JPMorgan considera que el 'Juego de suma cero' continuará durante el resto del año, y los catalizadores específicos de Activos Cripto crearán más espacio de subida para Bitcoin en la segunda mitad.
Escrito por: Bu Shuqing
Fuente: Wall Street Journal
JPMorgan señaló que, a medida que las "transacciones de desdolarización" se estancan, se presenta una situación de "Juego de suma cero" entre el oro y Bitcoin. Desde el 22 de abril, el precio del oro ha caído casi un 8% después de alcanzar un pico de 3500 dólares, mientras que el precio de Bitcoin ha aumentado un 18% en el mismo período.
Este contraste también se refleja en el flujo de capital. Según informes de la plataforma de trading Chase Wind, el último informe de JPMorgan señala que en las últimas tres semanas, los ETF de oro han experimentado salidas de capital, mientras que los ETF de Bitcoin y Activos Cripto han atraído entradas de capital.
JPMorgan espera que, durante el resto del año, el "Juego de suma cero" entre el oro y el Bitcoin continúe, inclinándose a pensar que los catalizadores específicos de encriptación crearán más espacio ascendente para el Bitcoin en la segunda mitad del año. El informe señala que, además del apoyo de los fondos que fluyen del oro, el Bitcoin también se beneficia de varios catalizadores específicos de encriptación, incluidos los incrementos de empresas como MicroStrategy y la aprobación de un proyecto de ley en New Hampshire que permite a las finanzas estatales invertir en Bitcoin.
Gran reversión de activos de refugio
El informe señala que en el cuarto trimestre de 2024, los precios del oro y del Bitcoin mostraron una tendencia de aumento sincronizado, especialmente durante y después de las elecciones en Estados Unidos, donde las preocupaciones del mercado sobre la devaluación del dólar impulsaron a ambos activos a beneficiarse conjuntamente. Sin embargo, al entrar en 2025, este comercio de "desdolarización" se detuvo claramente, transformándose en una relación de "Juego de suma cero" entre el precio del oro y el Bitcoin.
Reflejado en la dirección del flujo de fondos, hay tres características principales:
Desde el flujo de fondos de ETFs de oro físico y Bitcoin / Activos Cripto al contado, en las últimas tres semanas ha habido una salida de fondos en el oro.
Durante el mismo período, el ETF de Bitcoin / Activos Cripto registró entradas de capital.
Los datos de posiciones de futuros muestran que las posiciones de futuros de oro continúan disminuyendo, mientras que las posiciones de futuros de Bitcoin han aumentado significativamente.
El movimiento de capital está estrechamente relacionado con los cambios en el entorno del mercado. JPMorgan señaló que la tensión arancelaria entre mediados de febrero y mediados de abril de este año impulsó un fuerte aumento en el oro, mientras que Bitcoin mostró un desempeño débil junto con los activos de riesgo. Sin embargo, en las últimas tres semanas, con la mejora de la preferencia por el riesgo en el mercado, esta tendencia se ha revertido por completo.
Esto también indica que, en un entorno de mercado específico, los inversores rotarán su asignación entre estas dos clases de activos de refugio.
Durante la tensión arancelaria: el oro sube, el Bitcoin baja.
Durante el período de mejora de la aversión al riesgo: el oro retrocede, Bitcoin sube.
JPMorgan estima que la relación de juego de suma cero entre el oro y Bitcoin continuará durante el resto del 2025, pero basándose en los factores catalizadores únicos de los activos cripto, Bitcoin podría tener un mayor margen de aumento que el oro en la segunda mitad del año.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La rotación de capital es evidente, ¿el oro y el Bitcoin presentan un Juego de suma cero?
Escrito por: Bu Shuqing
Fuente: Wall Street Journal
JPMorgan señaló que, a medida que las "transacciones de desdolarización" se estancan, se presenta una situación de "Juego de suma cero" entre el oro y Bitcoin. Desde el 22 de abril, el precio del oro ha caído casi un 8% después de alcanzar un pico de 3500 dólares, mientras que el precio de Bitcoin ha aumentado un 18% en el mismo período.
Este contraste también se refleja en el flujo de capital. Según informes de la plataforma de trading Chase Wind, el último informe de JPMorgan señala que en las últimas tres semanas, los ETF de oro han experimentado salidas de capital, mientras que los ETF de Bitcoin y Activos Cripto han atraído entradas de capital.
JPMorgan espera que, durante el resto del año, el "Juego de suma cero" entre el oro y el Bitcoin continúe, inclinándose a pensar que los catalizadores específicos de encriptación crearán más espacio ascendente para el Bitcoin en la segunda mitad del año. El informe señala que, además del apoyo de los fondos que fluyen del oro, el Bitcoin también se beneficia de varios catalizadores específicos de encriptación, incluidos los incrementos de empresas como MicroStrategy y la aprobación de un proyecto de ley en New Hampshire que permite a las finanzas estatales invertir en Bitcoin.
Gran reversión de activos de refugio
El informe señala que en el cuarto trimestre de 2024, los precios del oro y del Bitcoin mostraron una tendencia de aumento sincronizado, especialmente durante y después de las elecciones en Estados Unidos, donde las preocupaciones del mercado sobre la devaluación del dólar impulsaron a ambos activos a beneficiarse conjuntamente. Sin embargo, al entrar en 2025, este comercio de "desdolarización" se detuvo claramente, transformándose en una relación de "Juego de suma cero" entre el precio del oro y el Bitcoin.
Reflejado en la dirección del flujo de fondos, hay tres características principales:
Desde el flujo de fondos de ETFs de oro físico y Bitcoin / Activos Cripto al contado, en las últimas tres semanas ha habido una salida de fondos en el oro.
Durante el mismo período, el ETF de Bitcoin / Activos Cripto registró entradas de capital.
Los datos de posiciones de futuros muestran que las posiciones de futuros de oro continúan disminuyendo, mientras que las posiciones de futuros de Bitcoin han aumentado significativamente.
El movimiento de capital está estrechamente relacionado con los cambios en el entorno del mercado. JPMorgan señaló que la tensión arancelaria entre mediados de febrero y mediados de abril de este año impulsó un fuerte aumento en el oro, mientras que Bitcoin mostró un desempeño débil junto con los activos de riesgo. Sin embargo, en las últimas tres semanas, con la mejora de la preferencia por el riesgo en el mercado, esta tendencia se ha revertido por completo.
Esto también indica que, en un entorno de mercado específico, los inversores rotarán su asignación entre estas dos clases de activos de refugio.
JPMorgan estima que la relación de juego de suma cero entre el oro y Bitcoin continuará durante el resto del 2025, pero basándose en los factores catalizadores únicos de los activos cripto, Bitcoin podría tener un mayor margen de aumento que el oro en la segunda mitad del año.