tokenización de oro: una nueva paradigma on-chain para reestructurar los activos de refugio
I. Introducción: El regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
En los últimos años, la economía global enfrenta numerosos desafíos, con conflictos geopolíticos frecuentes, presiones inflacionarias persistentes y un crecimiento débil en las principales economías, lo que ha llevado a un aumento en la demanda de activos de refugio. El oro, como activo tradicional de refugio, ha vuelto a ser el centro de atención, con el precio del oro superando la barrera de 3000 dólares por onza, convirtiéndose en un refugio para el capital global. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión de la tecnología blockchain con activos tradicionales, el oro tokenizado se ha convertido en una nueva dirección de innovación financiera. No solo conserva las características de preservación de valor del oro, sino que también cuenta con la liquidez, combinabilidad y capacidad de interacción de contratos inteligentes de los activos on-chain. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos están comenzando a incluir el oro tokenizado en su visión de asignación.
Dos, oro: el "dinero duro" que sigue siendo insustituible en la era digital
A pesar de que la humanidad ha ingresado en una era financiera altamente digitalizada, con una variedad de activos financieros surgiendo constantemente, el oro, gracias a su singular profundidad histórica, estabilidad de valor y propiedades monetarias transnacionales, mantiene su estatus como "el activo de reserva definitivo". El oro es denominado "moneda dura" no solo porque posee una escasez natural y es físicamente inalterable, sino también porque representa un consenso a largo plazo de miles de años de la sociedad humana, y no el respaldo crediticio de un país u organización específicos.
En cualquier ciclo macroeconómico donde las monedas soberanas puedan devaluarse, el sistema de moneda fiduciaria pueda colapsar y se acumule el riesgo crediticio global, el oro siempre ha sido considerado como la última línea de defensa, siendo el medio de pago final ante riesgos sistémicos. En las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue en algún momento marginado. Sin embargo, ha quedado demostrado que la moneda fiduciaria no puede escapar completamente del destino de las crisis cíclicas; la posición del oro no ha sido borrada, sino que, por el contrario, se le ha vuelto a otorgar un papel de anclaje de valor en cada crisis monetaria.
La conducta de los bancos centrales es la manifestación más intuitiva de esta tendencia. En los últimos cinco años, los bancos centrales de todo el mundo han continuado aumentando sus reservas de oro, especialmente países como China, Rusia, India y Turquía han mostrado un comportamiento particularmente activo. Este flujo de oro de regreso no es esencialmente una operación táctica a corto plazo, sino que surge de profundas consideraciones sobre la seguridad de los activos estratégicos, la diversificación de las monedas soberanas y la creciente inestabilidad del sistema del dólar. En el contexto de la reestructuración continua del comercio global y la geopolítica, el oro se vuelve a ver como el activo de reserva más confiable.
Más significativamente, el valor de refugio del oro está siendo reconocido nuevamente por los mercados de capitales globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del gobierno de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, y no presenta riesgos de incumplimiento o reestructuración. Por lo tanto, en el contexto de altos niveles de deuda global y déficits fiscales en expansión, la propiedad de "sin riesgo de contraparte" del oro se destaca aún más. En la práctica, grandes instituciones como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales están aumentando la proporción de oro en su cartera para cubrir el riesgo sistémico de la economía global.
El oro no es un activo financiero perfecto, sus deficiencias inherentes como la baja eficiencia de transacción, la dificultad de transferencia física y la dificultad de ser programado, lo hacen parecer "pesado" en la era digital. Pero esto no significa que sea eliminado, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. La evolución del oro en el mundo digital no es una mera conservación de valor, sino una fusión activa con la lógica de la tecnología financiera hacia el "oro tokenizado". Este cambio ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos ancla de valor y protocolos financieros programables".
Es importante señalar que el oro, como activo de almacenamiento de valor, tiene una relación de complementariedad y no de sustitución absoluta con respecto al Bitcoin, que se posiciona como "oro digital". La volatilidad del Bitcoin es mucho mayor que la del oro, careciendo de suficiente estabilidad de precios a corto plazo, y en un entorno de alta incertidumbre en las políticas macroeconómicas, tiende a ser visto más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su enorme mercado de materias primas, un sistema financiero de derivados maduro y su amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo las tres ventajas de ser anticíclico, de baja volatilidad y de alta aceptación.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario o la reconfiguración de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda fuerte no se ha debilitado con el auge de los activos digitales, sino que, por el refuerzo de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano, ha vuelto a fortalecerse. En la era digital, el oro es tanto un ancla de estabilidad en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la infraestructura financiera on-chain del futuro.
