El lado oscuro del mercado de criptomonedas: explorando los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
Recientemente, el mercado primario de la encriptación ha mostrado un rendimiento débil, y la industria parece haber regresado al punto de partida. Este "mercado bajista" ha expuesto muchas fallas en la naturaleza humana y en la regulación. En esta industria, los creadores de mercado deberían ser un apoyo para los nuevos proyectos, ayudando a estabilizarse mediante la provisión de liquidez y precios estables. Sin embargo, un modelo de colaboración llamado "modelo de opciones de préstamo" que puede ser beneficioso para todas las partes durante un mercado alcista, ha sido mal utilizado por ciertos actores malintencionados en un mercado bajista, dañando silenciosamente a los pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva al colapso de la confianza y al caos del mercado.
Los mercados financieros tradicionales también han enfrentado problemas similares, pero a través de regulaciones maduras y mecanismos de transparencia, los daños se han reducido al mínimo. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver estos desórdenes y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de opciones de préstamos, sus posibles daños a los proyectos, la comparación con los mercados tradicionales y el análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por fuera, pero en realidad esconde riesgos
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que haya un volumen de negociación suficiente mediante la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de compradores y vendedores. Para los proyectos emergentes, buscar colaboración con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil listar en intercambios o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de colaboración común: el equipo del proyecto proporciona una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en los intercambios, manteniendo la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye una cláusula de opción que permite a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, esto parece un acuerdo beneficioso para ambas partes: el equipo del proyecto obtiene apoyo en el mercado, y los creadores de mercado ganan dinero con el diferencial de transacciones o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la "flexibilidad" de los términos de las Opciones y en la falta de transparencia del contrato. La asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Ellos utilizan tokens prestados, no para apoyar el proyecto, sino para perturbar el mercado y anteponer sus propios intereses.
Comportamientos depredadores: cómo los proyectos caen en trampas
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar daños graves al proyecto. La táctica más común es "dumping": los creadores de mercado venden en grandes cantidades los tokens prestados en el mercado, lo que provoca una caída abrupta en el precio, y los inversores minoristas, al ver la situación, venden impulsivamente, lo que provoca que el mercado caiga en pánico. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de operaciones de "venta en corto": primero venden los tokens a un precio alto y, una vez que el precio se desploma, los compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo ganancias con la diferencia. O bien, utilizan los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, con un costo muy bajo.
Esta operación es devastadora para los pequeños proyectos. Varios casos muestran que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, con una evaporación del valor de mercado y casi sin esperanza de refinanciación del proyecto. Peor aún, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores o bien consideran que el proyecto es un "fraude", o bien pierden totalmente la confianza, lo que lleva a la disolución de la comunidad. Los intercambios tienen estrictos requisitos sobre el volumen de transacciones y la estabilidad de precios de los tokens; una caída drástica en el precio puede llevar directamente a la eliminación, lo que pone en duda el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyecto suelen estar formados por principiantes con antecedentes técnicos, con un conocimiento bastante débil del mercado financiero y los riesgos contractuales. Frente a los creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición pasiva e incluso no son conscientes de qué tipo de contratos "trampa" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en "víctimas" fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de los riesgos mencionados, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también enfrentan otras malas prácticas, especialmente dirigidas a proyectos pequeños que carecen de experiencia. Por ejemplo, pueden realizar operaciones de "lavado" utilizando sus propias cuentas o "identidades falsas" para intercambiar entre sí y crear un volumen de transacciones falso, haciendo que el proyecto parezca popular y atrayendo a los inversores minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones puede caer a cero de repente, el precio colapsa y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de los intercambios.
Los contratos también pueden ocultar "trampas", como márgenes altos, "bonos de rendimiento" irracionales e incluso permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio para luego venderlos a un precio alto después de la cotización, causando presión de venta que lleva a la caída del precio, lo que resulta en pérdidas para los minoristas, mientras que el equipo del proyecto sufre el desprecio. Algunos creadores de mercado utilizan su ventaja informativa para conocer de antemano las noticias positivas o negativas del proyecto y realizan operaciones de insider, elevando el precio para inducir a los minoristas a comprar antes de vender, o difunden rumores para bajar el precio y realizar adquisiciones a bajo costo. El "secuestro" de liquidez es aún más grave, ya que hacen que el equipo del proyecto dependa de sus servicios y amenazan con aumentar precios o retirar fondos; si no renuevan el contrato, amenazan con hacer que el precio caiga, lo que pone al equipo del proyecto en una situación difícil.
