Desarrollo de las monedas estables: mirando las tendencias futuras a partir de la evolución del sistema bancario de EE. UU.
Las monedas estables, como un medio emergente de almacenamiento de valor e intercambio, aunque se han utilizado ampliamente, todavía existen ambigüedades en su definición y comprensión. Las monedas estables suelen estar vinculadas al dólar y han experimentado en solo 5 años una evolución desde un colateral insuficiente hasta uno excesivo, y desde la centralización hasta la descentralización. Este camino de desarrollo nos ayuda a entender la estructura técnica de las monedas estables y a eliminar malentendidos en el mercado.
Como innovación en pagos, la moneda estable simplifica la forma de transferir valor, construyendo un mercado paralelo a la infraestructura financiera tradicional, con un volumen de transacciones anual que ya supera a las principales redes de pago. Para entender las limitaciones y la escalabilidad de la moneda estable, se puede aprender de la historia del desarrollo bancario, analizando las razones de su éxito y fracaso. Es muy probable que la moneda estable repita el desarrollo de la banca, comenzando con depósitos y pagarés simples, y avanzando gradualmente hacia una compleja expansión del crédito y la oferta monetaria.
Este artículo explorará el futuro de las monedas estables desde la perspectiva de la historia del desarrollo del sector bancario en los Estados Unidos. Primero, se presentará el desarrollo de las monedas estables en los últimos años, luego se comparará con la historia del sector bancario estadounidense y, finalmente, se analizarán tres formas emergentes de monedas estables: monedas estables respaldadas por el estado, monedas estables respaldadas por activos y un dólar sintético respaldado por estrategias.
El desarrollo de la moneda estable
Desde el lanzamiento de USDC en 2018, el desarrollo de monedas estables ha mostrado resultados. Los primeros usuarios utilizaban principalmente monedas estables respaldadas por fiat para transferencias y ahorros. Aunque las monedas estables generadas por protocolos de préstamo sobrecolateralizados descentralizados son confiables, la demanda es insuficiente. Los usuarios prefieren las monedas estables denominadas en dólares.
Ciertos tipos de moneda estable han fallado, como las monedas estables descentralizadas y de baja tasa de garantía como Luna-Terra. Otros tipos, como las monedas estables que generan intereses, aún están bajo observación y enfrentan desafíos en la experiencia del usuario y en la regulación.
Basado en el éxito de la moneda estable, han aparecido otros tokens denominados en dólares, como el dólar sintético respaldado por estrategias. Este tipo de productos aún no está completamente definido y son adoptados principalmente por usuarios de DeFi, con riesgos y rendimientos relativamente altos.
Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, como USDT y USDC, se han popularizado rápidamente debido a su simplicidad y seguridad. Las monedas estables respaldadas por activos son más lentas, pero dominan en los bancos tradicionales.
Analizar desde la perspectiva del sistema bancario tradicional ayuda a explicar estas tendencias.
Historia del desarrollo del sector bancario en Estados Unidos: evolución de los depósitos bancarios y el dinero
Antes de la promulgación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, especialmente antes de la promulgación de la Ley de Bancos Nacionales en 1863-1864, diferentes formas de moneda tenían diferentes niveles de riesgo y valor real.
El valor real de los pagarés, depósitos y cheques puede variar significativamente, dependiendo del emisor, la dificultad de redención y la credibilidad del emisor. Antes de la creación de la FDIC en 1933, los depósitos necesitaban una cobertura especial para hacer frente al riesgo bancario.
En ese momento, un dólar no equivalía a un dólar. Esto se debe a que los bancos necesitan buscar un equilibrio entre la rentabilidad de los depósitos y la seguridad. Para obtener beneficios, deben asumir riesgos, y para la seguridad, deben gestionar los riesgos y mantener posiciones.
Hasta que se promulgó la Ley de la Reserva Federal en 1913, un dólar equivalía básicamente a un dólar.
Hoy en día, los bancos utilizan depósitos para comprar bonos del gobierno y acciones, otorgar préstamos y participar en estrategias simples de creación de mercado o cobertura según la regla de Volcker.
A pesar de que los clientes minoristas consideran que los depósitos son seguros, la realidad no es así. El evento del Silicon Valley Bank en 2023 es una lección dolorosa.
