Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera en la captación de fondos, Polygon expande la narrativa DeFi a través de Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, aún posee un potencial de crecimiento a largo plazo en sus fundamentos ecológicos.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y en un patrón de "aumento de precio y disminución de volumen", la actividad en la cadena avanza rápidamente hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central en la cadena.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando continuamente un nuevo patrón en el mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei y el TVL explotan simultáneamente, la expansión del ecosistema, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político forman una resonancia.
Resumen de datos on-chain
Resumen de actividades on-chain y flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos on-chain, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad on-chain para evaluar la verdadera popularidad y actividad de cada ecosistema blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen diario de transacciones, las tarifas diarias de Gas, el número diario de direcciones activas y el flujo neto de puentes cross-chain, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con simplemente observar la entrada y salida de fondos, estos datos nativos on-chain pueden reflejar de manera más integral los cambios fundamentales en el ecosistema de las cadenas públicas, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que a su vez permite identificar redes con una base de desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en la cadena: Solana y Base tienen una actividad significativamente superior.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en el primer lugar entre las principales cadenas públicas con un volumen de transacciones mensual de más de 2.97 mil millones, mostrando una fuerte capacidad de procesamiento en cadena y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su inversión en el ámbito de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó un producto de tokenización de acciones de rSpaceX, ampliando aún más el alcance de Solana en el mercado de capital privado.
Además de Solana, Base también mantiene una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen total de transacciones de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62,7 millones) y Polygon PoS (101 millones), consolidándose entre los primeros de la segunda fila de Layer 2. Recientemente, Base ha estado ampliando continuamente los escenarios de aplicación en la realidad. En junio, una plataforma de comercio electrónico anunció el apoyo a los pagos en USDC en la cadena Base, abarcando comerciantes en más de 30 países, lo que marca su entrada oficial en el sistema de pagos convencional. Mientras tanto, un gran banco también ha iniciado un proyecto piloto para el despliegue de tokens de depósito en Base, promoviendo la tokenización de activos bancarios y fortaleciendo aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes de transacciones mensuales de 41.95 millones y 10.28 millones, respectivamente. A pesar de que en frecuencia no alcanzan a las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen una posición importante en la portabilidad de activos de alto valor y en la interacción central de DeFi.
En general, Solana y Base mostraron ventajas significativas en los datos de transacciones de junio, consolidando de manera constante su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En comparación, la dinámica de algunas soluciones de escalado de Ethereum está disminuyendo, y los fondos y la atención de los usuarios se están moviendo gradualmente hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia ecológica futura. A partir de ahora, se debe seguir combinando la calidad de la interacción con datos reales de usuarios para validar continuamente su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos on-chain se reconfigura nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, la velocidad de Base se desacelera.
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado el primer lugar en ingresos por tarifas on-chain, con ingresos mensuales de 39,07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales que alcanzaron los 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que demuestra su fuerte impulso de transacciones y capacidad de aplicación en etapas específicas.
Bitcoin se clasifica tercero con 14,750,000 dólares, a pesar de que el número de transacciones y las direcciones activas son inferiores a las de Solana. Sin embargo, como una red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a desarrollarse, aún mantiene una fuerte capacidad para generar tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una disminución en comparación mensual, pasando de 5,870,000 dólares en mayo a 4,870,000 dólares en junio. Aunque sigue siendo significativamente superior a Arbitrum (1,680,000 dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido un poco, y se necesita observar la sostenibilidad de su aplicación real y la entrada de capital.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, por otro lado, muestran una tendencia al alza con fluctuaciones, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. El retroceso a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una fase temprana de integración.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica on-chain, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y las trayectorias del comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y el retroceso a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar la posición dominante de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según la plataforma de datos, a fecha del 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas de bloques públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, no solo superando con creces a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de los Meme monedas, los bots de comercio automatizado, los pagos con monedas estables y la alta interacción en nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido de aplicaciones especulativas a la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente debido a tres factores: la expansión del ecosistema nativo de L2; la introducción de usuarios de pagos tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por ensayos de instituciones financieras tradicionales en la cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, lo que ha comenzado a formar un prototipo de ecosistema de pila completa que abarca desde las finanzas hasta las redes sociales.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base sólida en comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, por otro lado, está limitado por su característica de transferencias de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, lo que resulta en un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de los usuarios en Ethereum y Arbitrum es relativamente baja, con direcciones diarias promedio de 440,000 y 320,000, respectivamente, lo que muestra que la voluntad de interacción de los usuarios ha disminuido debido a los altos costos del Gas y la falta de impulso de nuevas aplicaciones. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han comenzado a trasladarse a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más variadas, lo que refleja un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas tecnológicas tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad de los usuarios no solo es el pre-requisito para el crecimiento de transacciones, sino que también representa la dirección de acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad del desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en la pista DeFi
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum dominaba con un flujo neto de fondos de 5.1 mil millones de dólares, mostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS lo seguía de cerca, registrando un flujo neto de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En contraste, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. Esta ronda de flujos de capital continuó con la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se benefició de la actualización de Pectra, la continua entrada neta de ETF de ETH, el aumento de la acumulación por parte de instituciones, entre otros múltiples factores favorables, sumado al resurgimiento del sector DeFi y a la ligera relajación de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El flujo de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con un creador de mercado de criptomonedas, ha lanzado Katana, una red Layer 2 enfocada en DeFi, que se centra en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos prestados de la red principal a la cadena, formando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta medida no solo refuerza la posición de Polygon en el campo de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer 2 más diferenciada. Los 263 millones de dólares en entradas netas registradas recientemente por Polygon pueden reflejar la expectativa positiva del mercado hacia el modelo de Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que sea el resultado de un ajuste temporal, en lugar de un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con una plataforma de comercio electrónico para expandir el escenario de pagos en USDC, así como varias buenas noticias como la prueba de depósitos en tokens por parte de un gran banco en la cadena, lo que hizo que el ecosistema se calentara rápidamente. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3,4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4,1 mil millones de dólares, y protocolos clave como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están teniendo un buen desempeño. Los flujos de fondos a corto plazo pueden verse afectados por la rotación del mercado y el arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base aún tiene potencial para una expansión continua y la recuperación de fondos.
El flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y el apoyo institucional. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su voz en el ámbito DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar una salida neta a corto plazo, mantiene fundamentos ecológicos sólidos gracias a múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, lo que le otorga potencial para la reflujo de capital y la expansión futura. En general, los fondos están girando en torno a las tres grandes claves: "potencia tecnológica + implementación de escenarios + integración de capital" para una nueva ronda de asignación y rotación.
Mientras los fondos rotan entre cadenas, el Bitcoin, como activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencia ajustada a entidades, y la distribución de la base de costos (CBD), para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la situación actual del mercado y observar si el comportamiento institucional que domina la tendencia continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin se mantiene en un periodo de consolidación en niveles históricos, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales, reflejando un ajuste profundo en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender de manera más integral el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores clave on-chain para su análisis: el número de transacciones on-chain y el promedio de transacciones.
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MeaninglessGwei
· hace5h
gwei verdaderamente gm, todavía hay mucho por subir.
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LazyDevMiner
· hace5h
Ethereum es realmente impresionante, otras cadenas no pueden alcanzarlo.
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SelfRugger
· hace5h
Estaba pensando que base no está lejos de ser gratis.
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Degen4Breakfast
· hace5h
El que puede, lo hace; el que corre, lo envía.
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MEVHunterX
· hace5h
El viejo seco ETH sigue siendo alcista, creí en tus tonterías.
Ethereum recupera el primer lugar en los ingresos on-chain, mientras que las transacciones on-chain de Bitcoin muestran una tendencia institucional.
Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera en la captación de fondos, Polygon expande la narrativa DeFi a través de Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, aún posee un potencial de crecimiento a largo plazo en sus fundamentos ecológicos.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y en un patrón de "aumento de precio y disminución de volumen", la actividad en la cadena avanza rápidamente hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central en la cadena.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando continuamente un nuevo patrón en el mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei y el TVL explotan simultáneamente, la expansión del ecosistema, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político forman una resonancia.
Resumen de datos on-chain
Resumen de actividades on-chain y flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos on-chain, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad on-chain para evaluar la verdadera popularidad y actividad de cada ecosistema blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen diario de transacciones, las tarifas diarias de Gas, el número diario de direcciones activas y el flujo neto de puentes cross-chain, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con simplemente observar la entrada y salida de fondos, estos datos nativos on-chain pueden reflejar de manera más integral los cambios fundamentales en el ecosistema de las cadenas públicas, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que a su vez permite identificar redes con una base de desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en la cadena: Solana y Base tienen una actividad significativamente superior.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en el primer lugar entre las principales cadenas públicas con un volumen de transacciones mensual de más de 2.97 mil millones, mostrando una fuerte capacidad de procesamiento en cadena y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su inversión en el ámbito de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó un producto de tokenización de acciones de rSpaceX, ampliando aún más el alcance de Solana en el mercado de capital privado.
Además de Solana, Base también mantiene una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen total de transacciones de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62,7 millones) y Polygon PoS (101 millones), consolidándose entre los primeros de la segunda fila de Layer 2. Recientemente, Base ha estado ampliando continuamente los escenarios de aplicación en la realidad. En junio, una plataforma de comercio electrónico anunció el apoyo a los pagos en USDC en la cadena Base, abarcando comerciantes en más de 30 países, lo que marca su entrada oficial en el sistema de pagos convencional. Mientras tanto, un gran banco también ha iniciado un proyecto piloto para el despliegue de tokens de depósito en Base, promoviendo la tokenización de activos bancarios y fortaleciendo aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes de transacciones mensuales de 41.95 millones y 10.28 millones, respectivamente. A pesar de que en frecuencia no alcanzan a las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen una posición importante en la portabilidad de activos de alto valor y en la interacción central de DeFi.
