Was ist DAI und warum ist es wichtig im DeFi?

DAI ist ein Stablecoin, der darauf ausgelegt ist, einen 1:1-Peg zum US-Dollar aufrechtzuerhalten. Im Gegensatz zu einem traditionellen, dollar-gebundenen Token, der von einem Unternehmen ausgegeben wird, ist DAI dezentralisiert und überbesichert. Das bedeutet, dass DAI von Smart Contracts und der Gemeinschaftsverwaltung erstellt und verwaltet wird, anstatt von einer zentralen Autorität. Sein Wert wird durch Sicherheiten in Form von anderen Kryptowährungen (wie ETH, USDC und anderen) unterstützt, die im MakerDAO-Protokoll hinterlegt sind. Das Ziel ist einfach: Sie erhalten die Stabilität eines Dollars, ohne eine Bank oder ein Unternehmen vertrauen zu müssen, um Ihr Geld zu halten.

Im DeFi-Ökosystem spielt DAI eine entscheidende Rolle als stabiles Tauschmittel und Wertspeicher. DeFi-Plattformen drehen sich darum, Zwischenhändler in Finanzdienstleistungen wie Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Handel und Investieren zu entfernen. Die Verwendung volatiler Coins wie ETH oder BTC für diese Dienstleistungen kann jedoch aufgrund von Preisschwankungen riskant sein. Hier kommt DAI ins Spiel – es bietet eine stabile Währung, die DeFi-Anwendungen zur Preisgestaltung von Waren, zur Besicherung von Krediten, zur Zahlung von Zinsen und mehr nutzen können. DAI ist zu DeFi's dezentralem Dollar geworden und ermöglicht es Krypto-Nutzern, an komplexen Finanzprotokollen teilzunehmen, ohne in traditionelles Geld auszuweichen.

Dezentralisiert und zuverlässig: Was macht DAI stabil?

Das Stabilitätsmechanismus von DAI ist eine geniale Mischung aus Krypto-Collateral und autonomer Governance. Wenn jemand DAI generieren möchte, hinterlegt er Kryptowährung in einem MakerDAO-Vault (einem Smart Contract) als Collateral. Da Kryptowährungspreise volatil sein können, verlangt MakerDAO, dass der Wert des Collaterals den Betrag der geprägten DAI übersteigt – dies ist als Überbesicherung bekannt. Zum Beispiel könnte ein Benutzer $150 Wert von ETH sperren, um $100 Wert von DAI zu prägen. Diese überschüssige Unterstützung hilft sicherzustellen, dass selbst wenn der Wert des Collaterals sinkt, die im Umlauf befindlichen DAI weiterhin vollständig durch Vermögenswerte unterstützt werden.

Die MakerDAO-Governance (über die Inhaber des MKR-Governance-Tokens) legt wichtige Parameter fest, die DAI zuverlässig halten. Dazu gehören Stabilitätsgebühren (Zinssätze für diejenigen, die DAI durch Hinterlegung von Sicherheiten leihen) und die Arten von Vermögenswerten, die als Sicherheiten zulässig sind. Wenn der Preis von DAI von 1 Dollar abweicht, haben die Marktteilnehmer Anreize, ihn zurückzuschaffen: Wenn DAI > 1 Dollar ist, sind die Nutzer motiviert, mehr DAI zu prägen (indem sie gegen Sicherheiten leihen) und ihn zu verkaufen, was das Angebot erhöht, bis der Preis wieder auf 1 Dollar sinkt; wenn DAI < 1 Dollar ist, können die Nutzer günstiges DAI kaufen, um Kredite zurückzuzahlen, was das Angebot reduziert, bis der Preis wieder steigt. Dieser Rückkopplungsmechanismus hilft, das Peg zu erhalten. Es gibt sogar einen DAI Savings Rate (DSR), der es DAI-Inhabern ermöglicht, ihre Token in einem Vertrag zu sperren, um Zinsen zu verdienen, was die Nachfrage nach dem Halten von DAI anpasst und zur Preisstabilität beiträgt. All dies geschieht über transparente Smart Contracts – jeder kann die Gesundheit des Systems (wie viel Sicherheiten gesperrt sind, Schuldenlevel usw.) auf der Blockchain beobachten. Das Ergebnis ist ein Stablecoin, der seinen Peg durch mehrere Marktzyklen zuverlässig gehalten hat, ohne dass eine zentrale Autorität seinen Wert verwaltet.

