Exploración del mercado de opciones de Descentralización: Todo está listo, solo falta el viento del este
Introducción
Las Opciones son un contrato de derechos en el que las partes compradoras y vendedoras acuerdan las condiciones y categorías de entrega. La aparición de contratos inteligentes ha proporcionado un buen entorno operativo para las Opciones, permitiendo que se ejecuten automáticamente en la cadena sin intervención humana, con condiciones y procesos de ejecución del contrato claros y transparentes. Desde el verano DeFi de 2020, numerosos equipos y proyectos han comenzado a avanzar hacia las Opciones descentralizadas. En los últimos tres años, el desarrollo de la industria ha mostrado una gran diversidad, logrando avances significativos tanto en la infraestructura de contabilidad, como en los tipos de Opciones y en los algoritmos de creación de mercado.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de los tokens aumenta, y la actividad de las opciones de descentralización infladas comienza a caer. A excepción de algunos proyectos, la innovación se centra principalmente en microinnovaciones de productos financieros. El mercado recompensa aquellas innovaciones disruptivas que se alinean con la arquitectura blockchain y el entorno de descentralización, proyectos como Lyra han formado una matriz DeFi, estableciendo un sistema algorítmico único en la fijación de precios de opciones. A pesar de que el tamaño del mercado se está contrayendo, Aevo y Lyra ocupan una participación de mercado absolutamente dominante.
En comparación con los volúmenes de transacciones fuera de la cadena que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, el tamaño actual del mercado de opciones en la cadena ni siquiera representa una fracción de eso. En los mercados tradicionales, el volumen nominal de transacciones de opciones se encuentra en un nivel comparable al de los futuros. Esto indica que el mercado de opciones en la cadena todavía está en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, a medida que la tecnología de redes de segunda capa madura, la tecnología de infraestructura de bajo costo que soporta el mercado de opciones tipo libro de órdenes impulsará un nuevo crecimiento en el mercado de opciones en la cadena.
Hemos salido del verano DeFi de "descentralización es bueno", todos los proyectos descentralizados se enfrentarán a cuestionamientos: ¿por qué descentralizar?
Fondo de Opciones de Descentralización
¿Qué son las Opciones?
Para entender la Descentralización de Opciones, es necesario responder a dos preguntas: ¿qué son las Opciones y por qué es necesario la Descentralización?
Las Opciones son un tipo de derecho, en el que las partes compradoras y vendedoras determinan el momento y el precio de ejercicio. El titular de la opción obtiene el poder de ejecutar el contrato según lo acordado.
Las Opciones son un tipo de contrato financiero especial y también son herramientas financieras relacionadas con la volatilidad de precios. Por su naturaleza, las Opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino también la tasa de cambio de precios, la diferencia en el tiempo de ejercicio, entre otros.
Las Opciones son una herramienta financiera relacionada con la fijación de precios de riesgos. La variación del precio de las Opciones puede reflejar atributos de precio que no pueden ser representados por los mercados spot y de futuros, ofreciendo a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las Opciones tienen una amplia gama de usos. Comprender los usos de las Opciones ayuda a identificar a sus usuarios precisos. En el mundo tradicional, además de ser una herramienta de apalancamiento, las Opciones tienen muchos otros usos:
Herramienta de gestión de riesgos: las empresas o proyectos pueden obtener el derecho a comprar o vender a un precio determinado en un tiempo estipulado mediante la compra de Opciones, lo que equivale a fijar un límite mínimo y máximo para los gastos y los ingresos, garantizando así un beneficio mínimo.
Instrumentos de financiamiento: Históricamente, muchas empresas han financiado mediante la venta de Opciones. En octubre de 2022, Tesla financió 2.200 millones de dólares mediante la venta de 5 millones de opciones de compra.
Herramientas de incentivos organizacionales: muchas grandes organizaciones tradicionales incentivan a los altos y medios directivos a través de Opciones.
Apalancamiento y herramientas especulativas: los inversores utilizan Opciones para especular, aprovechando pequeños capitales para obtener grandes beneficios, e incluso apostando por oportunidades de trading en dimensiones de costo temporal o volatilidad.