Tres, tokenización del oro: expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos dentro de una red de blockchain. Mapea la propiedad o el valor del oro físico a través de contratos inteligentes como tokens en la cadena, lo que permite que el oro ya no esté limitado a los registros estáticos de bóvedas, recibos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en la cadena de forma estandarizada y programable. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo activo financiero, sino una forma de reestructurar las materias primas tradicionales inyectándolas en el nuevo sistema financiero en forma digital.
Esta innovación puede entenderse en un sentido macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum proporciona una base programable subyacente para la expresión on-chain del oro; mientras que el desarrollo de stablecoins en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de los "activos anclados en valor on-chain". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y elevación del concepto de stablecoin, que no solo busca el anclaje de precios, sino que también tiene el respaldo de activos duros reales sin riesgo de incumplimiento de crédito.
Desde una perspectiva de mecanismo microeconómico, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos caminos: uno es el modelo de custodia "100% colateral físico + emisión en cadena", y el otro es el modelo de protocolo "mapeo programático + certificado de activos verificables". Independientemente del camino adoptado, el objetivo central es construir un mecanismo de representación confiable del oro en la cadena, así como de su flujo y liquidación, para lograr que los activos de oro sean transferibles, divisibles y combinables en tiempo real, rompiendo así la fragmentación tradicional del mercado del oro, las altas barreras de entrada y la baja liquidez.
El mayor valor de la tokenización del oro no es solo el avance en la expresión tecnológica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico generalmente conlleva altos costos de transporte, seguros y almacenamiento, mientras que el oro en papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y de combinabilidad on-chain. La tokenización del oro intenta ofrecer una nueva forma de oro que sea divisible, liquidable en tiempo real y que fluya transfronterizamente a través de activos nativos en la cadena, convirtiendo este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia".
Más allá, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de una infraestructura centralizada a una infraestructura descentralizada. En el pasado, el flujo de valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales, surgiendo problemas como la asimetría de información, retrasos transfronterizos y altos costos. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain como vehículo, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, transparentando y eficientizando las etapas de confirmación de propiedad, liquidación y custodia del oro tradicional, reduciendo significativamente las barreras de entrada al mercado, permitiendo que usuarios minoristas y desarrolladores accedan igualmente a la red de liquidez global del oro.
En general, la tokenización del oro representa una profunda reestructuración del valor de los activos físicos tradicionales y su integración en el mundo blockchain. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de reserva de valor del oro, sino que también amplía los límites funcionales del oro como activo digital en el nuevo sistema financiero. En la gran tendencia de digitalización de las finanzas globales y la multipolaridad del sistema monetario, la reestructuración del oro en la cadena no es simplemente un intento temporal, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos.
Cuatro, análisis y comparación de proyectos de tokenización de oro populares
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro ha surgido como un puente que conecta el mercado tradicional de metales preciosos con el nuevo sistema de activos on-chain, dando lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran desde la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento, hasta la experiencia del usuario, construyendo gradualmente un prototipo de mercado de "oro on-chain".
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) y Aurus Gold (AWG), entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse los dos gigantes de la industria actual, ya que no solo lideran en capitalización de mercado y liquidez sobre otros proyectos, sino que también, gracias a un sistema de custodia maduro, alta transparencia y un fuerte respaldo de marca, ocupan una posición ventajosa en la confianza del usuario y el apoyo de los intercambios.
Tether Gold (XAUT) fue lanzado por Tether, el líder en monedas estables, y su principal característica es que está anclado a las barras de oro estándar del mercado de Londres, donde cada XAUT corresponde a 1 onza de oro físico custodiado en Suiza. Este proyecto se apoya en el ecosistema de Bitfinex detrás de Tether, lo que le otorga una ventaja inicial en términos de liquidez, canales de negociación y estabilidad. Sin embargo, Tether Gold es relativamente conservador en cuanto a divulgación y transparencia, y los usuarios no pueden ver directamente en la cadena la información de vinculación entre cada token y el número de barra de oro específico.