Wichtige Anwendungsfälle für DAI

Die Stabilität und die dezentralisierte Natur von DAI machen es unglaublich vielseitig. Hier sind einige der Hauptanwendungen von DAI in der Krypto-Welt:

• DeFi-Kreditvergabe und -aufnahme: DAI ist eine wichtige Währung auf Kreditplattformen wie Aave, Compound und Maker selbst. Benutzer können ihre DAI verleihen, um Zinsen zu verdienen, oder DAI leihen, indem sie andere Krypto als Sicherheiten hinterlegen. Dies ermöglicht dezentrale Kredite und Kreditmärkte ohne Banken. Zum Beispiel könnten Sie ETH einzahlen und DAI leihen, um sie anderswo auszugeben oder zu investieren, alles über Smart Contracts.
• Ertragsfarm und Sparen: Das Halten von DAI eröffnet die Möglichkeit für passives Einkommen im DeFi-Bereich. Neben dem von MakerDAO angebotenen DAI-Sparzins ermöglichen unzählige Liquiditätspools und Ertragsfarmen den Nutzern, DAI zu staken und Belohnungen zu verdienen. Da der Wert von DAI stabil ist, können Landwirte Zinsen oder Anreize verdienen, ohne sich Sorgen über starke Schwankungen ihres Kapitalwerts machen zu müssen. Es ist eine beliebte Wahl für diejenigen, die stabile Erträge in der Krypto-Welt suchen.
• Stabile Zahlungen und Überweisungen: Als digitaler Dollar ist DAI ideal für grenzüberschreitende Zahlungen und Überweisungen. Jeder mit einer Internetverbindung kann DAI in Minuten weltweit senden und dabei Bankgebühren und Verzögerungen umgehen. Wichtig ist, dass Empfänger DAI ohne ein Bankkonto halten können, wodurch der Wert in einer stabilen Währung erhalten bleibt. Dies ist besonders leistungsstark in Regionen mit hoher Inflation oder eingeschränktem Bankzugang – Menschen verwenden DAI, um Ersparnisse zu schützen und in einer Währung zu transaktieren, die über Nacht keinen Wert verliert.
• Hedging Crypto Volatilität: Krypto-Händler und Investoren wandeln oft volatile Vermögenswerte in DAI um, während turbulente Marktbedingungen herrschen. Indem sie Wert in DAI parken (anstatt beispielsweise auf ein Bankkonto auszuzahlen), bleiben sie im Krypto-Ökosystem und vermeiden Preisschwankungen. Dies macht DAI zu einem praktischen sicheren Hafen – wie ein Schutz während eines Sturms, um dann nahtlos in andere Krypto-Währungen zurückzukehren, wenn der Himmel sich klärt.
• Alltägliche Einkäufe und DeFi-Handel: Mit der wachsenden Akzeptanz von Krypto-Zahlungen findet DAI seinen Weg in den E-Commerce und tägliche Ausgaben. Da es sich um einen ERC-20-Token handelt, kann es in Ethereum-basierten Marktplätzen, dApps oder sogar auf Krypto-Debitkarten geladen werden, um Kaffee oder Lebensmittel zu bezahlen. Seine Stabilität macht es weitaus praktischer für die Preisgestaltung von Waren und Dienstleistungen als volatile Tokens. Im Wesentlichen ermöglicht DAI Krypto-Nutzern, digitales Geld mit dollarähnlicher Sicherheit auszugeben.

DAI vs. USDT: Wie schneiden sie ab?

Jetzt wollen wir DAI mit USDT (Tether), dem bekanntesten Stablecoin, vergleichen, um die wesentlichen Unterschiede in ihrem Design und ihrer Verwendung hervorzuheben. Beide zielen darauf ab, $1 wert zu sein, aber sie stammen aus sehr unterschiedlichen Philosophien:

• Dezentralisierung vs. Zentralisierung: DAI ist dezentralisiert, wird von einer Gemeinschaft (MakerDAO) verwaltet und durch Smart Contracts aufrechterhalten. Keine einzelne Einheit kontrolliert die Ausgabe von DAI; Benutzer erstellen DAI, indem sie ihr eigenes Sicherheiten verwenden. Im Gegensatz dazu ist USDT zentralisiert, wird von einem privaten Unternehmen (Tether Ltd) ausgegeben. Tether kontrolliert zentral die Prägung und das Verbrennen von USDT und hält die Reserven, die den Token absichern. Das bedeutet, dass die Verwendung von DAI kein Vertrauen in ein Unternehmen erfordert, während die Verwendung von USDT implizit bedeutet, Tethers Management zu vertrauen.
• Sicherheiten und Deckung: DAI wird durch Krypto-Assets abgesichert, die auf der Blockchain gesperrt sind. Der Wert der Sicherheiten (ETH, andere Token, sogar einige zentralisierte Stablecoins) übersteigt das DAI-Angebot und bietet einen Puffer gegen Preisschwankungen. USDT hingegen wird durch traditionelle finanzielle Reserven abgesichert. Tether behauptet, dass sie für jeden ausgegebenen USDT Vermögenswerte im Wert von 1 Dollar in Reserven halten (wie Bargeld oder Staatsanleihen). Die Sicherheiten von DAI sind transparent und diversifiziert (obwohl sie auch Vermögenswerte wie USDC umfassen können, was einen Teil der DAI-Deckung indirekt fiat-basiert macht), während die Sicherheiten von USDT off-chain in Bankkonten und Anlageinstrumenten sind, die die Nutzer nicht unabhängig on-chain verifizieren können.
• Transparenz: Mit DAI ist die Transparenz hoch – jeder kann die Ethereum-Blockchain überprüfen, um die gesamte im Umlauf befindliche DAI sowie die Zusammensetzung und den Wert der Sicherheiten in Echtzeit zu sehen. MakerDAO bietet auch Dashboards an, auf denen Sie die Systemmetriken offen verfolgen können. Die Transparenz von USDT ist vergleichsweise gering; während Tether regelmäßige Berichte und Bestätigungen über seine Reserven veröffentlicht, müssen die Nutzer diese Berichte als Glauben annehmen. Es gibt keine Möglichkeit für die Öffentlichkeit, die Bankkonten von Tether über die Blockchain zu prüfen. Im Laufe der Jahre sah sich USDT einer Prüfung und Kontroversen gegenüber, ob es immer vollständig gedeckt ist und über die Undurchsichtigkeit seiner Reserveberichterstattung.
• Adoption und Marktverwendung: USDT ist der 800-Pfund-Gorilla der Stablecoins. Es hat die größte Marktkapitalisierung und ist eine der am meisten gehandelten Kryptowährungen nach Volumen in der Welt. USDT wird auf zentralisierten Börsen häufig als Basis-Handelspaar verwendet und wird auf zahlreichen Blockchains (Ethereum, Tron, Binance Chain und mehr) unterstützt, was es äußerst liquide macht. DAI, obwohl sehr beliebt in DeFi-Kreisen, hat eine kleinere Marktkapitalisierung und eine Nischenakzeptanz. Es wird stark innerhalb von Ethereum DeFi-Plattformen genutzt und ist ein Favorit für dezentralen Handel, Kreditvergabe und Yield Farming. Allerdings wird DAI nicht so häufig auf zentralisierten Börsen oder für den Einzelhandels-Krypto-Handel verwendet im Vergleich zu USDT. Kurz gesagt, USDT genießt derzeit eine breitere mainstream Verwendung und Liquidität, während DAI ein Eckpfeiler innerhalb des DeFi-Ökosystems ist.
• Risiken: Beide Stablecoins tragen unterschiedliche Risikofaktoren. Bei USDT liegen die Hauptprobleme in der Zentralisierung und dem Vertrauen – die Benutzer müssen darauf vertrauen, dass Tethers Reserven ordnungsgemäß verwaltet werden und dass regulatorische oder bankliche Probleme die USDT-Operationen nicht plötzlich stoppen. Es besteht auch das Risiko, dass Tether Gelder einfrieren könnte (und sie haben in der Vergangenheit individuelle Adressen eingefroren, wenn dies von den Strafverfolgungsbehörden gefordert wurde). Bei DAI sind die Risiken technischer und marktbasierter Natur. Die Stabilität von DAI hängt von der Gesundheit seiner Sicherheiten und der ordnungsgemäßen Funktionsweise der Smart Contracts von MakerDAO ab. Schwere Rückgänge auf den Kryptomärkten könnten DAI's Bindung gefährden, wenn der Wert der Sicherheiten stark fällt und Auktionen nicht schnell genug stattfinden. Darüber hinaus gibt es eine Abhängigkeit von diesen zentralisierten Vermögenswerten, da ein Teil von DAIs Sicherheiten tatsächlich andere Stablecoins (wie USDC) sind – zum Beispiel, wenn eine wichtige Sicherheit wie USDC eingefroren oder entwertet wird, könnte DAI unter Druck geraten. Schließlich bedeutet die Komplexität von DAI, dass es potenziellen Governance-Angriffen oder Bugs ausgesetzt ist (obwohl bisher nichts das System gebrochen hat). Zusammenfassend lässt sich sagen, dass USDT Verwahrungs- und regulatorische Risiken trägt, während DAI Risiken in Bezug auf Smart Contracts und Sicherheiten aufweist.