En 2020, con la implementación del DeFi en el mercado spot, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. La gente espera que los ingresos de las operaciones de opciones de las instituciones financieras centralizadas se distribuyan en plataformas descentralizadas.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
La Descentralización de Opciones se refiere a contratos inteligentes con propiedades de opciones emitidos en la blockchain. En comparación con el mercado de opciones tradicional, no requiere permisos, es público y transparente, y no tiene riesgo de incumplimiento, lo que le confiere una mayor combinabilidad con otros productos descentralizados. La ejecución de opciones está garantizada y se realiza automáticamente mediante contratos inteligentes en la blockchain, esta es la única diferencia entre la Descentralización de Opciones y las opciones tradicionales.
El proyecto de opciones descentralizadas surge de la representación del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el mercado de derivados es mucho mayor que el mercado de spot, donde el tamaño del mercado de opciones es comparable al del mercado de spot. Con el éxito de Uniswap, Curve y otros intercambios de spot descentralizados que han demostrado el potencial de los contratos inteligentes en el ámbito financiero, muchos equipos han visto el futuro de los futuros descentralizados e incluso de las opciones. Bajo el halo del verano DeFi, las desventajas de la descentralización se han ocultado, y numerosos equipos se han involucrado en la ardiente construcción de opciones descentralizadas.
¿Por qué es importante la Descentralización Opciones?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones Centralizadas se manifiestan principalmente en:
Eliminar el riesgo de incumplimiento: el entorno, los procesos y las condiciones de ejecución de las opciones en la cadena son públicos y transparentes, sin incertidumbres desde el punto de vista de la liquidación. El resultado de la liquidación del contrato es claro, sin riesgo de contraparte.
Más justo: las finanzas tradicionales establecen diversos umbrales de entrada para prevenir abusos, garantizando los derechos de los usuarios, pero al mismo tiempo dejan a algunas personas sin oportunidades de participación. En las Opciones de Descentralización, tanto los creadores como los participantes solo pueden participar en el juego bajo un contrato inteligente, sin que los creadores y el equipo tengan privilegios.
Colaboración de capital más profunda y estrecha: las Opciones Descentralizadas son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. DeFi tiene características de inclusión, conveniencia, e incluso puede reducir los requisitos regulatorios. Tiene el potencial de sustituir las opciones centralizadas y también puede proporcionar servicios de opciones al mundo descentralizado.
La prosperidad del mercado de Opciones de Descentralización requiere un fuerte desarrollo de la demanda subyacente. Actualmente en la cadena, las opciones son vistas más como herramientas de apuestas. Un pensamiento simple es hacer que las opciones se conviertan en herramientas de apalancamiento o en activos de volatilidad, mientras que un enfoque más complejo es integrarlas como parte de ciertas estrategias de inversión, formando productos de inversión estructurados.
Mercado de Opciones de Descentralización
Las nuevas cosas y las cosas tradicionales presentan diferencias en muchos niveles. A diferencia de las finanzas tradicionales, ya sea en cuanto a los subyacentes, los usuarios o los canales, las Opciones de Descentralización y el mercado tradicional tienen diferencias, lo que da lugar a la posibilidad de competencia diferenciada.
La financiación descentralizada siempre es una operación de datos en la cadena pura. El mejor objetivo, por supuesto, son los activos nativos en la cadena. Si se necesitan manejar activos fuera de la cadena, será inevitable entrar en contacto con el poder y las organizaciones centralizadas. Esto pertenece a los negocios de RWA, sujetos a regulaciones y que no pueden evitar los inconvenientes de la centralización.
Además, los usuarios de opciones también son diferentes:
Usuarios objetivo poco claros: los usuarios de opciones tradicionales son muy claros, mientras que el mercado de opciones descentralizadas tiene un público objetivo poco definido. En los negocios tradicionales, el capital industrial es un jugador importante, incluso tiene poder decisivo sobre los precios de los activos subyacentes. El mercado financiero es un mercado bilateral de transacciones de riesgo y rendimiento, donde el capital industrial se encarga de proporcionar el riesgo y el capital de riesgo. En el mercado de opciones descentralizadas, los negocios relacionados con los activos subyacentes son simples y de bajo volumen. Los verdaderos negocios descentralizados que pueden formarse son, en su mayoría, infraestructura como cadenas, oráculos, búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente su producción anual no supera las 400,000 unidades, y el valor subyacente que necesita ser cubierto no alcanza los miles de millones. La falta de profesionales sólidos en la cadena dificulta la formación de un mercado de opciones descentralizadas con demanda rígida.
