El Meme de política provoca fluctuación en la heterogeneidad del mercado de criptomonedas, un estudio revela la relación entre el efecto contagio y las características de los activos.
Estudio sobre el impacto de los Meme monedas asociadas a la política en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, un estudio publicado en Economics Letters analizó el evento de un conocido político que emitió un Meme moneda, revelando el efecto de desbordamiento de volatilidad heterogénea impulsado por el sentimiento del mercado y los fundamentos. Este evento destaca el papel cada vez más importante de los factores políticos en la formación del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
El impacto de la dinámica política en los mercados financieros es cada vez más notable, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un área importante donde se cruzan la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 2024 han destacado aún más esta relación, ya que un candidato ha comenzado a apoyar los activos digitales, afirmando que convertirá a Estados Unidos en la "capital de la moneda encriptación del planeta" y colocará la encriptación en el núcleo de su agenda económica.
Se espera que esto se realice el 18 de enero de 2025, cuando el candidato emita su moneda Meme oficial en la blockchain de Solana. En 24 horas, el precio de esta moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones de 18 mil millones de dólares, y una capitalización de mercado que superó los 4 mil millones de dólares de la moneda Meme más grande en ese momento. Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme relacionada con sus familiares impulsó aún más la especulación del mercado. Estos eventos no solo tienen un carácter especulativo, sino que también constituyen un choque exógeno significativo, cuyo impacto va más allá de la especulación financiera, enviando señales sobre una agenda regulatoria y política más amplia.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y un evento financiero que impacta el mercado de Activos Cripto, centrándose en tres cuestiones clave:
¿Cómo afecta el lanzamiento de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de los principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Esta influencia tiene heterogeneidad, manifestándose en que diferentes Activos Cripto responden de manera distinta según su base tecnológica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este artículo utiliza el modelo de Heterocedasticidad Condicional Autorregresiva Multivariante (MGARCH) de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que es particularmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación ha encontrado que, tras el lanzamiento de esta moneda Meme, existe un notable efecto de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde Solana y Chainlink registraron las mayores ganancias debido a su infraestructura y asociaciones estratégicas. Por otro lado, las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con Rendimientos Anómalos Acumulativos (CARs) y varianza que tendieron a estabilizarse en la fase posterior al evento. En contraste, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan trasladado a las nuevas monedas Meme emitidas.
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Este evento ocurrió en un entorno de alta polarización política en los Estados Unidos, relacionado estrechamente con emociones políticas intensas, lo que aumentó la sensibilidad de los inversores y exacerbó la reacción del mercado. Para algunos inversores, esto simboliza una oportunidad de especulación única, generando un fuerte "efecto de seguimiento"; mientras que otros inversores, conscientes de los riesgos políticos y regulatorios debido a su imagen controvertida, adoptaron una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y las reacciones de mercado diferenciadas.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens relacionados políticamente en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política afecta a los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en los impactos negativos, este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Los resultados de la investigación proporcionan una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens relacionados políticamente y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos exclusivos del precio medio de cierre por minuto, que abarcan las 10 criptomonedas más representativas de las 20 con mayor capitalización de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) y Litecoin (LTC). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en EE. UU., obtenidos de la base de datos LSEG Tick History.
El conjunto de datos contiene 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo del 11 de enero de 2025 al 25 de enero de 2025, abarcando una semana simétrica antes y después del lanzamiento de la moneda Meme (18 de enero de 2025).
La fórmula para calcular la tasa de rendimiento es:
Tasa de rendimiento = ln(Pt / Pt-1)
Donde Pt representa el precio de activos digitales en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 2:44 a.m. UTC, momento en el que se anunció oficialmente el lanzamiento de la nueva moneda Meme. Se calcularán los rendimientos anormales acumulativos para evaluar el efecto de cascada de la información. Se calculará el rendimiento promedio de cada Activo Cripto desde el 1 de enero de 2025 hasta el 10 de enero de 2025, como una muestra relativamente estable en el período anterior. Se restará el rendimiento real durante el período de muestra de esta referencia, obteniendo así el rendimiento excedente sobre la referencia del mercado, y se sumará para obtener los CARs.