En general, Solana y Base mostraron ventajas significativas en los datos de transacciones de junio, consolidando de manera constante su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En comparación, la dinámica de algunas soluciones de escalado de Ethereum está disminuyendo, y los fondos y la atención de los usuarios se están moviendo gradualmente hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia ecológica futura. A partir de ahora, se debe seguir combinando la calidad de la interacción con datos reales de usuarios para validar continuamente su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos on-chain se reconfigura nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, la velocidad de Base se desacelera.
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado el primer lugar en ingresos por tarifas on-chain, con ingresos mensuales de 39,07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales que alcanzaron los 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que demuestra su fuerte impulso de transacciones y capacidad de aplicación en etapas específicas.
Bitcoin se clasifica tercero con 14,750,000 dólares, a pesar de que el número de transacciones y las direcciones activas son inferiores a las de Solana. Sin embargo, como una red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a desarrollarse, aún mantiene una fuerte capacidad para generar tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una disminución en comparación mensual, pasando de 5,870,000 dólares en mayo a 4,870,000 dólares en junio. Aunque sigue siendo significativamente superior a Arbitrum (1,680,000 dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido un poco, y se necesita observar la sostenibilidad de su aplicación real y la entrada de capital.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, por otro lado, muestran una tendencia al alza con fluctuaciones, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. El retroceso a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una fase temprana de integración.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica on-chain, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y las trayectorias del comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y el retroceso a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar la posición dominante de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según la plataforma de datos, a fecha del 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas de bloques públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, no solo superando con creces a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de los Meme monedas, los bots de comercio automatizado, los pagos con monedas estables y la alta interacción en nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido de aplicaciones especulativas a la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente debido a tres factores: la expansión del ecosistema nativo de L2; la introducción de usuarios de pagos tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por ensayos de instituciones financieras tradicionales en la cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, lo que ha comenzado a formar un prototipo de ecosistema de pila completa que abarca desde las finanzas hasta las redes sociales.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base sólida en comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, por otro lado, está limitado por su característica de transferencias de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, lo que resulta en un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de los usuarios en Ethereum y Arbitrum es relativamente baja, con direcciones diarias promedio de 440,000 y 320,000, respectivamente, lo que muestra que la voluntad de interacción de los usuarios ha disminuido debido a los altos costos del Gas y la falta de impulso de nuevas aplicaciones. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han comenzado a trasladarse a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más variadas, lo que refleja un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas tecnológicas tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad de los usuarios no solo es el pre-requisito para el crecimiento de transacciones, sino que también representa la dirección de acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad del desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en la pista DeFi
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum dominaba con un flujo neto de fondos de 5.1 mil millones de dólares, mostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS lo seguía de cerca, registrando un flujo neto de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En contraste, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. Esta ronda de flujos de capital continuó con la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se benefició de la actualización de Pectra, la continua entrada neta de ETF de ETH, el aumento de la acumulación por parte de instituciones, entre otros múltiples factores favorables, sumado al resurgimiento del sector DeFi y a la ligera relajación de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El flujo de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con un creador de mercado de criptomonedas, ha lanzado Katana, una red Layer 2 enfocada en DeFi, que se centra en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos prestados de la red principal a la cadena, formando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta medida no solo refuerza la posición de Polygon en el campo de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer 2 más diferenciada. Los 263 millones de dólares en entradas netas registradas recientemente por Polygon pueden reflejar la expectativa positiva del mercado hacia el modelo de Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que sea el resultado de un ajuste temporal, en lugar de un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con una plataforma de comercio electrónico para expandir el escenario de pagos en USDC, así como varias buenas noticias como la prueba de depósitos en tokens por parte de un gran banco en la cadena, lo que hizo que el ecosistema se calentara rápidamente. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3,4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4,1 mil millones de dólares, y protocolos clave como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están teniendo un buen desempeño. Los flujos de fondos a corto plazo pueden verse afectados por la rotación del mercado y el arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base aún tiene potencial para una expansión continua y la recuperación de fondos.
El flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y el apoyo institucional. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su voz en el ámbito DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar una salida neta a corto plazo, mantiene fundamentos ecológicos sólidos gracias a múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, lo que le otorga potencial para la reflujo de capital y la expansión futura. En general, los fondos están girando en torno a las tres grandes claves: "potencia tecnológica + implementación de escenarios + integración de capital" para una nueva ronda de asignación y rotación.
Mientras los fondos rotan entre cadenas, el Bitcoin, como activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencia ajustada a entidades, y la distribución de la base de costos (CBD), para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la situación actual del mercado y observar si el comportamiento institucional que domina la tendencia continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin se mantiene en un periodo de consolidación en niveles históricos, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales, reflejando un ajuste profundo en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender de manera más integral el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores clave on-chain para su análisis: el número de transacciones on-chain y el promedio de transacciones.