السبب الأساسي بديهي: على الرغم من التحديات الاقتصادية المختلفة، تستمر الأسهم الأمريكية في إظهار مرونتها. وكان أداء أرباح الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قوياً وتجاوز توقعات السوق، وهو ما أعطى السوق بلا شك إشارة إيجابية. ولم نلاحظ حتى الآن الركود المتوقع واسع النطاق أو التباطؤ الكبير. لقد تكيف السوق بالفعل مسبقًا مع الوضع غير المعروف الذي قد ينشأ في حالة التضخم في الأشهر المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، أعرب بنك الاحتياطي الفيدرالي بوضوح عن اتجاه سياسته المتمثلة في تعليق زيادات أسعار الفائدة بعد نوفمبر، وهو ما سيعطي بلا شك دفعة لسوق الأوراق المالية قبل نهاية هذا العام.
وفي حين أن ظروف الاقتصاد الكلي لا تزال متقلبة، فقد تمكنت مؤشرات الأسهم الرئيسية من الخروج من نطاقات تداولها، وهي علامة أكيدة على أن شهية المستثمرين للمخاطرة تعود تدريجياً. بفضل دعم Three Arrows وFTX، تزداد شعبية سوق العملات المشفرة أيضًا.
ومع تزايد وضوح آفاق الاقتصاد الكلي تدريجيًا، انتعشت أسعار البيتكوين بنسبة 40% من القاع. ومع تلاشي مناقشات التضخم من أفق السوق، عاد اهتمام المستثمرين مرة أخرى إلى أسهم النمو والذكاء الاصطناعي. ومع استقرار الظروف الاقتصادية بشكل أكبر، أعتقد اعتقادًا راسخًا أن سعر البيتكوين لا يزال لديه القدرة على الارتفاع أكثر.
منذ سبتمبر، ظل سعر البيتكوين ضمن نطاق معين من التقلبات، بينما في الوقت نفسه، أظهر سوق الأسهم الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا. على الرغم من عدم صدور أي بيانات اقتصادية جديدة رئيسية الأسبوع الماضي، إلا أن البيانات الحالية تظهر أن الاقتصاد لا يزال يظهر مقاومة قوية في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية. إننا لا نشهد نمواً اقتصادياً مذهلاً، ولكننا لا نرى أي علامات تحذيرية تشير إلى ركود حاد أو تراجع هائل. ويبلغ معدل النمو المقدر للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث أكثر من 3٪، وهو ما تجاوز توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
وعلى خلفية التعافي الاقتصادي، فإن انتعاش الإنتاجية في عام 2022 هو بلا شك أكبر نقطة مضيئة. سيساعد هذا في تعويض تأثير تباطؤ التوظيف، ففي حين كان نمو الوظائف أقل، لم نتلق بعد أي تقارير توظيف سلبية.
وجهة نظري الشخصية هي أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر لبعض الوقت، لكنني لا أفهم لماذا يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة في هذا الوقت. لقد عانى النمو الاقتصادي بالفعل في سبتمبر، وبينما تتوقع الأسواق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في نوفمبر، إلا أنني لم أر أي سبب لدعم هذه التوقعات. وأظهر تقرير التضخم الأسبوع الماضي ارتفاعا طفيفا في الضغوط التضخمية، ولكن ذلك يرجع بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار النفط والطاقة. ومن المتوقع أن يتحسن مؤشر التضخم الأساسي تدريجيا، وأن يستمر الاتجاه النزولي في معدل التضخم السنوي.
يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ يدرك المخاطر الاقتصادية التي قد تنشأ إذا استمر في رفع أسعار الفائدة - مثل انخفاض القروض المصرفية، وزيادة حالات التأخر في سداد قروض السيارات، والمتاعب في سوق العقارات التجارية، وبدء قروض الطلاب في الانخفاض. تراكم الفائدة مرة أخرى، ألم المستهلك وما إلى ذلك. ومع ذلك، حتى الآن، لم تتسبب هذه المخاطر في أضرار كبيرة للاقتصاد، ولا تزال البيانات تظهر أن اقتصادنا في حالة صحية.