Los bancos obtienen ganancias a través de inversiones con depósitos, equilibrando en la sombra las ganancias y los riesgos. Los usuarios generalmente no comprenden los detalles del manejo de depósitos, pero los bancos pueden garantizar la seguridad de los depósitos en tiempos de agitación.
El crédito es una parte importante de la actividad bancaria y también es una forma de aumentar la oferta monetaria y la eficiencia del capital económico. Aunque factores como la regulación y la protección del consumidor hacen que los depósitos sean relativamente sin riesgo, aún existen ciertos riesgos.
Las monedas estables ofrecen a los usuarios una experiencia similar a la de los depósitos bancarios y los pagarés, pero en una forma autogestionada. Las monedas estables imitarán las monedas fiduciarias, comenzando con depósitos y pagarés simples; a medida que los protocolos de préstamos en cadena maduren, las monedas estables respaldadas por activos serán cada vez más populares.
Desde la perspectiva de los depósitos bancarios, las monedas estables
Con base en el contexto anterior, podemos evaluar tres tipos de moneda estable desde la perspectiva de la banca minorista: moneda estable respaldada por el estado, moneda estable respaldada por activos y dólares sintéticos respaldados por estrategias.
moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria son similares a los billetes bancarios de la era de los bancos nacionales de Estados Unidos de 1865 a 1913. En ese momento, los billetes bancarios eran títulos al portador que podían ser canjeados por dólares o moneda fiduciaria equivalente. Aunque el valor podría variar según el emisor, la mayoría de las personas confiaban en los billetes bancarios.
Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria siguen el mismo principio, son tokens que se pueden canjear directamente por moneda legal. Al igual que con el efectivo, puede ser difícil para los poseedores canjear, pero se puede obtener a través de transacciones. Los usuarios de monedas estables también confían cada vez más en que pueden encontrar a los comerciantes de cambio de manera confiable a través de los intercambios.
La presión regulatoria y las preferencias de los usuarios han hecho que la proporción de monedas estables respaldadas por moneda fiat supere el 94%. Circle y Tether dominan la emisión, con un volumen total que supera los 150 mil millones de dólares.
Para aumentar la confianza de los usuarios, las monedas estables respaldadas por moneda fiat deben ser auditadas, obtener licencias y cumplir con los requisitos de conformidad. La prueba de reservas verificables y la emisión descentralizada son caminos viables, pero aún no se han adoptado ampliamente. La emisión descentralizada enfrenta desafíos regulatorios, como la necesidad de mantener en la cadena activos con riesgos similares a los de la deuda pública.
moneda respaldada por activos moneda estable
Las monedas estables respaldadas por activos son el producto de protocolos de préstamo en cadena, imitando la forma en que los bancos crean moneda a través del crédito. Los protocolos de préstamo descentralizados y sobrerreaccionados emiten nuevas monedas estables respaldadas por activos de liquidez en cadena.
Esto es similar a una cuenta de depósitos a la vista, donde se crean nuevos fondos a través de complejos sistemas de préstamo, regulación y gestión de riesgos. La mayor parte de la oferta monetaria M2 es creada por los bancos a través del crédito. Los protocolos de préstamo en cadena utilizan activos en cadena como colateral, creando moneda estable respaldada por activos.
El sistema de banca de reserva fraccionaria ha madurado gradualmente desde la Ley de la Reserva Federal de 1913, experimentando varias actualizaciones importantes. Con estas transformaciones, la confianza de los consumidores y de los reguladores en la creación de nuevo dinero mediante el crédito ha ido en aumento.
Las instituciones financieras tradicionales utilizan tres métodos para otorgar préstamos de manera segura: préstamos con garantía sobre activos líquidos, análisis estadístico a gran escala de carteras de préstamos y servicios de suscripción meticulosos.
Los protocolos de préstamos descentralizados en la cadena aún representan una pequeña parte del suministro de moneda estable, pero están en desarrollo. Protocolos destacados como Sky Protocol utilizan métodos transparentes, probados y conservadores, con estrictas regulaciones sobre colaterales y gobernanza.
Los usuarios pueden evaluar los protocolos de préstamos colateralizados según la transparencia de la gobernanza, la calidad de los activos colaterales, la seguridad de los contratos inteligentes y la capacidad para mantener la relación de colateralización de los préstamos.
