Nueva Era de Activos Digitales: El Auge de la Moneda Estable y la Transformación del Panorama Financiero Global

Introducción

En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, una conocida compañía emisora de moneda estable se listará con éxito en la Bolsa de Nueva York, estableciendo un precedente para las empresas de tecnología financiera centradas en el negocio de moneda estable. Este evento no solo marca la entrada del ecosistema de moneda estable en el mercado de capitales público, sino que también abre un nuevo capítulo en el campo de los activos digitales. La moneda estable, como puente entre la moneda fiduciaria tradicional y la moneda digital, está convirtiéndose en el área central donde los mercados de capital y las empresas de tecnología financiera compiten por establecerse, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, y su profundo apoyo a escenarios financieros innovadores.

En el contexto del floreciente desarrollo de la economía digital global, el ecosistema de las monedas estables está experimentando un crecimiento explosivo. Tanto la continua afluencia de capital como el perfeccionamiento gradual de las políticas regulatorias destacan la posición clave de las monedas estables en el futuro sistema de pagos global, la liquidación transfronteriza y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición del ecosistema de las monedas estables, la lógica de cumplimiento, las oportunidades de arbitraje de capital y las tendencias regulatorias globales, mostrando de manera integral cómo las monedas estables están provocando un auge de capital en el ámbito de los activos digitales.

El contexto y el valor del surgimiento de las monedas estables

Las monedas estables, como un activo digital vinculado al valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de la alta volatilidad de las monedas digitales principales como Bitcoin y Ethereum, las monedas estables logran la estabilidad de precios mediante un anclaje 1:1 con monedas fiduciarias como el dólar, lo que reduce significativamente el riesgo de transacciones de activos digitales. Aprovechando la tecnología blockchain, las monedas estables no solo mejoran la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también proporcionan un sólido soporte de infraestructura para escenarios diversos como la financiación innovadora, el comercio de activos digitales y la recepción de pagos por parte de comerciantes globales.

Las principales ventajas de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:

1. Precio estable, evita eficazmente el riesgo de volatilidad del mercado

   En un entorno de fuertes fluctuaciones de precios en el mercado de criptomonedas, las monedas estables garantizan la estabilidad de los montos de transacción y liquidación al anclarse al valor de la moneda fiduciaria, lo que reduce significativamente el riesgo de transacción.

2. La velocidad de las transferencias transfronterizas es rápida y el costo es bajo.

   Las monedas estables basadas en tecnología blockchain pueden realizar transferencias a nivel global en cuestión de minutos, mucho más rápido que las remesas transfronterizas tradicionales, y con comisiones significativamente reducidas.

3. Apoyar aplicaciones financieras diversificadas

   La moneda estable se puede conectar directamente a nuevos escenarios emergentes como préstamos financieros innovadores, intercambio de activos y pagos de bienes digitales, ampliando enormemente los límites de la aplicación de activos digitales.

Estas ventajas son difíciles de alcanzar para las monedas fiduciarias tradicionales, lo que mejora enormemente la conveniencia y eficiencia del comercio de activo digital.

Visión general de los principales proyectos de moneda estable

Los principales proyectos de moneda estable en dólares en el mercado actual son los siguientes:

| moneda estable | emisor | capitalización total (junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento | |--------|-------------------|-------------------|-----------------|----------------| | USDT | una empresa offshore | aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | bonos del gobierno de EE. UU., efectivo, repos, etc. | algo de transparencia | | USDC | Una empresa estadounidense | Aproximadamente 61,47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo | Totalmente conforme | | FDUSD | Una empresa de Hong Kong | Aproximadamente 14.81 mil millones de dólares | Depósitos bancarios + valores a corto plazo | Bajo el marco regulatorio de Hong Kong | | PYUSD | un gigante de pagos | aproximadamente 947 millones de dólares | principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. | regulado por EE. UU. | | USDe | una nueva empresa de Singapur | aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | estructura sintética | sin garantía tradicional | | USD1 | Un equipo político | Aproximadamente 2.2 mil millones de dólares | Sistema de almacenamiento de moneda fiat | Regulación de terceros |

Lógica subyacente de la moneda estable

En los últimos años, el mercado de monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo, y los motores detrás de esto se pueden resumir en tres factores clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de intereses y la competencia entre naciones. Estos factores, en conjunto, han hecho que las monedas estables no solo se conviertan en una categoría de activos importante en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa disputa por el capital financiero global.

1. Vacío regulatorio --- De crecimiento salvaje a regulación gradual

En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables carecían de estándares regulatorios globales claros, lo que llevó a un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno de falta de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo a una gran cantidad de capital y proyectos a ingresar rápidamente; por otro lado, también trajo consigo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a implementar leyes y regulaciones dirigidas a las monedas estables, como el "Reglamento de Monedas Estables" que se implementará oficialmente en agosto de 2025 en cierta región, se brinda una normativa y protección institucional al mercado. Este cambio institucional no solo infunde confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.