Algunos creadores de mercado también promocionan servicios de "una sola parada", que incluyen marketing, relaciones públicas, aumento de precios, etc. A primera vista, parece muy profesional, pero en realidad puede ser tráfico falso, con precios artificialmente inflados que colapsan rápidamente. Los promotores no solo gastan enormes sumas, sino que también pueden meterse en problemas. Incluso hay creadores de mercado que ofrecen servicios a múltiples proyectos al mismo tiempo, lo que puede favorecer a los grandes clientes, intencionalmente bajando los precios de los proyectos pequeños, o transfiriendo fondos entre proyectos, creando un efecto de "uno sube mientras el otro baja", lo que provoca pérdidas severas a los proyectos pequeños. Estas acciones aprovechan las lagunas en la regulación del mercado de criptomonedas y la inexperiencia de los promotores, causando una evaporación del valor del proyecto, disolución de la comunidad y otras consecuencias graves.
Mercado financiero tradicional: problemas similares, pero con una respuesta más madura
Los mercados financieros tradicionales, como el de acciones, bonos y futuros, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, "ataques de osos" que presionan a la baja los precios de las acciones mediante la venta masiva de acciones, y luego se benefician de las posiciones cortas. Las empresas de trading de alta frecuencia, al hacer mercado, a veces utilizan algoritmos ultrarrápidos para adelantarse y amplificar la volatilidad del mercado para obtener ganancias. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también brinda a algunos creadores de mercado oportunidades de precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de hacer cortos maliciosos de acciones bancarias, lo que agravó el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han acumulado una rica experiencia en la gestión de estos problemas, que vale la pena que la industria de encriptación considere. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure la disponibilidad de acciones antes de realizar ventas en corto, para prevenir el "short selling naked". La "Regla de precio en alza" establece que solo se puede realizar ventas en corto cuando el precio de las acciones está en aumento, limitando así las acciones de manipulación de precios maliciosas. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas, y violar la sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas significativas e incluso sanciones penales. La UE también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de abuso del mercado" (MAR), que se centra específicamente en las prácticas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas cotizadas informen a las autoridades regulatorias sobre los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacciones (precios, volúmenes) son públicos y accesibles, los inversores minoristas pueden obtener información a través de terminales profesionales. Cualquier transacción significativa debe ser reportada para prevenir "manipulaciones" secretas. Esta transparencia reduce significativamente el comportamiento indebido de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: Las bolsas utilizan algoritmos para monitorear el mercado y, al detectar fluctuaciones anómalas o volúmenes de transacción, se inicia una investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente las transacciones cuando hay grandes fluctuaciones en los precios, dando al mercado un período de enfriamiento para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones similares a la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) establecen estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo la oferta de precios justos y el mantenimiento de la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados de la Bolsa de Valores de Nueva York (DMM) deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden perseguir la responsabilidad a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a prácticas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores en Valores (SIPC) proporciona un cierto grado de compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas para construir una red de protección multilayer.
Análisis de la vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, por las siguientes razones:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales tienen más de cien años de experiencia en regulación y un sistema legal relativamente completo. En cambio, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas sigue siendo dispersa, y muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o las acciones de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: el valor de mercado y la liquidez de las criptomonedas aún tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede llevar a fluctuaciones drásticas en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en los mercados tradicionales no son tan fácilmente afectadas.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: muchos equipos de proyectos de encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos y carecen de un conocimiento profundo sobre el funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no reconozcan plenamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y que sean fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
La opacidad prevalece: el mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles de los contratos a menudo son desconocidos. Esta secretividad, que ya ha recibido la atención de los reguladores en los mercados tradicionales, se ha convertido en una norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean víctimas fáciles de comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema de toda la industria.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Revelando los arrecifes oscuros del mercado de criptomonedas: riesgos y prevención del modelo de opciones de préstamo
El lado oscuro del mercado de criptomonedas: explorando los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
Recientemente, el mercado primario de la encriptación ha mostrado un rendimiento débil, y la industria parece haber regresado al punto de partida. Este "mercado bajista" ha expuesto muchas fallas en la naturaleza humana y en la regulación. En esta industria, los creadores de mercado deberían ser un apoyo para los nuevos proyectos, ayudando a estabilizarse mediante la provisión de liquidez y precios estables. Sin embargo, un modelo de colaboración llamado "modelo de opciones de préstamo" que puede ser beneficioso para todas las partes durante un mercado alcista, ha sido mal utilizado por ciertos actores malintencionados en un mercado bajista, dañando silenciosamente a los pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva al colapso de la confianza y al caos del mercado.
