Ethena: Análisis completo del nuevo sistema de estabilización de Activos Cripto
Uno, el trasfondo del equipo de Ethena
Los miembros del equipo de Ethena tienen una amplia experiencia en el campo de Activos Cripto, finanzas y tecnología. El fundador G trabajó en un gran fondo de cobertura y fundó Ethena después del colapso de Luna. El COO Elliot Parker fue anteriormente gerente de producto en una conocida institución de inversión y también trabajó en una plataforma de negociación de derivados. Jane Liu, directora de crecimiento institucional para la región de Asia-Pacífico, ha ocupado cargos importantes en varias reconocidas empresas de Activos Cripto.
Dos, la situación de financiamiento de Ethena
Según información pública, Ethena ha completado tres rondas de financiación, acumulando un total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen instituciones de inversión en Activos Cripto de renombre. Los inversores abarcan intercambios, creadores de mercado y entidades de inversión con antecedentes en finanzas tradicionales, proporcionando apoyo financiero y recursos de la industria para el desarrollo de Ethena.
Tres, Descripción del proyecto Ethena
Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable en dólares USDe y el activo de ahorro en dólares sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos cripto y posiciones de cobertura delta neutrales correspondientes.
Ethena tiene como objetivo conectar los fondos de los tres campos CeFi, DeFi y TradFi a través de USDe, capturando la diferencia de tasas de interés entre estos tres campos, proporcionando a los usuarios mayores rendimientos y posiblemente impulsando la convergencia de capital y tasas de interés en los tres campos.
Cuatro, mecanismo de estabilidad de USDe
La acuñación/redención de USDe solo puede ser realizada por dos entidades legales independientes en la lista blanca. Los acuñadores deben utilizar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.
Para garantizar la estabilidad del USDe, Ethena utiliza una estrategia de cobertura delta neutral automatizada y programática para mitigar la volatilidad de los precios de los activos colaterales.
Cinco, fuentes de ingresos de sUSDe
Los ingresos de sUSDe provienen de la disposición de colaterales por parte de Ethena, que incluye:
Poseer monedas estables para ganar una tasa de interés fija en depósitos
Establecer una posición corta en futuros en el intercambio para ganar tarifas de financiamiento
El colateral de ETH se puede utilizar para Staking y generar ganancias
Estas ganancias se distribuyen a los usuarios en forma de USDe adicional cuando los usuarios redimen.
Seis, los puntos innovadores de Ethena
Adoptar una estrategia Delta neutral para cubrir la volatilidad de precios de los activos colaterales
Mayor eficiencia de capital, la tasa de colateralización se acerca a 1:1
Adoptar el modo de custodia OES para garantizar la seguridad de los activos
Fusionar las finanzas tradicionales para expandir la escala de USDe
Siete, estado del desarrollo del proyecto
Hasta marzo de 2025, la emisión de USDe ha superado los 5.5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la tercera moneda estable en dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de muchos protocolos DeFi.
Ethena está construyendo un ecosistema alrededor de USDe, con planes de lanzar una plataforma de intercambio descentralizada y un protocolo de intercambio en cadena. Al mismo tiempo, también está expandiendo activamente colaboraciones externas.
Ocho, Riesgos Potenciales
Los rendimientos centrales de USDe son inestables, y pueden aparecer pérdidas en un mercado bajista.
El mecanismo ADL del intercambio puede afectar la estrategia delta neutral
Los socios pueden traer riesgos de liquidez
Nueve, Análisis del token ENA
ENA actualmente tiene un FDV de 5.6B y una capitalización de mercado en circulación de 2B. Recientemente, el mercado ha experimentado ajustes y ENA ha mostrado un rendimiento débil, retrocediendo aproximadamente un 70% desde su punto más alto. A partir de mayo, habrá un gran desbloqueo de monedas.
En general, el precio de la moneda de Ethena está presionado a corto plazo, pero el negocio central del proyecto tiene un valor a largo plazo.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Ethena crea un nuevo sistema de encriptación estable de nueva generación, el volumen de emisión de USDe ha aumentado al tercero.
Ethena: Análisis completo del nuevo sistema de estabilización de Activos Cripto
Uno, el trasfondo del equipo de Ethena
Los miembros del equipo de Ethena tienen una amplia experiencia en el campo de Activos Cripto, finanzas y tecnología. El fundador G trabajó en un gran fondo de cobertura y fundó Ethena después del colapso de Luna. El COO Elliot Parker fue anteriormente gerente de producto en una conocida institución de inversión y también trabajó en una plataforma de negociación de derivados. Jane Liu, directora de crecimiento institucional para la región de Asia-Pacífico, ha ocupado cargos importantes en varias reconocidas empresas de Activos Cripto.
Dos, la situación de financiamiento de Ethena
Según información pública, Ethena ha completado tres rondas de financiación, acumulando un total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen instituciones de inversión en Activos Cripto de renombre. Los inversores abarcan intercambios, creadores de mercado y entidades de inversión con antecedentes en finanzas tradicionales, proporcionando apoyo financiero y recursos de la industria para el desarrollo de Ethena.
Tres, Descripción del proyecto Ethena
Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable en dólares USDe y el activo de ahorro en dólares sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos cripto y posiciones de cobertura delta neutrales correspondientes.
Ethena tiene como objetivo conectar los fondos de los tres campos CeFi, DeFi y TradFi a través de USDe, capturando la diferencia de tasas de interés entre estos tres campos, proporcionando a los usuarios mayores rendimientos y posiblemente impulsando la convergencia de capital y tasas de interés en los tres campos.
Cuatro, mecanismo de estabilidad de USDe
La acuñación/redención de USDe solo puede ser realizada por dos entidades legales independientes en la lista blanca. Los acuñadores deben utilizar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.
Para garantizar la estabilidad del USDe, Ethena utiliza una estrategia de cobertura delta neutral automatizada y programática para mitigar la volatilidad de los precios de los activos colaterales.
Cinco, fuentes de ingresos de sUSDe
Los ingresos de sUSDe provienen de la disposición de colaterales por parte de Ethena, que incluye:
Estas ganancias se distribuyen a los usuarios en forma de USDe adicional cuando los usuarios redimen.
Seis, los puntos innovadores de Ethena
Siete, estado del desarrollo del proyecto
Hasta marzo de 2025, la emisión de USDe ha superado los 5.5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la tercera moneda estable en dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de muchos protocolos DeFi.
Ethena está construyendo un ecosistema alrededor de USDe, con planes de lanzar una plataforma de intercambio descentralizada y un protocolo de intercambio en cadena. Al mismo tiempo, también está expandiendo activamente colaboraciones externas.
Ocho, Riesgos Potenciales
Nueve, Análisis del token ENA
ENA actualmente tiene un FDV de 5.6B y una capitalización de mercado en circulación de 2B. Recientemente, el mercado ha experimentado ajustes y ENA ha mostrado un rendimiento débil, retrocediendo aproximadamente un 70% desde su punto más alto. A partir de mayo, habrá un gran desbloqueo de monedas.
En general, el precio de la moneda de Ethena está presionado a corto plazo, pero el negocio central del proyecto tiene un valor a largo plazo.