YIELD IMPLÍCITA DE FUTUROS, PRAZO DE 1 MÊS

VOLATILIDADE IMPLÍCITA DO CAIXA ELETRÔNICO, PRAZO DE 1 MÊS

Cripto Senti-Meter

SENTIMENTO DE DERIVADOS BTC

O BTC enfrentou um revés no sentimento de curto prazo após não conseguir ultrapassar a marca dos $100K. Apesar de uma perspetiva geralmente otimista a longo prazo no mercado de futuros, o mercado de opções reflete um aumento da cautela. Isso é evidente no aumento da procura por puts fora do dinheiro (OTM), sinalizando uma postura defensiva entre os traders. A estrutura de termo de volatilidade implícita ATM plana apoia ainda mais a visão de que o entusiasmo otimista de curto prazo diminuiu. Esta combinação de confiança moderada e posicionamento defensivo destaca um mercado que está recalibrando suas expectativas para o BTC a curto prazo.

Sentimento de Derivados ETH

ETH momentaneamente ultrapassou o BTC em sentimento após a renúncia de Gary Gensler, desencadeando um aumento tanto na volatilidade implícita quanto na atividade de mercado. A estrutura de termo de volatilidade ATM fortemente invertida sugere que os traders antecipam movimentos significativos de preço a curto prazo. No entanto, as recentes quedas nos níveis de inclinação da ETH indicam um viés de alta diminutivo para tenores mais curtos, à medida que os traders ajustam suas posições pós-evento. No geral, a ETH continua a mostrar um sentimento a curto prazo mais forte em relação ao BTC, embora o momentum pareça estar se estabilizando.

Futuros

RENDIMENTOS ANUALIZADOS DE BTC

A inversão da estrutura a termo dos rendimentos aprofundou-se, refletindo o aumento da posição alavancada longa antecipada.

RENDIMENTOS ANUALIZADOS DE ETH

Rendimentos futuros invertem, embora a níveis mais baixos do que o BTC, refletindo uma posição otimista, mas não tão otimista, antes das eleições.

Taxa de Financiamento de Swap Perpétuo

TAXA DE FINANCIAMENTO BTC

Taxas de financiamento positivas intensas e sustentadas refletem uma disposição para pagar pela exposição alavancada longa para o risco do evento da próxima semana.

Taxa de Financiamento ETH

A taxa de financiamento da ETH reflete a mesma conclusão que o seu rendimento de futuros - posicionamento otimista, mas sem a mesma exuberância do BTC.

Opções de BTC

VOLATILIDADE IMPLÍCITA DO BTC SVI NO CAIXA ELETRÓNICO

A inversão da estrutura a termo das taxas aprofundou-se, refletindo o aumento da posição longa alavancada antecipada.

BTC 25 - Delta Reversão de Risco

Uma breve reversão do sentimento de curto prazo nos últimos 2 dias resolveu com um retorno a um viés otimista em relação às chamadas OTM.

Opções de ETH

VOLATILIDADE IMPLÍCITA DO ETH SVI ATM

A estrutura a termo do ETH inverteu-se fortemente em tenores de curto prazo, indicando uma corrida para a posição pré-eleitoral.

ETH 25 - Delta Risco Reverso

Apesar de ficar para trás na alta do BTC em futuros e derivados, os sorrisos de volatilidade do ETH também estão inclinados para exposição ao lado positivo.

Opção

Análise da Taxa de Financiamento para BTC e ETH

Os mercados de opções para BTC e ETH exibem dinâmicas contrastantes, refletindo o sentimento e as expectativas dos traders divergentes para esses ativos no ambiente de mercado atual.

Opções de BTC:

A estrutura de termos de volatilidade implícita do BTC nivelou, indicando expectativas reduzidas de volatilidade a curto prazo apesar das recentes quedas de preço. Esta nivelamento sugere que o mercado se ajustou aos níveis de preço atuais e não antecipa mais flutuações imediatas significativas. No entanto, o Reverso de Risco Delta 25 do BTC revela uma divergência notável entre os vencimentos: os níveis de inclinação de curto prazo caíram, indicando uma demanda aumentada por opções de venda, enquanto os vencimentos de longo prazo permanecem fortemente positivos, refletindo um sentimento altista contínuo ao longo do horizonte mais longo.