Los mercados financieros tradicionales también han enfrentado problemas similares, pero a través de regulaciones maduras y mecanismos de transparencia, los daños se han reducido al mínimo. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver estos desórdenes y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de opciones de préstamos, sus posibles daños a los proyectos, la comparación con los mercados tradicionales y el análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por fuera, pero en realidad esconde riesgos
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que haya un volumen de negociación suficiente mediante la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de compradores y vendedores. Para los proyectos emergentes, buscar colaboración con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil listar en intercambios o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de colaboración común: el equipo del proyecto proporciona una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en los intercambios, manteniendo la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye una cláusula de opción que permite a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, esto parece un acuerdo beneficioso para ambas partes: el equipo del proyecto obtiene apoyo en el mercado, y los creadores de mercado ganan dinero con el diferencial de transacciones o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la "flexibilidad" de los términos de las Opciones y en la falta de transparencia del contrato. La asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Ellos utilizan tokens prestados, no para apoyar el proyecto, sino para perturbar el mercado y anteponer sus propios intereses.
Comportamientos depredadores: cómo los proyectos caen en trampas
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar daños graves al proyecto. La táctica más común es "dumping": los creadores de mercado venden en grandes cantidades los tokens prestados en el mercado, lo que provoca una caída abrupta en el precio, y los inversores minoristas, al ver la situación, venden impulsivamente, lo que provoca que el mercado caiga en pánico. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de operaciones de "venta en corto": primero venden los tokens a un precio alto y, una vez que el precio se desploma, los compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo ganancias con la diferencia. O bien, utilizan los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, con un costo muy bajo.
Esta operación es devastadora para los pequeños proyectos. Varios casos muestran que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, con una evaporación del valor de mercado y casi sin esperanza de refinanciación del proyecto. Peor aún, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores o bien consideran que el proyecto es un "fraude", o bien pierden totalmente la confianza, lo que lleva a la disolución de la comunidad. Los intercambios tienen estrictos requisitos sobre el volumen de transacciones y la estabilidad de precios de los tokens; una caída drástica en el precio puede llevar directamente a la eliminación, lo que pone en duda el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyecto suelen estar formados por principiantes con antecedentes técnicos, con un conocimiento bastante débil del mercado financiero y los riesgos contractuales. Frente a los creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición pasiva e incluso no son conscientes de qué tipo de contratos "trampa" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en "víctimas" fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de los riesgos mencionados, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también enfrentan otras malas prácticas, especialmente dirigidas a proyectos pequeños que carecen de experiencia. Por ejemplo, pueden realizar operaciones de "lavado" utilizando sus propias cuentas o "identidades falsas" para intercambiar entre sí y crear un volumen de transacciones falso, haciendo que el proyecto parezca popular y atrayendo a los inversores minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones puede caer a cero de repente, el precio colapsa y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de los intercambios.
Los contratos también pueden ocultar "trampas", como márgenes altos, "bonos de rendimiento" irracionales e incluso permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio para luego venderlos a un precio alto después de la cotización, causando presión de venta que lleva a la caída del precio, lo que resulta en pérdidas para los minoristas, mientras que el equipo del proyecto sufre el desprecio. Algunos creadores de mercado utilizan su ventaja informativa para conocer de antemano las noticias positivas o negativas del proyecto y realizan operaciones de insider, elevando el precio para inducir a los minoristas a comprar antes de vender, o difunden rumores para bajar el precio y realizar adquisiciones a bajo costo. El "secuestro" de liquidez es aún más grave, ya que hacen que el equipo del proyecto dependa de sus servicios y amenazan con aumentar precios o retirar fondos; si no renuevan el contrato, amenazan con hacer que el precio caiga, lo que pone al equipo del proyecto en una situación difícil.
