La moneda estable se desarrolla rápidamente, la ley GENIUS fue aprobada por el Senado de EE. UU.
En los últimos años, el mercado global de monedas estables ha crecido rápidamente, convirtiéndose en una parte integral e indispensable del ecosistema criptográfico. Desde un punto de vista de aplicación, el mundo de las criptomonedas no presenta diferencias esenciales en comparación con hace 5-10 años, pero ha crecido significativamente, siendo DeFi el mayor punto destacado. En el mercado de criptomonedas, además de Bitcoin, las monedas estables son otra aplicación en la categoría de moneda que ha recibido una gran atención.
En comparación con Bitcoin, que atrae la atención a través del aumento de precios, las monedas estables han logrado una amplia aplicación práctica a nivel mundial. Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables en todo el mundo ha alcanzado los 243,8 mil millones de dólares, el volumen total de transacciones en los últimos 12 meses ha alcanzado los 33,4 billones de dólares, con 5,8 mil millones de transacciones y 250 millones de direcciones activas. Estos datos reflejan plenamente la amplia demanda y la lógica de aplicación madura de las monedas estables.
A pesar de su amplia aplicación, la regulación de las monedas estables aún se encuentra en una etapa de mejora. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos votó a favor de la Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. (GENIUS ), despejando nuevamente obstáculos para la regulación global de monedas estables.
El mercado de monedas estables crece rápidamente, con un efecto de cabeza evidente
Las monedas estables ofrecen estabilidad de valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y proporcionar a los usuarios herramientas confiables para liquidación, almacenamiento de valor e inversión. Como medida del valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento del tamaño general de la industria. En 2017, la circulación global de monedas estables era de menos de mil millones de dólares, hoy se acerca a los 250 mil millones de dólares, mientras que el tamaño del mercado de criptomonedas a nivel global también ha crecido de menos de un billón de dólares a tres billones de dólares, comenzando a entrar gradualmente en la vista del público general.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones de dólares a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando durante 18 meses. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin subió desde un mínimo de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a la entrada de fondos de instituciones externas, que generalmente eligen monedas estables como medio.
Actualmente, las monedas estables son diversas y se pueden clasificar en múltiples dimensiones como el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si generan intereses o los activos colaterales. A diferencia de otros casos de uso, las monedas estables, como herramienta de fijación de precios central, no se utilizan para especulación, generalmente no tienen restricciones oficiales y son de uso global, lo que sienta las bases para convertirse en una moneda global.
Desde el punto de vista de la cobertura, además de las principales regiones como Europa, América del Norte, Japón y Corea del Sur, los mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía, especialmente en áreas con débiles infraestructuras financieras y alta inflación, ya han comenzado a utilizar monedas estables en transacciones diarias. Un informe muestra que el uso más popular de las monedas estables en el ámbito no criptográfico es como sustituto de moneda (69%), seguido del pago de bienes y servicios (39%) y los pagos transfronterizos (39%).
Esto indica que las monedas estables han comenzado a desprenderse de la etiqueta de simple inversión en criptomonedas, convirtiéndose en un punto de entrada importante para la integración del mercado de criptomonedas con la economía global. En términos de participación de mercado, las monedas estables en dólares representan el 99% de la escala, siendo apodadas "ramas del dólar".
En concreto, las monedas estables centralizadas dominan, con un valor de mercado de USDT de 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; USDC tiene un valor de mercado de 60.3 mil millones de dólares, con una participación del 24.71%. Estas dos representan más del 80% del total del mercado, lo que implica una concentración muy alta. En tercer lugar está USDe, que es una moneda estable semi-centralizada, con un valor de mercado de 4.9 mil millones de dólares. Las monedas estables algorítmicas han disminuido tras el evento de Terra, con solo la moneda estable descentralizada USDS del ecosistema Sky manteniendo un tamaño de 3.5 mil millones de dólares, mientras que DAI solo queda con 4.5 mil millones de dólares. En cuanto a las cadenas públicas, Ethereum ocupa la posición dominante, con una cuota de mercado del 50%, seguido por Tron ( con 31.36% ), Solana ( con 14.85% ) y BSC ( con 14.15% ).
