Rune Christensen y Guy Young sobre la madurez de DeFi, agentes de IA y la batalla por la captación de usuarios

AI: Así que Rune, empecemos con cómo MakerDAO está tratando de navegar el problema de la escalabilidad. Necesitas escalar porque tienes nuevas oportunidades, pero no necesitas escalar porque sirves a las personas que la mayoría de las plataformas ya sirven mejor que la mayoría. Entonces, ¿cómo estás pensando en el equilibrio allí?

Rune Christensen: Primero que nada, creo que es realmente importante señalar que en Maker, en realidad no pensamos en esos términos primero. Entonces, la primera pregunta que nos hacemos es qué tipo de plataforma DeFi queremos construir. Y eso está guiado por el DAO, nuestra misión de crear dinero, y guiamos nuestros principios en términos de cómo configuramos el sistema.

Y una vez que decidamos cómo queremos hacer el sistema, quizás no se ajuste tan bien a los usuarios convencionales. Por ejemplo, tenemos un respaldo del 100% de Dai, tenemos mucha gestión de riesgos, estamos diversificando nuestro colateral. Y eso significa que los rendimientos en la plataforma son más bajos. Los niveles de apalancamiento que puedes obtener son más bajos, pero hace que el sistema sea más seguro. Y eso significa que hemos sido algo empujados fuera del grupo de usuarios convencionales de DeFi porque simplemente quieren más apalancamiento, quieren un mayor riesgo, quieren cosas más exóticas.

Con el tiempo, hemos ido evolucionando el protocolo simplemente dejando que se ejecute el proceso de gobernanza. Creo que es bastante notable que MakerDAO todavía esté aquí hoy y sea el único protocolo que se ha mantenido en el centro de estar fundamentalmente siempre en Ethereum, Capa 1, y seguir siendo el protocolo base como lo éramos al principio. Muchos de los otros han tenido que evolucionar, pivotar por completo, o han tenido la oportunidad de mudarse a otro lugar, lo que se les ha impedido hacer porque no es lo que los usuarios quieren.

IA: En comparación con 2019, cuando Dai se utilizaba para interactuar con Compound, y MakerDAO tenía un papel mucho más central, el gran cambio desde aquellos días ha sido la expansión de las stablecoins de los competidores. Entonces, ¿cómo piensas sobre tu papel en DeFi? ¿Estás de acuerdo con aceptar un valor más marginal en DeFi como un proyecto más conservador? O si aún quieres ser el líder, ¿cómo sucede eso?

Rune: Así que creo que lo importante a tener en cuenta es que Maker y Dai ya han pasado por esto una vez. En 2016, DeFi estaba prácticamente creciendo sobre Maker. Por ejemplo, hablé con Leshner, y él me decía cómo inicialmente el concepto de Compound era algo así como una plataforma que permitiría a las personas prestar Dai. Y luego el gran cambio fue, básicamente, que llegó USDC, y luego cambió por completo a ser sobre especulación cripto.

Así que creo que es muy importante no confundir lo que sucedió con Maker con lo que está pasando con Curve. Curve es un sistema que integró stablecoins centralizadas. Y en realidad, ahora mismo, Curve está lidiando con el hecho de que todas esas monedas centralizadas están más o menos abandonando Curve. Así que Curve tiene este problema de, bueno, ¿qué hacen ahora? Porque basaron su propuesta de valor en la intermediación. Y luego, cuando construyes el sistema de esa manera, tan pronto como el protocolo centralizado puede tener su propia liquidez en otro lugar, ahora dependes completamente de que ese protocolo centralizado te permita participar.

Esa no es la situación en la que se encuentra Dai. Dai es su propio dinero. Es una stablecoin descentralizada que se construye desde abajo hacia arriba. Maker puede ser potencialmente un competidor. Se puede ver como un competidor de las stablecoins centralizadas. Somos un sistema que está cumpliendo un papel muy importante en el ecosistema. Simplemente es un papel diferente.

Guy Young: Maker es el banco principal, ¿verdad? En realidad, está compitiendo con los bancos centrales. Y en términos de estabilidad de precios, aún es lo suficientemente temprano, así que sí, las stablecoins centralizadas están compitiendo con nosotros. Pero es un poco como la evolución del dinero mercancía a nuestro actual sistema bancario moderno. La idea es que Dai se convierta en la moneda de reserva definitiva, no solo en lugar del dólar o a medida que los bancos evolucionen, sino que en mi mente, MakerDAO se convierte en el banco central.