PAX Gold (PAXG) fue lanzado por la empresa de tecnología financiera con licencia en EE. UU., Paxos, y va más allá en cuanto a cumplimiento y transparencia de activos. Cada PAXG representa 1 onza de oro estándar de Londres y, a través de números de serie verificables de lingotes y datos de custodia, proporciona a los usuarios información de activos correspondiente que se puede consultar en la cadena. El proyecto también está ampliando activamente la compatibilidad con DeFi, y ya se ha integrado en varios protocolos DeFi, lo que permite que PAXG se utilice como garantía para participar en préstamos y minería de liquidez, liberando así el valor compuesto de los activos de oro en la cadena.
Cache Gold (CGT) representa otro intento de tokenización del oro que se orienta hacia activos verificables y descentralizados. Este proyecto utiliza un sistema de "Token Wrapper + registro de número de barra de oro", donde cada CGT representa 1 gramo de oro físico y está vinculado al número de lote de oro en un almacén independiente. Su característica más destacada es el fuerte mecanismo de vinculación entre on-chain y off-chain, es decir, cada garantía de oro debe generar el correspondiente Proof of Reserve y registrar la información del lote y el estado de liquidez a través de la blockchain.
El Perth Mint Gold Token (PMGT) es el producto oficial de oro tokenizado lanzado por la institución australiana de acuñación de metales preciosos, Perth Mint. Los activos de oro detrás del proyecto están garantizados por el gobierno australiano y custodiados en una bóveda nacional, lo que teóricamente lo convierte en uno de los proyectos de oro tokenizado con mayor credibilidad. Sin embargo, debido a su baja participación en el mercado de criptomonedas, la escasez de pares de intercambio y la falta de compatibilidad con DeFi, aunque el proyecto cuenta con una alta seguridad y respaldo oficial, se queda atrás en términos de liquidez del mercado y adopción por parte de usuarios en comparación con Tether Gold y PAX Gold.
También hay algunos proyectos innovadores como Aurus Gold (AWG) y Meld Gold, que intentan construir un nuevo paradigma de tokenización del oro a través de la diversificación de custodios, empaquetado de NFT, emisión cross-chain, entre otros. Este tipo de proyectos están más alineados con el sistema de activos nativos de Web3 en términos de concepto, pero actualmente todavía se encuentran en una etapa temprana y no han establecido un consenso de mercado amplio.
En general, el actual mercado de tokenización de oro presenta un patrón de polarización: por un lado, están los proyectos "centralizados + de alta confianza" representados por Tether Gold y PAX Gold, que, gracias al respaldo de grandes instituciones, una estructura de custodia madura y ventajas de acceso a intercambios, han logrado rápidamente captar cuota de mercado principal; por otro lado, están los proyectos "descentralizados + verificables" representados por Cache Gold y Aurus Gold, que enfatizan la transparencia de los activos y la autonomía on-chain, pero en la práctica aún están limitados por la aceptación del mercado, la eficiencia de la colaboración en custodia y el grado de integración con DeFi.
Desde la perspectiva de la evolución de la industria, es muy probable que el futuro estándar de tokenización de oro evolucione hacia la fusión de cuatro direcciones: "cumplimiento, verificabilidad, composabilidad y capacidad de cadena cruzada". Por un lado, solo al establecer un sistema de custodia transparente en un entorno de fuerte regulación, y mediante auditorías y verificación on-chain de los activos, se podrá obtener la confianza a largo plazo de instituciones y usuarios mainstream; por otro lado, los proyectos también deben integrarse verdaderamente en la infraestructura de DeFi y Web3, logrando así el "activo primitivo" del token de oro.
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MetaEggplant
· hace23h
¡Oro virtual! Es el oro papel 2.0.
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DYORMaster
· 08-01 17:52
¿El precio del oro tiene que ser superior a 3000 para entender la cobertura?
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BanklessAtHeart
· 07-31 05:18
Es solo el mundo Cripto y el Bit, ¿realmente es necesario jugar con tantas florituras?
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RugpullSurvivor
· 07-31 00:04
La primera vez que compré en su totalidad, aún estaba en la cárcel.
