Nota del editor: Con la llegada de agosto, el mercado de criptomonedas ha experimentado un retroceso significativo. Esta mañana, Bitcoin cayó por debajo de los 115,000 dólares, y Ethereum también perdió el umbral de 3,700 dólares. A pesar de que la semana pasada el mercado logró absorber una enorme presión de venta de 80,000 BTC, parece que las réplicas de esta ola de ventas aún no se han liberado por completo. Sumado a la caída de las acciones en EE. UU. y la reaparición de los aranceles por parte de Trump, la incertidumbre en el mercado sigue siendo alta. A continuación se muestra el contenido original:
El fin de semana pasado, la liquidez de Bitcoin sufrió una prueba importante, ya que un inversor temprano vendió más de 80,000 BTC a través del servicio de comercio extrabursátil de Galaxy Digital. A pesar de esto, el mercado aún mostró una fuerte resiliencia, ya que la gran mayoría de los inversores optó por mantener en lugar de realizar ganancias.
Resumen ejecutivo
El fin de semana pasado, la liquidez de Bitcoin enfrentó un desafío severo, ya que un inversionista temprano de gran magnitud vendió más de 80,000 BTC a través del servicio de negociación extrabursátil de Galaxy Digital. A pesar de que esta venta de hasta 9.6 mil millones de dólares ejerció presión sobre el mercado al alza, el mercado rápidamente absorbió la gran presión de venta, y el precio cayó brevemente a 115,000 dólares antes de estabilizarse rápidamente en 119,000 dólares, ligeramente por debajo del máximo histórico.
A pesar de haber experimentado un evento de venta masiva de tal magnitud, el tamaño de las ganancias no realizadas que poseen los participantes del mercado sigue siendo considerable. Actualmente, el total de ganancias no realizadas asciende a 1.4 billones de dólares, y el 97% del suministro en circulación sigue en estado de ganancia.
Según múltiples modelos de valoración en cadena, el precio de Bitcoin actualmente oscila entre 105,000 y 125,000 dólares. Si se logra una ruptura efectiva, el precio podría avanzar hasta los 141,000 dólares; dado que se espera que en este nivel se realicen grandes ganancias no realizadas, aquí podría enfrentar una presión de venta significativa.
Liquidez profunda
La capitalización realizada (Realized Cap) es un indicador fundamental del análisis en cadena, utilizado para cuantificar la cantidad total de liquidez en dólares en la red de Bitcoin. Actualmente, este indicador ha superado los 1.02 billones de dólares, destacando la creciente profundidad de liquidez y la solidez del mercado de este activo.
El fin de semana pasado, esta liquidez sufrió una prueba real. Un inversor temprano en Bitcoin vendió 80,000 BTC (aproximadamente 9,600 millones de dólares) a través de los servicios de Galaxy Digital, posiblemente mediante una combinación de venta en el mercado y operaciones fuera de bolsa. La presión de venta resultante empujó el precio a 115,000 dólares, y luego se estabilizó en 119,000 dólares.
Este evento destaca la capacidad de Bitcoin para absorber grandes ventas incluso durante los períodos de negociación de fin de semana, cuando la liquidez suele ser baja, lo que confirma la solidez de la estructura del mercado.
Este evento también impulsó el indicador de Ganancia/Pérdida Neta Realizada (Net Realized Profit/Loss) a un máximo histórico de 3.700 millones de dólares. Cabe destacar que el aumento de este indicador precedió a la venta del fin de semana, reflejando un movimiento anticipado de fondos antes de la distribución final.
Debido a que este lote de tokens fue marcado como una transferencia interna por el algoritmo de ajuste de entidades, los cambios de dirección posteriores realizados a través de Galaxy Digital se registraron como transacciones con significado económico, es decir, cambios de propiedad.
El reciente aumento en el comportamiento de realización de ganancias ha impulsado el ratio de ganancias/pérdidas realizadas (Realized Profit/Loss Ratio) a una aceleración drástica, alcanzando actualmente 571 veces las pérdidas. Este valor se encuentra en un nivel extremadamente alto, con solo el 1.5% de los días de negociación en la historia superando este nivel.