ستاندرد آند بورز 500: تفضيل متزايد لأسهم النمو
لقد لاحظنا مؤخرًا تفضيلًا متزايدًا لأسهم النمو في مؤشر S&P 500. في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية، من المرجح أن تتمتع أسهم النمو مثل الأسهم السبعة الكبرى بتقييمات أعلى من الأسهم الدفاعية والدورية. وتشمل شركات التكنولوجيا السبعة العملاقة أبل، وألفابت (الشركة الأم لجوجل)، وأمازون، ومايكروسوفت، وميتا، ونفيديا، وتيسلا. منذ عام 1990، كان إجمالي مبلغ الفائدة المدفوع من قبل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يعكس بشكل أساسي العائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية، لذلك من المرجح أن يؤدي ارتفاع عوائد الدرجة الاستثمارية إلى ارتفاع مدفوعات الفائدة.
والجدير بالذكر أنه قبل أن تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع، كانت الشركات النامية قد مددت بالفعل آجال استحقاق ديونها في وقت سابق، مما أدى إلى تثبيت أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيا. بالإضافة إلى ذلك، تظل نسبة النقد إلى إجمالي الديون في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعة نسبيا، عند 53% للشركات النامية، مقارنة بنحو 28% للشركات الدورية و14% للشركات الدفاعية. وهذا يعني أنه إذا ظلت أسعار الفائدة أعلى لفترة من الوقت، فقد تكسب الشركات النامية المزيد من دخل الفوائد.
إذا نظرنا إلى عام 2022، فقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى انكماش نسب السعر إلى الربحية، خاصة بالنسبة للأسهم النامية. ومع ذلك، شهدنا هذا العام توسعًا في نسب السعر إلى الربحية وسط استمرار ارتفاع أسعار الفائدة. تشير نظرة أعمق على الأساسيات إلى أن أسهم النمو من المرجح أن تشهد توسع نسب السعر إلى الربحية مقارنة بالأسهم الدورية والدفاعية.
وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يكون متوسط أسعار الفائدة أعلى مما كان عليه بعد الأزمة المالية. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة مدفوعات الفائدة والإضرار بأرباح الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ومع ذلك، فإن شركات النمو التي تؤجل استحقاقات الديون في عام 2020 من شأنها أن تساعد في الحد من الخسائر مع استقرار أسعار الفائدة عند مستويات طبيعية جديدة. ونظراً للفارق الكبير في الرافعة المالية، فمن المرجح أن تشعر الأسهم الدفاعية والدورية بمزيد من الألم بسبب ارتفاع الديون نسبياً. ونتيجة لذلك، قد تكون العلاقة بين تقييمات أسهم النمو وأسعار الفائدة أكثر تعقيدا مما يفترضه الكثيرون.
المنظور الكلي: مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس والتوقعات المستقبلية
وبعد أشهر من التباطؤ، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرة أخرى في أغسطس، مدفوعًا جزئيًا بالزيادات الكبيرة في أسعار تذاكر الطيران. وارتفعت أسعار الخدمات الأساسية بخلاف الإيجار، وكذلك أسعار الخدمات الأخرى غير الإسكان. في حين يتوقع البعض أن يرتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بشكل طفيف، فإن تفاصيل مؤشر أسعار المنتجين تشير إلى أن أسعار السلع الأساسية قد تتسارع مرة أخرى. ومع ذلك، فمن المرجح أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخطته - وأتوقع أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر. وهذا يتوافق مع استمرار نمونا المستقر والتضخم الذي يزيد قليلاً عن الهدف. قد يعني التضخم الثابت فترة من أسعار الفائدة المرتفعة. انخفض مؤشر الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، لكنه لا يزال يدعم تضخم الأسعار بنسبة 2٪. وتشمل المخاطر المفاوضات النقابية التي قد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف العمالة وإغلاق الحكومة إذا فشل الكونجرس في التحرك.