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DeFiAlchemist
· 07-31 00:04
*ajusta la bola de cristal* oro tokenizado... lo antiguo se encuentra con las finanzas cuánticas, para ser honesto
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NightAirdropper
· 07-31 00:03
¡Para evitar riesgos, miremos el oro, estable!
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DeFiChef
· 07-31 00:01
El precio del oro ha subido demasiado, es necesario invertir un poco en oro on-chain.
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NftCollectors
· 07-30 23:46
La caída del BTC ha sido dura, solo queda observar la tokenización del oro.
Tokenización de oro: un nuevo paradigma y oportunidades de inversión en activos de refugio on-chain
tokenización de oro: una nueva paradigma on-chain para reestructurar los activos de refugio
I. Introducción: El regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
En los últimos años, la economía global enfrenta numerosos desafíos, con conflictos geopolíticos frecuentes, presiones inflacionarias persistentes y un crecimiento débil en las principales economías, lo que ha llevado a un aumento en la demanda de activos de refugio. El oro, como activo tradicional de refugio, ha vuelto a ser el centro de atención, con el precio del oro superando la barrera de 3000 dólares por onza, convirtiéndose en un refugio para el capital global. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión de la tecnología blockchain con activos tradicionales, el oro tokenizado se ha convertido en una nueva dirección de innovación financiera. No solo conserva las características de preservación de valor del oro, sino que también cuenta con la liquidez, combinabilidad y capacidad de interacción de contratos inteligentes de los activos on-chain. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos están comenzando a incluir el oro tokenizado en su visión de asignación.
Dos, oro: el "dinero duro" que sigue siendo insustituible en la era digital
A pesar de que la humanidad ha ingresado en una era financiera altamente digitalizada, con una variedad de activos financieros surgiendo constantemente, el oro, gracias a su singular profundidad histórica, estabilidad de valor y propiedades monetarias transnacionales, mantiene su estatus como "el activo de reserva definitivo". El oro es denominado "moneda dura" no solo porque posee una escasez natural y es físicamente inalterable, sino también porque representa un consenso a largo plazo de miles de años de la sociedad humana, y no el respaldo crediticio de un país u organización específicos.
En cualquier ciclo macroeconómico donde las monedas soberanas puedan devaluarse, el sistema de moneda fiduciaria pueda colapsar y se acumule el riesgo crediticio global, el oro siempre ha sido considerado como la última línea de defensa, siendo el medio de pago final ante riesgos sistémicos. En las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue en algún momento marginado. Sin embargo, ha quedado demostrado que la moneda fiduciaria no puede escapar completamente del destino de las crisis cíclicas; la posición del oro no ha sido borrada, sino que, por el contrario, se le ha vuelto a otorgar un papel de anclaje de valor en cada crisis monetaria.
La conducta de los bancos centrales es la manifestación más intuitiva de esta tendencia. En los últimos cinco años, los bancos centrales de todo el mundo han continuado aumentando sus reservas de oro, especialmente países como China, Rusia, India y Turquía han mostrado un comportamiento particularmente activo. Este flujo de oro de regreso no es esencialmente una operación táctica a corto plazo, sino que surge de profundas consideraciones sobre la seguridad de los activos estratégicos, la diversificación de las monedas soberanas y la creciente inestabilidad del sistema del dólar. En el contexto de la reestructuración continua del comercio global y la geopolítica, el oro se vuelve a ver como el activo de reserva más confiable.
Más significativamente, el valor de refugio del oro está siendo reconocido nuevamente por los mercados de capitales globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del gobierno de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, y no presenta riesgos de incumplimiento o reestructuración. Por lo tanto, en el contexto de altos niveles de deuda global y déficits fiscales en expansión, la propiedad de "sin riesgo de contraparte" del oro se destaca aún más. En la práctica, grandes instituciones como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales están aumentando la proporción de oro en su cartera para cubrir el riesgo sistémico de la economía global.
El oro no es un activo financiero perfecto, sus deficiencias inherentes como la baja eficiencia de transacción, la dificultad de transferencia física y la dificultad de ser programado, lo hacen parecer "pesado" en la era digital. Pero esto no significa que sea eliminado, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. La evolución del oro en el mundo digital no es una mera conservación de valor, sino una fusión activa con la lógica de la tecnología financiera hacia el "oro tokenizado". Este cambio ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos ancla de valor y protocolos financieros programables".