Pero interpretar esta señal requiere precaución. Aunque el comportamiento extremo de toma de ganancias puede acompañar a un máximo de precios (como en el caso del máximo histórico de 73,000 dólares el 7 de marzo de 2024), esto no es una reacción inmediata. Por ejemplo, al romper la barrera de 100,000 dólares a finales de 2024, el pico de toma de ganancias ocurrió en el nivel de 98,000 dólares, pero el mercado continuó subiendo un 10% hasta alcanzar los 107,000 dólares antes de tocar techo.
Esta inercia indica que un aumento significativo en la toma de ganancias a menudo presagia (pero no causa inmediatamente) el agotamiento del mercado. Esto crea una presión de oferta que necesita tiempo para digerirse, y la respuesta del mercado puede tener un retraso.
Análisis de la duración de la posesión
Después de digerir una gran cantidad de monedas que habían estado inactivas durante mucho tiempo, la ganancia/pérdida neta realizada de los tenedores a largo plazo (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) alcanzó un récord histórico de 2,5 mil millones de dólares, superando el pico anterior de 1,6 mil millones de dólares. Esto marca el evento de presión de venta más grande en la historia de Bitcoin, una prueba extrema de presión de liquidez, pero el mercado mostró una asombrosa resiliencia, manteniendo el precio oscilando cerca de los puntos más altos de la historia.
Esto confirma aún más la extraordinaria capacidad de resistencia del mercado de Bitcoin durante eventos significativos de distribución, habiendo ya presenciado pruebas como la compensación de Mento y la venta de activos por parte del gobierno alemán durante este ciclo.
Al comparar la proporción de suministro entre los titulares a largo y corto plazo, se puede ver que durante el proceso de formación de los tres picos históricos de este ciclo, siempre aparece el mismo patrón: después de la fase de acumulación inicial, siempre hay un cambio drástico hacia una distribución agresiva.
La fase de asignación actual sigue en curso, y la proporción de suministro LTH/STH continúa disminuyendo. En los últimos 30 días, esta proporción ha caído un 11%, y solo el 8.6% de los días de negociación han tenido caídas más pronunciadas, lo que destaca la intensidad del cambio en el comportamiento de los inversores.
Análisis de ganancias no realizadas
A pesar de enfrentar una significativa presión de venta el fin de semana pasado, incluyendo la realización de grandes ganancias por parte de los inversores a largo plazo, el mercado de Bitcoin se mantuvo inusualmente estable. Por lo tanto, la gran mayoría de los participantes aún mantiene ganancias no realizadas, y el 97% de la oferta circulante tiene un costo de posición por debajo del precio al contado.
El total de ganancias no realizadas (es decir, beneficios no realizados) que poseen los participantes del mercado alcanzó recientemente un máximo histórico de 1.4 billones de dólares. Esto indica que la mayoría de los inversores están sentados sobre enormes ganancias flotantes, y si los precios continúan subiendo, podría desencadenar una presión de venta potencial en el futuro.
También podemos observar la proporción de la capitalización de mercado de las ganancias no realizadas como un indicador estandarizado. Actualmente, este indicador vuelve a superar el intervalo de +2σ; históricamente, este nivel a menudo coincide con períodos de euforia del mercado y fases de máximos históricos. Esto vuelve a confirmar desde una perspectiva estandarizada la realidad de que los participantes mantienen ganancias no realizadas significativas.
Esto indica que muchos inversores tienen una actitud optimista hacia las condiciones del mercado, lo que no solo es un impulso emocional, sino que también significa que la motivación para realizar ganancias podría aumentar en el futuro.
A diferencia de los ciclos anteriores, los actuales titulares a largo plazo aún controlan el 53% de la riqueza. A pesar de que este grupo ha estado distribuyendo continuamente en este ciclo, esta proporción sigue siendo considerable en un entorno donde las ganancias no realizadas están en niveles altos.
La dinámica general sugiere que los titulares a largo plazo pueden seguir vendiendo. A medida que el precio suba a niveles atractivos que activen los tokens de ballenas profundamente dormidos, el mercado necesitará más flujo de demanda para absorber la presión de venta.