Las monedas estables respaldadas por activos crean nuevos fondos a través de préstamos respaldados por activos, pero son más transparentes y auditables. La descentralización y transparencia de la blockchain pueden hacer que se encuentren fuera del alcance de las leyes de valores, especialmente para las monedas estables que dependen completamente de colaterales nativos digitales.
Con el traslado de las actividades económicas a la cadena, se espera que más activos se conviertan en colateral, y la proporción de monedas estables respaldadas por activos aumentará. Otros tipos de préstamos también podrían ser emitidos de manera segura en la cadena, ampliando aún más la oferta monetaria.
El desarrollo de los protocolos de préstamos en la cadena lleva tiempo. En el futuro, podríamos ver a más personas utilizando monedas estables respaldadas por activos de manera tan fácil como utilizan monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
moneda estable soportada por estrategias
Recientemente han aparecido tokens con un valor nominal de 1 dólar, que representan una combinación de colaterales y estrategias de inversión. Estos dólares sintéticos (SBSD) respaldados por estas estrategias no deben considerarse monedas estables, ya que:
SBSD expone a los usuarios a riesgos de gestión de activos. Suelen ser tokens centralizados y subcolateralizados, con atributos de derivados financieros. SBSD se asemeja más a las participaciones en dólares de un fondo de cobertura abierto, siendo difíciles de auditar y pudiendo enfrentar riesgos de intercambio y fluctuaciones en el precio de los activos.
Estas características hacen que SBSD no sea adecuado como un almacenamiento de valor confiable o medio de intercambio. SBSD se puede construir sobre múltiples estrategias, como el comercio de diferencia o la participación en protocolos de generación de ingresos. El proyecto permite a los usuarios obtener ganancias sobre una posición en efectivo, gestionando el riesgo y el retorno.
Los usuarios deben comprender en profundidad los riesgos y mecanismos de SBSD antes de usarlo. Los usuarios de DeFi también deben considerar las consecuencias de usar SBSD en sus estrategias, ya que el desacoplamiento puede provocar graves reacciones en cadena.
A pesar de que los bancos implementan estrategias simples para los depósitos, estas representan solo una pequeña parte de la asignación total de capital. Es difícil utilizar estas estrategias a gran escala para respaldar monedas estables, ya que requieren gestión activa, lo que dificulta su descentralización o auditoría. SBSD expone a los usuarios a mayores riesgos que los depósitos bancarios.
Los usuarios han mantenido una actitud cautelosa hacia SBSD. A pesar de ser popular entre los usuarios con alta tolerancia al riesgo, el volumen de comercio es limitado. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha tomado medidas de aplicación contra la "moneda estable" que emite acciones de fondos de inversión similares.
Conclusión
La era de las monedas estables ha llegado, con más de 160 mil millones de dólares en monedas estables utilizadas para transacciones en todo el mundo. Se dividen principalmente en dos categorías: las respaldadas por fiat y las respaldadas por activos. Otros tokens denominados en dólares, como el SBSD, han aumentado su reconocimiento, pero no cumplen con la definición de moneda estable.
La historia de la banca ayuda a entender el desarrollo de las monedas estables. Las monedas estables deben integrarse primero en torno a formas monetarias claras, comprensibles y convertibles, similar al desarrollo de los billetes de la Reserva Federal a principios del siglo XIX y XX.
En el futuro, la cantidad de monedas estables respaldadas por activos emitidas por protocolos de préstamo sobrecolateralizados descentralizados podría aumentar, similar a cómo los bancos incrementan la oferta monetaria M2 a través del crédito de depósitos. DeFi continuará creciendo, creando más SBSD para los inversores y mejorando la calidad y cantidad de las monedas estables respaldadas por activos.
La moneda estable se ha convertido en la forma de remesa más barata, con la oportunidad de reestructurar la industria de pagos, creando oportunidades para empresas existentes y nuevas empresas para construir servicios en una nueva plataforma de pagos sin fricciones y de bajo costo.
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StakeOrRegret
· 07-31 05:14
¿Moneda estable? ¡Es una adicción!
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LiquidityWitch
· 07-31 01:59
Billetera又该换新stables咯...唉
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OnchainFortuneTeller
· 07-30 07:20
Ahá, ahora entiendo, es otro Capital de la Moneda de Marx.
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MEVVictimAlliance
· 07-30 07:16
Otra vez jugando al juego del dólar, tomar a la gente por tonta, ¿verdad?