2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de esta moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
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H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a,b>0, y a+b<1, para asegurar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza una prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significancia más estricto α=0.001.
Resultados
3.1 efecto de sobrecarga de volatilidad
El análisis preliminar revela las interrelaciones entre los Activos Cripto. En la estructura de covarianza, la interconexión entre los activos se fortalece significativamente en la fase posterior a la ocurrencia del evento, apoyando la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento de volatilidad". La amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables aumenta, reflejando un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Los rendimientos de cada Activo Cripto experimentan fluctuaciones drásticas durante el evento, subrayando aún más el impacto sistémico de este evento.
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Los resultados de la estimación de la covarianza condicional dinámica indican que el evento efectivamente provocó contagio financiero y efectos de desbordamiento de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en el período posterior al evento son significativos al nivel de significancia de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza ha aumentado significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor nivel de integración en el mercado. Aunque SHIB y DOT también alcanzaron un nivel de significancia de 0.01, su impacto es más débil. La covarianza de LTC y XRP, por otro lado, disminuyó después del evento, lo que indica que el efecto de desbordamiento no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural del evento de emisión de Meme moneda en todo el mercado de Activos Cripto.
3.2 Efecto de cascada de la información
El análisis de los Rendimientos Anormales Acumulados (CARs) revela más a fondo el efecto de cascada de información provocado por la emisión de esta moneda Meme. Los resultados indican que el evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose en rutas de reacción específicas de activos y en una volatilidad acentuada.
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron rendimientos positivos, posiblemente impulsados por expectativas especulativas, o por el optimismo del mercado sobre la posible elección de un candidato como el 47º presidente de Estados Unidos. Esto indica que, incluso en ausencia de información concreta, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa notable, un fenómeno que se alinea con las características de "miedo a perderse" ampliamente documentadas en el mercado de Activos Cripto.
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En la fase posterior al evento, hay tres dinámicas clave que destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su tecnología directa como la blockchain que soporta esa moneda Meme.
LINK también ha mostrado un fuerte rendimiento, lo que podría estar relacionado con su asociación con grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han experimentado un aumento moderado y luego se han estabilizado, reflejando su resistencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cascada.
Mientras tanto, DOGE y otros Activos Cripto de Meme como SHIB parecen especialmente frágiles, mostrando un claro efecto de sustitución de activos, donde los fondos especulativos se han trasladado de las viejas monedas Meme a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una sólida base técnica, tampoco han podido escapar de esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
Los resultados de la investigación revelan que: las narrativas específicas de los activos, la relación técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente las diferencias en las reacciones de rendimiento entre los activos cuando ocurren impactos informativos importantes.
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Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionados con figuras políticas en el mercado cripto, centrándose en el análisis del efecto de desbordamiento de volatilidad y el efecto de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que hay una heterogeneidad significativa en la reacción del mercado ante este evento. Por ejemplo, SOL se beneficia notablemente debido a su relación técnica directa con esta moneda Meme. Además, los activos que comparten la misma infraestructura básica de blockchain también se han visto impulsados por "subirse al carro" de este evento.
Al mismo tiempo, activos cripto principales como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, han mostrado una mayor estabilidad, desempeñando un papel similar al de un ancla en el evento, estabilizando la estructura general del mercado. Esto indica que el sentimiento de los inversores ya no depende únicamente de los factores fundamentales técnicos, sino que también comienza a verse significativamente afectado por la geopolítica y las narrativas políticas, especialmente cuando estas narrativas son emitidas por líderes de gran simbolismo.
En resumen, este artículo revela la alta sensibilidad del mercado de Activos Cripto a eventos externos, así como su tendencia a ser impulsado por comportamientos especulativos. A medida que los activos digitales se entrelazan cada vez más con temas políticos y económicos, el monitoreo continuo de esta interacción se vuelve especialmente importante para entender el impacto en la estabilidad del mercado.