La emisión de monedas estables es un negocio de bajo riesgo y alta rentabilidad. Tomando como ejemplo a Tether, el emisor de USDT, en 2024 tuvo un beneficio neto de 13.7 mil millones de dólares, y sus activos netos aumentaron a 20 mil millones de dólares, con solo 165 empleados. Esta alta rentabilidad atrae a diversas partes, como Visa, Paypal y otras instituciones financieras tradicionales y empresas de internet que están incursionando. El proyecto WLFI de la familia Trump también lanzó la moneda estable USD1, que ya está integrada con más de 10 protocolos o aplicaciones.
Estados Unidos acelera la regulación de las monedas estables, el Senado aprueba la Ley GENIUS
Con la entrada de las instituciones, la regulación también ha llegado. Actualmente, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong y otros lugares han comenzado o están mejorando la legislación del marco regulatorio de las monedas estables. Estados Unidos, como centro de criptomonedas, está recibiendo mucha atención.
Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no tiene regulaciones específicas para las monedas estables, la SEC, CFTC y OCC tienen sus propias definiciones para disputarse la autoridad reguladora. La Red de Control de Delitos Financieros es responsable de la supervisión basada en licencias, la SEC acusa a algunas monedas estables de ser valores según la Ley de Intercambio de Valores, mientras que la CFTC se centra en la prevención del fraude y la manipulación del mercado. El entorno regulatorio a nivel estatal es aún más diverso, como en Nueva York, que tiene una licencia independiente para criptomonedas. Esta regulación fragmentada ha generado una gran incertidumbre en la industria.
En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de EE. UU. propusieron respectivamente el proyecto de ley STABLE y el proyecto de ley GENIUS. En marzo, Trump expresó en la cumbre de criptomonedas en la Casa Blanca su esperanza de que el Congreso presentara la legislación relevante a la oficina del presidente antes del receso de agosto. El 17 de marzo, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado por el Comité Bancario del Senado. El 26 de marzo, se presentó una versión revisada del proyecto de ley STABLE, y el 3 de abril fue aprobado por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.
Las dos leyes se centran en aspectos ligeramente diferentes: STABLE enfatiza el control unificado federal, mientras que GENIUS aboga por un enfoque paralelo entre los niveles estatal y federal; STABLE limita la elegibilidad para la emisión, mientras que GENIUS permite más tipos de entidades; ambos requieren reservas 1:1 y divulgación mensual, pero STABLE es más riguroso; GENIUS permite el pago de intereses, mientras que STABLE lo prohíbe. Ambas leyes enfrentan cuestionamientos, como la oposición de los gobiernos estatales a la prioridad federal, el descontento de los profesionales de la industria con las cláusulas estrictas, y la posibilidad de que un sistema de doble vía aumente los costos de cumplimiento.
El 9 de mayo, la primera votación del proyecto de ley GENIUS en el Senado fracasó. El 19 de mayo, la versión actualizada del proyecto de ley GENIUS logró avanzar nuevamente, aprobando la moción procedimental con 66 votos a favor y 32 en contra. El siguiente paso será entrar en el debate y la enmienda del pleno del Senado, y luego será enviado a la Cámara de Representantes para su revisión, lo que probablemente se enviará finalmente al presidente para su firma y se convertirá en ley.
Esto marca un hito importante en la regulación de los activos criptográficos en los Estados Unidos, llenando el vacío en la regulación de las monedas estables y promoviendo el desarrollo de la industria. Para Estados Unidos, esto fortalecerá la influencia del dólar a través de las monedas estables, creando una nueva demanda de compra para los bonos del Tesoro.