ويبدو أن الاقتصاد ينمو بطريقة متنوعة، مبتعدًا عن الإنفاق على الخدمات ونحو المزيد من السلع الاستهلاكية والاستثمار التجاري والاستثمار السكني. وانخفض إنتاج الصناعات التحويلية بشكل طفيف، لكن انخفاض مطالبات البطالة والنمو المتواضع للإنتاج الصناعي يشير إلى اقتصاد قوي.
سيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم وبيانات الإسكان موضع التركيز. ونظراً للعلامات الضعيفة الأخيرة التي تشير إلى استقرار التضخم وسوق العمل، فمن المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة. ومن المرجح أن تظهر توقعاتهم انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات البطالة لعام 2023. ومن المرجح أيضًا أن تنخفض توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. وينبغي أن يزداد عدد المنازل التي بدأ بناؤها بسبب قلة العرض، ولكن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع الأسعار قد يحد من هذا النمو.
هناك علامات على التيسير في سوق العمل - مثل انخفاض نسبة الوظائف الشاغرة إلى العاطلين عن العمل بشكل طفيف وارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف. ولكن الطلب على العمالة يظل قوياً، لذا فهو يبدو أشبه بالتطبيع عند مستوى يحافظ على نمو الأجور فوق 4%. أكد متتبع الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تباطؤ نمو الأجور. ويبدو أن التضخم الثابت وتكاليف العمالة الثابتة مرتبطان ببعضهما البعض. ستكون محادثات اتحاد السيارات القادمة حاسمة بالنسبة لتضخم الأسعار في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، فإن القفزة في خدمات ISM قد تعكس ارتفاع تكاليف الطاقة. لكن من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي قوياً في الربع الثالث بفضل المكاسب القوية وواسعة النطاق في الإنفاق الاستهلاكي.
ويبدو أن الاقتصاد ينمو بطريقة متنوعة، مبتعدًا عن الإنفاق على الخدمات ونحو المزيد من السلع الاستهلاكية والاستثمار التجاري والاستثمار السكني. وانخفض إنتاج الصناعات التحويلية بشكل طفيف، لكن انخفاض مطالبات البطالة والنمو المتواضع للإنتاج الصناعي يشير إلى اقتصاد قوي.
سيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم وبيانات الإسكان موضع التركيز. ونظراً للعلامات الضعيفة الأخيرة التي تشير إلى استقرار التضخم وسوق العمل، فمن المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة. ومن المرجح أن تظهر توقعاتهم انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات البطالة لعام 2023. ومن المرجح أيضًا أن تنخفض توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. وينبغي أن يزداد عدد المنازل التي بدأ بناؤها بسبب قلة العرض، ولكن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع الأسعار قد يحد من هذا النمو.
هناك علامات على التيسير في سوق العمل - مثل انخفاض نسبة الوظائف الشاغرة إلى العاطلين عن العمل بشكل طفيف وارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف. ولكن الطلب على العمالة يظل قوياً، لذا فهو يبدو أشبه بالتطبيع عند مستوى يحافظ على نمو الأجور فوق 4%. أكد متتبع الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تباطؤ نمو الأجور. ويبدو أن التضخم الثابت وتكاليف العمالة الثابتة مرتبطان ببعضهما البعض. ستكون محادثات اتحاد السيارات القادمة حاسمة بالنسبة لتضخم الأسعار في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، فإن القفزة في خدمات ISM قد تعكس ارتفاع تكاليف الطاقة. لكن من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي قوياً في الربع الثالث بفضل المكاسب القوية وواسعة النطاق في الإنفاق الاستهلاكي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مع تحسن البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق "Golden Nine وSilver Ten" للبيتكوين؟
المؤلف: @كريستين، PSE Trading Trader
لقد تحسنت البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق Bitcoin "Golden Nine وSilver Ten"؟
السبب الأساسي بديهي: على الرغم من التحديات الاقتصادية المختلفة، تستمر الأسهم الأمريكية في إظهار مرونتها. وكان أداء أرباح الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قوياً وتجاوز توقعات السوق، وهو ما أعطى السوق بلا شك إشارة إيجابية. ولم نلاحظ حتى الآن الركود المتوقع واسع النطاق أو التباطؤ الكبير. لقد تكيف السوق بالفعل مسبقًا مع الوضع غير المعروف الذي قد ينشأ في حالة التضخم في الأشهر المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، أعرب بنك الاحتياطي الفيدرالي بوضوح عن اتجاه سياسته المتمثلة في تعليق زيادات أسعار الفائدة بعد نوفمبر، وهو ما سيعطي بلا شك دفعة لسوق الأوراق المالية قبل نهاية هذا العام.
