Exploración y práctica de modelos de valoración de encriptación de activos
La encriptación de monedas se ha convertido en uno de los sectores más prometedores en el campo de la tecnología financiera. Con la afluencia de grandes cantidades de capital institucional, cómo evaluar con precisión el valor de los proyectos de encriptación se ha convertido en un problema clave. Los activos financieros tradicionales cuentan con sistemas de valoración maduros, como el descuento de flujos de efectivo y el ratio precio-beneficio.
Los tipos de proyectos de encriptación son diversos, incluyendo cadenas públicas, tokens de plataformas de intercambio, proyectos de finanzas descentralizadas, etc., cada uno con características y modelos económicos únicos. Por lo tanto, es necesario explorar modelos de valoración adecuados para diferentes campos.
Valoración de cadenas de bloques públicas: Aplicación de la Ley de Metcalfe
La idea central de la ley de Metcalfe es que el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de nodos. Su fórmula es:
V = K * N² (V es el valor de la red, N es el número de nodos efectivos, K es una constante)
Esta ley es ampliamente reconocida al evaluar el valor de las empresas de Internet. Los estudios muestran que el valor de empresas como Facebook y Tencent presenta características de la ley de Metcalfe en relación con el número de usuarios.
Ethereum es un caso típico de la aplicación de la ley de Metcalfe. La investigación ha encontrado que la capitalización de mercado de Ethereum tiene una relación logarítmica lineal con los usuarios activos diarios, cumpliendo en gran medida con la ley de Metcalfe. La fórmula específica es:
V = 3000 * N^1.43
Los datos estadísticos muestran que este método de valoración tiene cierta correlación con la tendencia del valor de mercado real de Ethereum.
Sin embargo, la ley de Metcalfe tiene limitaciones cuando se aplica a nuevas cadenas de bloques públicas emergentes. Para nuevas cadenas de bloques públicas con una base de usuarios más pequeña, como las primeras Solana y Tron, este método puede no ser muy adecuado. Además, este enfoque tampoco puede reflejar el impacto de factores como la tasa de participación y el mecanismo de quema en el precio del token.
Valoración del token de la plataforma de intercambio: modelo de recompra y quema de ganancias
Los tokens de plataforma de los intercambios centralizados son similares a los certificados de acciones, y están estrechamente relacionados con los ingresos del intercambio, el desarrollo del ecosistema y la cuota de mercado. Este tipo de tokens generalmente utiliza un mecanismo de recompra y quema, y algunos también incluyen un mecanismo de quema.
La valoración del token de la plataforma debe considerar los ingresos generales de la plataforma y los cambios en la escasez del token. Un modelo de valoración simplificado es el siguiente:
Tasa de crecimiento del valor del token = K * Tasa de crecimiento del volumen de transacciones * Tasa de destrucción de la oferta (K es una constante)
Tomando como ejemplo el token de una conocida plataforma de intercambio, su forma de habilitación ha pasado por dos etapas:
Etapa de recompra de beneficios (2017-2020): Recomprar y destruir tokens con el 20% de las ganancias cada trimestre.
Etapa de destrucción automática (2021 hasta ahora): Calcular la cantidad de destrucción en función del precio del token y el número de bloques, e implementar un mecanismo de destrucción en tiempo real.
Supongamos que en 2024 el volumen de transacciones de la plataforma crece un 40%, la tasa de destrucción de la oferta de tokens es del 3.5%, y tomamos la constante K como 10, entonces:
Tasa de crecimiento del valor del token = 10 * 40% * 3.5% = 14%
Esto significa que se espera que el token aumente un 14% en 2024 en comparación con 2023.
Sin embargo, este método de valoración también tiene limitaciones. Es necesario prestar atención a los cambios en la cuota de mercado de los intercambios y a las tendencias de las políticas regulatorias, ya que estos factores pueden afectar significativamente la valoración del token de la plataforma.