Vor- und Nachteile von DAI vs. USDT

Also, welcher Stablecoin ist besser? Die Antwort hängt davon ab, was Sie schätzen. Hier ist eine Übersicht über die Vor- und Nachteile von DAI und USDT:

Vorteile von DAI (dezentralisierte Stablecoin)

• Dezentralisiert und zensurresistent: Keine zentrale Instanz kann DAI in Ihrer Brieftasche einfrieren oder sie abschalten. Es wird von einer Gemeinschaft verwaltet, was mit der dezentralen Ethik von Krypto übereinstimmt.
• Transparente Sicherheiten: Alle Sicherheiten für DAI sind on-chain sichtbar. Es ist einfach zu überprüfen, dass DAI vollständig collateralisiert ist, was Vertrauen in seine Stabilität schafft.
• Überbesicherung: DAI wird typischerweise durch mehr Wert gedeckt, als er darstellt, was eine Sicherheitsreserve bietet und das Ausfallrisiko verringert.
• DeFi-Integration: DAI ist tief in DeFi-Plattformen integriert. Sie können es in einer Vielzahl von dApps verwenden, um Erträge zu erzielen, Liquidität bereitzustellen oder als Sicherheiten zu nutzen, was es für Krypto-Investoren sehr vielseitig macht.
• Globale Zugänglichkeit: Jeder mit einer Ethereum-Wallet kann DAI ohne Erlaubnis erwerben und nutzen, wodurch der finanzielle Zugang für Menschen ohne stabile lokale Währungen oder Bankdienstleistungen ermöglicht wird.

Nachteile von DAI

• Begrenzte Mainstream-Akzeptanz: Außerhalb von DeFi-Plattformen wird DAI nicht so weit verbreitet akzeptiert oder gehandelt. Es kann schwieriger sein, ihn an einigen Börsen zu finden, und er wird nicht so häufig für Preisgestaltungen oder Zahlungen wie USDT verwendet.
• Zuverlässigkeit der Sicherheiten: Die Stabilität von DAI hängt vom Kryptomarkt ab. Ein starker Rückgang der Sicherheiten (oder Probleme mit Sicherheiten wie USDC-Freeze) könnte das System belasten. Die Benutzer müssen den Mechanismen von MakerDAO vertrauen, um mit extremen Ereignissen umzugehen.
• Komplexität: Das System hinter DAI (Vaults, Governance, Liquidationsauktionen) ist komplex. Durchschnittliche Nutzer müssen nicht alle Details kennen, um DAI zu verwenden, aber das Modell ist schwerer zu verstehen als ein einfaches "1 Dollar rein, 1 DAI raus"-System. Diese Komplexität bedeutet auch, dass die Verwendung von DAI zur Generierung von Krediten eine sorgfältige Verwaltung der Sicherheiten erfordert, um Liquidationen zu vermeiden.
• Governance-Risiko: Änderungen in der MakerDAO-Politik (entschieden von MKR-Wählern) können die Zinssätze oder die Besicherungsmischung von DAI beeinflussen. Es gibt ein gewisses Maß an DAO-Governance-Risiko, bei dem Entscheidungen oder sogar potenzielle Governance-Angriffe die Stabilität oder das Wertversprechen von DAI beeinträchtigen könnten.

Vorteile von USDT (Tether)

• Weit verbreitete Akzeptanz: USDT ist die am häufigsten verwendete Stablecoin weltweit. Es ist auf fast jeder Börse und Blockchain verfügbar, was hohe Liquidität und einfache Handelsmöglichkeiten bedeutet. Wenn Sie Stablecoins zum Handel oder zur schnellen Übertragung von Werten benötigen, wird USDT wahrscheinlich überall dort unterstützt, wo Sie hingehen.
• Hohe Liquidität und Marktkapitalisierung: Mit einem Umlaufwert von mehreren zehn Milliarden Dollar kann USDT große Transaktionen mit minimalem Preisimpact abwickeln. Händler können problemlos in USDT ein- und aussteigen, ohne sich um Slippage sorgen zu müssen, was es zu einem praktischen Mittel zur Verwaltung von Geldern zwischen Krypto-Handelsgeschäften macht.
• Einfachheit: Das Konzept ist unkompliziert – ein zentrales Unternehmen gibt Token aus, die an Dollar gekoppelt sind. Benutzer müssen sich nicht mit komplexen Protokollen auseinandersetzen oder sich um die Verwaltung von Sicherheiten kümmern. Für die meisten Menschen fühlt es sich an, als ob sie mit einem digitalen Dollar-Ersatz zu tun haben, der von einem bekannten Emittenten bereitgestellt wird.
• Multi-Chain Verfügbarkeit: USDT existiert auf vielen Netzwerken (Ethereum, Tron, Solana und mehr), was den Nutzern ermöglicht, schnellere oder günstigere Chains für Transaktionen auszuwählen. Diese Flexibilität hat dazu beigetragen, dass USDT für Zwecke wie Austauschübertragungen und Zahlungen beliebt bleibt, da die Menschen sich für Netzwerke mit niedrigen Gebühren entscheiden können.