Diferencias en las preferencias de cumplimiento: las Opciones centralizadas cuentan con un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaces de aceptar a diversos inversores calificados según lo estipulado por la ley. En cambio, las Opciones descentralizadas tienen sistemas de cumplimiento y control de riesgos imperfectos, y se dedican a actividades que no están prohibidas por ley, atrayendo a individuos con bajos requerimientos de cumplimiento.
Más Opciones de Activos Subyacentes: La alta volatilidad de los activos digitales subyacentes provoca que los precios de las opciones sean elevados. Muchos activos digitales no están regulados por leyes, tienen una alta concentración de tenencia y el riesgo de control de precios es difícil de estimar. Por lo tanto, a los intercambios centralizados les resulta difícil expandir su negocio de activos digitales subyacentes. Sin embargo, algunos intercambios descentralizados han diseñado el concepto de "piscina privada", permitiendo a los creadores de mercado asumir independientemente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, lo que permite que el mercado de opciones descentralizado compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizado.
Liquidez baja: Debido a la alta dificultad de uso del producto, altas barreras de entrada y grandes riesgos de cumplimiento, incluso si muchos proyectos implementan estrategias de marketing como airdrops de tokens y recompensas por transacciones, la participación de capital y usuarios sigue siendo escasa. La inactividad del producto enfrenta el dilema de la baja liquidez. Los intercambios descentralizados, por un lado, reducen el precio de ejercicio de las Opciones y el rango de tiempo de ejercicio disponible. Opyn incluso ha creado opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Baja eficiencia en el uso de fondos: Aunque los intercambios descentralizados logran un riesgo de incumplimiento nulo a través de contratos inteligentes, esto requiere que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las Opciones. El margen en el contrato se encuentra en un estado de sobrecolateralización, lo que resulta en una eficiencia en el uso de fondos generalmente baja.
Bottleneck en el desarrollo del mercado de Opciones de Descentralización
El mercado de opciones de Descentralización es una nueva clase de activos emocionante, pero aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. Por lo tanto, es necesario abordar muchos cuellos de botella antes de que se pueda aprovechar todo su potencial.
costo alto
Uno de los mayores cuellos de botella es el alto costo de utilizar el mercado de Opciones descentralizadas. Esto es causado por varios factores, incluidos los gastos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
La tarifa de operación es el costo que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden requerir cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de Opciones Descentralización sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo de riesgo es otro factor que conduce a altos costos de uso. El mercado de Opciones de Descentralización es una industria relativamente nueva, que carece de suficiente práctica histórica en comparación con el mercado de opciones tradicional, y no puede demostrar inductivamente que el sistema es suficientemente seguro en términos de tecnología y marco de diseño. El costo de riesgo potencial es la brecha para la adopción masiva.
El costo de la educación también es un factor que contribuye a los altos costos de uso. El mercado de Opciones Descentralización es complejo y difícil de entender. Los usuarios deben comprender plenamente su funcionamiento para poder utilizarlos de manera efectiva, lo que puede ser una barrera de entrada para algunos usuarios.
El mercado no está maduro.
Otro cuello de botella es la inmadurez del mercado de opciones de Descentralización. Esto no solo significa que hay un mayor riesgo en comparación con el mercado de opciones tradicional, sino que, como se mencionó anteriormente, no se ha formado una demanda estable y necesaria. Esto puede llevar a dificultades para encontrar compradores y vendedores de opciones, lo que a su vez dificulta la formación de una liquidez adecuada. La falta de liquidez debe ser compensada mediante la reducción de las opciones de los participantes, lo que a su vez causará inconvenientes en las transacciones.
El mercado inmaduro también se refleja en el uso de Opciones. Las Opciones tradicionales a menudo tienen múltiples funciones, mientras que en las Opciones de Descentralización:
No hay demanda de opciones basada en requisitos de cumplimiento.
No hay proyectos financiados por opciones ni incentivados por opciones.
El diseño de opciones basado en la cobertura de riesgos comerciales no es tan maduro como en los mercados financieros tradicionales.