Valoración de proyectos de finanzas descentralizadas: Método de descuento de flujos de caja de tokens
Para los proyectos de finanzas descentralizadas, se puede utilizar el método de descuento de flujo de efectivo de tokens (DCF) para la valoración. La idea central es predecir el flujo de efectivo futuro del token y calcular su valor actual aplicando una tasa de descuento determinada.
Fórmula de valoración DCF:
PV = Σ(FCFt / (1+r)^t) + TV / (1+r)^n
En el que, FCFt es el flujo de efectivo libre en el año t, r es la tasa de descuento, n es el plazo de predicción, y TV es el valor terminal.
Tomando como ejemplo un proyecto DeFi, supongamos que los ingresos en 2024 son de 98,9 millones, con una tasa de crecimiento anual del 10%, una tasa de descuento del 15%, un período de proyección de 5 años, una tasa de crecimiento perpetuo del 3% y una tasa de conversión de FCF del 90%.
Según los cálculos, la suma total de FCF descontado en los próximos 5 años es de 390.3 millones, y el valor terminal descontado es de 611.6 millones.
Valor total DCF = 611.6 millones + 390.3 millones = 1,002 millones
El valor de mercado del proyecto actualmente es de 1.16 mil millones, cerca del resultado de la valoración. Sin embargo, es importante tener en cuenta que esta valoración se basa en la suposición de una tasa de crecimiento anual del 10% durante los próximos 5 años, y la situación real puede fluctuar significativamente debido a los ciclos del mercado.
La valoración de los proyectos DeFi enfrenta múltiples desafíos: los tokens de gobernanza generalmente no capturan directamente los ingresos del protocolo; es difícil predecir el flujo de caja futuro; la determinación de la tasa de descuento es complicada; y los mecanismos de recompra y quema adoptados por ciertos proyectos pueden afectar los resultados de la valoración.
Valoración de Bitcoin: Consideraciones integradas de múltiples métodos
método de valoración de costos de minería
Las estadísticas muestran que en los últimos cinco años, el tiempo en que el precio de Bitcoin ha estado por debajo del costo de minería de las máquinas mineras más populares ha sido de aproximadamente el 10%, lo que indica que el costo de minería tiene un papel de soporte importante en el precio de Bitcoin. Por lo tanto, el costo de minería puede considerarse como el límite inferior del precio de Bitcoin; cuando el precio cae por debajo de este costo, a menudo representa una buena oportunidad de inversión.
modelo de sustitutos de oro
El Bitcoin se considera "oro digital", que puede reemplazar parcialmente la función de almacenamiento de valor del oro. Actualmente, la capitalización de mercado del Bitcoin representa aproximadamente el 7.3% de la capitalización de mercado del oro. Si esta proporción aumenta al 10%, 15%, 33% o 100%, el precio del Bitcoin alcanzaría respectivamente los 92,523 dólares, 138,784 dólares, 305,325 dólares y 925,226 dólares.
Pero hay que tener en cuenta que el bitcoin y el oro todavía presentan diferencias significativas en aspectos como propiedades físicas, percepción del mercado y escenarios de aplicación. El oro, tras miles de años de evolución, se ha convertido en un activo refugio reconocido a nivel mundial, mientras que el bitcoin, como activo virtual basado en la encriptación, deriva su valor más de un consenso del mercado y la innovación tecnológica.
Conclusión
Explorar los modelos de valoración de encriptación es crucial para impulsar el desarrollo de la industria y atraer a inversores institucionales. Especialmente en mercados bajistas, necesitamos buscar proyectos con valor a largo plazo utilizando estándares estrictos y lógica fundamental. A través de modelos de valoración razonables, esperamos descubrir acciones potenciales en el ámbito de la encriptación durante los mercados bajistas, al igual que surgieron Google y Apple tras la explosión de la burbuja de Internet en 2000.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
6 me gusta
Recompensa
6
6
Compartir
Comentar
0/400
LayoffMiner
· 07-24 21:01
¿Cuál es la utilidad de la Ley de Metcalfe? Comercio de criptomonedas, solo observa el ambiente del mercado.
Ver originalesResponder0
RebaseVictim
· 07-24 07:59
¿De qué sirven estos modelos de valoración si de todas formas caen?
