RWA: El próximo punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Recientemente, la aprobación de la Ley GENIUS ha reavivado el interés del mercado por los RWA. Además de los stablecoins y los avances legislativos significativos, el ámbito de los RWA ha alcanzado varios hitos importantes: una continua y fuerte tendencia de crecimiento y una serie de avances, como el lanzamiento de acciones tokenizadas y ETF por parte de una plataforma de intercambio, la propuesta de una plataforma a la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y un proyecto que emite un fondo descentralizado de 400 millones de dólares en una cierta cadena pública.
En un momento en que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el actual panorama de RWA. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un sorprendente crecimiento intermensual, manteniéndose con frecuencia en cifras de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se acelerará en comparación con los meses de crecimiento de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es la "ethereumización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como el enfoque estratégico de la Fundación Ethereum en los RWA. En este punto crítico, este artículo explorará en profundidad la dinámica del desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama de crecimiento de Ethereum RWA
Los datos son claros: el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la trayectoria del valor total de RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: ha mantenido durante años un rango de 1 a 2 mil millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento continúa acelerándose en 2025. El principal motor proviene de un fondo, cuyo tamaño actual alcanza los 2.7 mil millones de dólares. Como indica la línea de tendencia naranja, este fondo ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Según la clasificación por tipo de activo (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de bonos del gobierno (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), mientras que otras categorías representan una menor proporción. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor participación (57.4%), seguido por los proyectos de bonos del gobierno (30.9%).
Un mayor enfoque en los principales activos RWA de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de un fondo. Al comparar con hace un año, se puede ver que en ese momento el tamaño de dicho fondo era comparable al de otros productos de oro, pero hoy ha logrado un notable desbordamiento. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos se mantiene básicamente estable, el crecimiento de los productos de bonos del gobierno supera significativamente al de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue ampliándose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales actores actuales son principalmente los emisores de stablecoins; los cuatro principales protocolos son un conocido emisor de stablecoin, otro conocido emisor de stablecoin, un proyecto de stablecoin y otro proyecto de stablecoin. Es notable que el valor total de un protocolo de securitización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoin, posicionándose entre los primeros. Otros protocolos de tipo securitización que también figuran entre los diez primeros incluyen un proyecto y otro proyecto.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un impresionante aumento del 26.6% en ese mes, contribuyendo con una cuarta parte del aumento total de RWA de Ethereum en un solo mes. Este impulso continuó durante los siguientes tres meses, aunque hubo una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un aumento de aproximadamente 200 millones de dólares/mes (con un crecimiento mensual de aproximadamente 5%, anualizado por encima del 60%).
En enero de 2025, el crecimiento volvió a explotar, aumentando un 33.2% en comparación mensual. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos mensuales en abril y mayo que superaron el 20%.
Cierto proyecto de fondo
Con el rápido ascenso de un fondo como el proyecto de mayor capitalización de mercado en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento intermensual revela que hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego experimenta un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tendencia de crecimiento ultrarrápido se ha desacelerado ligeramente, pero aún hay un aumento de 210 millones de dólares, con un incremento mensual intermensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana clave de observación: se debe rastrear si su tasa de crecimiento continúa desacelerándose o si sigue en una trayectoria de aumento explosivo.
El crecimiento explosivo de este fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, velocidades de liquidación más rápidas en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. Es notable que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de stablecoin de una plataforma, cuyo 90% de reservas está respaldado por este fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como un colateral de alta calidad sigue aumentando, y los derivados lanzados por un proyecto han desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de este fondo muestra una alta concentración: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas tienen dificultades para alcanzar su escala. Al mismo tiempo, con la continua expansión de la gestión de activos, los dividendos mensuales de este fondo han estado creando nuevos máximos, alcanzando 4.17 millones de dólares en marzo de 2025, y ya se han disparado a 7.9 millones de dólares en mayo.
stablecoins
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar sistemáticamente la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, el valor total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento estable, aunque la velocidad de crecimiento es un poco más suave en comparación con otros segmentos de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En los proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, cerca del final de 2024, la mayoría de los proyectos vieron un aumento continuo en su capitalización de mercado, y ciertos nuevos proyectos continuaron creciendo en capitalización. Al mismo tiempo, surgieron un grupo de nuevos proyectos de stablecoins que cruzaron los 50 millones de capitalización; el ecosistema de stablecoins de Ethereum es más diverso, y los proyectos de pequeña capitalización prosperarán continuamente a partir de 2025.