Es importante señalar que el oro, como activo de almacenamiento de valor, tiene una relación de complementariedad y no de sustitución absoluta con respecto al Bitcoin, que se posiciona como "oro digital". La volatilidad del Bitcoin es mucho mayor que la del oro, careciendo de suficiente estabilidad de precios a corto plazo, y en un entorno de alta incertidumbre en las políticas macroeconómicas, tiende a ser visto más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su enorme mercado de materias primas, un sistema financiero de derivados maduro y su amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo las tres ventajas de ser anticíclico, de baja volatilidad y de alta aceptación.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario o la reconfiguración de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda fuerte no se ha debilitado con el auge de los activos digitales, sino que, por el refuerzo de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano, ha vuelto a fortalecerse. En la era digital, el oro es tanto un ancla de estabilidad en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la infraestructura financiera on-chain del futuro.
Tres, tokenización del oro: expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos dentro de una red de blockchain. Mapea la propiedad o el valor del oro físico a través de contratos inteligentes como tokens en la cadena, lo que permite que el oro ya no esté limitado a los registros estáticos de bóvedas, recibos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en la cadena de forma estandarizada y programable. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo activo financiero, sino una forma de reestructurar las materias primas tradicionales inyectándolas en el nuevo sistema financiero en forma digital.
Esta innovación puede entenderse en un sentido macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum proporciona una base programable subyacente para la expresión on-chain del oro; mientras que el desarrollo de stablecoins en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de los "activos anclados en valor on-chain". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y elevación del concepto de stablecoin, que no solo busca el anclaje de precios, sino que también tiene el respaldo de activos duros reales sin riesgo de incumplimiento de crédito.
Desde una perspectiva de mecanismo microeconómico, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos caminos: uno es el modelo de custodia "100% colateral físico + emisión en cadena", y el otro es el modelo de protocolo "mapeo programático + certificado de activos verificables". Independientemente del camino adoptado, el objetivo central es construir un mecanismo de representación confiable del oro en la cadena, así como de su flujo y liquidación, para lograr que los activos de oro sean transferibles, divisibles y combinables en tiempo real, rompiendo así la fragmentación tradicional del mercado del oro, las altas barreras de entrada y la baja liquidez.
El mayor valor de la tokenización del oro no es solo el avance en la expresión tecnológica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico generalmente conlleva altos costos de transporte, seguros y almacenamiento, mientras que el oro en papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y de combinabilidad on-chain. La tokenización del oro intenta ofrecer una nueva forma de oro que sea divisible, liquidable en tiempo real y que fluya transfronterizamente a través de activos nativos en la cadena, convirtiendo este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia".
Más allá, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de una infraestructura centralizada a una infraestructura descentralizada. En el pasado, el flujo de valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales, surgiendo problemas como la asimetría de información, retrasos transfronterizos y altos costos. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain como vehículo, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, transparentando y eficientizando las etapas de confirmación de propiedad, liquidación y custodia del oro tradicional, reduciendo significativamente las barreras de entrada al mercado, permitiendo que usuarios minoristas y desarrolladores accedan igualmente a la red de liquidez global del oro.
En general, la tokenización del oro representa una profunda reestructuración del valor de los activos físicos tradicionales y su integración en el mundo blockchain. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de reserva de valor del oro, sino que también amplía los límites funcionales del oro como activo digital en el nuevo sistema financiero. En la gran tendencia de digitalización de las finanzas globales y la multipolaridad del sistema monetario, la reestructuración del oro en la cadena no es simplemente un intento temporal, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos.
Cuatro, análisis y comparación de proyectos de tokenización de oro populares
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro ha surgido como un puente que conecta el mercado tradicional de metales preciosos con el nuevo sistema de activos on-chain, dando lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran desde la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento, hasta la experiencia del usuario, construyendo gradualmente un prototipo de mercado de "oro on-chain".
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) y Aurus Gold (AWG), entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse los dos gigantes de la industria actual, ya que no solo lideran en capitalización de mercado y liquidez sobre otros proyectos, sino que también, gracias a un sistema de custodia maduro, alta transparencia y un fuerte respaldo de marca, ocupan una posición ventajosa en la confianza del usuario y el apoyo de los intercambios.