Ver originalesResponder0
TommyTeacher1
· 07-22 15:02
¿Para qué sirven las fórmulas? Solo hay que comprar y listo.
Ver originalesResponder0
OnchainFortuneTeller
· 07-22 14:45
Ay, ¿de qué sirve analizar puramente? Es mejor mirar las Velas japonesas.
Ver originalesResponder0
SerumSquirter
· 07-22 14:42
La fórmula, ¿verdad? Al final, no importa, quien tenga el puño más grande decide.
Exploración de modelos de valoración de activos encriptados: un análisis multidimensional desde la cadena pública hasta las Finanzas descentralizadas.
Exploración y práctica de modelos de valoración de encriptación de activos
La encriptación de monedas se ha convertido en uno de los sectores más prometedores en el campo de la tecnología financiera. Con la afluencia de grandes cantidades de capital institucional, cómo evaluar con precisión el valor de los proyectos de encriptación se ha convertido en un problema clave. Los activos financieros tradicionales cuentan con sistemas de valoración maduros, como el descuento de flujos de efectivo y el ratio precio-beneficio.
Los tipos de proyectos de encriptación son diversos, incluyendo cadenas públicas, tokens de plataformas de intercambio, proyectos de finanzas descentralizadas, etc., cada uno con características y modelos económicos únicos. Por lo tanto, es necesario explorar modelos de valoración adecuados para diferentes campos.
Valoración de cadenas de bloques públicas: Aplicación de la Ley de Metcalfe
La idea central de la ley de Metcalfe es que el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de nodos. Su fórmula es:
V = K * N² (V es el valor de la red, N es el número de nodos efectivos, K es una constante)
Esta ley es ampliamente reconocida al evaluar el valor de las empresas de Internet. Los estudios muestran que el valor de empresas como Facebook y Tencent presenta características de la ley de Metcalfe en relación con el número de usuarios.
Ethereum es un caso típico de la aplicación de la ley de Metcalfe. La investigación ha encontrado que la capitalización de mercado de Ethereum tiene una relación logarítmica lineal con los usuarios activos diarios, cumpliendo en gran medida con la ley de Metcalfe. La fórmula específica es:
V = 3000 * N^1.43
Los datos estadísticos muestran que este método de valoración tiene cierta correlación con la tendencia del valor de mercado real de Ethereum.
Sin embargo, la ley de Metcalfe tiene limitaciones cuando se aplica a nuevas cadenas de bloques públicas emergentes. Para nuevas cadenas de bloques públicas con una base de usuarios más pequeña, como las primeras Solana y Tron, este método puede no ser muy adecuado. Además, este enfoque tampoco puede reflejar el impacto de factores como la tasa de participación y el mecanismo de quema en el precio del token.
Valoración del token de la plataforma de intercambio: modelo de recompra y quema de ganancias
Los tokens de plataforma de los intercambios centralizados son similares a los certificados de acciones, y están estrechamente relacionados con los ingresos del intercambio, el desarrollo del ecosistema y la cuota de mercado. Este tipo de tokens generalmente utiliza un mecanismo de recompra y quema, y algunos también incluyen un mecanismo de quema.
La valoración del token de la plataforma debe considerar los ingresos generales de la plataforma y los cambios en la escasez del token. Un modelo de valoración simplificado es el siguiente:
Tasa de crecimiento del valor del token = K * Tasa de crecimiento del volumen de transacciones * Tasa de destrucción de la oferta (K es una constante)
Tomando como ejemplo el token de una conocida plataforma de intercambio, su forma de habilitación ha pasado por dos etapas:
Supongamos que en 2024 el volumen de transacciones de la plataforma crece un 40%, la tasa de destrucción de la oferta de tokens es del 3.5%, y tomamos la constante K como 10, entonces:
Tasa de crecimiento del valor del token = 10 * 40% * 3.5% = 14%
Esto significa que se espera que el token aumente un 14% en 2024 en comparación con 2023.
