Ethena-USDe subir rápidamente, MakerDAO se convierte en un beneficiario inesperado
Recientemente, el suministro total de USDe ha mostrado un crecimiento explosivo, aumentando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un aumento mensual superior al 58%. Esta tendencia de crecimiento se debe principalmente al aumento del precio del Bitcoin, lo que ha elevado el sentimiento alcista en el mercado, impulsando el aumento de la tasa de financiamiento y, a su vez, mejorando el rendimiento de staking de USDe. Aunque ha habido un retroceso en los últimos días, la tasa de rendimiento anualizada de USDe se mantuvo alrededor del 25% el 26 de noviembre.
Mientras tanto, MakerDAO, como beneficiario oculto, ha visto un aumento en sus ingresos diarios de más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un máximo histórico. Este crecimiento está estrechamente relacionado con Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento de estacamiento de USDe ha generado una enorme demanda de préstamos para los activos sUSDe y PT. En la plataforma Morpho, el volumen total de préstamos utilizando sUSDe y PT como colateral para obtener DAI alcanza aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos que supera el 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos de hasta el 12%. En el último mes, el módulo Maker D3M ha otorgado más de 300 millones de dólares en préstamos a través de Morpho.
Además de la ruta directa, la demanda de préstamos de sUSDe y PT también ha elevado indirectamente la tasa de uso de DAI a través de otros canales, y la tasa de interés de los depósitos de DAI en una plataforma de préstamos ha alcanzado el 8.5%. El balance de MakerDAO muestra que el total de préstamos de DAI otorgados a través del módulo D3M a dos plataformas de préstamos principales ha alcanzado los 2,000 millones de USD, lo que representa cerca del 40% de su lado de activos. Solo estas dos medidas han generado para MakerDAO un ingreso anualizado de 203 millones de USD, lo que equivale a 550,000 USD diarios, representando el 54% de su ingreso anualizado total.
La ruta de crecimiento de USDe ya es claramente visible: el optimismo generado por los nuevos máximos de Bitcoin ha elevado la tasa de financiamiento, lo que a su vez afecta la tasa de rendimiento por staking de USDe. MakerDAO, gracias a su red de fondos completa y altamente líquida y a la "atributo de banco central" del módulo D3M, se ha convertido en un pilar importante del ecosistema USDe. Un protocolo de préstamos ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento, mientras que otros protocolos periféricos, como una gran plataforma de préstamos, un DEX principal y un protocolo de derivados, también se benefician en diferentes grados del crecimiento de USDe.
La clave para saber si esta espiral de crecimiento puede mantenerse radica en si la diferencia de intereses entre USDe y DAI existirá a largo plazo. Los factores que influyen incluyen: la persistencia del sentimiento alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización de modelos económicos y el aumento de la cuota de mercado, así como las estrategias de los competidores en el mercado.
A medida que aumenta, también surgen preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Hay opiniones que sostienen que D3M pertenece a la "emisión de dinero sin respaldo". Sin embargo, desde una perspectiva de balance, el DAI acuñado por D3M está colateralizado con sDAI, y el colateral final se convierte en posiciones de activos sintéticos largos y cortos con más del 110% de LTV. Por lo tanto, D3M no conducirá directamente a que el DAI se convierta en una moneda estable no colateralizada, pero ciertamente aumentará algunos riesgos:
Una alta proporción del módulo D3M podría hacer que DAI se convierta nuevamente en un "stablecoin sombra"
Los riesgos operativos, de contrato y de custodia de Ethena pueden trasladarse a DAI
La existencia de intermediarios puede aumentar aún más el riesgo.
Podría reducir la tasa LTV general de DAI
En general, el rápido crecimiento de USDe y los ingresos inesperados de MakerDAO reflejan la activa situación actual del mercado DeFi, pero también han traído nuevos riesgos y desafíos regulatorios.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
18 me gusta
Recompensa
18
4
Compartir
Comentar
0/400
SandwichDetector
· 07-31 02:41
subir ha sido un poco fuerte
Ver originalesResponder0
LiquidatedTwice
· 07-31 02:41
Un alto rendimiento es una trampa.
