Odin.fun provoca el entusiasmo en el ecosistema de Bitcoin, pero le resulta difícil asumir la responsabilidad de la revitalización

Recientemente, un proyecto llamado Odin.fun ha suscitado gran interés en un pequeño círculo. Esta es una plataforma de lanzamiento del protocolo Runes similar a Pump.fun, que ha traído un rayo de vitalidad al ecosistema de Bitcoin, que ha estado inactivo durante mucho tiempo. Sin embargo, el 7 de marzo surgieron noticias de que la plataforma podría haber sufrido un ataque de hackers, lo que generó una amplia preocupación en la comunidad. El cofundador del proyecto respondió posteriormente que esto se debió a un error en el código de sincronización de depósitos en frío, lo que provocó que algunos usuarios mostraran saldos superiores a sus depósitos reales, pero los fondos de los usuarios están actualmente seguros.

Las plataformas de lanzamiento de tokens activas a menudo pueden traer un gran flujo de tráfico a la cadena pública en la que se encuentran. Por ejemplo, durante el auge de Viturals, la entrada neta de fondos en la cadena Base superó brevemente a Solana. Esta también es una de las razones por las que las plataformas de lanzamiento de tokens son populares. Sin embargo, a diferencia de otras plataformas de lanzamiento de tokens en otras cadenas públicas, plataformas como Odin.fun en el ecosistema de Bitcoin no están construidas directamente en la cadena principal de Bitcoin, sino que suelen desplegarse sobre la red de segunda capa de Bitcoin para mejorar la experiencia del usuario y reducir las tarifas. El principal problema que enfrenta este enfoque es que estos proyectos tienen dificultades para compartir completamente la seguridad de la cadena principal de Bitcoin, y el incidente de seguridad de Odin.fun es un reflejo de este problema.

Es aún más interesante discutir si esta plataforma de lanzamiento de tokens construida sobre redes de segunda capa realmente puede atraer suficientes fondos y tráfico para la revitalización del ecosistema de Bitcoin.

La lógica de diseño del producto de Odin.fun

Odin.fun se lanzará en febrero de 2025, fundado por el creador del mercado de ordinals de Bitcoin Bioniq, y es esencialmente una plataforma de lanzamiento y comercio del protocolo Runes. Según datos oficiales, la plataforma tuvo un volumen de comercio de más de 1000 BTC en un mes, y el número de direcciones activas superó las 37,000, con una capitalización de mercado de su rúbrica líder ODINDOG•ID•YTTL•ODIN que alcanzó en un momento los 35 millones de dólares.

El protocolo Runes no es algo nuevo, nació después de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024. El desarrollador Casey había lanzado anteriormente el protocolo de inscripciones Ordinals, que luego dio origen al protocolo de tokens BRC-20. Sin embargo, el BRC-20 presenta problemas como la baja eficiencia en las transferencias y la expansión de UTXO. Para resolver estos problemas, Casey propuso el protocolo Runes.

El nacimiento de estos protocolos ha proporcionado a Bitcoin más formas de emisión de activos además del almacenamiento de valor, impulsando el desarrollo explosivo del ecosistema de Bitcoin y la infraestructura relacionada en 2023 y 2024.

Para la industria de las criptomonedas, la innovación en la forma de emisión de activos ha estado en curso. Odin.fun es una innovación en la emisión y el comercio de activos del protocolo Runes. Para una plataforma de lanzamiento de tokens, la clave del éxito radica en si el diseño de la experiencia de "casino" puede ofrecer a los usuarios una buena experiencia de "especulación".

Odin.fun ha logrado la emisión en segundos de activos Runes y el comercio con un solo clic en su experiencia de uso. Según la información oficial, la plataforma utiliza la solución de segunda capa Valhalla, lo que permite que las transacciones sean confirmadas de forma final en 2 segundos.

Además de la ventaja de velocidad, los usuarios también pueden experimentar funciones convenientes como la abstracción de cuentas (sin inicio de sesión social), transacciones sin Gas y la ausencia de necesidad de confirmaciones de firma repetidas. Estas ventajas se deben a que Odin.fun oculta la complejidad de la cadena subyacente. Como un producto de segunda capa en la cadena principal de Bitcoin, la versión oficial de esta solución de segunda capa se llama Valhalla.

El usuario necesita crear una cuenta utilizando una billetera de Bitcoin y recargar Bitcoin en la cuenta desde la billetera. Este proceso de recarga es, en realidad, transferir Bitcoin a la red de segunda capa del proyecto.

Aunque la solución de segunda capa ofrece conveniencia a los usuarios, la oficial no ha publicado un método de implementación técnica detallado. Este incidente de seguridad también ha expuesto que su tecnología puede tener vulnerabilidades o ser inmadura.