Sin embargo, este método de valoración también tiene limitaciones. Es necesario prestar atención a los cambios en la cuota de mercado de los intercambios y a las tendencias de las políticas regulatorias, ya que estos factores pueden afectar significativamente la valoración del token de la plataforma.
Valoración de proyectos de finanzas descentralizadas: Método de descuento de flujos de caja de tokens
Para los proyectos de finanzas descentralizadas, se puede utilizar el método de descuento de flujo de efectivo de tokens (DCF) para la valoración. La idea central es predecir el flujo de efectivo futuro del token y calcular su valor actual aplicando una tasa de descuento determinada.
Fórmula de valoración DCF:
PV = Σ(FCFt / (1+r)^t) + TV / (1+r)^n
En el que, FCFt es el flujo de efectivo libre en el año t, r es la tasa de descuento, n es el plazo de predicción, y TV es el valor terminal.
Tomando como ejemplo un proyecto DeFi, supongamos que los ingresos en 2024 son de 98,9 millones, con una tasa de crecimiento anual del 10%, una tasa de descuento del 15%, un período de proyección de 5 años, una tasa de crecimiento perpetuo del 3% y una tasa de conversión de FCF del 90%.
Según los cálculos, la suma total de FCF descontado en los próximos 5 años es de 390.3 millones, y el valor terminal descontado es de 611.6 millones.
Valor total DCF = 611.6 millones + 390.3 millones = 1,002 millones
El valor de mercado del proyecto actualmente es de 1.16 mil millones, cerca del resultado de la valoración. Sin embargo, es importante tener en cuenta que esta valoración se basa en la suposición de una tasa de crecimiento anual del 10% durante los próximos 5 años, y la situación real puede fluctuar significativamente debido a los ciclos del mercado.
La valoración de los proyectos DeFi enfrenta múltiples desafíos: los tokens de gobernanza generalmente no capturan directamente los ingresos del protocolo; es difícil predecir el flujo de caja futuro; la determinación de la tasa de descuento es complicada; y los mecanismos de recompra y quema adoptados por ciertos proyectos pueden afectar los resultados de la valoración.
Valoración de Bitcoin: Consideraciones integradas de múltiples métodos
método de valoración de costos de minería
Las estadísticas muestran que en los últimos cinco años, el tiempo en que el precio de Bitcoin ha estado por debajo del costo de minería de las máquinas mineras más populares ha sido de aproximadamente el 10%, lo que indica que el costo de minería tiene un papel de soporte importante en el precio de Bitcoin. Por lo tanto, el costo de minería puede considerarse como el límite inferior del precio de Bitcoin; cuando el precio cae por debajo de este costo, a menudo representa una buena oportunidad de inversión.
modelo de sustitutos de oro
El Bitcoin se considera "oro digital", que puede reemplazar parcialmente la función de almacenamiento de valor del oro. Actualmente, la capitalización de mercado del Bitcoin representa aproximadamente el 7.3% de la capitalización de mercado del oro. Si esta proporción aumenta al 10%, 15%, 33% o 100%, el precio del Bitcoin alcanzaría respectivamente los 92,523 dólares, 138,784 dólares, 305,325 dólares y 925,226 dólares.
Pero hay que tener en cuenta que el bitcoin y el oro todavía presentan diferencias significativas en aspectos como propiedades físicas, percepción del mercado y escenarios de aplicación. El oro, tras miles de años de evolución, se ha convertido en un activo refugio reconocido a nivel mundial, mientras que el bitcoin, como activo virtual basado en la encriptación, deriva su valor más de un consenso del mercado y la innovación tecnológica.
Conclusión
Explorar los modelos de valoración de encriptación es crucial para impulsar el desarrollo de la industria y atraer a inversores institucionales. Especialmente en mercados bajistas, necesitamos buscar proyectos con valor a largo plazo utilizando estándares estrictos y lógica fundamental. A través de modelos de valoración razonables, esperamos descubrir acciones potenciales en el ámbito de la encriptación durante los mercados bajistas, al igual que surgieron Google y Apple tras la explosión de la burbuja de Internet en 2000.