Algunos creadores de mercado también promocionan servicios de "una sola parada", que incluyen marketing, relaciones públicas, aumento de precios, etc. A primera vista, parece muy profesional, pero en realidad puede ser tráfico falso, con precios artificialmente inflados que colapsan rápidamente. Los promotores no solo gastan enormes sumas, sino que también pueden meterse en problemas. Incluso hay creadores de mercado que ofrecen servicios a múltiples proyectos al mismo tiempo, lo que puede favorecer a los grandes clientes, intencionalmente bajando los precios de los proyectos pequeños, o transfiriendo fondos entre proyectos, creando un efecto de "uno sube mientras el otro baja", lo que provoca pérdidas severas a los proyectos pequeños. Estas acciones aprovechan las lagunas en la regulación del mercado de criptomonedas y la inexperiencia de los promotores, causando una evaporación del valor del proyecto, disolución de la comunidad y otras consecuencias graves.
Mercado financiero tradicional: problemas similares, pero con una respuesta más madura
Los mercados financieros tradicionales, como el de acciones, bonos y futuros, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, "ataques de osos" que presionan a la baja los precios de las acciones mediante la venta masiva de acciones, y luego se benefician de las posiciones cortas. Las empresas de trading de alta frecuencia, al hacer mercado, a veces utilizan algoritmos ultrarrápidos para adelantarse y amplificar la volatilidad del mercado para obtener ganancias. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también brinda a algunos creadores de mercado oportunidades de precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de hacer cortos maliciosos de acciones bancarias, lo que agravó el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han acumulado una rica experiencia en la gestión de estos problemas, que vale la pena que la industria de encriptación considere. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure la disponibilidad de acciones antes de realizar ventas en corto, para prevenir el "short selling naked". La "Regla de precio en alza" establece que solo se puede realizar ventas en corto cuando el precio de las acciones está en aumento, limitando así las acciones de manipulación de precios maliciosas. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas, y violar la sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas significativas e incluso sanciones penales. La UE también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de abuso del mercado" (MAR), que se centra específicamente en las prácticas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas cotizadas informen a las autoridades regulatorias sobre los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacciones (precios, volúmenes) son públicos y accesibles, los inversores minoristas pueden obtener información a través de terminales profesionales. Cualquier transacción significativa debe ser reportada para prevenir "manipulaciones" secretas. Esta transparencia reduce significativamente el comportamiento indebido de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: Las bolsas utilizan algoritmos para monitorear el mercado y, al detectar fluctuaciones anómalas o volúmenes de transacción, se inicia una investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente las transacciones cuando hay grandes fluctuaciones en los precios, dando al mercado un período de enfriamiento para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones similares a la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) establecen estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo la oferta de precios justos y el mantenimiento de la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados de la Bolsa de Valores de Nueva York (DMM) deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden perseguir la responsabilidad a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a prácticas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores en Valores (SIPC) proporciona un cierto grado de compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas para construir una red de protección multilayer.
Análisis de la vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, por las siguientes razones:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales tienen más de cien años de experiencia en regulación y un sistema legal relativamente completo. En cambio, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas sigue siendo dispersa, y muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o las acciones de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: el valor de mercado y la liquidez de las criptomonedas aún tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede llevar a fluctuaciones drásticas en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en los mercados tradicionales no son tan fácilmente afectadas.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: muchos equipos de proyectos de encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos y carecen de un conocimiento profundo sobre el funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no reconozcan plenamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y que sean fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
La opacidad prevalece: el mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles de los contratos a menudo son desconocidos. Esta secretividad, que ya ha recibido la atención de los reguladores en los mercados tradicionales, se ha convertido en una norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean víctimas fáciles de comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema de toda la industria.