Ver originalesResponder0
UnluckyValidator
· 07-31 02:40
USD subir subir subir!
Ver originalesResponder0
DecentralizeMe
· 07-31 02:33
La tendencia de subir sigue siendo fuerte y optimista.
USDe subir explosivo MakerDAO ingresos aumentaron un 200% análisis de espiral de crecimiento y riesgo
Ethena-USDe subir rápidamente, MakerDAO se convierte en un beneficiario inesperado
Recientemente, el suministro total de USDe ha mostrado un crecimiento explosivo, aumentando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un aumento mensual superior al 58%. Esta tendencia de crecimiento se debe principalmente al aumento del precio del Bitcoin, lo que ha elevado el sentimiento alcista en el mercado, impulsando el aumento de la tasa de financiamiento y, a su vez, mejorando el rendimiento de staking de USDe. Aunque ha habido un retroceso en los últimos días, la tasa de rendimiento anualizada de USDe se mantuvo alrededor del 25% el 26 de noviembre.
Mientras tanto, MakerDAO, como beneficiario oculto, ha visto un aumento en sus ingresos diarios de más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un máximo histórico. Este crecimiento está estrechamente relacionado con Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento de estacamiento de USDe ha generado una enorme demanda de préstamos para los activos sUSDe y PT. En la plataforma Morpho, el volumen total de préstamos utilizando sUSDe y PT como colateral para obtener DAI alcanza aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos que supera el 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos de hasta el 12%. En el último mes, el módulo Maker D3M ha otorgado más de 300 millones de dólares en préstamos a través de Morpho.
Además de la ruta directa, la demanda de préstamos de sUSDe y PT también ha elevado indirectamente la tasa de uso de DAI a través de otros canales, y la tasa de interés de los depósitos de DAI en una plataforma de préstamos ha alcanzado el 8.5%. El balance de MakerDAO muestra que el total de préstamos de DAI otorgados a través del módulo D3M a dos plataformas de préstamos principales ha alcanzado los 2,000 millones de USD, lo que representa cerca del 40% de su lado de activos. Solo estas dos medidas han generado para MakerDAO un ingreso anualizado de 203 millones de USD, lo que equivale a 550,000 USD diarios, representando el 54% de su ingreso anualizado total.
La ruta de crecimiento de USDe ya es claramente visible: el optimismo generado por los nuevos máximos de Bitcoin ha elevado la tasa de financiamiento, lo que a su vez afecta la tasa de rendimiento por staking de USDe. MakerDAO, gracias a su red de fondos completa y altamente líquida y a la "atributo de banco central" del módulo D3M, se ha convertido en un pilar importante del ecosistema USDe. Un protocolo de préstamos ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento, mientras que otros protocolos periféricos, como una gran plataforma de préstamos, un DEX principal y un protocolo de derivados, también se benefician en diferentes grados del crecimiento de USDe.
La clave para saber si esta espiral de crecimiento puede mantenerse radica en si la diferencia de intereses entre USDe y DAI existirá a largo plazo. Los factores que influyen incluyen: la persistencia del sentimiento alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización de modelos económicos y el aumento de la cuota de mercado, así como las estrategias de los competidores en el mercado.
A medida que aumenta, también surgen preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Hay opiniones que sostienen que D3M pertenece a la "emisión de dinero sin respaldo". Sin embargo, desde una perspectiva de balance, el DAI acuñado por D3M está colateralizado con sDAI, y el colateral final se convierte en posiciones de activos sintéticos largos y cortos con más del 110% de LTV. Por lo tanto, D3M no conducirá directamente a que el DAI se convierta en una moneda estable no colateralizada, pero ciertamente aumentará algunos riesgos:
En general, el rápido crecimiento de USDe y los ingresos inesperados de MakerDAO reflejan la activa situación actual del mercado DeFi, pero también han traído nuevos riesgos y desafíos regulatorios.