Perspectivas del mercado de julio: ¿variaciones en las políticas frente a una baja récord, debilidad veraniega o ruptura de lo convencional?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de transacciones cayendo a un mínimo de 9 meses, y la volatilidad alcanzando un mínimo de 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de que en julio habrá dinámicas activas, el mercado podría enfrentar una desaceleración del crecimiento durante el verano.
A pesar de la intensa actividad y la gran cantidad de noticias en julio, el mercado aún podría caer en la calma. Según la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos impactantes, ya sean positivos o negativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen inclinarse más por "disfrutar de la vida" en lugar de estar pendientes de las operaciones. ¿Esperamos que este año sea diferente, o es solo una ilusión?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos ocupados se avecinan. Las acciones de Trump continúan afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y impulsando el precio de Bitcoin. Julio estará bajo la posible influencia de Trump: el plan de presupuesto "grande y bello", el fin del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas están en la agenda de este mes.
Presupuesto: Trump firmó el presupuesto "grande y hermoso" el 5 de julio a la hora de Beijing. Este proyecto de ley ha sido muy controvertido debido a su carácter expansivo, ya que podría aumentar el déficit estadounidense en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como el Bitcoin, pero este beneficio podría verse oscurecido por las discusiones sobre aranceles que vuelven a cobrar fuerza.
Cuestiones arancelarias: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que Trump haga más comentarios sobre diferentes países, el impacto de los nuevos aranceles se divulgará y ajustará gradualmente durante todo el mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria puede suprimir fácilmente el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Orden Ejecutiva de Criptomonedas: La tercera posible aparición se relaciona con las tendencias de políticas estadounidenses relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva de criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe que sugiera un marco legislativo y regulatorio, y evalúe las reservas de activos digitales de EE. UU. Estas reservas habían sido influenciadas previamente por una orden ejecutiva denominada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de dicha orden han pasado, aún no se ha hecho pública información sobre la cantidad de bitcoins que posee actualmente el gobierno de EE. UU., los planes de adquisición futuros o la compensación a las víctimas. Incluso si no se publica más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios sobre la SBR podrían salir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar el movimiento de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, tenga un mayor peso. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado recientemente y hacer que los comerciantes sean reacios a asumir riesgos.
La evolución del "intercambio Trump" y el sentimiento del mercado
Las acciones de Trump agitan el mercado, es un hecho indiscutible. En los seis meses de su mandato, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté más deprimido. A partir de indicadores como la tasa de financiación, los contratos abiertos, la exposición a ETF apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera bastante moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos estén en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta aversión al riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro del Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razón en el mercado para una desapalancamiento a gran escala, el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en el mercado y ser paciente en este mercado estacionalmente débil.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de titulares lo suficientemente impactantes como para sacudir el mercado.
En julio de 2021, después de que China prohibiera la minería de BTC, el precio de BTC cayó a su mínimo anual;
En julio de 2022, Three Arrows Capital y Celsius entraron en proceso de quiebra;
Aunque 2023 ha sido relativamente tranquilo, una empresa de gestión de activos ha presentado una solicitud para un ETF de BTC;
El año 2024 será especialmente tumultuoso, a principios de mes Mt.Gox comenzará a distribuir activos, el gobierno alemán venderá bitcoins, a mediados de mes Trump sufrirá un intento de asesinato y asistirá a la conferencia BTC, y a finales de mes Biden se retirará de la carrera presidencial.
En un entorno donde no hay señales de sobrecalentamiento del mercado, optar por mantener el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más segura.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario promedio (ADV) que cayó un 34% en comparación con la semana anterior, y el volumen de negociación promedio de 7 días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, lo que representa el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde septiembre de 2024 en junio de 2025, continuando la tendencia de bajo comercio que generalmente se observa en verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre solo representa el 43% del año, pero solo contribuye con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el punto más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio en julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital se ha mantenido fuerte. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) ha registrado una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que se debe casi en su totalidad a la gran entrada de capital de los ETF de contado de EE. UU., estableciendo el récord de entrada de capital semanal más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica que hay una presión vendedora considerable en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalizador del mercado, según patrones pasados, el mercado aún puede vagar en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado en el corto plazo.
Mercado de futuros: Los futuros de criptomonedas tuvieron un rendimiento mediocre la semana pasada, ya que los comerciantes evitaron abrir nuevas posiciones direccionales, a pesar de enfrentar el importante vencimiento de contratos de junio. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, oscilando entre el 7% y el 8%, y cayó al 6.5% en las operaciones matutinas del martes, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con pequeñas salidas de capital desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia del mercado por el bajo riesgo sigue siendo sólida. En la última semana, el número de contratos abiertos disminuyó en 2,105 BTC, principalmente porque los traders mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se ha mantenido por encima de los 100,000 dólares, sus contratos abiertos han fluctuado en un rango estrecho de 145,000 a 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de cautela. La tasa de financiación anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que el precio de los contratos perpetuos se mantenga por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones de los contratos perpetuos de Bitcoin sigue estando muy por debajo del máximo de mayo, estancándose en el nivel de 266,000 bitcoins, solo con un ligero repunte respecto al mínimo de 257,000 bitcoins de la semana pasada.