وفي حين أن ظروف الاقتصاد الكلي لا تزال متقلبة، فقد تمكنت مؤشرات الأسهم الرئيسية من الخروج من نطاقات تداولها، وهي علامة أكيدة على أن شهية المستثمرين للمخاطرة تعود تدريجياً. بفضل دعم Three Arrows وFTX، تزداد شعبية سوق العملات المشفرة أيضًا.
ومع تزايد وضوح آفاق الاقتصاد الكلي تدريجيًا، انتعشت أسعار البيتكوين بنسبة 40% من القاع. ومع تلاشي مناقشات التضخم من أفق السوق، عاد اهتمام المستثمرين مرة أخرى إلى أسهم النمو والذكاء الاصطناعي. ومع استقرار الظروف الاقتصادية بشكل أكبر، أعتقد اعتقادًا راسخًا أن سعر البيتكوين لا يزال لديه القدرة على الارتفاع أكثر.
لقد تحسنت البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق Bitcoin "Golden Nine وSilver Ten"؟
الأسهم الأمريكية: تواصل الارتفاع
منذ سبتمبر، ظل سعر البيتكوين ضمن نطاق معين من التقلبات، بينما في الوقت نفسه، أظهر سوق الأسهم الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا. على الرغم من عدم صدور أي بيانات اقتصادية جديدة رئيسية الأسبوع الماضي، إلا أن البيانات الحالية تظهر أن الاقتصاد لا يزال يظهر مقاومة قوية في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية. إننا لا نشهد نمواً اقتصادياً مذهلاً، ولكننا لا نرى أي علامات تحذيرية تشير إلى ركود حاد أو تراجع هائل. ويبلغ معدل النمو المقدر للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث أكثر من 3٪، وهو ما تجاوز توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
لقد تحسنت البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق Bitcoin "Golden Nine وSilver Ten"؟
وعلى خلفية التعافي الاقتصادي، فإن انتعاش الإنتاجية في عام 2022 هو بلا شك أكبر نقطة مضيئة. سيساعد هذا في تعويض تأثير تباطؤ التوظيف، ففي حين كان نمو الوظائف أقل، لم نتلق بعد أي تقارير توظيف سلبية.
وجهة نظري الشخصية هي أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر لبعض الوقت، لكنني لا أفهم لماذا يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة في هذا الوقت. لقد عانى النمو الاقتصادي بالفعل في سبتمبر، وبينما تتوقع الأسواق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في نوفمبر، إلا أنني لم أر أي سبب لدعم هذه التوقعات. وأظهر تقرير التضخم الأسبوع الماضي ارتفاعا طفيفا في الضغوط التضخمية، ولكن ذلك يرجع بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار النفط والطاقة. ومن المتوقع أن يتحسن مؤشر التضخم الأساسي تدريجيا، وأن يستمر الاتجاه النزولي في معدل التضخم السنوي.
يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ يدرك المخاطر الاقتصادية التي قد تنشأ إذا استمر في رفع أسعار الفائدة - مثل انخفاض القروض المصرفية، وزيادة حالات التأخر في سداد قروض السيارات، والمتاعب في سوق العقارات التجارية، وبدء قروض الطلاب في الانخفاض. تراكم الفائدة مرة أخرى، ألم المستهلك وما إلى ذلك. ومع ذلك، حتى الآن، لم تتسبب هذه المخاطر في أضرار كبيرة للاقتصاد، ولا تزال البيانات تظهر أن اقتصادنا في حالة صحية.