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LiquidationWatcher
· 08-08 10:49
tontos新韭
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FrogInTheWell
· 08-08 10:48
meme se convierte en política o ya está gg
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BanklessAtHeart
· 08-08 10:39
Otra vez ser engañados con trampas
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MEVHunterZhang
· 08-08 10:38
¿Los memes también juegan a la política? ¿Qué hay para investigar?
El Meme de política provoca fluctuación en la heterogeneidad del mercado de criptomonedas, un estudio revela la relación entre el efecto contagio y las características de los activos.
Estudio sobre el impacto de los Meme monedas asociadas a la política en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, un estudio publicado en Economics Letters analizó el evento de un conocido político que emitió un Meme moneda, revelando el efecto de desbordamiento de volatilidad heterogénea impulsado por el sentimiento del mercado y los fundamentos. Este evento destaca el papel cada vez más importante de los factores políticos en la formación del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
El impacto de la dinámica política en los mercados financieros es cada vez más notable, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un área importante donde se cruzan la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 2024 han destacado aún más esta relación, ya que un candidato ha comenzado a apoyar los activos digitales, afirmando que convertirá a Estados Unidos en la "capital de la moneda encriptación del planeta" y colocará la encriptación en el núcleo de su agenda económica.
Se espera que esto se realice el 18 de enero de 2025, cuando el candidato emita su moneda Meme oficial en la blockchain de Solana. En 24 horas, el precio de esta moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones de 18 mil millones de dólares, y una capitalización de mercado que superó los 4 mil millones de dólares de la moneda Meme más grande en ese momento. Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme relacionada con sus familiares impulsó aún más la especulación del mercado. Estos eventos no solo tienen un carácter especulativo, sino que también constituyen un choque exógeno significativo, cuyo impacto va más allá de la especulación financiera, enviando señales sobre una agenda regulatoria y política más amplia.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y un evento financiero que impacta el mercado de Activos Cripto, centrándose en tres cuestiones clave:
Para responder a estas preguntas, este artículo utiliza el modelo de Heterocedasticidad Condicional Autorregresiva Multivariante (MGARCH) de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que es particularmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación ha encontrado que, tras el lanzamiento de esta moneda Meme, existe un notable efecto de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde Solana y Chainlink registraron las mayores ganancias debido a su infraestructura y asociaciones estratégicas. Por otro lado, las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con Rendimientos Anómalos Acumulativos (CARs) y varianza que tendieron a estabilizarse en la fase posterior al evento. En contraste, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan trasladado a las nuevas monedas Meme emitidas.
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Este evento ocurrió en un entorno de alta polarización política en los Estados Unidos, relacionado estrechamente con emociones políticas intensas, lo que aumentó la sensibilidad de los inversores y exacerbó la reacción del mercado. Para algunos inversores, esto simboliza una oportunidad de especulación única, generando un fuerte "efecto de seguimiento"; mientras que otros inversores, conscientes de los riesgos políticos y regulatorios debido a su imagen controvertida, adoptaron una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y las reacciones de mercado diferenciadas.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens relacionados políticamente en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política afecta a los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en los impactos negativos, este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Los resultados de la investigación proporcionan una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens relacionados políticamente y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos exclusivos del precio medio de cierre por minuto, que abarcan las 10 criptomonedas más representativas de las 20 con mayor capitalización de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) y Litecoin (LTC). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en EE. UU., obtenidos de la base de datos LSEG Tick History.
El conjunto de datos contiene 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo del 11 de enero de 2025 al 25 de enero de 2025, abarcando una semana simétrica antes y después del lanzamiento de la moneda Meme (18 de enero de 2025).
La fórmula para calcular la tasa de rendimiento es:
Tasa de rendimiento = ln(Pt / Pt-1)
Donde Pt representa el precio de activos digitales en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 2:44 a.m. UTC, momento en el que se anunció oficialmente el lanzamiento de la nueva moneda Meme. Se calcularán los rendimientos anormales acumulativos para evaluar el efecto de cascada de la información. Se calculará el rendimiento promedio de cada Activo Cripto desde el 1 de enero de 2025 hasta el 10 de enero de 2025, como una muestra relativamente estable en el período anterior. Se restará el rendimiento real durante el período de muestra de esta referencia, obteniendo así el rendimiento excedente sobre la referencia del mercado, y se sumará para obtener los CARs.