Tether Gold (XAUT) fue lanzado por Tether, el líder en monedas estables, y su principal característica es que está anclado a las barras de oro estándar del mercado de Londres, donde cada XAUT corresponde a 1 onza de oro físico custodiado en Suiza. Este proyecto se apoya en el ecosistema de Bitfinex detrás de Tether, lo que le otorga una ventaja inicial en términos de liquidez, canales de negociación y estabilidad. Sin embargo, Tether Gold es relativamente conservador en cuanto a divulgación y transparencia, y los usuarios no pueden ver directamente en la cadena la información de vinculación entre cada token y el número de barra de oro específico.
PAX Gold (PAXG) fue lanzado por la empresa de tecnología financiera con licencia en EE. UU., Paxos, y va más allá en cuanto a cumplimiento y transparencia de activos. Cada PAXG representa 1 onza de oro estándar de Londres y, a través de números de serie verificables de lingotes y datos de custodia, proporciona a los usuarios información de activos correspondiente que se puede consultar en la cadena. El proyecto también está ampliando activamente la compatibilidad con DeFi, y ya se ha integrado en varios protocolos DeFi, lo que permite que PAXG se utilice como garantía para participar en préstamos y minería de liquidez, liberando así el valor compuesto de los activos de oro en la cadena.
Cache Gold (CGT) representa otro intento de tokenización del oro que se orienta hacia activos verificables y descentralizados. Este proyecto utiliza un sistema de "Token Wrapper + registro de número de barra de oro", donde cada CGT representa 1 gramo de oro físico y está vinculado al número de lote de oro en un almacén independiente. Su característica más destacada es el fuerte mecanismo de vinculación entre on-chain y off-chain, es decir, cada garantía de oro debe generar el correspondiente Proof of Reserve y registrar la información del lote y el estado de liquidez a través de la blockchain.
El Perth Mint Gold Token (PMGT) es el producto oficial de oro tokenizado lanzado por la institución australiana de acuñación de metales preciosos, Perth Mint. Los activos de oro detrás del proyecto están garantizados por el gobierno australiano y custodiados en una bóveda nacional, lo que teóricamente lo convierte en uno de los proyectos de oro tokenizado con mayor credibilidad. Sin embargo, debido a su baja participación en el mercado de criptomonedas, la escasez de pares de intercambio y la falta de compatibilidad con DeFi, aunque el proyecto cuenta con una alta seguridad y respaldo oficial, se queda atrás en términos de liquidez del mercado y adopción por parte de usuarios en comparación con Tether Gold y PAX Gold.
También hay algunos proyectos innovadores como Aurus Gold (AWG) y Meld Gold, que intentan construir un nuevo paradigma de tokenización del oro a través de la diversificación de custodios, empaquetado de NFT, emisión cross-chain, entre otros. Este tipo de proyectos están más alineados con el sistema de activos nativos de Web3 en términos de concepto, pero actualmente todavía se encuentran en una etapa temprana y no han establecido un consenso de mercado amplio.
En general, el actual mercado de tokenización de oro presenta un patrón de polarización: por un lado, están los proyectos "centralizados + de alta confianza" representados por Tether Gold y PAX Gold, que, gracias al respaldo de grandes instituciones, una estructura de custodia madura y ventajas de acceso a intercambios, han logrado rápidamente captar cuota de mercado principal; por otro lado, están los proyectos "descentralizados + verificables" representados por Cache Gold y Aurus Gold, que enfatizan la transparencia de los activos y la autonomía on-chain, pero en la práctica aún están limitados por la aceptación del mercado, la eficiencia de la colaboración en custodia y el grado de integración con DeFi.
Desde la perspectiva de la evolución de la industria, es muy probable que el futuro estándar de tokenización de oro evolucione hacia la fusión de cuatro direcciones: "cumplimiento, verificabilidad, composabilidad y capacidad de cadena cruzada". Por un lado, solo al establecer un sistema de custodia transparente en un entorno de fuerte regulación, y mediante auditorías y verificación on-chain de los activos, se podrá obtener la confianza a largo plazo de instituciones y usuarios mainstream; por otro lado, los proyectos también deben integrarse verdaderamente en la infraestructura de DeFi y Web3, logrando así el "activo primitivo" del token de oro.