ستاندرد آند بورز 500: تفضيل متزايد لأسهم النمو
لقد لاحظنا مؤخرًا تفضيلًا متزايدًا لأسهم النمو في مؤشر S&P 500. في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية، من المرجح أن تتمتع أسهم النمو مثل الأسهم السبعة الكبرى بتقييمات أعلى من الأسهم الدفاعية والدورية. وتشمل شركات التكنولوجيا السبعة العملاقة أبل، وألفابت (الشركة الأم لجوجل)، وأمازون، ومايكروسوفت، وميتا، ونفيديا، وتيسلا. منذ عام 1990، كان إجمالي مبلغ الفائدة المدفوع من قبل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يعكس بشكل أساسي العائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية، لذلك من المرجح أن يؤدي ارتفاع عوائد الدرجة الاستثمارية إلى ارتفاع مدفوعات الفائدة.
لقد تحسنت البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق Bitcoin "Golden Nine وSilver Ten"؟
والجدير بالذكر أنه قبل أن تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع، كانت الشركات النامية قد مددت بالفعل آجال استحقاق ديونها في وقت سابق، مما أدى إلى تثبيت أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيا. بالإضافة إلى ذلك، تظل نسبة النقد إلى إجمالي الديون في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعة نسبيا، عند 53% للشركات النامية، مقارنة بنحو 28% للشركات الدورية و14% للشركات الدفاعية. وهذا يعني أنه إذا ظلت أسعار الفائدة أعلى لفترة من الوقت، فقد تكسب الشركات النامية المزيد من دخل الفوائد.
إذا نظرنا إلى عام 2022، فقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى انكماش نسب السعر إلى الربحية، خاصة بالنسبة للأسهم النامية. ومع ذلك، شهدنا هذا العام توسعًا في نسب السعر إلى الربحية وسط استمرار ارتفاع أسعار الفائدة. تشير نظرة أعمق على الأساسيات إلى أن أسهم النمو من المرجح أن تشهد توسع نسب السعر إلى الربحية مقارنة بالأسهم الدورية والدفاعية.
وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يكون متوسط أسعار الفائدة أعلى مما كان عليه بعد الأزمة المالية. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة مدفوعات الفائدة والإضرار بأرباح الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ومع ذلك، فإن شركات النمو التي تؤجل استحقاقات الديون في عام 2020 من شأنها أن تساعد في الحد من الخسائر مع استقرار أسعار الفائدة عند مستويات طبيعية جديدة. ونظراً للفارق الكبير في الرافعة المالية، فمن المرجح أن تشعر الأسهم الدفاعية والدورية بمزيد من الألم بسبب ارتفاع الديون نسبياً. ونتيجة لذلك، قد تكون العلاقة بين تقييمات أسهم النمو وأسعار الفائدة أكثر تعقيدا مما يفترضه الكثيرون.
المنظور الكلي: مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس والتوقعات المستقبلية
وبعد أشهر من التباطؤ، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرة أخرى في أغسطس، مدفوعًا جزئيًا بالزيادات الكبيرة في أسعار تذاكر الطيران. وارتفعت أسعار الخدمات الأساسية بخلاف الإيجار، وكذلك أسعار الخدمات الأخرى غير الإسكان. في حين يتوقع البعض أن يرتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بشكل طفيف، فإن تفاصيل مؤشر أسعار المنتجين تشير إلى أن أسعار السلع الأساسية قد تتسارع مرة أخرى. ومع ذلك، فمن المرجح أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخطته - وأتوقع أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر. وهذا يتوافق مع استمرار نمونا المستقر والتضخم الذي يزيد قليلاً عن الهدف. قد يعني التضخم الثابت فترة من أسعار الفائدة المرتفعة. انخفض مؤشر الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، لكنه لا يزال يدعم تضخم الأسعار بنسبة 2٪. وتشمل المخاطر المفاوضات النقابية التي قد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف العمالة وإغلاق الحكومة إذا فشل الكونجرس في التحرك.