Según el cofundador, cuando los usuarios depositan fondos, estos se almacenan en un sistema de firma descentralizado de umbral 12/34 para garantizar la seguridad de BTC. Estos fondos se envían luego al contrato inteligente ODIN•FUN. Todos los BTC de los usuarios están vinculados a los BTC en la plataforma en una proporción de 1:1. La "desaparición" de 74 Bitcoins se debió a un error de sincronización de depósitos que impidió que se mostraran.

Para la seguridad de los depósitos de Bitcoin por parte de los usuarios, la oficialidad indica que se logra a través de un método de múltiples firmas. Sin embargo, las múltiples firmas no son absolutamente seguras, los usuarios no pueden gestionar directamente sus activos, sino que entregan los activos a la plataforma Odin, que en esencia sigue siendo la lógica de un intercambio centralizado.

Se ha señalado en el análisis que el BTC que los usuarios tienen en Odin.Fun en realidad está en ckBTC en la cadena pública de ICP, cuya seguridad depende en última instancia de la cadena pública de ICP. No se necesita un puente de cadena cruzada entre ICP y la red principal de Bitcoin, y la tecnología de cifrado de fusión de cadenas de ICP permite que sus contratos inteligentes interactúen directamente con otras redes, por lo que la seguridad podría ser mayor que la del BTC envuelto generado generalmente a través de un puente de cadena cruzada.

Como plataforma de emisión y comercio de tokens, las reglas de comercio de tokens de Odin.fun son las siguientes: el proceso de lanzamiento de tokens se llama Ascend, es decir, el proceso de vinculación (bonding) de tokens. Los tokens creados se comercian inicialmente a lo largo de la curva de vinculación (bonding curve), donde el 80% de la oferta de tokens se vende a un precio de 0.211 BTC. El precio inicial del token es de 0.11 sats (capitalización de mercado de 3000 dólares), y se completa el Ascend cuando alcanza 4.76 sats (capitalización de mercado de 100,000 dólares).

Una vez completado Ascend, el proyecto entra en la fase AMM. El 20% restante de la oferta de tokens y 0.2BTC se depositarán en la piscina AMM para apoyar el comercio adicional. Después de esto, el comercio de tokens seguirá la curva AMM k = X * Y, ya no será la curva de vinculación anterior y = e^x.

Los usuarios de la plataforma no solo pueden lanzar y comerciar con monedas, sino también participar en LP. La plataforma utiliza un modelo de marketing de reembolso por recomendación, donde el 25% de las tarifas de la plataforma pertenecen al usuario que recomienda.

¿Puede Odin.fun impulsar el renacimiento del ecosistema Bitcoin?

Actualmente, la situación del desarrollo del ecosistema Bitcoin no es optimista, carece de proyectos que puedan atraer la participación masiva, lo que dificulta atraer grandes cantidades de fondos y tráfico, y el entusiasmo del mercado por el ecosistema Bitcoin también es difícil de reavivar.

Aunque Pump.fun y Viturals previamente impulsaron el desarrollo ecológico de Solana y Base gracias a la especulación de Meme, Odin.fun parece no haber logrado generar la misma ola de entusiasmo en el ecosistema en cadena. Su token líder alcanzó un valor de mercado total de solo 35 millones de dólares en su punto más alto.

La razón por la que Odin.fun tiene dificultades para replicar este modelo de éxito es que MemePump similares no son una novedad en el ecosistema de Bitcoin. Anteriormente, en la segunda capa de Bitcoin Fractal había Satspump.fun, en la red Lightning había Lnpump.fun, en Stacks había Stx.city, entre otros. Sin embargo, estas Meme Pump en redes de segunda capa o cadenas laterales no lograron alcanzar la influencia de Pump.fun.

Los que llegan después tienen dificultades para superar a los pioneros exitosos; más importante aún, estas plataformas de Meme Pump en la segunda capa o cadenas laterales carecen de la legitimidad de la cadena principal de Bitcoin. Odin.fun puede llamar algo de atención, principalmente porque combina el método de emisión de nuevos activos llamado Runes, que está fuertemente asociado con la red principal de Bitcoin, sumado a la falta de puntos destacados en el mercado actual, lo que le ha otorgado cierta visibilidad.

Sin embargo, la influencia de Odin.fun también se limita a esto. En cuanto al ecosistema de Bitcoin, no tiene la innovación única y el fuerte atractivo de especulación como los Inscripciones, y solo ha superpuesto las narrativas ya obsoletas de Runes y Meme pump. Por lo tanto, el propio proyecto puede generar un interés limitado y tiene dificultades para asumir la importante tarea de impulsar la revitalización del ecosistema de Bitcoin.

Para los inversores, se puede considerar participar con un capital pequeño. Al elegir acciones con potencial, se puede prestar atención a la actividad de la comunidad y la fortaleza de los fondos. Pero, en esencia, esto se asemeja más a una conducta de juego, similar a la forma de especulación de los Meme.