالة جزء الإغراق / المال السهل ، قد يخجل منحرفو DeFi.
تعقيد إدارة السيولة
يذكرني نموذج الحوافز هذا إلى حد ما بـ Kamino Finance Solana ، وهو بروتوكول جديد نسبيًا يوفر خزائن آلية لصنع السوق لتحسين CLMM. تسعى إستراتيجية الخزانة الخاصة بها إلى تحقيق أفضل العوائد وأفضل نطاقات الأسعار على DEXs السائلة وتقوم بتجميعها لتحسين كفاءة رأس المال وتقليل التقلبات.
على الرغم من أن نماذج CLMM مفيدة لتحسين السيولة ، إلا أنها تواجه مشكلة العمل اليدوي الذي يستغرق وقتًا طويلاً ، لذلك كانت الإدارة الآلية حتى الآن حلاً قابلاً للتطبيق. وبالمثل ، فإن تداول الخيارات ، وهو أكثر تعقيدًا بكثير من تداول الأسهم ، غالبًا ما يكون مرهقًا بسبب إدارة الخيارات اليونانية.
بالعودة إلى OpFi ، فإن الفكرة الرئيسية وراء هذا السرد ليست تثقيف المستخدمين ، ولكن لجعل تداول الخيارات ، بالإضافة إلى الوظائف الأخرى في DeFi ، أسهل من خلال وضع البنية التحتية المعقدة خلف الكواليس. مع محاولة المزيد والمزيد من البروتوكولات دمج آلية الحوافز هذه ، سيتعين علينا أن نرى كيف يتم طرحها.
لكن هذا يمثل تحديًا خاصًا لأنهم يستخدمون منتجات مشتقة معقدة لإعادة تشكيل مشهد DeFi المعقد بالفعل.
#LSDfi: المضاربة ببروتوكولات العائد
في رأيي ، LSDfi هو الجشع الخالص. هذا نظام بيئي للبروتوكول مصمم لتوليد أكبر قدر ممكن من العائد من نظام بيئي مصمم لإطلاق العوائد على الأصول الثابتة التي تم تحقيقها بالفعل. بعبارة أخرى ، إنها مجرد مشتقات فوق المشتقات.
كل شيء يبدأ بترقية شابيلا.
عندما انتقلت Ethereum إلى PoS ، تم قفل كمية كبيرة من ETH حتى ترقية Shapella ، مما أدى إلى أزمة سيولة للمشاريع القائمة على ETH وعرض أصحاب المصلحة لخسائر محتملة بسبب ظروف السوق.
حل؟ قم بإنشاء نسخ رمزية من هذه الأصول المرهونة ، مثل ETH المُعهد لشركة Coinbase ، ثم استخدمها في أنشطة DeFi المختلفة. هذا يسمح لأصحاب الأسهم بتوليد الدخل أثناء تجنيب أصولهم.
وقد أدى ذلك إلى ازدهار في النظام البيئي لرهان السيولة ، حيث تجاوزت TVL الآن 20 مليار دولار ، والتي تعد Lido Finance منها لاعباً رئيسياً.
باختصار ، يشير LSDfi إلى البروتوكولات التي تسعى إلى الربح من خلال المضاربة بالمشتقات المضمونة السائلة. بالنسبة لي ، هذا يذكرنا بالسوق الثانوي الذي تم إنشاؤه قبل 15 عامًا عندما جشعت البنوك وبدأت في شراء أطنان من القروض التي لا قيمة لها وتعبئتها في التزامات الدين المضمونة وزيادة المديونية بعد أن خفف بنك الاحتياطي الفيدرالي معايير الإقراض في مراكزه ودافعي المضاربة والمتخلفين.
وبالمثل ، في LSDfi أنت تخمن على LSD ومنتجاتها. يمكنك استعارة LST (رمز Staking السائل) لتوليد عائد إضافي ، أو حتى * المضاربة * أو التحوط ضد الرموز المميزة الأخرى لـ LSD ، ومؤشر LSD ، وما إلى ذلك. نحن بصدد إنشاء سوق ثانوي به الكثير من المال للاستفادة من الاتجاه المتنامي ، وبالتالي خلق اتجاه متنامٍ آخر.
بينما يقدم LSD حلاً مبتكرًا لإلغاء تأمين السيولة المالية ، فإن LSDfi - مع طبقات من المضاربة على رأس النظام الحالي - في رأيي ، نحن فقط نكرر بشكل أعمى ونكرر الدليل المالي القديم والحالي الذي يثير أسئلة رئيسية حول الأهداف لبعض مجتمعات DeFi.