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hodl_therapist
· 07-30 07:10
No es más que volver a empezar con el Banco 2.0.
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MidnightGenesis
· 07-30 06:57
Monitoreo de la variación inesperada del valor hash de los contratos inteligentes de moneda estable emitidos por el Banco Central
Desde la evolución de un siglo de la banca en Estados Unidos, se observa el futuro del desarrollo de las monedas estables.
Desarrollo de las monedas estables: mirando las tendencias futuras a partir de la evolución del sistema bancario de EE. UU.
Las monedas estables, como un medio emergente de almacenamiento de valor e intercambio, aunque se han utilizado ampliamente, todavía existen ambigüedades en su definición y comprensión. Las monedas estables suelen estar vinculadas al dólar y han experimentado en solo 5 años una evolución desde un colateral insuficiente hasta uno excesivo, y desde la centralización hasta la descentralización. Este camino de desarrollo nos ayuda a entender la estructura técnica de las monedas estables y a eliminar malentendidos en el mercado.
Como innovación en pagos, la moneda estable simplifica la forma de transferir valor, construyendo un mercado paralelo a la infraestructura financiera tradicional, con un volumen de transacciones anual que ya supera a las principales redes de pago. Para entender las limitaciones y la escalabilidad de la moneda estable, se puede aprender de la historia del desarrollo bancario, analizando las razones de su éxito y fracaso. Es muy probable que la moneda estable repita el desarrollo de la banca, comenzando con depósitos y pagarés simples, y avanzando gradualmente hacia una compleja expansión del crédito y la oferta monetaria.
Este artículo explorará el futuro de las monedas estables desde la perspectiva de la historia del desarrollo del sector bancario en los Estados Unidos. Primero, se presentará el desarrollo de las monedas estables en los últimos años, luego se comparará con la historia del sector bancario estadounidense y, finalmente, se analizarán tres formas emergentes de monedas estables: monedas estables respaldadas por el estado, monedas estables respaldadas por activos y un dólar sintético respaldado por estrategias.
El desarrollo de la moneda estable
Desde el lanzamiento de USDC en 2018, el desarrollo de monedas estables ha mostrado resultados. Los primeros usuarios utilizaban principalmente monedas estables respaldadas por fiat para transferencias y ahorros. Aunque las monedas estables generadas por protocolos de préstamo sobrecolateralizados descentralizados son confiables, la demanda es insuficiente. Los usuarios prefieren las monedas estables denominadas en dólares.
Ciertos tipos de moneda estable han fallado, como las monedas estables descentralizadas y de baja tasa de garantía como Luna-Terra. Otros tipos, como las monedas estables que generan intereses, aún están bajo observación y enfrentan desafíos en la experiencia del usuario y en la regulación.
Basado en el éxito de la moneda estable, han aparecido otros tokens denominados en dólares, como el dólar sintético respaldado por estrategias. Este tipo de productos aún no está completamente definido y son adoptados principalmente por usuarios de DeFi, con riesgos y rendimientos relativamente altos.
Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, como USDT y USDC, se han popularizado rápidamente debido a su simplicidad y seguridad. Las monedas estables respaldadas por activos son más lentas, pero dominan en los bancos tradicionales.
Analizar desde la perspectiva del sistema bancario tradicional ayuda a explicar estas tendencias.
Historia del desarrollo del sector bancario en Estados Unidos: evolución de los depósitos bancarios y el dinero
Antes de la promulgación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, especialmente antes de la promulgación de la Ley de Bancos Nacionales en 1863-1864, diferentes formas de moneda tenían diferentes niveles de riesgo y valor real.
El valor real de los pagarés, depósitos y cheques puede variar significativamente, dependiendo del emisor, la dificultad de redención y la credibilidad del emisor. Antes de la creación de la FDIC en 1933, los depósitos necesitaban una cobertura especial para hacer frente al riesgo bancario.
En ese momento, un dólar no equivalía a un dólar. Esto se debe a que los bancos necesitan buscar un equilibrio entre la rentabilidad de los depósitos y la seguridad. Para obtener beneficios, deben asumir riesgos, y para la seguridad, deben gestionar los riesgos y mantener posiciones.
Hasta que se promulgó la Ley de la Reserva Federal en 1913, un dólar equivalía básicamente a un dólar.