2. Espacio de margen --- "mina de oro" en los ojos del capital

Los emisores de moneda estable gestionan los fondos de fiat que los usuarios intercambian, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, pidiendo en garantía Ethereum (ETH) o utilizando estrategias de venta en corto de futuros, logrando así rendimientos muy superiores a las tasas de interés de los bancos. Tomando como ejemplo una nueva moneda estable, esta, a través de la garantía de ETH y estrategias de cobertura de futuros, ha alcanzado una tasa de rendimiento anualizada (APY) superior al 20%, lo que la hace extremadamente atractiva en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extraordinarios, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital, lo que impulsa la rápida expansión de la escala de la moneda estable.

3. La competencia nacional --- la hegemonía monetaria y el nuevo campo de batalla de la economía digital

Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y de la soberanía digital. Un proyecto de moneda estable apoyado por un equipo político está tratando de crear el "plan de reconstrucción del dólar digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, un centro financiero asiático está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de moneda estable en su moneda local, compitiendo por un liderazgo en tecnología financiera regional. Muchos países de Europa y América, así como de Asia, están tratando de mantener su influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pilotos de monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha entre países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.

4. Los escenarios de uso se están enriqueciendo constantemente, acercándose gradualmente a las funciones de moneda fiduciaria.

La funcionalidad de las monedas estables sigue expandiéndose:

• Comercio y pagos globales: soporte para comercio electrónico transfronterizo, remesas internacionales, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.

• Préstamos e ingresos financieros innovadores: conviértete en el principal activo de préstamo en la nueva plataforma financiera, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses, o utilizarla como garantía de activos.

• Herramienta de refugio de activos: en momentos de gran volatilidad en el mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente a moneda estable para asegurar el valor de los activos.

• Pago de activos digitales: Se utilizan ampliamente monedas estables como medio de pago en campos como juegos, obras de arte digitales y creación de contenido.

A medida que estos diversos escenarios maduran, el uso de las monedas estables evoluciona gradualmente de "herramientas de nicho" a "monedas digitales de curso legal", lo que lleva a un aumento explosivo en la escala del mercado y la atención del capital.

La forma inicial del nuevo orden financiero global

Desde el liderazgo del estado y los bancos comerciales como pioneros, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos de blockchain, las monedas estables están pasando de ser herramientas de nicho a convertirse en la entrada clave de la próxima generación de infraestructura de pago global.

Esta ola de monedas estables es, en realidad, la lucha de varios países en torno a la "hegemonía monetaria en la era digital". A medida que una gran potencia amplía su influencia monetaria a través de monedas estables, un centro financiero asiático también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables, promoviendo la construcción de un centro de liquidación Web3 regional.

En mayo de 2025, el consejo legislativo de este centro financiero aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley sobre Monedas Estables", que entrará en vigor el 1 de agosto del mismo año, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias.

Esta medida no es una regulación pasiva, sino que se debe a la consideración de ocupar proactivamente la "próxima generación de centro de liquidación de pagos".

• El esbozo del sistema de pagos criptográficos global ya se ha formado, la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación de nicho" a convertirse en una opción principal para remesas transfronterizas, pagos y refugio de activos;

• Las principales economías están acelerando la digitalización de las monedas, y la competencia monetaria se está trasladando al nivel de la soberanía digital, lo que requiere establecer un foso regulatorio para garantizar la internacionalización de la moneda local;

• La fusión de Web3 y finanzas se acelera, y las monedas estables se convierten en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real.

Por lo tanto, este centro financiero no se trata solo de "tapar agujeros", sino de encontrar una nueva posición que defina proactivamente las reglas entre la innovación y la regulación. Su intención a largo plazo es muy clara:

• La moneda digital es liderada por el banco central, a través de liquidaciones dentro del sistema CBDC, principalmente en pruebas de instituciones financieras;

• Las monedas estables nativas son impulsadas por el mercado y se utilizan como complemento o incluso sustituto en aplicaciones de cadena abierta, pagos en el extranjero y liquidaciones transfronterizas.

Este enfoque de doble vía permitirá que este centro financiero controle dos "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.

En esta era de "Bretton Woods digital" de la competencia global por la moneda, las monedas estables se han convertido silenciosamente en el portador técnico y símbolo de influencia del próximo instrumento soberano. Una gran potencia utiliza monedas estables de referencia para competir por el derecho de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias independientes de digitalización de sus monedas nacionales a través de regulaciones relacionadas; y los mencionados centros financieros han trazado un camino independiente de "impulso del mercado y protección institucional" con un marco regulatorio flexible y prospectivo y un mecanismo de mercado altamente abierto.

En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura para pagos transfronterizos, y cuando la blockchain redefine las redes de liquidación y las formas de expresión de activos, quien pueda dominar el poder de fijación de precios, el derecho de acceso y el derecho de liquidación de este sistema, tendrá ventaja en una nueva ronda del orden financiero internacional.

La moneda estable no es solo una revolución en la forma de la moneda, sino una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder geopolítico. A continuación, más ciudades y más países se unirán a esta guerra financiera digital aún sin nombre.