El marco regulatorio global de las monedas estables toma forma
La Unión Europea lanzó la ley MiCA antes que Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para los activos criptográficos, incluidas las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas y exige reservas de 1:1 y registro. La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación recomienda implementar una gestión de capital estricta para las compañías de seguros que posean activos criptográficos.
Hong Kong también está a la vanguardia, el "proyecto de ley de moneda estable" ha entrado en el proceso legislativo. Hong Kong adopta una actitud prudente e inclusiva, implementando un sistema de licencia que requiere que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficiente capacidad financiera y aseguren reservas de 1:1. En julio del año pasado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó la lista de participantes del "sandbox" para emisores de moneda estable.
Singapur y Dubái también han abordado la regulación de las monedas estables. En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel mundial son limitadas, centrándose principalmente en la concesión de licencias, estableciendo regulaciones sobre la emisión de reservas, aislamiento de riesgos, y la lucha contra el lavado de dinero, siendo las principales diferencias los tipos de monedas estables permitidos, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento local.
Las principales regiones del mundo han lanzado sucesivamente regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja la creciente importancia de las monedas estables en el mercado financiero global, convirtiéndose gradualmente en una parte importante del mercado monetario. Esto no solo ha mejorado el poder de discurso del mercado de criptomonedas, sino que también ha añadido un matiz significativo a las aplicaciones clave en este campo. Al mismo tiempo, los países del Tercer Mundo están utilizando monedas estables para liquidaciones globales, logrando en cierta medida la visión original de Satoshi Nakamoto sobre el efectivo electrónico libre.
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RegenRestorer
· 07-11 09:27
La regulación ha llegado, ¿va a haber un Gran aumento?
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ContractExplorer
· 07-11 09:11
La regulación ha llegado, solo hay que esperar un momento de risa.
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AirdropSweaterFan
· 07-08 10:01
La regulación es algo bueno. La seguridad es lo más importante.
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SmartContractWorker
· 07-08 10:00
La regulación ha llegado, tendremos que hacer un poco de trampa otra vez.
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LiquidityNinja
· 07-08 09:59
Es realmente agradable, y necesita la intervención de la regulación.
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BoredStaker
· 07-08 09:56
La regulación ha llegado, ¿está a punto de colapsar?
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SatoshiChallenger
· 07-08 09:51
La línea roja se establece para obtener liquidación.
El Senado de EE. UU. aprueba la Ley GENIUS, se forma un marco regulatorio global para las monedas estables.
La moneda estable se desarrolla rápidamente, la ley GENIUS fue aprobada por el Senado de EE. UU.
En los últimos años, el mercado global de monedas estables ha crecido rápidamente, convirtiéndose en una parte integral e indispensable del ecosistema criptográfico. Desde un punto de vista de aplicación, el mundo de las criptomonedas no presenta diferencias esenciales en comparación con hace 5-10 años, pero ha crecido significativamente, siendo DeFi el mayor punto destacado. En el mercado de criptomonedas, además de Bitcoin, las monedas estables son otra aplicación en la categoría de moneda que ha recibido una gran atención.
En comparación con Bitcoin, que atrae la atención a través del aumento de precios, las monedas estables han logrado una amplia aplicación práctica a nivel mundial. Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables en todo el mundo ha alcanzado los 243,8 mil millones de dólares, el volumen total de transacciones en los últimos 12 meses ha alcanzado los 33,4 billones de dólares, con 5,8 mil millones de transacciones y 250 millones de direcciones activas. Estos datos reflejan plenamente la amplia demanda y la lógica de aplicación madura de las monedas estables.
A pesar de su amplia aplicación, la regulación de las monedas estables aún se encuentra en una etapa de mejora. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos votó a favor de la Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. (GENIUS ), despejando nuevamente obstáculos para la regulación global de monedas estables.