Análisis de costos del mercado
A través del gráfico de distribución de la base de costo de BTC, se puede ver que hay una acumulación significativa de la base de costo en el rango de 117,000 a 122,000 dólares. Esto indica que una gran cantidad de inversores ha completado su acumulación en este rango de precios altos.
Es importante señalar que hay un vacío de volumen de transacciones en el rango de 11-11.5 mil dólares por debajo del precio spot, resultado de un proceso de aumento rápido de precios que no ha experimentado un intercambio adecuado. No todos los vacíos necesitan ser rellenados, pero existe una atracción de precios en esta área, y el mercado puede necesitar probar la efectividad de este soporte, lo que la convierte en un área clave a observar durante un retroceso.
La base de costo de los titulares a corto plazo (que representa el costo promedio de posición de los nuevos inversores) ha sido históricamente un umbral clave para distinguir entre mercados alcistas y bajistas. La superposición de intervalos de desviación estándar puede aumentar la dimensión estadística:
· STH CB +2σ: 14.16 mil dólares
· STH CB +1σ: 12.51 mil dólares
· Costo base de STH: 10.54 mil dólares
· STH CB -1σ: 9.21 mil dólares
La clave a observar es que el precio de Bitcoin se mantiene siempre por encima de la base de costo de los poseedores a corto plazo, lo que es una señal positiva de que el mercado se está fortaleciendo. Además, en todas las principales estructuras de máximos de este ciclo, el precio ha encontrado resistencia en el rango de +1σ, y el patrón actual no es la excepción.
Una perspectiva macroeconómica muestra que, antes de un突破 decisivo, Bitcoin podría mantenerse en un rango de oscilación de 105,000 a 125,000 dólares. Si hay un突破 efectivo, la zona de 141,000 dólares (correspondiente al rango +2σ) podría convertirse en el siguiente fuerte nivel de resistencia, donde los indicadores en cadena sugieren que la presión de venta podría aumentar drásticamente.
Al analizar la base de costos de los subgrupos internos de los tenedores a corto plazo, se puede construir una "banda de costos rápidos y lentos" como un indicador de momento del sentimiento del mercado a corto plazo. El precio actual sigue siendo superior a la base de costos de todos los subgrupos a corto plazo, lo que muestra la fuerza del mercado. Es notable que la banda de costos de los tenedores de 24 horas a 3 meses (110,000 - 117,000 dólares) se superpone en gran medida con la zona de bajo volumen en el gráfico de distribución de costos.
La resonancia de múltiples indicadores independientes refuerza la importancia de esta zona de precios, sugiriendo que podría convertirse en un soporte clave durante un retroceso.
Para observar a fondo el momento de los subgrupos, utilizamos un índice compuesto de igual peso para medir la proporción de subgrupos rentables. Este índice se mantiene por encima de la media y se acerca al nivel de +1σ, lo que indica que el momento del mercado actual es sólido y la mayoría de los nuevos inversores aún se encuentran en estado de ganancias.
Resumen y conclusión
El fin de semana pasado, la resistencia del Bitcoin experimentó una dura prueba, ya que el mercado digirió de manera eficiente la venta de 80,000 BTC (valorados en 9,600 millones de dólares), uno de los mayores eventos de toma de ganancias en su historia. A pesar del sorprendente volumen de operaciones, el precio se estabilizó rápidamente cerca de los máximos históricos, lo que demuestra la profundidad y madurez de la liquidez actual del mercado.
Actualmente, Bitcoin se mantiene en un rango de oscilación de 105,000 a 125,000 dólares. Una ruptura efectiva de este rango podría cambiar el panorama del mercado, haciendo que 141,000 dólares se convierta en el próximo enfoque, mientras que los indicadores en cadena muestran que esta área podría ver un fuerte retroceso de ganancias. Por el contrario, el rango de bajo volumen de 110,000 a 115,000 dólares por debajo del precio actual merece una atención cercana; si se produce un retroceso, esta área se convertirá en un punto de observación clave.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Bitcoin ha caído por debajo de los 115,000 dólares. ¿Es un feedback de latencia de la venta de 80,000 BTC?