Eficiencia de capital baja
Otro cuello de botella es la baja tasa de utilización del capital de margen de opciones. En los mercados financieros tradicionales, las plataformas permiten a los usuarios tener cierta exposición al riesgo de margen. Esto se basa en el crédito centralizado, donde la plataforma tiene acceso a la información del usuario y puede perseguir a los usuarios en caso de que haya un desbordamiento en los derivados. Sin embargo, en el mercado de opciones descentralizadas, los usuarios están en un estado semi-anónimo y la plataforma no tiene capacidad de persecución. Una vez que el margen no puede cubrir las pérdidas de la transacción, las pérdidas deben ser asumidas por la plataforma.
En plataformas de intercambio centralizadas, todos los activos de los usuarios son gestionados por la plataforma, y los activos no monetarios también pueden ser utilizados como garantía para proporcionar una base de crédito. En cambio, en las plataformas de Descentralización actuales, la propiedad de los activos debe transferirse primero para poder convertirse en garantía.
Las plataformas de Descentralización no pueden perseguir a los usuarios por pérdidas excesivas, por lo que deben reducir el riesgo de liquidación. Aumentar la proporción de margen de riesgo o los costos de riesgo de Opciones es una medida desesperada.
Infraestructura no madura
El mercado de opciones descentralizadas aún depende de infraestructuras inmaduras, como billeteras y exchanges. Estas infraestructuras pueden ser complejas y difíciles de usar, y no siempre son confiables. Por ejemplo, puede ser difícil guardar las claves privadas, y a veces las billeteras son hackeadas. Además, la interfaz de comercio de los exchanges de opciones descentralizadas puede ser torpe y difícil de usar, careciendo de herramientas y software de análisis adecuados.
A pesar de estos obstáculos, el desarrollo del mercado de Opciones descentralizadas ha avanzado significativamente. Muchos nuevos proyectos están trabajando para enfrentar estos desafíos y el mercado está creciendo rápidamente. A medida que el mercado madure, podemos esperar ver los obstáculos resueltos y el mercado de Opciones descentralizadas volverse más accesible y amigable para los usuarios.
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RugResistant
· 07-15 21:25
las opciones de defi necesitan una auditoría de seguridad seria ahora mismo... demasiados vectores de explotación potenciales, para ser honesto
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MercilessHalal
· 07-15 08:41
¡Esta ola de contratos inteligentes realmente tiene potencial!
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SelfStaking
· 07-13 13:00
¿Cuándo se subirá a la cadena esta ola que seguramente será un éxito?
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StakeOrRegret
· 07-13 12:56
Esta ola de Opciones está haciendo ricos a las AE~
Mercado de Opciones Descentralización: un nuevo océano azul financiero on-chain en espera de despegar
Exploración del mercado de opciones de Descentralización: Todo está listo, solo falta el viento del este
Introducción
Las Opciones son un contrato de derechos en el que las partes compradoras y vendedoras acuerdan las condiciones y categorías de entrega. La aparición de contratos inteligentes ha proporcionado un buen entorno operativo para las Opciones, permitiendo que se ejecuten automáticamente en la cadena sin intervención humana, con condiciones y procesos de ejecución del contrato claros y transparentes. Desde el verano DeFi de 2020, numerosos equipos y proyectos han comenzado a avanzar hacia las Opciones descentralizadas. En los últimos tres años, el desarrollo de la industria ha mostrado una gran diversidad, logrando avances significativos tanto en la infraestructura de contabilidad, como en los tipos de Opciones y en los algoritmos de creación de mercado.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de los tokens aumenta, y la actividad de las opciones de descentralización infladas comienza a caer. A excepción de algunos proyectos, la innovación se centra principalmente en microinnovaciones de productos financieros. El mercado recompensa aquellas innovaciones disruptivas que se alinean con la arquitectura blockchain y el entorno de descentralización, proyectos como Lyra han formado una matriz DeFi, estableciendo un sistema algorítmico único en la fijación de precios de opciones. A pesar de que el tamaño del mercado se está contrayendo, Aevo y Lyra ocupan una participación de mercado absolutamente dominante.
En comparación con los volúmenes de transacciones fuera de la cadena que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, el tamaño actual del mercado de opciones en la cadena ni siquiera representa una fracción de eso. En los mercados tradicionales, el volumen nominal de transacciones de opciones se encuentra en un nivel comparable al de los futuros. Esto indica que el mercado de opciones en la cadena todavía está en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, a medida que la tecnología de redes de segunda capa madura, la tecnología de infraestructura de bajo costo que soporta el mercado de opciones tipo libro de órdenes impulsará un nuevo crecimiento en el mercado de opciones en la cadena.