Proyectos de tamaño medio (de 500 a 5000 millones de dólares) solo tendrán algunos casos en 2024; un proyecto se canceló, pasando de 1000 millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo. Sin embargo, en 2025, varios nuevos proyectos superarán el umbral de 500 millones de dólares, y las stablecoins de tamaño medio serán más diversas.
Las principales monedas estables (＞50 mil millones de dólares) siguen dominadas por dos monedas estables principales: una de las principales monedas estables se mantuvo estable en un valor de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su valor de mercado disminuyó; la otra moneda estable principal creció de manera constante de 22 mil millones de dólares en enero de 2024 a 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, dos nuevos proyectos superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos principales monedas estables siguen liderando en participación de mercado.
Las dos principales stablecoins ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente a todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: cierta stablecoin experimentó un aumento mensual del 30.16%, mientras que otra stablecoin logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, aún hay un crecimiento continuo durante varios meses, siendo el crecimiento de la segunda más sólido en los meses posteriores, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según lo revelado por el emisor: cierta stablecoin atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales de las plataformas de intercambio y los comerciantes institucionales para hacer frente a la explosión anticipada en el volumen de transacciones"; la otra stablecoin enfatiza "un aumento interanual del 78% en la circulación... además de la demanda del usuario, también proviene de la reconstrucción de la confianza del mercado causada por las nuevas reglas de regulación de stablecoins y la mejora del sistema de estándares."
Sin embargo, la dinámica del mercado ha cambiado claramente recientemente: durante los últimos cuatro meses, una stablecoin ha entrado en un estancamiento de crecimiento, y en mayo de 2025, otra stablecoin ha experimentado su primera disminución después de varios meses de crecimiento. Este fenómeno podría señalar que el mercado está cambiando hacia una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama del ecosistema RWA, Ethereum mantiene una posición de dominio absoluto con una cuota de mercado del 59.23% (excluyendo stablecoins), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es digno de atención que una red L2 ha escalado a la segunda posición gracias a un único impulso de un proyecto, mientras que una cadena pública ocupa el tercer lugar completamente dependiente de un fondo (de 455.9 millones de dólares). A pesar de que los datos en papel de las dos cadenas públicas RWA son impresionantes, sus defectos estructurales no pueden ser ignorados: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un solo proyecto.
Como muestran las características ecológicas de las dos redes anteriores, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica: su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos principales. Por ejemplo, en una red L2: de un capital total de 256 millones de dólares, un fondo contribuye con 111.9 millones de dólares (43.7%), y un proyecto ocupa 93.5 millones de dólares (36.5%), sumando ambos más del 80% de la capitalización de mercado; otra red L2 también presenta un patrón de distribución similar, con las fuentes de capitalización concentradas en dos grandes proyectos.
Expandir la visión hacia todo el ecosistema L2, donde el valor y la participación de mercado de RWA en cada red muestran una notable diferenciación. A excepción de una red L2, solo dos redes L2 principales han formado efectos de escala sustanciales, mientras que las demás L2 aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de estas dos redes depende en gran medida de un único impulsor: un proyecto que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.
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ChainDetective
· 07-29 04:52
¡Es un hecho! ¡Mata a RATS!
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PseudoIntellectual
· 07-29 04:52
¡Compra temprano y gana, compra tarde y llora! ¡Sigue sentado y introduce una posición!
