La Comisión de Valores de Hong Kong publica una hoja de ruta de activos virtuales en cinco pilares para fomentar la innovación regulatoria y el desarrollo del mercado.

La Comisión de Valores de Hong Kong publica la "Hoja de Ruta de Activos Virtuales", el mercado de activos virtuales podría enfrentar nuevos cambios.

El 19 de febrero de 2025, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong publicó oficialmente la "Hoja de ruta de activos virtuales" para abordar diversos problemas en el desarrollo del mercado de comercio de activos virtuales en Hong Kong.

Esta hoja de ruta, denominada "A-S-P-I-Re", parte de cinco pilares necesarios para el desarrollo del mercado de activos virtuales en Hong Kong: conexión, protección, productos, infraestructura y contacto. Propone 12 medidas principales que transmiten a los inversores y a las instituciones la dirección integral del desarrollo y la regulación de Hong Kong en los próximos años.

Como un equipo de abogados profesionales que sigue de cerca las dinámicas del ámbito global de Web3 y criptomonedas, hemos mantenido una estrecha vigilancia sobre el mercado de transacciones de activos virtuales en Hong Kong. Este artículo abordará desde una perspectiva profesional esta hoja de ruta, organizando para los lectores el estado actual, las dificultades y las señales de desarrollo futuro del mercado de transacciones de activos virtuales en Hong Kong.

Web3 abogado interpreta el mapa de ruta de la SFC de Hong Kong, el mercado de activos virtuales podría enfrentar un nuevo cambio

I. Contexto de la elaboración del mapa de ruta "A-S-P-I-Re"

Hong Kong, como uno de los centros financieros globales, comenzó a explorar un marco regulatorio para los activos virtuales ya en 2018. En 2023, la Comisión de Valores y Futuros incluyó el comercio de activos virtuales en su ámbito de regulación, exigiendo que las plataformas de comercio de activos virtuales obtengan licencias e introduciendo medidas de protección al inversor alineadas con las del sistema financiero tradicional. En abril de 2024, los primeros fondos cotizados en bolsa de activos virtuales al contado de Asia se listaron con éxito en la Bolsa de Hong Kong. Se puede decir que Hong Kong siempre ha estado a la vanguardia de la innovación y regulación en el comercio de activos virtuales a nivel internacional.

Sin embargo, el mercado de activos virtuales de Hong Kong ha desarrollado hasta hoy, todavía existen algunos dilemas por resolver:

  1. Actividad del mercado: En 2024, el valor de mercado global de activos virtuales supera los 30 billones de dólares, con un volumen de transacciones anual que alcanza los 70 billones de dólares. Sin embargo, el tamaño del mercado de activos virtuales en Hong Kong es relativamente limitado. Hasta el 6 de diciembre de 2024, el volumen total de transacciones del ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong alcanzó un nuevo récord histórico de más de 58 millones de dólares, pero sigue siendo insuficiente en comparación con el mercado global. La principal razón es la falta de suficientes gigantes de la industria y la entrada de capital, enfrentando la dificultad de "mercado pequeño inactivo, gran mercado no abierto".

  2. Restricciones de acceso al mercado: Como el centro financiero de Asia-Pacífico con la mayor participación de inversores chinos, la identidad de los inversores del continente está restringida, lo que impide que este mayor grupo potencial de inversores participe de manera compliant. Por otro lado, los usuarios de otras regiones suelen optar por negociar en las bolsas de valores de su jurisdicción o en las principales bolsas globales, lo que ha creado una desconexión entre el mercado de Hong Kong y otros centros financieros internacionales en el punto de negociación.

  3. Categoría de productos: La categoría del mercado de activos virtuales de Hong Kong es limitada, concentrándose principalmente en monedas principales como Bitcoin y Ethereum, mientras que el volumen de transacciones de otras monedas es relativamente pequeño. Las instituciones de negociación con licencia han desarrollado de manera limitada en el ámbito de la innovación de derivados, y los fondos tokenizados también se encuentran en una fase de exploración.

En comparación, Estados Unidos ya ha tomado la delantera en el mercado de activos virtuales y en el volumen de transacciones. Especialmente desde que Trump asumió el cargo este año, ha emitido rápidamente una serie de políticas de apoyo a las criptomonedas, recibiendo la plena cooperación de organismos reguladores como la SEC.

Por lo tanto, si Hong Kong desea abrirse aún más, la dirección y estrategia de desarrollo de 2025 a 2027 son fundamentales. Hong Kong necesita encontrar rápidamente nuevos puntos de ruptura para hacer frente a la competencia global de activos virtuales.

Dos, Visión general del mapa de ruta "A-S-P-I-Re": cinco pilares que sostienen un nuevo ecosistema de activos virtuales

La hoja de ruta "A-S-P-I-Re" lanzada por la Comisión de Valores de Hong Kong propone "cinco pilares" y "12 medidas" para planificar de manera específica la resolución de los problemas que enfrenta actualmente el mercado de activos virtuales en Hong Kong.