Hemos salido del verano DeFi de "descentralización es bueno", todos los proyectos descentralizados se enfrentarán a cuestionamientos: ¿por qué descentralizar?
Fondo de Opciones de Descentralización
¿Qué son las Opciones?
Para entender la Descentralización de Opciones, es necesario responder a dos preguntas: ¿qué son las Opciones y por qué es necesario la Descentralización?
Las Opciones son un tipo de derecho, en el que las partes compradoras y vendedoras determinan el momento y el precio de ejercicio. El titular de la opción obtiene el poder de ejecutar el contrato según lo acordado.
Las Opciones son un tipo de contrato financiero especial y también son herramientas financieras relacionadas con la volatilidad de precios. Por su naturaleza, las Opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino también la tasa de cambio de precios, la diferencia en el tiempo de ejercicio, entre otros.
Las Opciones son una herramienta financiera relacionada con la fijación de precios de riesgos. La variación del precio de las Opciones puede reflejar atributos de precio que no pueden ser representados por los mercados spot y de futuros, ofreciendo a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las Opciones tienen una amplia gama de usos. Comprender los usos de las Opciones ayuda a identificar a sus usuarios precisos. En el mundo tradicional, además de ser una herramienta de apalancamiento, las Opciones tienen muchos otros usos:
Herramienta de gestión de riesgos: las empresas o proyectos pueden obtener el derecho a comprar o vender a un precio determinado en un tiempo estipulado mediante la compra de Opciones, lo que equivale a fijar un límite mínimo y máximo para los gastos y los ingresos, garantizando así un beneficio mínimo.
Instrumentos de financiamiento: Históricamente, muchas empresas han financiado mediante la venta de Opciones. En octubre de 2022, Tesla financió 2.200 millones de dólares mediante la venta de 5 millones de opciones de compra.
Herramientas de incentivos organizacionales: muchas grandes organizaciones tradicionales incentivan a los altos y medios directivos a través de Opciones.
Apalancamiento y herramientas especulativas: los inversores utilizan Opciones para especular, aprovechando pequeños capitales para obtener grandes beneficios, e incluso apostando por oportunidades de trading en dimensiones de costo temporal o volatilidad.
En 2020, con la implementación del DeFi en el mercado spot, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. La gente espera que los ingresos de las operaciones de opciones de las instituciones financieras centralizadas se distribuyan en plataformas descentralizadas.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
La Descentralización de Opciones se refiere a contratos inteligentes con propiedades de opciones emitidos en la blockchain. En comparación con el mercado de opciones tradicional, no requiere permisos, es público y transparente, y no tiene riesgo de incumplimiento, lo que le confiere una mayor combinabilidad con otros productos descentralizados. La ejecución de opciones está garantizada y se realiza automáticamente mediante contratos inteligentes en la blockchain, esta es la única diferencia entre la Descentralización de Opciones y las opciones tradicionales.
El proyecto de opciones descentralizadas surge de la representación del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el mercado de derivados es mucho mayor que el mercado de spot, donde el tamaño del mercado de opciones es comparable al del mercado de spot. Con el éxito de Uniswap, Curve y otros intercambios de spot descentralizados que han demostrado el potencial de los contratos inteligentes en el ámbito financiero, muchos equipos han visto el futuro de los futuros descentralizados e incluso de las opciones. Bajo el halo del verano DeFi, las desventajas de la descentralización se han ocultado, y numerosos equipos se han involucrado en la ardiente construcción de opciones descentralizadas.
¿Por qué es importante la Descentralización Opciones?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones Centralizadas se manifiestan principalmente en:
Eliminar el riesgo de incumplimiento: el entorno, los procesos y las condiciones de ejecución de las opciones en la cadena son públicos y transparentes, sin incertidumbres desde el punto de vista de la liquidación. El resultado de la liquidación del contrato es claro, sin riesgo de contraparte.
Más justo: las finanzas tradicionales establecen diversos umbrales de entrada para prevenir abusos, garantizando los derechos de los usuarios, pero al mismo tiempo dejan a algunas personas sin oportunidades de participación. En las Opciones de Descentralización, tanto los creadores como los participantes solo pueden participar en el juego bajo un contrato inteligente, sin que los creadores y el equipo tengan privilegios.
