Análisis del protocolo Ethena: desafíos y estrategias de optimización de la tasa de financiación
Ethena es un protocolo de stablecoin basado en Ethereum, que ofrece el dólar sintético USDe a través de una estrategia Delta neutral. Su principio es que los usuarios depositan stETH para acuñar USDe equivalente, y Ethena mapea el saldo de stETH a un intercambio centralizado para vender en corto contratos perpetuos de ETH, logrando así la neutralidad Delta.
La emisión total de USDe ha alcanzado los 2,290 millones de dólares, representando el 1.43% del valor de mercado de las stablecoins, ocupando el quinto lugar. La tasa de rendimiento actual de sUSDe es del 15.3%.
Los ingresos de Ethena provienen del staking de spot y de la tasa de financiación de cortos. La reciente introducción de colateral BTC ha diluido los ingresos del staking, y la calma del mercado también ha reducido los ingresos por tasas de financiación. Aumentar la variedad de colaterales es un camino inevitable para el desarrollo a largo plazo, pero puede llevar a tasas de interés bajas a largo plazo.
Actualmente, el fondo de seguros del protocolo no es suficiente, lo que representa un riesgo. Sin embargo, Ethena tiene una ventaja natural para enfrentar los retiros en situaciones de tasa de financiación negativa.
El volumen total de contratos no liquidados es un indicador importante que limita la emisión de USDe. La posición corta de Ethena ETH ya representa el 21.57% del total de contratos no liquidados, lo que requiere un nuevo punto de crecimiento.
La tasa de rendimiento de sUSDe ha caído del 30%+ al 10%+, la falta de escenarios de aplicación es un gran desafío. Si antes del lanzamiento del airdrop del segundo trimestre no se logran avances en la aplicación, sumado a la reducción de la tasa de financiación, USDe podría enfrentar dificultades.
Aumentar la calidad de las garantías puede aumentar el límite de suministro de USDe y diversificar el riesgo. Pero Ethena necesita optimizar continuamente las estrategias, mejorar la gestión de riesgos y asegurar que el fondo de seguros sea suficiente y la liquidez sea estable.
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ReverseTradingGuru
· 07-23 04:36
Los puntos débiles de la moneda morirán tarde o temprano.
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0xOverleveraged
· 07-23 00:45
APE perdió demasiado, apagué la máquina para salvarme.
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OPsychology
· 07-21 07:14
Otro que juega con la tasa de financiación.
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RektButAlive
· 07-20 06:05
Aún está en el rollo, no se puede mover el rollo.
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BitcoinDaddy
· 07-20 06:05
Esta dilución de beneficios es realmente insoportable.
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LayerHopper
· 07-20 06:04
Ya ha pasado el período de enfriamiento, no es muy bueno.
Análisis profundo del protocolo Ethena: desafíos y optimización de la subida de USD
Análisis del protocolo Ethena: desafíos y estrategias de optimización de la tasa de financiación
Ethena es un protocolo de stablecoin basado en Ethereum, que ofrece el dólar sintético USDe a través de una estrategia Delta neutral. Su principio es que los usuarios depositan stETH para acuñar USDe equivalente, y Ethena mapea el saldo de stETH a un intercambio centralizado para vender en corto contratos perpetuos de ETH, logrando así la neutralidad Delta.
La emisión total de USDe ha alcanzado los 2,290 millones de dólares, representando el 1.43% del valor de mercado de las stablecoins, ocupando el quinto lugar. La tasa de rendimiento actual de sUSDe es del 15.3%.
Los ingresos de Ethena provienen del staking de spot y de la tasa de financiación de cortos. La reciente introducción de colateral BTC ha diluido los ingresos del staking, y la calma del mercado también ha reducido los ingresos por tasas de financiación. Aumentar la variedad de colaterales es un camino inevitable para el desarrollo a largo plazo, pero puede llevar a tasas de interés bajas a largo plazo.
Actualmente, el fondo de seguros del protocolo no es suficiente, lo que representa un riesgo. Sin embargo, Ethena tiene una ventaja natural para enfrentar los retiros en situaciones de tasa de financiación negativa.
El volumen total de contratos no liquidados es un indicador importante que limita la emisión de USDe. La posición corta de Ethena ETH ya representa el 21.57% del total de contratos no liquidados, lo que requiere un nuevo punto de crecimiento.
La tasa de rendimiento de sUSDe ha caído del 30%+ al 10%+, la falta de escenarios de aplicación es un gran desafío. Si antes del lanzamiento del airdrop del segundo trimestre no se logran avances en la aplicación, sumado a la reducción de la tasa de financiación, USDe podría enfrentar dificultades.
Aumentar la calidad de las garantías puede aumentar el límite de suministro de USDe y diversificar el riesgo. Pero Ethena necesita optimizar continuamente las estrategias, mejorar la gestión de riesgos y asegurar que el fondo de seguros sea suficiente y la liquidez sea estable.