1. Pilar A (Acceso) - Simplificar el acceso al mercado, proporcionar un marco regulatorio claro.

Objetivo: construir un marco de licencias claro y transparente para atraer a proveedores de servicios de activos virtuales de alta calidad de todo el mundo a Hong Kong.

Medidas:

  • Considerar establecer un sistema de licencias para servicios de negociación OTC y custodia de activos, considerar la formulación de un sistema de licencias para custodios.
  • Permitir la creación de una estructura de mercado de dos niveles que separe las transacciones de la custodia, facilitando la entrada de instituciones y proveedores de liquidez en el mercado de Hong Kong.

2. Pilar S (Salvaguardas) - Fortalecer el control de cumplimiento

Objetivo: proporcionar directrices regulatorias claras para alinear el mercado de activos virtuales con el marco financiero tradicional.

Medidas:

  • Investigación de un marco regulatorio para la cotización de nuevos tokens orientados a inversores profesionales y el comercio de derivados de activos virtuales.
  • Aclarar los requisitos de acceso de los inversores y la clasificación de productos, asegurando que los inversores obtengan productos adecuados a su capacidad de riesgo.
  • Ajustar los requisitos de proporción entre billeteras frías y calientes, e introducir mecanismos de seguro y compensación diversificados.

3. Pilar P (Productos) - Ampliar categorías de productos, herramientas de inversión e innovación en servicios

Objetivo: proporcionar herramientas de inversión de múltiples niveles y diferenciadas según la capacidad de riesgo de los diferentes inversores.

Medidas:

  • Plan para explorar la cotización de nuevas monedas exclusivas para inversores profesionales y el comercio de derivados de activos virtuales.
  • Explorar los requisitos de financiamiento garantizado de activos virtuales, en consonancia con las medidas de gestión de riesgos del mercado de valores.
  • Considerar ofrecer servicios de staking y préstamos bajo pautas claras de custodia y operación.

4. Pilar I (Infraestructura) - Actualización de la infraestructura regulatoria

Objetivo: Mejorar la capacidad de supervisión del mercado, utilizar herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, y mejorar la colaboración entre instituciones y la capacidad de supervisión del mercado.

Medidas:

  • Desplegar una plataforma de monitoreo de blockchain impulsada por datos, considerando la adopción de un esquema de informes de información de activos digitales de acceso directo para detectar actividades ilegales.
  • Promover la cooperación transfronteriza con organismos reguladores globales

5. Pilar Re (Relaciones) - Fomentar la comunicación y educación de los inversores

Objetivo: Aumentar la conciencia y la capacidad de gestión de riesgos de los inversores y participantes de la industria sobre los activos virtuales a través de una amplia comunicación de información y capacitación educativa.

Medidas:

  • Construir mecanismos de colaboración con influenciadores financieros, normalizar los canales de promoción para inversores.
  • Establecer una red sostenible de comunicación en la industria y formación de talento para promover el desarrollo a largo plazo del mercado

Tres, Opiniones Profesionales

En 2024, el mercado global de activos virtuales experimentó una reconfiguración clave. Un aumento significativo en las acciones tecnológicas, la expansión continua de los canales de pago, cambios en la liquidez global y el relajamiento de la regulación de criptomonedas causado por factores geopolíticos se entrelazaron, dando lugar a numerosas nuevas reacciones químicas en el mercado, al mismo tiempo que los problemas ocultos en la nueva situación comenzaron a salir a la luz.

Desde la perspectiva de los participantes, el mercado presenta una situación de coexistencia entre inversores institucionales y minoristas. Sin embargo, algunas "ballenas" con una participación excesiva en las posiciones han traído riesgos de manipulación del mercado. Las primeras 2% de direcciones de billetera de Bitcoin controlan aproximadamente el 95% de la oferta. Al mismo tiempo, existen muchas "billeteras antiguas" con un costo de tenencia muy bajo, lo que agrava aún más el estado de desequilibrio del mercado y limita la actividad general del mercado.

En términos de modos de trading, el fenómeno de la diversificación es muy grave. Las plataformas de intercambio centralizadas ocupan la mitad del volumen de transacciones global, pero el patrón del mercado ya está formado, con los intercambios principales en una posición dominante, lo que dificulta que los nuevos entrantes consigan una parte del pastel. Aunque las plataformas de intercambio descentralizadas pueden satisfacer necesidades específicas, carecen de medidas de protección estandarizadas, lo que expone a los usuarios a riesgos como vulnerabilidades en contratos inteligentes y fraudes.

De cara a 2025, el mercado de activos virtuales está a punto de abrir un nuevo capítulo. Hong Kong, como centro financiero del mercado de activos virtuales en la región de Asia-Pacífico, ha sufrido el impacto de la fuga de talentos de la industria, lo que ha llevado a una escasez de personal, capital e industria. A pesar de esto, su escala industrial sigue siendo relativamente limitada y el mercado aún no se ha abierto plenamente, por lo que es urgente buscar nuevos avances y transformaciones en el contexto de la competencia global.

