Análisis del mercado RWA: comparación entre moneda estable en dólares y otros activos
Recientemente, el mercado de criptomonedas está en declive, pero el tema de RWA (activos del mundo real) ha generado un intenso debate. Hay quienes opinan que RWA es un mercado de billones, ya que la moneda estable en dólares, como el RWA más antiguo y exitoso, tiene una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares. Sin embargo, este punto de vista es discutible. La moneda estable en dólares presenta diferencias significativas con otros RWA, y este último necesita encontrar su propia trayectoria de desarrollo para lograr un rápido crecimiento.
Para buscar oportunidades de inversión en la pista RWA, primero es necesario entender la diferencia entre la moneda estable en dólares y otros RWA. A continuación, se analizan las diferencias entre ambos desde cuatro ángulos, explorando el estado y los desafíos de los RWA no monetarios.
1. Escenarios de uso: requisitos claros vs requisitos vagos
El servicio de moneda estable en dólares estadounidenses satisface las necesidades de liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y cobertura, que son escenarios frecuentes y de necesidad urgente. En países con alta inflación, la moneda estable en dólares se convierte en una herramienta importante para proteger la riqueza.
En comparación, otros RWA (como la tokenización inmobiliaria) tienen como objetivo principal lograr financiamiento global a través de la blockchain o mejorar la liquidez de los activos. Este tipo de demanda tiene baja frecuencia y una base de usuarios limitada. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir sus fondos en activos criptográficos nativos. Los activos con buenos rendimientos fuera de la cadena ya tienen canales de financiamiento consolidados, mientras que solo los activos con bajos rendimientos buscan activamente estar en la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
La moneda estable en dólares es el "proveedor" de liquidez para el mercado de criptomonedas, mientras que otros RWA son el "demandante" que busca liquidez. Vale la pena considerar si existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas.
2. Cumplimiento y confianza: madurez vs deficiencia
adaptabilidad regulatoria
Las principales monedas estables en dólares son emitidas por organismos reguladores, con reservas auditadas periódicamente, cumpliendo con las normativas monetarias aplicables. La regulación de otras RWA es mucho más compleja. Por ejemplo, la tokenización de bienes raíces implica la confirmación de la propiedad legal y problemas judiciales transfronterizos, y actualmente carece de un estándar unificado, lo que dificulta la expansión rápida.
base de confianza
El núcleo de RWA es la tokenización del crédito. La moneda estable en dólares está anclada al dólar, respaldada por el crédito del Estado, lo que genera una alta confianza entre los usuarios. Otros RWA dependen del crédito del emisor de activos fuera de la cadena, como la tokenización de propiedades que requiere la certificación de propiedad por parte de una institución autorizada; de lo contrario, es difícil que los usuarios confíen en la relación entre el token en la cadena y el activo físico.
La base de confianza de la moneda estable en dólares es incomparable, y otros RWA tienen dificultades para alcanzarla. Las categorías de RWA con bajos umbrales de cumplimiento y que facilitan la construcción de confianza son más dignas de atención a corto plazo.
3. Implementación técnica: relativamente simple vs relativamente compleja
La lógica técnica de la moneda estable en dólares es clara: emisión y redención en la cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del tesoro son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. Otros activos del mundo real (RWA) implican valoraciones de activos, distribución de dividendos, liquidaciones y otros procesos complejos, además de requerir oráculos para validar los datos fuera de la cadena en tiempo real. Los procesos de integración en la cadena de diferentes activos (como bienes raíces) varían significativamente, con altos estándares de cumplimiento y dificultades en la implementación técnica, lo que lleva a un desarrollo lento.
Los RWA no estandarizados requieren estándares personalizados para cada tipo de activo, por lo que es difícil lograr avances en el corto plazo. En cambio, los RWA que son relativamente fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, son más fáciles de implementar.
4. Modalidad de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo
El auge de las monedas estables en dólares estadounidenses se debe a la demanda de los usuarios: las restricciones regulatorias en la compra de monedas con moneda fiduciaria llevaron a los intercambios a lanzar pares de negociación de monedas estables para resolver el problema. Con el aumento de su uso, ha evolucionado hacia el dólar digital, integrándose en DeFi y en pagos transfronterizos. Este es el resultado de la demanda del mercado de abajo hacia arriba.
Los activos del mundo real (RWA) como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, debido a necesidades de financiamiento o liquidez, perteneciendo a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Los proyectos RWA que se centran más en el desarrollo de la comunidad también son más propensos a atraer usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito de la moneda estable respaldada por el dólar depende de una demanda clara, alta liquidez, una base de confianza sólida, bajas barreras tecnológicas y un impulso del mercado de abajo hacia arriba. Otras monedas respaldadas por activos reales (RWA) se ven obstaculizadas por problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que ralentiza su desarrollo.
En el futuro, si otros RWA quieren romper el estancamiento, deberán esforzarse al menos en las siguientes direcciones:
Colaboración regulatoria: promover el reconocimiento legal transnacional de la propiedad de los activos en la cadena.
Marco regulatorio: establecer estándares de segmentación por categoría de activos para acelerar el proceso de cumplimiento.
Infraestructura: mejorar el oráculo RWA, la plataforma de emisión y el protocolo de liquidez entre cadenas.
Como inversor, se debe prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento de RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). En este momento, se debe centrar más en los proyectos de infraestructura en el sector de RWA, como oráculos RWA, plataformas de emisión RWA, protocolos de liquidez RWA, etc.
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LiquidityWitch
· 07-12 03:20
rwa está más o menos así
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WinterWarmthCat
· 07-09 03:49
¿Quién me dice cómo se juega realmente RWA?