Nota del editor: Con la llegada de agosto, el mercado de criptomonedas ha experimentado un retroceso significativo. Esta mañana, Bitcoin cayó por debajo de los 115,000 dólares, y Ethereum también perdió el umbral de 3,700 dólares. A pesar de que la semana pasada el mercado logró absorber una enorme presión de venta de 80,000 BTC, parece que las réplicas de esta ola de ventas aún no se han liberado por completo. Sumado a la caída de las acciones en EE. UU. y la reaparición de los aranceles por parte de Trump, la incertidumbre en el mercado sigue siendo alta. A continuación se muestra el contenido original:
El fin de semana pasado, la liquidez de Bitcoin sufrió una prueba importante, ya que un inversor temprano vendió más de 80,000 BTC a través del servicio de comercio extrabursátil de Galaxy Digital. A pesar de esto, el mercado aún mostró una fuerte resiliencia, ya que la gran mayoría de los inversores optó por mantener en lugar de realizar ganancias.
Resumen ejecutivo
El fin de semana pasado, la liquidez de Bitcoin enfrentó un desafío severo, ya que un inversionista temprano de gran magnitud vendió más de 80,000 BTC a través del servicio de negociación extrabursátil de Galaxy Digital. A pesar de que esta venta de hasta 9.6 mil millones de dólares ejerció presión sobre el mercado al alza, el mercado rápidamente absorbió la gran presión de venta, y el precio cayó brevemente a 115,000 dólares antes de estabilizarse rápidamente en 119,000 dólares, ligeramente por debajo del máximo histórico.
A pesar de haber experimentado un evento de venta masiva de tal magnitud, el tamaño de las ganancias no realizadas que poseen los participantes del mercado sigue siendo considerable. Actualmente, el total de ganancias no realizadas asciende a 1.4 billones de dólares, y el 97% del suministro en circulación sigue en estado de ganancia.
Según múltiples modelos de valoración en cadena, el precio de Bitcoin actualmente oscila entre 105,000 y 125,000 dólares. Si se logra una ruptura efectiva, el precio podría avanzar hasta los 141,000 dólares; dado que se espera que en este nivel se realicen grandes ganancias no realizadas, aquí podría enfrentar una presión de venta significativa.
Liquidez profunda
La capitalización realizada (Realized Cap) es un indicador fundamental del análisis en cadena, utilizado para cuantificar la cantidad total de liquidez en dólares en la red de Bitcoin. Actualmente, este indicador ha superado los 1.02 billones de dólares, destacando la creciente profundidad de liquidez y la solidez del mercado de este activo.
El fin de semana pasado, esta liquidez sufrió una prueba real. Un inversor temprano en Bitcoin vendió 80,000 BTC (aproximadamente 9,600 millones de dólares) a través de los servicios de Galaxy Digital, posiblemente mediante una combinación de venta en el mercado y operaciones fuera de bolsa. La presión de venta resultante empujó el precio a 115,000 dólares, y luego se estabilizó en 119,000 dólares.
Este evento destaca la capacidad de Bitcoin para absorber grandes ventas incluso durante los períodos de negociación de fin de semana, cuando la liquidez suele ser baja, lo que confirma la solidez de la estructura del mercado.
Este evento también impulsó el indicador de Ganancia/Pérdida Neta Realizada (Net Realized Profit/Loss) a un máximo histórico de 3.700 millones de dólares. Cabe destacar que el aumento de este indicador precedió a la venta del fin de semana, reflejando un movimiento anticipado de fondos antes de la distribución final.
Debido a que este lote de tokens fue marcado como una transferencia interna por el algoritmo de ajuste de entidades, los cambios de dirección posteriores realizados a través de Galaxy Digital se registraron como transacciones con significado económico, es decir, cambios de propiedad.
El reciente aumento en el comportamiento de realización de ganancias ha impulsado el ratio de ganancias/pérdidas realizadas (Realized Profit/Loss Ratio) a una aceleración drástica, alcanzando actualmente 571 veces las pérdidas. Este valor se encuentra en un nivel extremadamente alto, con solo el 1.5% de los días de negociación en la historia superando este nivel.