AI: También quiero hablar sobre los agentes de IA. Muchos de los modelos de lenguaje grandes incluyen puntos de corte donde no conocen el mundo después de, digamos, 2021. Así que no saben sobre el Verano DeFi, no saben sobre muchos de los desarrollos más importantes en cripto. ¿Has estado trabajando en modelos de código abierto?

Rune: He estado trabajando en LLMs por un tiempo... Tengo que aclarar que no estoy trabajando en nada que sea específico de MakerDAO en este contexto. No es un proyecto de MakerDAO. Estoy 100% de acuerdo contigo en que será con IA que DeFi alcanzará la adopción masiva en el futuro.

Los LLMs están volviéndose tan poderosos, tan rápido. Es tan obvio que eventualmente tendrás un LLM que tenga más conocimiento sobre finanzas de lo que generalmente tienen los humanos. Y en esa situación, si un LLM puede especializarse en finanzas—en DeFi—podrá ayudar a los usuarios, a los usuarios normales no técnicos, a gestionar sus finanzas mejor de lo que ellos mismos podrían.

Hoy en día, cada interfaz es demasiado simplista para incluir toda la funcionalidad que necesitas, o es como las interfaces para usuarios avanzados que son demasiado difíciles de entender. Mientras que con los LLM... porque los LLM están adquiriendo conocimiento tan rápidamente, es solo cuestión de tiempo antes de que puedas acudir a un LLM que pueda ir en cadena, que pueda ir fuera de cadena, que pueda buscar la información correcta y tomar las decisiones correctas.

Guy: Uno de los científicos teóricos de la computación que diseñó FoundationDB, Dave Rosenthal, está trabajando en agentes de IA internamente dentro del gobierno de EE. UU. ahora.

Rune: Nuestra pila en MakerDAO es desafiante, por lo que necesitamos financiar más I+D en esta área. Cuando hablas de stablecoins, algo que es puramente una moneda, requiere una gestión de riesgos mucho más complicada. Y no ves tanto desarrollo. Es un territorio muy desafiante.

AI: Y ese es el argumento de por qué Maker también tiene que ir multi-chain para seguir siendo competitivo en DeFi, ¿verdad?

Rune: Es una conversación más amplia sobre la dependencia del camino en la historia. Definitivamente es un problema serio que tenemos este ecosistema fragmentado donde cada cadena termina teniendo su propio jardín amurallado de stablecoins y DEXes. Creo que la solución tiene que ser integrar cada vez más cadenas en Ethereum. Creo que todas las cadenas necesitan poder comunicarse entre sí. Creo que nuestra arquitectura final será que, básicamente, las stablecoins son fundamentales, y tiene sentido que probablemente deberían estar en Ethereum. Esto cambiará una vez que tengamos soluciones de Layer-2 mucho más escalables e innovaciones tecnológicas sobre Ethereum.

Guy: Si tienes un modelo de hub y spoke, la gente tiene que pagar el peaje del hub. Así que dicen, vamos a construir una nueva red. Una de las razones por las que estamos viendo tanta innovación y competencia en DeFi es que todos están tratando de resolverlo de manera ligeramente diferente con diferentes arquitecturas técnicas.

De todos modos, esa es mi queja sobre multi-chain.

IA: Cambiemos un poco de tema. La mayoría de ustedes se conocen desde los primeros días de DeFi. ¿Cuántos de ustedes se están mudando a Singapur? ¿Todos ustedes se están mudando a Singapur?

Rune: He estado en Singapur durante tres años.

AI: ¡Eso fue presciente! ¿Así que EE. UU. es solo una causa perdida para DeFi?

Chico: Es compras de jurisdicción. Y mucha gente está yendo a Londres porque Londres tiene el marco regulatorio adecuado. Creo que un par de mis amigos abogados han estado trabajando en licencias en Hong Kong porque Hong Kong está tratando de convertirse en un centro nuevamente. Especialmente si el dólar de Hong Kong mantiene su paridad con el dólar estadounidense, será un buen lugar para comerciar.

Rune: Diría que Singapur está en una gran posición. Creo que es una gran oportunidad para ellos. El sistema financiero aquí es extremadamente estable. Y el entorno regulatorio es conservador, pero de una manera que al menos es predecible.

Guy: También hay mucha más financiación en etapas tempranas, así que los capitalistas de riesgo también terminan yendo allí.