Colaboración de capital más profunda y estrecha: las Opciones Descentralizadas son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. DeFi tiene características de inclusión, conveniencia, e incluso puede reducir los requisitos regulatorios. Tiene el potencial de sustituir las opciones centralizadas y también puede proporcionar servicios de opciones al mundo descentralizado.
La prosperidad del mercado de Opciones de Descentralización requiere un fuerte desarrollo de la demanda subyacente. Actualmente en la cadena, las opciones son vistas más como herramientas de apuestas. Un pensamiento simple es hacer que las opciones se conviertan en herramientas de apalancamiento o en activos de volatilidad, mientras que un enfoque más complejo es integrarlas como parte de ciertas estrategias de inversión, formando productos de inversión estructurados.
Mercado de Opciones de Descentralización
Las nuevas cosas y las cosas tradicionales presentan diferencias en muchos niveles. A diferencia de las finanzas tradicionales, ya sea en cuanto a los subyacentes, los usuarios o los canales, las Opciones de Descentralización y el mercado tradicional tienen diferencias, lo que da lugar a la posibilidad de competencia diferenciada.
La financiación descentralizada siempre es una operación de datos en la cadena pura. El mejor objetivo, por supuesto, son los activos nativos en la cadena. Si se necesitan manejar activos fuera de la cadena, será inevitable entrar en contacto con el poder y las organizaciones centralizadas. Esto pertenece a los negocios de RWA, sujetos a regulaciones y que no pueden evitar los inconvenientes de la centralización.
Además, los usuarios de opciones también son diferentes:
Usuarios objetivo poco claros: los usuarios de opciones tradicionales son muy claros, mientras que el mercado de opciones descentralizadas tiene un público objetivo poco definido. En los negocios tradicionales, el capital industrial es un jugador importante, incluso tiene poder decisivo sobre los precios de los activos subyacentes. El mercado financiero es un mercado bilateral de transacciones de riesgo y rendimiento, donde el capital industrial se encarga de proporcionar el riesgo y el capital de riesgo. En el mercado de opciones descentralizadas, los negocios relacionados con los activos subyacentes son simples y de bajo volumen. Los verdaderos negocios descentralizados que pueden formarse son, en su mayoría, infraestructura como cadenas, oráculos, búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente su producción anual no supera las 400,000 unidades, y el valor subyacente que necesita ser cubierto no alcanza los miles de millones. La falta de profesionales sólidos en la cadena dificulta la formación de un mercado de opciones descentralizadas con demanda rígida.
Diferencias en las preferencias de cumplimiento: las Opciones centralizadas cuentan con un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaces de aceptar a diversos inversores calificados según lo estipulado por la ley. En cambio, las Opciones descentralizadas tienen sistemas de cumplimiento y control de riesgos imperfectos, y se dedican a actividades que no están prohibidas por ley, atrayendo a individuos con bajos requerimientos de cumplimiento.
Más Opciones de Activos Subyacentes: La alta volatilidad de los activos digitales subyacentes provoca que los precios de las opciones sean elevados. Muchos activos digitales no están regulados por leyes, tienen una alta concentración de tenencia y el riesgo de control de precios es difícil de estimar. Por lo tanto, a los intercambios centralizados les resulta difícil expandir su negocio de activos digitales subyacentes. Sin embargo, algunos intercambios descentralizados han diseñado el concepto de "piscina privada", permitiendo a los creadores de mercado asumir independientemente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, lo que permite que el mercado de opciones descentralizado compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizado.
Liquidez baja: Debido a la alta dificultad de uso del producto, altas barreras de entrada y grandes riesgos de cumplimiento, incluso si muchos proyectos implementan estrategias de marketing como airdrops de tokens y recompensas por transacciones, la participación de capital y usuarios sigue siendo escasa. La inactividad del producto enfrenta el dilema de la baja liquidez. Los intercambios descentralizados, por un lado, reducen el precio de ejercicio de las Opciones y el rango de tiempo de ejercicio disponible. Opyn incluso ha creado opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Baja eficiencia en el uso de fondos: Aunque los intercambios descentralizados logran un riesgo de incumplimiento nulo a través de contratos inteligentes, esto requiere que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las Opciones. El margen en el contrato se encuentra en un estado de sobrecolateralización, lo que resulta en una eficiencia en el uso de fondos generalmente baja.