Pero interpretar esta señal requiere precaución. Aunque el comportamiento extremo de toma de ganancias puede acompañar a un máximo de precios (como en el caso del máximo histórico de 73,000 dólares el 7 de marzo de 2024), esto no es una reacción inmediata. Por ejemplo, al romper la barrera de 100,000 dólares a finales de 2024, el pico de toma de ganancias ocurrió en el nivel de 98,000 dólares, pero el mercado continuó subiendo un 10% hasta alcanzar los 107,000 dólares antes de tocar techo.
Esta inercia indica que un aumento significativo en la toma de ganancias a menudo presagia (pero no causa inmediatamente) el agotamiento del mercado. Esto crea una presión de oferta que necesita tiempo para digerirse, y la respuesta del mercado puede tener un retraso.
Análisis de la duración de la posesión
Después de digerir una gran cantidad de monedas que habían estado inactivas durante mucho tiempo, la ganancia/pérdida neta realizada de los tenedores a largo plazo (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) alcanzó un récord histórico de 2,5 mil millones de dólares, superando el pico anterior de 1,6 mil millones de dólares. Esto marca el evento de presión de venta más grande en la historia de Bitcoin, una prueba extrema de presión de liquidez, pero el mercado mostró una asombrosa resiliencia, manteniendo el precio oscilando cerca de los puntos más altos de la historia.
Esto confirma aún más la extraordinaria capacidad de resistencia del mercado de Bitcoin durante eventos significativos de distribución, habiendo ya presenciado pruebas como la compensación de Mento y la venta de activos por parte del gobierno alemán durante este ciclo.
Al comparar la proporción de suministro entre los titulares a largo y corto plazo, se puede ver que durante el proceso de formación de los tres picos históricos de este ciclo, siempre aparece el mismo patrón: después de la fase de acumulación inicial, siempre hay un cambio drástico hacia una distribución agresiva.
La fase de asignación actual sigue en curso, y la proporción de suministro LTH/STH continúa disminuyendo. En los últimos 30 días, esta proporción ha caído un 11%, y solo el 8.6% de los días de negociación han tenido caídas más pronunciadas, lo que destaca la intensidad del cambio en el comportamiento de los inversores.
Análisis de ganancias no realizadas
A pesar de enfrentar una significativa presión de venta el fin de semana pasado, incluyendo la realización de grandes ganancias por parte de los inversores a largo plazo, el mercado de Bitcoin se mantuvo inusualmente estable. Por lo tanto, la gran mayoría de los participantes aún mantiene ganancias no realizadas, y el 97% de la oferta circulante tiene un costo de posición por debajo del precio al contado.
El total de ganancias no realizadas (es decir, beneficios no realizados) que poseen los participantes del mercado alcanzó recientemente un máximo histórico de 1.4 billones de dólares. Esto indica que la mayoría de los inversores están sentados sobre enormes ganancias flotantes, y si los precios continúan subiendo, podría desencadenar una presión de venta potencial en el futuro.
También podemos observar la proporción de la capitalización de mercado de las ganancias no realizadas como un indicador estandarizado. Actualmente, este indicador vuelve a superar el intervalo de +2σ; históricamente, este nivel a menudo coincide con períodos de euforia del mercado y fases de máximos históricos. Esto vuelve a confirmar desde una perspectiva estandarizada la realidad de que los participantes mantienen ganancias no realizadas significativas.
Esto indica que muchos inversores tienen una actitud optimista hacia las condiciones del mercado, lo que no solo es un impulso emocional, sino que también significa que la motivación para realizar ganancias podría aumentar en el futuro.
A diferencia de los ciclos anteriores, los actuales titulares a largo plazo aún controlan el 53% de la riqueza. A pesar de que este grupo ha estado distribuyendo continuamente en este ciclo, esta proporción sigue siendo considerable en un entorno donde las ganancias no realizadas están en niveles altos.
La dinámica general sugiere que los titulares a largo plazo pueden seguir vendiendo. A medida que el precio suba a niveles atractivos que activen los tokens de ballenas profundamente dormidos, el mercado necesitará más flujo de demanda para absorber la presión de venta.