Mercado de opciones: Al mismo tiempo, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a que los precios han estado lateralizados durante mucho tiempo y la actividad de trading ha disminuido, la demanda por apuestas direccionales ha disminuido, y la inclinación a diferentes plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación a largo plazo ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y el mercado espera que la tendencia del verano continúe avanzando lentamente.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la relación de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el trading apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de contratos abiertos nominales de Ethereum creció un 68%, pasando de 3,5 millones de ETH a 6,88 millones de ETH. En comparación, el volumen de contratos abiertos nominales de Solana creció un 115%, pasando de 13,2 millones de SOL a 28,3 millones de SOL. En contraste, el volumen de contratos abiertos de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, desde 2
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GhostAddressHunter
· hace3h
¿Bajo rendimiento en julio? Yo, por lo menos, Todo dentro.
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TokenSherpa
· 08-08 07:41
si examinas patrones históricos, julio siempre es aburrido... pero esta vez se siente *estructuralmente* diferente, la verdad
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WagmiOrRekt
· 08-08 07:21
¡Es hora de relajarse y disfrutar del bull run!
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ZenChainWalker
· 08-08 07:18
Este viejo Trump va a hacer de las suyas otra vez.
Perspectiva del mercado de julio: la lucha entre el comercio débil y los eventos importantes
Perspectivas del mercado de julio: ¿variaciones en las políticas frente a una baja récord, debilidad veraniega o ruptura de lo convencional?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de transacciones cayendo a un mínimo de 9 meses, y la volatilidad alcanzando un mínimo de 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de que en julio habrá dinámicas activas, el mercado podría enfrentar una desaceleración del crecimiento durante el verano.
A pesar de la intensa actividad y la gran cantidad de noticias en julio, el mercado aún podría caer en la calma. Según la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos impactantes, ya sean positivos o negativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen inclinarse más por "disfrutar de la vida" en lugar de estar pendientes de las operaciones. ¿Esperamos que este año sea diferente, o es solo una ilusión?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos ocupados se avecinan. Las acciones de Trump continúan afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y impulsando el precio de Bitcoin. Julio estará bajo la posible influencia de Trump: el plan de presupuesto "grande y bello", el fin del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas están en la agenda de este mes.
Presupuesto: Trump firmó el presupuesto "grande y hermoso" el 5 de julio a la hora de Beijing. Este proyecto de ley ha sido muy controvertido debido a su carácter expansivo, ya que podría aumentar el déficit estadounidense en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como el Bitcoin, pero este beneficio podría verse oscurecido por las discusiones sobre aranceles que vuelven a cobrar fuerza.
Cuestiones arancelarias: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que Trump haga más comentarios sobre diferentes países, el impacto de los nuevos aranceles se divulgará y ajustará gradualmente durante todo el mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria puede suprimir fácilmente el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Orden Ejecutiva de Criptomonedas: La tercera posible aparición se relaciona con las tendencias de políticas estadounidenses relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva de criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe que sugiera un marco legislativo y regulatorio, y evalúe las reservas de activos digitales de EE. UU. Estas reservas habían sido influenciadas previamente por una orden ejecutiva denominada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de dicha orden han pasado, aún no se ha hecho pública información sobre la cantidad de bitcoins que posee actualmente el gobierno de EE. UU., los planes de adquisición futuros o la compensación a las víctimas. Incluso si no se publica más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios sobre la SBR podrían salir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar el movimiento de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, tenga un mayor peso. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado recientemente y hacer que los comerciantes sean reacios a asumir riesgos.
La evolución del "intercambio Trump" y el sentimiento del mercado
Las acciones de Trump agitan el mercado, es un hecho indiscutible. En los seis meses de su mandato, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté más deprimido. A partir de indicadores como la tasa de financiación, los contratos abiertos, la exposición a ETF apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera bastante moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos estén en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta aversión al riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro del Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razón en el mercado para una desapalancamiento a gran escala, el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en el mercado y ser paciente en este mercado estacionalmente débil.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de titulares lo suficientemente impactantes como para sacudir el mercado.
En un entorno donde no hay señales de sobrecalentamiento del mercado, optar por mantener el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más segura.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario promedio (ADV) que cayó un 34% en comparación con la semana anterior, y el volumen de negociación promedio de 7 días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, lo que representa el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde septiembre de 2024 en junio de 2025, continuando la tendencia de bajo comercio que generalmente se observa en verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre solo representa el 43% del año, pero solo contribuye con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el punto más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio en julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital se ha mantenido fuerte. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) ha registrado una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que se debe casi en su totalidad a la gran entrada de capital de los ETF de contado de EE. UU., estableciendo el récord de entrada de capital semanal más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica que hay una presión vendedora considerable en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalizador del mercado, según patrones pasados, el mercado aún puede vagar en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado en el corto plazo.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la relación de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el trading apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de contratos abiertos nominales de Ethereum creció un 68%, pasando de 3,5 millones de ETH a 6,88 millones de ETH. En comparación, el volumen de contratos abiertos nominales de Solana creció un 115%, pasando de 13,2 millones de SOL a 28,3 millones de SOL. En contraste, el volumen de contratos abiertos de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, desde 2