Hoy en día, los bancos utilizan depósitos para comprar bonos del gobierno y acciones, otorgar préstamos y participar en estrategias simples de creación de mercado o cobertura según la regla de Volcker.
A pesar de que los clientes minoristas consideran que los depósitos son seguros, la realidad no es así. El evento del Silicon Valley Bank en 2023 es una lección dolorosa.
Los bancos obtienen ganancias a través de inversiones con depósitos, equilibrando en la sombra las ganancias y los riesgos. Los usuarios generalmente no comprenden los detalles del manejo de depósitos, pero los bancos pueden garantizar la seguridad de los depósitos en tiempos de agitación.
El crédito es una parte importante de la actividad bancaria y también es una forma de aumentar la oferta monetaria y la eficiencia del capital económico. Aunque factores como la regulación y la protección del consumidor hacen que los depósitos sean relativamente sin riesgo, aún existen ciertos riesgos.
Las monedas estables ofrecen a los usuarios una experiencia similar a la de los depósitos bancarios y los pagarés, pero en una forma autogestionada. Las monedas estables imitarán las monedas fiduciarias, comenzando con depósitos y pagarés simples; a medida que los protocolos de préstamos en cadena maduren, las monedas estables respaldadas por activos serán cada vez más populares.
Desde la perspectiva de los depósitos bancarios, las monedas estables
Con base en el contexto anterior, podemos evaluar tres tipos de moneda estable desde la perspectiva de la banca minorista: moneda estable respaldada por el estado, moneda estable respaldada por activos y dólares sintéticos respaldados por estrategias.
moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria son similares a los billetes bancarios de la era de los bancos nacionales de Estados Unidos de 1865 a 1913. En ese momento, los billetes bancarios eran títulos al portador que podían ser canjeados por dólares o moneda fiduciaria equivalente. Aunque el valor podría variar según el emisor, la mayoría de las personas confiaban en los billetes bancarios.
Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria siguen el mismo principio, son tokens que se pueden canjear directamente por moneda legal. Al igual que con el efectivo, puede ser difícil para los poseedores canjear, pero se puede obtener a través de transacciones. Los usuarios de monedas estables también confían cada vez más en que pueden encontrar a los comerciantes de cambio de manera confiable a través de los intercambios.
La presión regulatoria y las preferencias de los usuarios han hecho que la proporción de monedas estables respaldadas por moneda fiat supere el 94%. Circle y Tether dominan la emisión, con un volumen total que supera los 150 mil millones de dólares.
Para aumentar la confianza de los usuarios, las monedas estables respaldadas por moneda fiat deben ser auditadas, obtener licencias y cumplir con los requisitos de conformidad. La prueba de reservas verificables y la emisión descentralizada son caminos viables, pero aún no se han adoptado ampliamente. La emisión descentralizada enfrenta desafíos regulatorios, como la necesidad de mantener en la cadena activos con riesgos similares a los de la deuda pública.
moneda respaldada por activos moneda estable
Las monedas estables respaldadas por activos son el producto de protocolos de préstamo en cadena, imitando la forma en que los bancos crean moneda a través del crédito. Los protocolos de préstamo descentralizados y sobrerreaccionados emiten nuevas monedas estables respaldadas por activos de liquidez en cadena.
Esto es similar a una cuenta de depósitos a la vista, donde se crean nuevos fondos a través de complejos sistemas de préstamo, regulación y gestión de riesgos. La mayor parte de la oferta monetaria M2 es creada por los bancos a través del crédito. Los protocolos de préstamo en cadena utilizan activos en cadena como colateral, creando moneda estable respaldada por activos.
El sistema de banca de reserva fraccionaria ha madurado gradualmente desde la Ley de la Reserva Federal de 1913, experimentando varias actualizaciones importantes. Con estas transformaciones, la confianza de los consumidores y de los reguladores en la creación de nuevo dinero mediante el crédito ha ido en aumento.
Las instituciones financieras tradicionales utilizan tres métodos para otorgar préstamos de manera segura: préstamos con garantía sobre activos líquidos, análisis estadístico a gran escala de carteras de préstamos y servicios de suscripción meticulosos.
Los protocolos de préstamos descentralizados en la cadena aún representan una pequeña parte del suministro de moneda estable, pero están en desarrollo. Protocolos destacados como Sky Protocol utilizan métodos transparentes, probados y conservadores, con estrictas regulaciones sobre colaterales y gobernanza.