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DEXRobinHood
· 07-29 04:47
2025搞不好真的要To the moon了 就看谁接的快了
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MEVSandwich
· 07-29 04:36
¡Buen trabajo! ¡Vamos a disparar rwe y subir explosivamente!
Ethereum RWA crecimiento explosivo alcanzará un nuevo pico en 2025
RWA: El próximo punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Recientemente, la aprobación de la Ley GENIUS ha reavivado el interés del mercado por los RWA. Además de los stablecoins y los avances legislativos significativos, el ámbito de los RWA ha alcanzado varios hitos importantes: una continua y fuerte tendencia de crecimiento y una serie de avances, como el lanzamiento de acciones tokenizadas y ETF por parte de una plataforma de intercambio, la propuesta de una plataforma a la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y un proyecto que emite un fondo descentralizado de 400 millones de dólares en una cierta cadena pública.
En un momento en que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el actual panorama de RWA. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un sorprendente crecimiento intermensual, manteniéndose con frecuencia en cifras de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se acelerará en comparación con los meses de crecimiento de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es la "ethereumización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como el enfoque estratégico de la Fundación Ethereum en los RWA. En este punto crítico, este artículo explorará en profundidad la dinámica del desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama de crecimiento de Ethereum RWA
Los datos son claros: el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la trayectoria del valor total de RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: ha mantenido durante años un rango de 1 a 2 mil millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento continúa acelerándose en 2025. El principal motor proviene de un fondo, cuyo tamaño actual alcanza los 2.7 mil millones de dólares. Como indica la línea de tendencia naranja, este fondo ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Según la clasificación por tipo de activo (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de bonos del gobierno (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), mientras que otras categorías representan una menor proporción. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor participación (57.4%), seguido por los proyectos de bonos del gobierno (30.9%).
Un mayor enfoque en los principales activos RWA de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de un fondo. Al comparar con hace un año, se puede ver que en ese momento el tamaño de dicho fondo era comparable al de otros productos de oro, pero hoy ha logrado un notable desbordamiento. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos se mantiene básicamente estable, el crecimiento de los productos de bonos del gobierno supera significativamente al de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue ampliándose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales actores actuales son principalmente los emisores de stablecoins; los cuatro principales protocolos son un conocido emisor de stablecoin, otro conocido emisor de stablecoin, un proyecto de stablecoin y otro proyecto de stablecoin. Es notable que el valor total de un protocolo de securitización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoin, posicionándose entre los primeros. Otros protocolos de tipo securitización que también figuran entre los diez primeros incluyen un proyecto y otro proyecto.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un impresionante aumento del 26.6% en ese mes, contribuyendo con una cuarta parte del aumento total de RWA de Ethereum en un solo mes. Este impulso continuó durante los siguientes tres meses, aunque hubo una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un aumento de aproximadamente 200 millones de dólares/mes (con un crecimiento mensual de aproximadamente 5%, anualizado por encima del 60%).
En enero de 2025, el crecimiento volvió a explotar, aumentando un 33.2% en comparación mensual. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos mensuales en abril y mayo que superaron el 20%.
Cierto proyecto de fondo
Con el rápido ascenso de un fondo como el proyecto de mayor capitalización de mercado en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento intermensual revela que hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego experimenta un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tendencia de crecimiento ultrarrápido se ha desacelerado ligeramente, pero aún hay un aumento de 210 millones de dólares, con un incremento mensual intermensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana clave de observación: se debe rastrear si su tasa de crecimiento continúa desacelerándose o si sigue en una trayectoria de aumento explosivo.