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ForumMiningMaster
· 07-09 03:46
El mercado no piense tanto, no todo es una subida y una caída.
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DisillusiionOracle
· 07-09 03:46
Hablar más no sirve de nada.
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GweiWatcher
· 07-09 03:26
Tsk, hablar de esto todo el tiempo es un tema recurrente.
El desarrollo del mercado RWA se ve obstaculizado, y la ventaja de la moneda estable en dólares es difícil de replicar.
Análisis del mercado RWA: comparación entre moneda estable en dólares y otros activos
Recientemente, el mercado de criptomonedas está en declive, pero el tema de RWA (activos del mundo real) ha generado un intenso debate. Hay quienes opinan que RWA es un mercado de billones, ya que la moneda estable en dólares, como el RWA más antiguo y exitoso, tiene una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares. Sin embargo, este punto de vista es discutible. La moneda estable en dólares presenta diferencias significativas con otros RWA, y este último necesita encontrar su propia trayectoria de desarrollo para lograr un rápido crecimiento.
Para buscar oportunidades de inversión en la pista RWA, primero es necesario entender la diferencia entre la moneda estable en dólares y otros RWA. A continuación, se analizan las diferencias entre ambos desde cuatro ángulos, explorando el estado y los desafíos de los RWA no monetarios.
1. Escenarios de uso: requisitos claros vs requisitos vagos
El servicio de moneda estable en dólares estadounidenses satisface las necesidades de liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y cobertura, que son escenarios frecuentes y de necesidad urgente. En países con alta inflación, la moneda estable en dólares se convierte en una herramienta importante para proteger la riqueza.
En comparación, otros RWA (como la tokenización inmobiliaria) tienen como objetivo principal lograr financiamiento global a través de la blockchain o mejorar la liquidez de los activos. Este tipo de demanda tiene baja frecuencia y una base de usuarios limitada. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir sus fondos en activos criptográficos nativos. Los activos con buenos rendimientos fuera de la cadena ya tienen canales de financiamiento consolidados, mientras que solo los activos con bajos rendimientos buscan activamente estar en la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
La moneda estable en dólares es el "proveedor" de liquidez para el mercado de criptomonedas, mientras que otros RWA son el "demandante" que busca liquidez. Vale la pena considerar si existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas.
2. Cumplimiento y confianza: madurez vs deficiencia
adaptabilidad regulatoria
Las principales monedas estables en dólares son emitidas por organismos reguladores, con reservas auditadas periódicamente, cumpliendo con las normativas monetarias aplicables. La regulación de otras RWA es mucho más compleja. Por ejemplo, la tokenización de bienes raíces implica la confirmación de la propiedad legal y problemas judiciales transfronterizos, y actualmente carece de un estándar unificado, lo que dificulta la expansión rápida.
base de confianza
El núcleo de RWA es la tokenización del crédito. La moneda estable en dólares está anclada al dólar, respaldada por el crédito del Estado, lo que genera una alta confianza entre los usuarios. Otros RWA dependen del crédito del emisor de activos fuera de la cadena, como la tokenización de propiedades que requiere la certificación de propiedad por parte de una institución autorizada; de lo contrario, es difícil que los usuarios confíen en la relación entre el token en la cadena y el activo físico.
La base de confianza de la moneda estable en dólares es incomparable, y otros RWA tienen dificultades para alcanzarla. Las categorías de RWA con bajos umbrales de cumplimiento y que facilitan la construcción de confianza son más dignas de atención a corto plazo.
3. Implementación técnica: relativamente simple vs relativamente compleja
La lógica técnica de la moneda estable en dólares es clara: emisión y redención en la cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del tesoro son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. Otros activos del mundo real (RWA) implican valoraciones de activos, distribución de dividendos, liquidaciones y otros procesos complejos, además de requerir oráculos para validar los datos fuera de la cadena en tiempo real. Los procesos de integración en la cadena de diferentes activos (como bienes raíces) varían significativamente, con altos estándares de cumplimiento y dificultades en la implementación técnica, lo que lleva a un desarrollo lento.
Los RWA no estandarizados requieren estándares personalizados para cada tipo de activo, por lo que es difícil lograr avances en el corto plazo. En cambio, los RWA que son relativamente fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, son más fáciles de implementar.
4. Modalidad de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo
El auge de las monedas estables en dólares estadounidenses se debe a la demanda de los usuarios: las restricciones regulatorias en la compra de monedas con moneda fiduciaria llevaron a los intercambios a lanzar pares de negociación de monedas estables para resolver el problema. Con el aumento de su uso, ha evolucionado hacia el dólar digital, integrándose en DeFi y en pagos transfronterizos. Este es el resultado de la demanda del mercado de abajo hacia arriba.
Los activos del mundo real (RWA) como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, debido a necesidades de financiamiento o liquidez, perteneciendo a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Los proyectos RWA que se centran más en el desarrollo de la comunidad también son más propensos a atraer usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito de la moneda estable respaldada por el dólar depende de una demanda clara, alta liquidez, una base de confianza sólida, bajas barreras tecnológicas y un impulso del mercado de abajo hacia arriba. Otras monedas respaldadas por activos reales (RWA) se ven obstaculizadas por problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que ralentiza su desarrollo.
En el futuro, si otros RWA quieren romper el estancamiento, deberán esforzarse al menos en las siguientes direcciones:
Como inversor, se debe prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento de RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). En este momento, se debe centrar más en los proyectos de infraestructura en el sector de RWA, como oráculos RWA, plataformas de emisión RWA, protocolos de liquidez RWA, etc.