Los usuarios pueden evaluar los protocolos de préstamos colateralizados según la transparencia de la gobernanza, la calidad de los activos colaterales, la seguridad de los contratos inteligentes y la capacidad para mantener la relación de colateralización de los préstamos.
Las monedas estables respaldadas por activos crean nuevos fondos a través de préstamos respaldados por activos, pero son más transparentes y auditables. La descentralización y transparencia de la blockchain pueden hacer que se encuentren fuera del alcance de las leyes de valores, especialmente para las monedas estables que dependen completamente de colaterales nativos digitales.
Con el traslado de las actividades económicas a la cadena, se espera que más activos se conviertan en colateral, y la proporción de monedas estables respaldadas por activos aumentará. Otros tipos de préstamos también podrían ser emitidos de manera segura en la cadena, ampliando aún más la oferta monetaria.
El desarrollo de los protocolos de préstamos en la cadena lleva tiempo. En el futuro, podríamos ver a más personas utilizando monedas estables respaldadas por activos de manera tan fácil como utilizan monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
moneda estable soportada por estrategias
Recientemente han aparecido tokens con un valor nominal de 1 dólar, que representan una combinación de colaterales y estrategias de inversión. Estos dólares sintéticos (SBSD) respaldados por estas estrategias no deben considerarse monedas estables, ya que:
SBSD expone a los usuarios a riesgos de gestión de activos. Suelen ser tokens centralizados y subcolateralizados, con atributos de derivados financieros. SBSD se asemeja más a las participaciones en dólares de un fondo de cobertura abierto, siendo difíciles de auditar y pudiendo enfrentar riesgos de intercambio y fluctuaciones en el precio de los activos.
Estas características hacen que SBSD no sea adecuado como un almacenamiento de valor confiable o medio de intercambio. SBSD se puede construir sobre múltiples estrategias, como el comercio de diferencia o la participación en protocolos de generación de ingresos. El proyecto permite a los usuarios obtener ganancias sobre una posición en efectivo, gestionando el riesgo y el retorno.
Los usuarios deben comprender en profundidad los riesgos y mecanismos de SBSD antes de usarlo. Los usuarios de DeFi también deben considerar las consecuencias de usar SBSD en sus estrategias, ya que el desacoplamiento puede provocar graves reacciones en cadena.
A pesar de que los bancos implementan estrategias simples para los depósitos, estas representan solo una pequeña parte de la asignación total de capital. Es difícil utilizar estas estrategias a gran escala para respaldar monedas estables, ya que requieren gestión activa, lo que dificulta su descentralización o auditoría. SBSD expone a los usuarios a mayores riesgos que los depósitos bancarios.
Los usuarios han mantenido una actitud cautelosa hacia SBSD. A pesar de ser popular entre los usuarios con alta tolerancia al riesgo, el volumen de comercio es limitado. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha tomado medidas de aplicación contra la "moneda estable" que emite acciones de fondos de inversión similares.
Conclusión
La era de las monedas estables ha llegado, con más de 160 mil millones de dólares en monedas estables utilizadas para transacciones en todo el mundo. Se dividen principalmente en dos categorías: las respaldadas por fiat y las respaldadas por activos. Otros tokens denominados en dólares, como el SBSD, han aumentado su reconocimiento, pero no cumplen con la definición de moneda estable.
La historia de la banca ayuda a entender el desarrollo de las monedas estables. Las monedas estables deben integrarse primero en torno a formas monetarias claras, comprensibles y convertibles, similar al desarrollo de los billetes de la Reserva Federal a principios del siglo XIX y XX.
En el futuro, la cantidad de monedas estables respaldadas por activos emitidas por protocolos de préstamo sobrecolateralizados descentralizados podría aumentar, similar a cómo los bancos incrementan la oferta monetaria M2 a través del crédito de depósitos. DeFi continuará creciendo, creando más SBSD para los inversores y mejorando la calidad y cantidad de las monedas estables respaldadas por activos.
La moneda estable se ha convertido en la forma de remesa más barata, con la oportunidad de reestructurar la industria de pagos, creando oportunidades para empresas existentes y nuevas empresas para construir servicios en una nueva plataforma de pagos sin fricciones y de bajo costo.