Opções ETH:

A estrutura a termo da volatilidade implícita do ETH permanece fortemente invertida, demonstrando expectativas de volatilidade a curto prazo elevadas, especialmente após a renúncia de Gary Gensler. Isso contrasta com a estrutura mais plana do BTC, destacando a sensibilidade do ETH aos eventos recentes. Além disso, a Reversão de Risco de 25-Delta do ETH mostra que os sorrisos de menor prazo perderam sua inclinação altista nas últimas 24 horas, sugerindo um resfriamento temporário no sentimento positivo. No entanto, a demanda por calls de prazo mais longo permanece robusta, alinhando-se com a narrativa altista do ETH nos mercados de futuros e de financiamento.

Implicações do Sentimento de Mercado

Mercados de opções BTC e ETH revelam uma clara divergência no sentimento e na posição de mercado:

BTC: A volatilidade implícita achatada e a redução da inclinação da parte da frente refletem uma perspectiva cautelosa a curto prazo. Os traders parecem hesitar em posicionar-se de forma agressiva para o aumento imediato, mas mantêm a confiança a longo prazo, como evidenciado pelos níveis positivos de inclinação a longo prazo.

ETH: A estrutura de volatilidade fortemente invertida e as recentes mudanças no skew refletem um sentimento mais dinâmico. Os traders de ETH antecipam movimentos de preços mais altos a curto prazo, com um sentimento otimista moderando ligeiramente, mas permanecendo dominante para prazos mais longos.

Viés de Compra-Venda por Bolsa

BTC, 1 - MÊS TENOR, 25 - DELTA, CALIBRAÇÃO SVI

ETH, 1 - MÊS TENOR, 25 - DELTA, CALIBRAÇÃO SVI

Volatilidade por Bolsa (Prazo de 1 mês)

Volatilidade do BTC:

A volatilidade implícita do BTC, calibrada no prazo de 1 mês, mostra níveis relativamente consistentes em todas as exchanges. Esta uniformidade sugere que os traders mantêm expectativas semelhantes para a estabilidade de preço do BTC, independentemente da plataforma de negociação. A estrutura de prazo plana da volatilidade do BTC observada anteriormente é refletida aqui, indicando que os traders não estão à espera de desvios significativos de curto prazo nos movimentos de preço do BTC em diferentes mercados.

Volatilidade do ETH:

A volatilidade implícita do ETH exibe uma variação mais pronunciada entre as bolsas. Os níveis mais altos de volatilidade em algumas bolsas destacam o impacto da demanda localizada ou específica da plataforma, possivelmente relacionada à atividade especulativa após a renúncia de Gary Gensler. A estrutura de termos invertida do ETH é evidente aqui, refletindo a antecipação dos traders de movimentos acentuados de preços a curto prazo, com níveis de volatilidade mais altos do que o BTC na maioria das plataformas.

Assimetria de Put-Call por Bolsa (Prazo de 1 mês, 25-Delta) para BTC

BTC Put-Call Skew:

O skew put-call de 25 deltas do BTC de 1 mês mostra níveis positivos na maioria das bolsas, consistentes com um sentimento de mercado amplamente otimista. No entanto, os níveis de skew são ligeiramente mais baixos em algumas bolsas, sugerindo uma maior procura por puts OTM à medida que os traders se protegem contra riscos de queda a curto prazo. Este padrão reflete uma mistura de otimismo e cautela entre os traders de BTC, com variações de sentimento influenciadas pela dinâmica de mercado específica de cada bolsa.

ETH Skew de Ponto de Compra-Venda:

A inclinação put-call de 25 deltas de 1 mês da ETH apresenta um quadro mais volátil. Embora a maioria das bolsas mostre níveis de inclinação positivos, indicando sentimento de alta, algumas testemunharam quedas recentes, especialmente na inclinação de curto prazo. Essa queda está alinhada com a observada anteriormente resfriamento da atividade de alta nos mercados de opções ETH. No entanto, a ETH mantém um viés de sentimento geralmente positivo, com níveis de inclinação de longo prazo refletindo uma forte demanda por calls em relação a puts.

Visão Geral

Os dados de volatilidade e de inclinação de compra e venda por troca fornecem informações sobre como o sentimento dos traders diverge entre BTC e ETH:

O BTC continua a demonstrar estabilidade em várias bolsas, com tendências consistentes de sentimento e volatilidade. Por outro lado, o ETH apresenta variações específicas da plataforma no sentimento e volatilidade, enfatizando o seu papel como o ativo mais orientado por eventos e especulativo no ambiente de mercado atual.

Superfície de Volatilidade Composta do Mercado

Listados Derivados de Expiração de Volatilidade

Superfície de Volatilidade Compósita de Mercado

As superfícies de volatilidade para BTC e ETH revelam uma divergência distinta no sentimento a curto prazo, mantendo alguma alinhamento nas expectativas a longo prazo.