Análisis de costos del mercado
A través del gráfico de distribución de la base de costo de BTC, se puede ver que hay una acumulación significativa de la base de costo en el rango de 117,000 a 122,000 dólares. Esto indica que una gran cantidad de inversores ha completado su acumulación en este rango de precios altos.
Es importante señalar que hay un vacío de volumen de transacciones en el rango de 11-11.5 mil dólares por debajo del precio spot, resultado de un proceso de aumento rápido de precios que no ha experimentado un intercambio adecuado. No todos los vacíos necesitan ser rellenados, pero existe una atracción de precios en esta área, y el mercado puede necesitar probar la efectividad de este soporte, lo que la convierte en un área clave a observar durante un retroceso.
La base de costo de los titulares a corto plazo (que representa el costo promedio de posición de los nuevos inversores) ha sido históricamente un umbral clave para distinguir entre mercados alcistas y bajistas. La superposición de intervalos de desviación estándar puede aumentar la dimensión estadística:
· STH CB +2σ: 14.16 mil dólares
· STH CB +1σ: 12.51 mil dólares
· Costo base de STH: 10.54 mil dólares
· STH CB -1σ: 9.21 mil dólares
La clave a observar es que el precio de Bitcoin se mantiene siempre por encima de la base de costo de los poseedores a corto plazo, lo que es una señal positiva de que el mercado se está fortaleciendo. Además, en todas las principales estructuras de máximos de este ciclo, el precio ha encontrado resistencia en el rango de +1σ, y el patrón actual no es la excepción.
Una perspectiva macroeconómica muestra que, antes de un突破 decisivo, Bitcoin podría mantenerse en un rango de oscilación de 105,000 a 125,000 dólares. Si hay un突破 efectivo, la zona de 141,000 dólares (correspondiente al rango +2σ) podría convertirse en el siguiente fuerte nivel de resistencia, donde los indicadores en cadena sugieren que la presión de venta podría aumentar drásticamente.
Al analizar la base de costos de los subgrupos internos de los tenedores a corto plazo, se puede construir una "banda de costos rápidos y lentos" como un indicador de momento del sentimiento del mercado a corto plazo. El precio actual sigue siendo superior a la base de costos de todos los subgrupos a corto plazo, lo que muestra la fuerza del mercado. Es notable que la banda de costos de los tenedores de 24 horas a 3 meses (110,000 - 117,000 dólares) se superpone en gran medida con la zona de bajo volumen en el gráfico de distribución de costos.
La resonancia de múltiples indicadores independientes refuerza la importancia de esta zona de precios, sugiriendo que podría convertirse en un soporte clave durante un retroceso.
Para observar a fondo el momento de los subgrupos, utilizamos un índice compuesto de igual peso para medir la proporción de subgrupos rentables. Este índice se mantiene por encima de la media y se acerca al nivel de +1σ, lo que indica que el momento del mercado actual es sólido y la mayoría de los nuevos inversores aún se encuentran en estado de ganancias.
Resumen y conclusión
El fin de semana pasado, la resistencia del Bitcoin experimentó una dura prueba, ya que el mercado digirió de manera eficiente la venta de 80,000 BTC (valorados en 9,600 millones de dólares), uno de los mayores eventos de toma de ganancias en su historia. A pesar del sorprendente volumen de operaciones, el precio se estabilizó rápidamente cerca de los máximos históricos, lo que demuestra la profundidad y madurez de la liquidez actual del mercado.
Actualmente, Bitcoin se mantiene en un rango de oscilación de 105,000 a 125,000 dólares. Una ruptura efectiva de este rango podría cambiar el panorama del mercado, haciendo que 141,000 dólares se convierta en el próximo enfoque, mientras que los indicadores en cadena muestran que esta área podría ver un fuerte retroceso de ganancias. Por el contrario, el rango de bajo volumen de 110,000 a 115,000 dólares por debajo del precio actual merece una atención cercana; si se produce un retroceso, esta área se convertirá en un punto de observación clave.