Nachteile von USDT

• Zentralisierung und Vertrauen: Die Verwendung von USDT bedeutet, Tether Ltd. zu vertrauen. Sie müssen glauben, dass das Unternehmen tatsächlich die Reserven hat, die es behauptet, und im besten Interesse der Token-Inhaber handelt. Es gibt ein inhärentes Kontrahentenrisiko – wenn die Geschäfte von Tether eingestellt werden oder wenn seine Reserven schlecht verwaltet werden, könnten USDT-Inhaber im Stich gelassen werden.
• Transparenzbedenken: Tether war historisch gesehen weniger transparent, als viele es sich wünschen würden. Obwohl sie Berichte bereitstellen, wurde die genaue Zusammensetzung und Sicherheit ihrer Reserven in Frage gestellt. Dieser Mangel an vollständiger Transparenz kann besorgniserregend sein, da Benutzer die Deckung von USDT on-chain nicht unabhängig verifizieren können.
• Regulatorische und rechtliche Risiken: Als zentral verwalteter Stablecoin ist USDT regulatorischen Durchsetzungsmaßnahmen ausgesetzt. Die Behörden könnten Tether oder deren Bankpartner unter Druck setzen, was die Stabilität oder den Rückzahlungsprozess von USDT stören könnte. Juristische Herausforderungen in der Vergangenheit haben Phasen der Unsicherheit rund um USDT geschaffen.
• Zensur und Kontrolle: Tether hat die Möglichkeit, bestimmte USDT-Adressen einzufrieren oder auf eine schwarze Liste zu setzen (und hat dies in bestimmten Fällen getan, typischerweise im Zusammenhang mit Anfragen von Strafverfolgungsbehörden). Das bedeutet, dass Ihr USDT nicht vollständig außerhalb der Kontrolle anderer ist. Darüber hinaus ist die Einlösung von USDT gegen tatsächliche Dollar für die meisten Nutzer nicht einfach – Tether löst hauptsächlich für große institutionelle Kunden ein, und reguläre Nutzer müssen in der Regel USDT auf dem Markt tauschen, anstatt direkt beim Emittenten.

Fazit: Der Stablecoin, den Sie wählen, spiegelt Ihre Prioritäten wider

DAI und USDT bieten beiden Krypto-Nutzern eine Möglichkeit, einen stabilen Wert zu halten, aber sie bedienen unterschiedliche Prioritäten. DAI bietet einen dezentralen, transparenten Ansatz, der dem vertrauenslosen Geist von DeFi entspricht, und ist damit bei denen beliebt, die Autonomie und On-Chain-Verifizierung schätzen. USDT hingegen bietet Bequemlichkeit, massive Liquidität und Einfachheit, was Händler und Institutionen anspricht, die sich mit einem zentralisierten Emittenten wohlfühlen.

Letztendlich kommt die Wahl zwischen DAI und USDT darauf an, was für Sie wichtiger ist: Dezentralisierung und Transparenz oder Allgegenwart und Benutzerfreundlichkeit. Viele Krypto-Nutzer halten und verwenden sogar beide – sie nutzen DAI innerhalb von DeFi dApps wegen seiner Zensurresistenz, während sie USDT verwenden, wenn sie Gelder zwischen Börsen bewegen oder in Plattformen, wo es die primäre Option ist. Beide Stablecoins haben sich als widerstandsfähig erwiesen, indem sie ihre Dollar-Bindung durch die Höhen und Tiefen der Kryptomärkte aufrechterhalten haben. Während sich der Stablecoin-Bereich weiterentwickelt, werden DAI und USDT wahrscheinlich weiterhin koexistieren, wobei jeder seine Stärken ausspielt. Indem Sie ihre Unterschiede verstehen, können Sie selbstbewusst den Stablecoin wählen, der am besten zu Ihren Krypto-Bedürfnissen passt, während Sie gleichzeitig die Stabilität eines Dollars in der dynamischen Welt der Kryptowährung genießen.

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