El mercado de monedas estables crece rápidamente, con un efecto de cabeza evidente
Las monedas estables ofrecen estabilidad de valor al estar vinculadas a activos subyacentes como monedas fiduciarias y metales preciosos, con el objetivo de eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas y proporcionar a los usuarios herramientas confiables para liquidación, almacenamiento de valor e inversión. Como medida del valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de las monedas estables refleja el crecimiento del tamaño general de la industria. En 2017, la circulación global de monedas estables era de menos de mil millones de dólares, hoy se acerca a los 250 mil millones de dólares, mientras que el tamaño del mercado de criptomonedas a nivel global también ha crecido de menos de un billón de dólares a tres billones de dólares, comenzando a entrar gradualmente en la vista del público general.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones de dólares a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante, aumentando durante 18 meses. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin subió desde un mínimo de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a la entrada de fondos de instituciones externas, que generalmente eligen monedas estables como medio.
Actualmente, las monedas estables son diversas y se pueden clasificar en múltiples dimensiones como el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si generan intereses o los activos colaterales. A diferencia de otros casos de uso, las monedas estables, como herramienta de fijación de precios central, no se utilizan para especulación, generalmente no tienen restricciones oficiales y son de uso global, lo que sienta las bases para convertirse en una moneda global.
Desde el punto de vista de la cobertura, además de las principales regiones como Europa, América del Norte, Japón y Corea del Sur, los mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía, especialmente en áreas con débiles infraestructuras financieras y alta inflación, ya han comenzado a utilizar monedas estables en transacciones diarias. Un informe muestra que el uso más popular de las monedas estables en el ámbito no criptográfico es como sustituto de moneda (69%), seguido del pago de bienes y servicios (39%) y los pagos transfronterizos (39%).
Esto indica que las monedas estables han comenzado a desprenderse de la etiqueta de simple inversión en criptomonedas, convirtiéndose en un punto de entrada importante para la integración del mercado de criptomonedas con la economía global. En términos de participación de mercado, las monedas estables en dólares representan el 99% de la escala, siendo apodadas "ramas del dólar".
En concreto, las monedas estables centralizadas dominan, con un valor de mercado de USDT de 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; USDC tiene un valor de mercado de 60.3 mil millones de dólares, con una participación del 24.71%. Estas dos representan más del 80% del total del mercado, lo que implica una concentración muy alta. En tercer lugar está USDe, que es una moneda estable semi-centralizada, con un valor de mercado de 4.9 mil millones de dólares. Las monedas estables algorítmicas han disminuido tras el evento de Terra, con solo la moneda estable descentralizada USDS del ecosistema Sky manteniendo un tamaño de 3.5 mil millones de dólares, mientras que DAI solo queda con 4.5 mil millones de dólares. En cuanto a las cadenas públicas, Ethereum ocupa la posición dominante, con una cuota de mercado del 50%, seguido por Tron ( con 31.36% ), Solana ( con 14.85% ) y BSC ( con 14.15% ).
La emisión de monedas estables es un negocio de bajo riesgo y alta rentabilidad. Tomando como ejemplo a Tether, el emisor de USDT, en 2024 tuvo un beneficio neto de 13.7 mil millones de dólares, y sus activos netos aumentaron a 20 mil millones de dólares, con solo 165 empleados. Esta alta rentabilidad atrae a diversas partes, como Visa, Paypal y otras instituciones financieras tradicionales y empresas de internet que están incursionando. El proyecto WLFI de la familia Trump también lanzó la moneda estable USD1, que ya está integrada con más de 10 protocolos o aplicaciones.
Estados Unidos acelera la regulación de las monedas estables, el Senado aprueba la Ley GENIUS
Con la entrada de las instituciones, la regulación también ha llegado. Actualmente, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong y otros lugares han comenzado o están mejorando la legislación del marco regulatorio de las monedas estables. Estados Unidos, como centro de criptomonedas, está recibiendo mucha atención.
Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no tiene regulaciones específicas para las monedas estables, la SEC, CFTC y OCC tienen sus propias definiciones para disputarse la autoridad reguladora. La Red de Control de Delitos Financieros es responsable de la supervisión basada en licencias, la SEC acusa a algunas monedas estables de ser valores según la Ley de Intercambio de Valores, mientras que la CFTC se centra en la prevención del fraude y la manipulación del mercado. El entorno regulatorio a nivel estatal es aún más diverso, como en Nueva York, que tiene una licencia independiente para criptomonedas. Esta regulación fragmentada ha generado una gran incertidumbre en la industria.
En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de EE. UU. propusieron respectivamente el proyecto de ley STABLE y el proyecto de ley GENIUS. En marzo, Trump expresó en la cumbre de criptomonedas en la Casa Blanca su esperanza de que el Congreso presentara la legislación relevante a la oficina del presidente antes del receso de agosto. El 17 de marzo, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado por el Comité Bancario del Senado. El 26 de marzo, se presentó una versión revisada del proyecto de ley STABLE, y el 3 de abril fue aprobado por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.
Las dos leyes se centran en aspectos ligeramente diferentes: STABLE enfatiza el control unificado federal, mientras que GENIUS aboga por un enfoque paralelo entre los niveles estatal y federal; STABLE limita la elegibilidad para la emisión, mientras que GENIUS permite más tipos de entidades; ambos requieren reservas 1:1 y divulgación mensual, pero STABLE es más riguroso; GENIUS permite el pago de intereses, mientras que STABLE lo prohíbe. Ambas leyes enfrentan cuestionamientos, como la oposición de los gobiernos estatales a la prioridad federal, el descontento de los profesionales de la industria con las cláusulas estrictas, y la posibilidad de que un sistema de doble vía aumente los costos de cumplimiento.
El 9 de mayo, la primera votación del proyecto de ley GENIUS en el Senado fracasó. El 19 de mayo, la versión actualizada del proyecto de ley GENIUS logró avanzar nuevamente, aprobando la moción procedimental con 66 votos a favor y 32 en contra. El siguiente paso será entrar en el debate y la enmienda del pleno del Senado, y luego será enviado a la Cámara de Representantes para su revisión, lo que probablemente se enviará finalmente al presidente para su firma y se convertirá en ley.
Esto marca un hito importante en la regulación de los activos criptográficos en los Estados Unidos, llenando el vacío en la regulación de las monedas estables y promoviendo el desarrollo de la industria. Para Estados Unidos, esto fortalecerá la influencia del dólar a través de las monedas estables, creando una nueva demanda de compra para los bonos del Tesoro.
El marco regulatorio global de las monedas estables toma forma
La Unión Europea lanzó la ley MiCA antes que Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para los activos criptográficos, incluidas las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas y exige reservas de 1:1 y registro. La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación recomienda implementar una gestión de capital estricta para las compañías de seguros que posean activos criptográficos.
Hong Kong también está a la vanguardia, el "proyecto de ley de moneda estable" ha entrado en el proceso legislativo. Hong Kong adopta una actitud prudente e inclusiva, implementando un sistema de licencia que requiere que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficiente capacidad financiera y aseguren reservas de 1:1. En julio del año pasado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó la lista de participantes del "sandbox" para emisores de moneda estable.
Singapur y Dubái también han abordado la regulación de las monedas estables. En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel mundial son limitadas, centrándose principalmente en la concesión de licencias, estableciendo regulaciones sobre la emisión de reservas, aislamiento de riesgos, y la lucha contra el lavado de dinero, siendo las principales diferencias los tipos de monedas estables permitidos, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento local.
Las principales regiones del mundo han lanzado sucesivamente regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja la creciente importancia de las monedas estables en el mercado financiero global, convirtiéndose gradualmente en una parte importante del mercado monetario. Esto no solo ha mejorado el poder de discurso del mercado de criptomonedas, sino que también ha añadido un matiz significativo a las aplicaciones clave en este campo. Al mismo tiempo, los países del Tercer Mundo están utilizando monedas estables para liquidaciones globales, logrando en cierta medida la visión original de Satoshi Nakamoto sobre el efectivo electrónico libre.