El dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza el papel dominante de Ethereum en el actual mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain se espera que lideren la próxima etapa del crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser el primero, experimentos institucionales pasados, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, lidera actualmente el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas específicas de RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la próxima generación de infraestructura al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y liquidez en cadena de significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado, y también hay instituciones que han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes------lo que resalta la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la transformación de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum aún representa más del 50% del volumen total de actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que han permitido a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de que aparecieran plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Quorum de JPMorgan y JPM Coin (2016-2017): Para apoyar casos de uso empresarial, JPMorgan desarrolló Quorum, que es un fork permisionado de Ethereum. El lanzamiento de JPM Coin, utilizado para transferencias interbancarias, demuestra que la arquitectura de Ethereum, incluso en su forma privada, puede cumplir con los requisitos regulatorios de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos del Societe Generale (2019): SocGen FORGE emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red principal pública de Ethereum. Esto demuestra que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una cadena de bloques pública, al tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021): El Banco Europeo de Inversiones (BEI) colaboró con Goldman Sachs, Banco Santander y Société Générale para emitir bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidaron utilizando la moneda digital emitida por el banco central francés (CBDC), lo que resalta el potencial de Ethereum en mercados de capital completamente integrados.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció en un documento oficial que construiría herramientas en Ethereum para gestionar todo el ciclo de vida de los valores digitales. Esta medida sentó las bases para el lanzamiento final del fondo tokenizado más grande.
2.2. Plataforma de flujo de capital real.
Otra razón clave por la que Ethereum sigue dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder de compra real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en algunas plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares a través de productos basados en bonos del Tesoro tokenizados, préstamos respaldados por stablecoins y herramientas de ingresos sintéticos en dólares.
Una plataforma a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno ha acumulado más de 600 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL).
Otra plataforma utilizó la liquidez de DAI de MakerDAO para comprar más de 24 mil millones de dólares en bonos del gobierno del mundo real.
Hay otra plataforma que ha construido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintético en Ethereum, atrayendo demanda institucional y liquidez DeFi.
Estos ejemplos indican que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una base de liquidez poderosa que permite inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas plataformas emergentes de RWA tienen dificultades para garantizar la entrada de capital o la actividad en el mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi y una infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación se pueden realizar en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficiente para transformar activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de una simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el registro de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, el enfoque de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Esta es precisamente la ventaja significativa que ofrece la arquitectura descentralizada de Ethereum.
Ethereum, como una blockchain pública, es soportado por miles de nodos independientes en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por consenso entre los participantes, en lugar de control centralizado. Por lo tanto, evita un punto único de fallo, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin la necesidad de aprobación centralizada.
Estas características------transparencia, seguridad y accesibilidad------hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que remodelan el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de latencia y una estructura de costos impredecible.
Para abordar estos desafíos, han surgido algunas soluciones Layer 2 Rollup. Las grandes actualizaciones, incluyendo la fusión (The Merge, 2022), Dencun (2024) y la próxima Pectra (2025), han traído mejoras en términos de escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede rivalizar con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos procesa más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La demora también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización puede tardar hasta tres minutos. En condiciones de congestión de la red, esta demora puede aumentar aún más ------ lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en circunstancias normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas de transacción complica la planificación empresarial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explicó bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y, al mismo tiempo, desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en la facilitación de los primeros experimentos institucionales, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El surgimiento de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más la posibilidad de ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la cadena de bloques general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas (excluyendo las stablecoins) sigue siendo mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de despliegue multichain dominada por Ethereum.
A pesar de eso, aún hay señales de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas tokenizadas. Por ejemplo, en una plataforma, una plataforma ha ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividades en este campo, solo superada por Ethereum.
En la etapa actual, las blockchains generales apenas están comenzando a establecerse. Plataformas como algunas que han experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema DeFi ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico sobresaliente. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer una infraestructura y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchain en el mercado RWA dependerá menos del rendimiento bruto y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este campo emergente.
3.2. La aparición de la cadena de bloques dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es muy evidente en el campo de los RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain dedicada a los RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos técnicos específicos------especialmente en torno a la conformidad regulatoria------deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de cumplimiento. Los programas KYC y AML son fundamentales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain, sin rediseñar la lógica de cumplimiento subyacente.
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SnapshotLaborer
· 07-11 18:29
solo un trabajador de eth
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OnChainSleuth
· 07-11 13:37
ETH tumbando ganancias, ¿quién se atreve a tomar la posición?
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MechanicalMartel
· 07-11 13:35
Las diferencias de las cadenas públicas serán el foco en el futuro, ¿verdad?