El crecimiento explosivo de este fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, velocidades de liquidación más rápidas en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. Es notable que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de stablecoin de una plataforma, cuyo 90% de reservas está respaldado por este fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como un colateral de alta calidad sigue aumentando, y los derivados lanzados por un proyecto han desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de este fondo muestra una alta concentración: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas tienen dificultades para alcanzar su escala. Al mismo tiempo, con la continua expansión de la gestión de activos, los dividendos mensuales de este fondo han estado creando nuevos máximos, alcanzando 4.17 millones de dólares en marzo de 2025, y ya se han disparado a 7.9 millones de dólares en mayo.
stablecoins
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar sistemáticamente la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, el valor total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento estable, aunque la velocidad de crecimiento es un poco más suave en comparación con otros segmentos de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En los proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, cerca del final de 2024, la mayoría de los proyectos vieron un aumento continuo en su capitalización de mercado, y ciertos nuevos proyectos continuaron creciendo en capitalización. Al mismo tiempo, surgieron un grupo de nuevos proyectos de stablecoins que cruzaron los 50 millones de capitalización; el ecosistema de stablecoins de Ethereum es más diverso, y los proyectos de pequeña capitalización prosperarán continuamente a partir de 2025.
Proyectos de tamaño medio (de 500 a 5000 millones de dólares) solo tendrán algunos casos en 2024; un proyecto se canceló, pasando de 1000 millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo. Sin embargo, en 2025, varios nuevos proyectos superarán el umbral de 500 millones de dólares, y las stablecoins de tamaño medio serán más diversas.
Las principales monedas estables (＞50 mil millones de dólares) siguen dominadas por dos monedas estables principales: una de las principales monedas estables se mantuvo estable en un valor de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su valor de mercado disminuyó; la otra moneda estable principal creció de manera constante de 22 mil millones de dólares en enero de 2024 a 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, dos nuevos proyectos superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos principales monedas estables siguen liderando en participación de mercado.
Las dos principales stablecoins ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente a todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: cierta stablecoin experimentó un aumento mensual del 30.16%, mientras que otra stablecoin logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, aún hay un crecimiento continuo durante varios meses, siendo el crecimiento de la segunda más sólido en los meses posteriores, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según lo revelado por el emisor: cierta stablecoin atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales de las plataformas de intercambio y los comerciantes institucionales para hacer frente a la explosión anticipada en el volumen de transacciones"; la otra stablecoin enfatiza "un aumento interanual del 78% en la circulación... además de la demanda del usuario, también proviene de la reconstrucción de la confianza del mercado causada por las nuevas reglas de regulación de stablecoins y la mejora del sistema de estándares."
Sin embargo, la dinámica del mercado ha cambiado claramente recientemente: durante los últimos cuatro meses, una stablecoin ha entrado en un estancamiento de crecimiento, y en mayo de 2025, otra stablecoin ha experimentado su primera disminución después de varios meses de crecimiento. Este fenómeno podría señalar que el mercado está cambiando hacia una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama del ecosistema RWA, Ethereum mantiene una posición de dominio absoluto con una cuota de mercado del 59.23% (excluyendo stablecoins), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es digno de atención que una red L2 ha escalado a la segunda posición gracias a un único impulso de un proyecto, mientras que una cadena pública ocupa el tercer lugar completamente dependiente de un fondo (de 455.9 millones de dólares). A pesar de que los datos en papel de las dos cadenas públicas RWA son impresionantes, sus defectos estructurales no pueden ser ignorados: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un solo proyecto.
Como muestran las características ecológicas de las dos redes anteriores, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica: su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos principales. Por ejemplo, en una red L2: de un capital total de 256 millones de dólares, un fondo contribuye con 111.9 millones de dólares (43.7%), y un proyecto ocupa 93.5 millones de dólares (36.5%), sumando ambos más del 80% de la capitalización de mercado; otra red L2 también presenta un patrón de distribución similar, con las fuentes de capitalización concentradas en dos grandes proyectos.
Expandir la visión hacia todo el ecosistema L2, donde el valor y la participación de mercado de RWA en cada red muestran una notable diferenciación. A excepción de una red L2, solo dos redes L2 principales han formado efectos de escala sustanciales, mientras que las demás L2 aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de estas dos redes depende en gran medida de un único impulsor: un proyecto que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.
A través de toda la red Layer-2, RWA