افكار اخيرة
يمكن أن يكون DeFi ممتعًا. يمكنك إنشاء إصدارات رمزية من الرموز المميزة ، والبناء على رأس المشتقات ، والعديد من الأشياء التي يمكن أن تخدم غرضًا مفيدًا أو أن تكون مجرد تجمع مضارب تالي. بعبارة أخرى ، تضخ LSDFi الكثير من السيولة في نظام DeFi البيئي ، لكن كن حذرًا من النمو الهائل والارتفاعات الهائلة ، خاصة الأنظمة ذات الرافعة المالية المفرطة المبنية على طبقات متعددة.
من ناحية أخرى ، يعد نظام OpFi نظامًا بيئيًا ناشئًا له مزايا معينة ولكن يبدو أنه يفتقر إلى بعض المفاهيم الأساسية. ومع ذلك ، فإن فكرة استخدام المنتجات المعقدة لتسهيل هياكل DeFi عن طريق وضعها في الخلفية جذابة للغاية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اكتشف السرد الجديد لـ DeFi: LSDFi ، OpFi
المصدر: Joseoramas30 المصدر: الترجمة المتوسطة: Jinse Finance، Shan Ouba
في هذا المقال القصير ، أريد أن أناقش OpFi و LSDfi ، وهما روايتان مع حلولهما الخاصة.
في تقرير Q3 لكوينتيليغراف عن DeFi ، أشرت إلى الحاجة إلى نموذج اقتصادي رمزي يحفز مشاركة المستخدم ، بدلاً من نموذج رأسمالي حامل الرمز الاحتكاري النموذجي.
باختصار ، يجب ترجمة المزيد من المشاركة إلى المزيد من السيولة ، حيث يكون المشاركون أكثر استعدادًا لإيداع أموالهم وإنفاقها داخل البروتوكول أو النظام البيئي.
** قصة DeFi جديدة **
لنبدأ ببعض المعلومات الأساسية: نقص السيولة ونماذج الحوافز المناسبة هو السبب في أن العديد من خدمات وميزات DeFi لا تنطلق أو تحافظ على نفسها على المدى الطويل ، وخاصة تداول الخيارات ، على الرغم من بروتوكولات مثل dYdX التي تكتسب زخمًا في سوق المشتقات الرائدة .
حاولت العديد من بروتوكولات DeFi الخروج بسرد وحلول لحل مشاكل السيولة. على الرغم من مئات الأفكار ، أثبتت مجموعة قليلة فقط من النماذج أنها حل قابل للتطبيق بطريقة ما ، حتى بشكل مؤقت أو جزئي.
ما هو OpFi؟ تبسيط DeFi بالمنتجات المعقدة
OpFi ، اختصار لـ Options Finance ، هو سرد DeFi جديد تعمل فيه الخيارات على تعزيز بروتوكولات DeFi من خلال تقديم منتجات جديدة تعزز السيولة وإدارة رأس المال ونماذج الحوافز الجديدة.
هذا السرد مدفوع إلى حد كبير بـ Dopex ، وهو تبادل خيارات لامركزية قام ببناء وعرض منتجات OpFi مثل Atlantic Options (OP) و Single Collateral Options Vault (SSOV) وخيارات الاتصال كحوافز.
يبدو لي أن أحد أهداف OpFi هو جلب أدوات TradFi المحددة على السلسلة والتي قد تكون مفيدة بطريقة ما ، لذلك سترى بعض أوجه التشابه مع TradFi في الكثير من روايات DeFi اليوم.
لنأخذ نموذج حافز الخيار كمثال. تقدم Dopex خيارات الاتصال كآلية تحفيز ، على غرار نموذج حافز الخيار النموذجي المستخدم في TradFi لتعزيز مشاركة أصحاب المصلحة:
من الناحية النظرية ، يقلل هذا النموذج من ضغط البيع ويحفز المشاركة الرمزية ، مع إمكانية توليد السيولة على المدى الطويل من أجل الاستدامة. ولكن مع إزالة جزء الإغراق / المال السهل ، قد يخجل منحرفو DeFi.
تعقيد إدارة السيولة
يذكرني نموذج الحوافز هذا إلى حد ما بـ Kamino Finance Solana ، وهو بروتوكول جديد نسبيًا يوفر خزائن آلية لصنع السوق لتحسين CLMM. تسعى إستراتيجية الخزانة الخاصة بها إلى تحقيق أفضل العوائد وأفضل نطاقات الأسعار على DEXs السائلة وتقوم بتجميعها لتحسين كفاءة رأس المال وتقليل التقلبات.