La hoja de ruta "A-S-P-I-Re" publicada por la Comisión de Valores de Hong Kong tiene muchos nuevos contenidos dignos de mención, equilibrando la regulación y la promoción.

En primer lugar, se ha reforzado ampliamente la regulación. Las criptomonedas, al proporcionar un impulso y facilidades de financiamiento a la economía, también han ofrecido a los criminales oportunidades para el lavado de dinero debido a sus propias características, especialmente la alta anonimidad del mercado OTC y la rápida liquidez de las transferencias entre cadenas, lo que dificulta el rastreo con los métodos tradicionales de prevención del lavado de dinero. Por lo tanto, Hong Kong ya había implementado un sistema de gestión de licencias para las plataformas de negociación de activos virtuales y, a principios de este año, lanzó recomendaciones para la regulación del comercio OTC.

En esta hoja de ruta, también se menciona la consideración de establecer un sistema de licencia para custodios. Hasta ahora, la regulación de las plataformas de comercio de activos virtuales en Hong Kong ha logrado una cobertura integral, incluyendo requisitos de admisión de inversores, un marco regulatorio para los derivados de activos virtuales, el uso de herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, la consideración de adoptar un esquema de informe de información sobre activos digitales de acceso directo para detectar actividades ilegales, así como impulsar la cooperación transfronteriza con organismos reguladores globales para lograr la circulación de datos sobre activos virtuales a nivel mundial.

Además de los requisitos regulatorios mencionados, el mapa de ruta "A-S-P-I-Re" propone más medidas para promover el mercado, considerando de manera integral estrategias desde mecanismos de negociación, conceptos de mercado hasta la educación de los inversores.

Por ejemplo, considere permitir el staking de activos virtuales. Una vez implementado, se formará una triple ventaja: apreciación del capital, aumento de la liquidez de los activos y un incremento en los ingresos de flujo de caja. Los inversores pueden tratar los activos virtuales en staking como garantía a través de instituciones financieras, obteniendo así capital de trabajo. Al mismo tiempo, este modelo permite a los inversores disfrutar de la apreciación del capital que proviene del staking de ETH, y aprovechar la liquidez obtenida a través del staking para beneficiarse de los ingresos de flujo de caja.

Además, la Comisión Reguladora de Valores ha enfatizado la importancia de la educación de los inversores, un aspecto que muchas autoridades reguladoras han pasado por alto, pero que es extremadamente importante. Como es bien sabido, el ámbito de los activos virtuales es una industria que se desarrolla y cambia a un ritmo extremadamente rápido. En solo unos años, ha pasado de ser un activo de nicho, ignorado y poco valorado, a convertirse en un activo de gran categoría que está siendo perseguido por gigantes del capital global e incluso incluido en las reservas estratégicas nacionales para la disposición de inversiones, completando rápidamente un camino que otros activos han tardado décadas o incluso siglos en recorrer.

En Hong Kong, una región que agrupa a casi diez millones de personas, aunque hay bastantes que entienden los conceptos de activos virtuales y criptomonedas, los que realmente comprenden y participan activamente son relativamente pocos. Incluso algunos de los pequeños inversores que ya están involucrados carecen de un sistema de conocimiento y de la capacidad de identificar riesgos. Por lo tanto, solo si la educación de los inversores avanza, el plano de desarrollo de los activos virtuales en Hong Kong podrá realmente prosperar.

Por lo tanto, si todas las iniciativas y objetivos en esta hoja de ruta "A-S-P-I-Re" se ejecutan y materializan con éxito, Hong Kong seguramente creará en los próximos años un entorno de inversión en activos virtuales con mayor actividad de mercado, estrategias de inversión más diversas y una regulación más transparente y segura. Desde su posición ecológica global, Hong Kong también tiene la posibilidad de ocupar un lugar importante en el despliegue global de activos virtuales y liderar la innovación y el desarrollo del mercado global de activos virtuales.

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MoonlightGamervip
· hace6h
¿Las acciones de Hong Kong van a despegar de nuevo?
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RektHuntervip
· 08-04 09:54
Lo grande se está acercando, esta ola en Hong Kong es realmente impresionante.
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PanicSellervip
· 08-02 21:58
Ay, tomar a la gente por tonta una vez es una vez, ¿se puede reiniciar?
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DataBartendervip
· 08-02 21:57
¡Vamos a cocinar! Todos a la carga!
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SybilAttackVictimvip
· 08-02 21:43
La verdad, 12 son un poco demasiados, todo el día están regulando.
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GasBankruptervip
· 08-02 21:38
mundo Cripto va a explotar~
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AirdropHunter007vip
· 08-02 21:36
¡Ya hay nuevas políticas regulatorias! La primavera de los tontos ha llegado.
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