لقد تحسنت البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق Bitcoin "Golden Nine وSilver Ten"؟
ويبدو أن الاقتصاد ينمو بطريقة متنوعة، مبتعدًا عن الإنفاق على الخدمات ونحو المزيد من السلع الاستهلاكية والاستثمار التجاري والاستثمار السكني. وانخفض إنتاج الصناعات التحويلية بشكل طفيف، لكن انخفاض مطالبات البطالة والنمو المتواضع للإنتاج الصناعي يشير إلى اقتصاد قوي.
سيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم وبيانات الإسكان موضع التركيز. ونظراً للعلامات الضعيفة الأخيرة التي تشير إلى استقرار التضخم وسوق العمل، فمن المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة. ومن المرجح أن تظهر توقعاتهم انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات البطالة لعام 2023. ومن المرجح أيضًا أن تنخفض توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. وينبغي أن يزداد عدد المنازل التي بدأ بناؤها بسبب قلة العرض، ولكن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع الأسعار قد يحد من هذا النمو.
هناك علامات على التيسير في سوق العمل - مثل انخفاض نسبة الوظائف الشاغرة إلى العاطلين عن العمل بشكل طفيف وارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف. ولكن الطلب على العمالة يظل قوياً، لذا فهو يبدو أشبه بالتطبيع عند مستوى يحافظ على نمو الأجور فوق 4%. أكد متتبع الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تباطؤ نمو الأجور. ويبدو أن التضخم الثابت وتكاليف العمالة الثابتة مرتبطان ببعضهما البعض. ستكون محادثات اتحاد السيارات القادمة حاسمة بالنسبة لتضخم الأسعار في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، فإن القفزة في خدمات ISM قد تعكس ارتفاع تكاليف الطاقة. لكن من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي قوياً في الربع الثالث بفضل المكاسب القوية وواسعة النطاق في الإنفاق الاستهلاكي.
لقد تحسنت البيئة الكلية، هل يمكن توقع سوق Bitcoin "Golden Nine وSilver Ten"؟
ويبدو أن الاقتصاد ينمو بطريقة متنوعة، مبتعدًا عن الإنفاق على الخدمات ونحو المزيد من السلع الاستهلاكية والاستثمار التجاري والاستثمار السكني. وانخفض إنتاج الصناعات التحويلية بشكل طفيف، لكن انخفاض مطالبات البطالة والنمو المتواضع للإنتاج الصناعي يشير إلى اقتصاد قوي.
سيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم وبيانات الإسكان موضع التركيز. ونظراً للعلامات الضعيفة الأخيرة التي تشير إلى استقرار التضخم وسوق العمل، فمن المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة. ومن المرجح أن تظهر توقعاتهم انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات البطالة لعام 2023. ومن المرجح أيضًا أن تنخفض توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. وينبغي أن يزداد عدد المنازل التي بدأ بناؤها بسبب قلة العرض، ولكن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع الأسعار قد يحد من هذا النمو.
هناك علامات على التيسير في سوق العمل - مثل انخفاض نسبة الوظائف الشاغرة إلى العاطلين عن العمل بشكل طفيف وارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف. ولكن الطلب على العمالة يظل قوياً، لذا فهو يبدو أشبه بالتطبيع عند مستوى يحافظ على نمو الأجور فوق 4%. أكد متتبع الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تباطؤ نمو الأجور. ويبدو أن التضخم الثابت وتكاليف العمالة الثابتة مرتبطان ببعضهما البعض. ستكون محادثات اتحاد السيارات القادمة حاسمة بالنسبة لتضخم الأسعار في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، فإن القفزة في خدمات ISM قد تعكس ارتفاع تكاليف الطاقة. لكن من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي قوياً في الربع الثالث بفضل المكاسب القوية وواسعة النطاق في الإنفاق الاستهلاكي.