Volatilidade a Curto Prazo:

A superfície de volatilidade do ETH está acentuadamente invertida, com volatilidade implícita significativamente maior em vencimentos mais curtos. Isso indica que os traders estão se preparando para oscilações de preço substanciais a curto prazo, impulsionadas por recentes desenvolvimentos regulatórios, como a renúncia de Gary Gensler. Por outro lado, a superfície do BTC permanece muito mais plana, refletindo uma perspectiva mais estável com expectativas mais baixas de volatilidade imediata de preços. Esse contraste destaca o papel atual do ETH como o ativo mais especulativo e sensível a eventos em comparação com o perfil mais estável do BTC.

Volatilidade a Longo Prazo:

Tanto para o BTC como para o ETH, a volatilidade implícita aumenta gradualmente em prazos mais longos. Este padrão reflete o reconhecimento dos traders das potenciais incertezas de preço a médio e longo prazo. Enquanto a inclinação é mais pronunciada para o ETH, indicando uma maior incerteza percebida, o aumento consistente do BTC sugere um otimismo cauteloso quanto ao crescimento ao longo do tempo. A convergência na volatilidade a longo prazo indica uma confiança partilhada no potencial de alta de ambos os ativos.

Implicações do Sentimento de Mercado

As superfícies de volatilidade sugerem uma divisão de mercado entre especulação a curto prazo e expectativas de crescimento a longo prazo:

ETH: A estrutura invertida sinaliza uma atividade intensificada dos traders e um foco em capitalizar ou proteger-se contra a volatilidade a curto prazo.

BTC: A estrutura mais plana representa uma posição de mercado mais calma, onde os traders antecipam menos flutuações dramáticas a curto prazo, mas permanecem otimistas quanto à apreciação do preço a longo prazo.

Smiles de Volatilidade Cruzada entre Exchanges

Sorrisos de Volatilidade de Maturidade Constante

Análise combinada do sorriso de volatilidade

Os sorrisos de volatilidade para BTC e ETH enfatizam ainda mais as diferentes dinâmicas de curto prazo e alinhamentos de longo prazo observados em suas superfícies de volatilidade.

Dinâmica do Sorriso a Curto Prazo:

ETH exibe um sorriso pronunciado e acentuado, especialmente em maturidades mais curtas. Isso indica uma demanda elevada por opções fora do dinheiro (OTM), sugerindo que os traders estão se posicionando para movimentos de preços extremos em ambas as direções. Isso está alinhado com o sentimento especulativo observado na superfície de volatilidade invertida do ETH, impulsionada por sua reação aos recentes eventos regulatórios. Em contraste, o sorriso do BTC é muito mais raso, refletindo uma demanda mais equilibrada por opções OTM. Os traders estão menos inclinados a especular sobre movimentos bruscos de preços para o BTC no curto prazo, o que está em linha com a superfície de volatilidade mais plana no curto prazo.

Tendências de Sorriso a Longo Prazo:

Tanto o BTC como o ETH mostram curvas de sorriso mais moderadas para prazos mais longos, indicando uma redução na polarização do sentimento dos traders. Esta tendência sugere que os participantes do mercado estão menos preocupados com movimentos de preços extremos ao longo de períodos prolongados e estão, em vez disso, alinhados com as expectativas otimistas gerais para ambos os ativos. O sorriso do ETH permanece ligeiramente mais acentuado do que o do BTC, refletindo uma incerteza persistente, mas a diferença diminui à medida que a maturidade aumenta.

Implicações do Sentimento de Mercado

Os sorrisos de volatilidade reforçam a narrativa do ETH como um ativo especulativo a curto prazo, com traders ativamente protegendo ou buscando oportunidades para movimentos de preço significativos. A curva de sorriso mais medida do BTC destaca seu papel como um ativo menos volátil e mais estável no curto prazo, enquanto seu sentimento de longo prazo se alinha de perto com o ETH.


Aviso legal
Investir no mercado de criptomoedas envolve alto risco, e é recomendado que os utilizadores realizem investigação independente e compreendam totalmente a natureza dos ativos e produtos que estão a comprar antes de tomar quaisquer decisões de investimento.Gate.ionão é responsável por quaisquer perdas ou danos causados por tais decisões de investimento.

• • Os dados e gráficos são principalmente provenientes de uma organização de terceiros - Black Scholes.
• A informação não se destina a ser e não constitui aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecida ou endossada pela Gate.io.
• Este artigo não pode ser reproduzido, transmitido ou copiado sem referência ao Gate.io. A violação constitui uma infração à Lei dos Direitos de Autor e pode estar sujeita a ação legal.*