Bottleneck en el desarrollo del mercado de Opciones de Descentralización
El mercado de opciones de Descentralización es una nueva clase de activos emocionante, pero aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. Por lo tanto, es necesario abordar muchos cuellos de botella antes de que se pueda aprovechar todo su potencial.
costo alto
Uno de los mayores cuellos de botella es el alto costo de utilizar el mercado de Opciones descentralizadas. Esto es causado por varios factores, incluidos los gastos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
La tarifa de operación es el costo que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden requerir cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de Opciones Descentralización sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo de riesgo es otro factor que conduce a altos costos de uso. El mercado de Opciones de Descentralización es una industria relativamente nueva, que carece de suficiente práctica histórica en comparación con el mercado de opciones tradicional, y no puede demostrar inductivamente que el sistema es suficientemente seguro en términos de tecnología y marco de diseño. El costo de riesgo potencial es la brecha para la adopción masiva.
El costo de la educación también es un factor que contribuye a los altos costos de uso. El mercado de Opciones Descentralización es complejo y difícil de entender. Los usuarios deben comprender plenamente su funcionamiento para poder utilizarlos de manera efectiva, lo que puede ser una barrera de entrada para algunos usuarios.
El mercado no está maduro.
Otro cuello de botella es la inmadurez del mercado de opciones de Descentralización. Esto no solo significa que hay un mayor riesgo en comparación con el mercado de opciones tradicional, sino que, como se mencionó anteriormente, no se ha formado una demanda estable y necesaria. Esto puede llevar a dificultades para encontrar compradores y vendedores de opciones, lo que a su vez dificulta la formación de una liquidez adecuada. La falta de liquidez debe ser compensada mediante la reducción de las opciones de los participantes, lo que a su vez causará inconvenientes en las transacciones.
El mercado inmaduro también se refleja en el uso de Opciones. Las Opciones tradicionales a menudo tienen múltiples funciones, mientras que en las Opciones de Descentralización:
Eficiencia de capital baja
Otro cuello de botella es la baja tasa de utilización del capital de margen de opciones. En los mercados financieros tradicionales, las plataformas permiten a los usuarios tener cierta exposición al riesgo de margen. Esto se basa en el crédito centralizado, donde la plataforma tiene acceso a la información del usuario y puede perseguir a los usuarios en caso de que haya un desbordamiento en los derivados. Sin embargo, en el mercado de opciones descentralizadas, los usuarios están en un estado semi-anónimo y la plataforma no tiene capacidad de persecución. Una vez que el margen no puede cubrir las pérdidas de la transacción, las pérdidas deben ser asumidas por la plataforma.
En plataformas de intercambio centralizadas, todos los activos de los usuarios son gestionados por la plataforma, y los activos no monetarios también pueden ser utilizados como garantía para proporcionar una base de crédito. En cambio, en las plataformas de Descentralización actuales, la propiedad de los activos debe transferirse primero para poder convertirse en garantía.
Las plataformas de Descentralización no pueden perseguir a los usuarios por pérdidas excesivas, por lo que deben reducir el riesgo de liquidación. Aumentar la proporción de margen de riesgo o los costos de riesgo de Opciones es una medida desesperada.
Infraestructura no madura
El mercado de opciones descentralizadas aún depende de infraestructuras inmaduras, como billeteras y exchanges. Estas infraestructuras pueden ser complejas y difíciles de usar, y no siempre son confiables. Por ejemplo, puede ser difícil guardar las claves privadas, y a veces las billeteras son hackeadas. Además, la interfaz de comercio de los exchanges de opciones descentralizadas puede ser torpe y difícil de usar, careciendo de herramientas y software de análisis adecuados.
A pesar de estos obstáculos, el desarrollo del mercado de Opciones descentralizadas ha avanzado significativamente. Muchos nuevos proyectos están trabajando para enfrentar estos desafíos y el mercado está creciendo rápidamente. A medida que el mercado madure, podemos esperar ver los obstáculos resueltos y el mercado de Opciones descentralizadas volverse más accesible y amigable para los usuarios.
Descentralización Opciones赛