على الرغم من أن نماذج CLMM مفيدة لتحسين السيولة ، إلا أنها تواجه مشكلة العمل اليدوي الذي يستغرق وقتًا طويلاً ، لذلك كانت الإدارة الآلية حتى الآن حلاً قابلاً للتطبيق. وبالمثل ، فإن تداول الخيارات ، وهو أكثر تعقيدًا بكثير من تداول الأسهم ، غالبًا ما يكون مرهقًا بسبب إدارة الخيارات اليونانية.
بالعودة إلى OpFi ، فإن الفكرة الرئيسية وراء هذا السرد ليست تثقيف المستخدمين ، ولكن لجعل تداول الخيارات ، بالإضافة إلى الوظائف الأخرى في DeFi ، أسهل من خلال وضع البنية التحتية المعقدة خلف الكواليس. مع محاولة المزيد والمزيد من البروتوكولات دمج آلية الحوافز هذه ، سيتعين علينا أن نرى كيف يتم طرحها.
لكن هذا يمثل تحديًا خاصًا لأنهم يستخدمون منتجات مشتقة معقدة لإعادة تشكيل مشهد DeFi المعقد بالفعل.
#LSDfi: المضاربة ببروتوكولات العائد
في رأيي ، LSDfi هو الجشع الخالص. هذا نظام بيئي للبروتوكول مصمم لتوليد أكبر قدر ممكن من العائد من نظام بيئي مصمم لإطلاق العوائد على الأصول الثابتة التي تم تحقيقها بالفعل. بعبارة أخرى ، إنها مجرد مشتقات فوق المشتقات.
كل شيء يبدأ بترقية شابيلا.
وقد أدى ذلك إلى ازدهار في النظام البيئي لرهان السيولة ، حيث تجاوزت TVL الآن 20 مليار دولار ، والتي تعد Lido Finance منها لاعباً رئيسياً.
! [YXW560v7aOBt9puMZ9nwkAWOdWHg2oV6t7z9hNww.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-b6ef32e436-dd1a6f-7649e1) "7066675"
هل يلعب LSDfi اللعبة المالية القديمة؟
باختصار ، يشير LSDfi إلى البروتوكولات التي تسعى إلى الربح من خلال المضاربة بالمشتقات المضمونة السائلة. بالنسبة لي ، هذا يذكرنا بالسوق الثانوي الذي تم إنشاؤه قبل 15 عامًا عندما جشعت البنوك وبدأت في شراء أطنان من القروض التي لا قيمة لها وتعبئتها في التزامات الدين المضمونة وزيادة المديونية بعد أن خفف بنك الاحتياطي الفيدرالي معايير الإقراض في مراكزه ودافعي المضاربة والمتخلفين.
وبالمثل ، في LSDfi أنت تخمن على LSD ومنتجاتها. يمكنك استعارة LST (رمز Staking السائل) لتوليد عائد إضافي ، أو حتى * المضاربة * أو التحوط ضد الرموز المميزة الأخرى لـ LSD ، ومؤشر LSD ، وما إلى ذلك. نحن بصدد إنشاء سوق ثانوي به الكثير من المال للاستفادة من الاتجاه المتنامي ، وبالتالي خلق اتجاه متنامٍ آخر.
بينما يقدم LSD حلاً مبتكرًا لإلغاء تأمين السيولة المالية ، فإن LSDfi - مع طبقات من المضاربة على رأس النظام الحالي - في رأيي ، نحن فقط نكرر بشكل أعمى ونكرر الدليل المالي القديم والحالي الذي يثير أسئلة رئيسية حول الأهداف لبعض مجتمعات DeFi.
افكار اخيرة
يمكن أن يكون DeFi ممتعًا. يمكنك إنشاء إصدارات رمزية من الرموز المميزة ، والبناء على رأس المشتقات ، والعديد من الأشياء التي يمكن أن تخدم غرضًا مفيدًا أو أن تكون مجرد تجمع مضارب تالي. بعبارة أخرى ، تضخ LSDFi الكثير من السيولة في نظام DeFi البيئي ، لكن كن حذرًا من النمو الهائل والارتفاعات الهائلة ، خاصة الأنظمة ذات الرافعة المالية المفرطة المبنية على طبقات متعددة.
من ناحية أخرى ، يعد نظام OpFi نظامًا بيئيًا ناشئًا له مزايا معينة ولكن يبدو أنه يفتقر إلى بعض المفاهيم الأساسية. ومع ذلك ، فإن فكرة استخدام المنتجات المعقدة لتسهيل هياكل DeFi عن طريق وضعها في الخلفية جذابة للغاية.