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TokenTaxonomist
· 07-11 13:31
estadísticamente hablando, la ventaja de eth no es sostenible... déjame calcular los números rápidamente
Ethereum domina el mercado RWA, las nuevas cadenas de bloques compiten por el próximo paso de subir
El dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza el papel dominante de Ethereum en el actual mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain se espera que lideren la próxima etapa del crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser el primero, experimentos institucionales pasados, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, lidera actualmente el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas específicas de RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la próxima generación de infraestructura al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y liquidez en cadena de significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado, y también hay instituciones que han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes------lo que resalta la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la transformación de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum aún representa más del 50% del volumen total de actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que han permitido a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de que aparecieran plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Quorum de JPMorgan y JPM Coin (2016-2017): Para apoyar casos de uso empresarial, JPMorgan desarrolló Quorum, que es un fork permisionado de Ethereum. El lanzamiento de JPM Coin, utilizado para transferencias interbancarias, demuestra que la arquitectura de Ethereum, incluso en su forma privada, puede cumplir con los requisitos regulatorios de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos del Societe Generale (2019): SocGen FORGE emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red principal pública de Ethereum. Esto demuestra que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una cadena de bloques pública, al tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021): El Banco Europeo de Inversiones (BEI) colaboró con Goldman Sachs, Banco Santander y Société Générale para emitir bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidaron utilizando la moneda digital emitida por el banco central francés (CBDC), lo que resalta el potencial de Ethereum en mercados de capital completamente integrados.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció en un documento oficial que construiría herramientas en Ethereum para gestionar todo el ciclo de vida de los valores digitales. Esta medida sentó las bases para el lanzamiento final del fondo tokenizado más grande.
2.2. Plataforma de flujo de capital real.
Otra razón clave por la que Ethereum sigue dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder de compra real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en algunas plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares a través de productos basados en bonos del Tesoro tokenizados, préstamos respaldados por stablecoins y herramientas de ingresos sintéticos en dólares.
Una plataforma a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno ha acumulado más de 600 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL).
Otra plataforma utilizó la liquidez de DAI de MakerDAO para comprar más de 24 mil millones de dólares en bonos del gobierno del mundo real.
Hay otra plataforma que ha construido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintético en Ethereum, atrayendo demanda institucional y liquidez DeFi.
Estos ejemplos indican que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una base de liquidez poderosa que permite inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas plataformas emergentes de RWA tienen dificultades para garantizar la entrada de capital o la actividad en el mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi y una infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación se pueden realizar en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficiente para transformar activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de una simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el registro de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, el enfoque de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Esta es precisamente la ventaja significativa que ofrece la arquitectura descentralizada de Ethereum.
Ethereum, como una blockchain pública, es soportado por miles de nodos independientes en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por consenso entre los participantes, en lugar de control centralizado. Por lo tanto, evita un punto único de fallo, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin la necesidad de aprobación centralizada.
Estas características------transparencia, seguridad y accesibilidad------hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que remodelan el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de latencia y una estructura de costos impredecible.
Para abordar estos desafíos, han surgido algunas soluciones Layer 2 Rollup. Las grandes actualizaciones, incluyendo la fusión (The Merge, 2022), Dencun (2024) y la próxima Pectra (2025), han traído mejoras en términos de escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede rivalizar con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos procesa más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La demora también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización puede tardar hasta tres minutos. En condiciones de congestión de la red, esta demora puede aumentar aún más ------ lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en circunstancias normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas de transacción complica la planificación empresarial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explicó bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y, al mismo tiempo, desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en la facilitación de los primeros experimentos institucionales, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El surgimiento de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más la posibilidad de ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la cadena de bloques general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas (excluyendo las stablecoins) sigue siendo mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de despliegue multichain dominada por Ethereum.
A pesar de eso, aún hay señales de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas tokenizadas. Por ejemplo, en una plataforma, una plataforma ha ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividades en este campo, solo superada por Ethereum.
En la etapa actual, las blockchains generales apenas están comenzando a establecerse. Plataformas como algunas que han experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema DeFi ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico sobresaliente. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer una infraestructura y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchain en el mercado RWA dependerá menos del rendimiento bruto y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este campo emergente.
3.2. La aparición de la cadena de bloques dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es muy evidente en el campo de los RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain dedicada a los RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos técnicos específicos------especialmente en torno a la conformidad regulatoria------deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de cumplimiento. Los programas KYC y AML son fundamentales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain, sin rediseñar la lógica de cumplimiento subyacente.
Ahora el cambio es hacia