2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de esta moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
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H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a,b>0, y a+b<1, para asegurar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza una prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significancia más estricto α=0.001.
Resultados
3.1 efecto de sobrecarga de volatilidad
El análisis preliminar revela las interrelaciones entre los Activos Cripto. En la estructura de covarianza, la interconexión entre los activos se fortalece significativamente en la fase posterior a la ocurrencia del evento, apoyando la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento de volatilidad". La amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables aumenta, reflejando un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Los rendimientos de cada Activo Cripto experimentan fluctuaciones drásticas durante el evento, subrayando aún más el impacto sistémico de este evento.
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Los resultados de la estimación de la covarianza condicional dinámica indican que el evento efectivamente provocó contagio financiero y efectos de desbordamiento de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en el período posterior al evento son significativos al nivel de significancia de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza ha aumentado significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor nivel de integración en el mercado. Aunque SHIB y DOT también alcanzaron un nivel de significancia de 0.01, su impacto es más débil. La covarianza de LTC y XRP, por otro lado, disminuyó después del evento, lo que indica que el efecto de desbordamiento no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural del evento de emisión de Meme moneda en todo el mercado de Activos Cripto.
3.2 Efecto de cascada de la información
El análisis de los Rendimientos Anormales Acumulados (CARs) revela más a fondo el efecto de cascada de información provocado por la emisión de esta moneda Meme. Los resultados indican que el evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose en rutas de reacción específicas de activos y en una volatilidad acentuada.
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron rendimientos positivos, posiblemente impulsados por expectativas especulativas, o por el optimismo del mercado sobre la posible elección de un candidato como el 47º presidente de Estados Unidos. Esto indica que, incluso en ausencia de información concreta, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa notable, un fenómeno que se alinea con las características de "miedo a perderse" ampliamente documentadas en el mercado de Activos Cripto.
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En la fase posterior al evento, hay tres dinámicas clave que destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su tecnología directa como la blockchain que soporta esa moneda Meme.
LINK también ha mostrado un fuerte rendimiento, lo que podría estar relacionado con su asociación con grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han experimentado un aumento moderado y luego se han estabilizado, reflejando su resistencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cascada.
Mientras tanto, DOGE y otros Activos Cripto de Meme como SHIB parecen especialmente frágiles, mostrando un claro efecto de sustitución de activos, donde los fondos especulativos se han trasladado de las viejas monedas Meme a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una sólida base técnica, tampoco han podido escapar de esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
Los resultados de la investigación revelan que: las narrativas específicas de los activos, la relación técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente las diferencias en las reacciones de rendimiento entre los activos cuando ocurren impactos informativos importantes.
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Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionados con figuras políticas en el mercado cripto, centrándose en el análisis del efecto de desbordamiento de volatilidad y el efecto de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que hay una heterogeneidad significativa en la reacción del mercado ante este evento. Por ejemplo, SOL se beneficia notablemente debido a su relación técnica directa con esta moneda Meme. Además, los activos que comparten la misma infraestructura básica de blockchain también se han visto impulsados por "subirse al carro" de este evento.
Al mismo tiempo, activos cripto principales como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, han mostrado una mayor estabilidad, desempeñando un papel similar al de un ancla en el evento, estabilizando la estructura general del mercado. Esto indica que el sentimiento de los inversores ya no depende únicamente de los factores fundamentales técnicos, sino que también comienza a verse significativamente afectado por la geopolítica y las narrativas políticas, especialmente cuando estas narrativas son emitidas por líderes de gran simbolismo.
En resumen, este artículo revela la alta sensibilidad del mercado de Activos Cripto a eventos externos, así como su tendencia a ser impulsado por comportamientos especulativos. A medida que los activos digitales se entrelazan cada vez más con temas políticos y económicos, el monitoreo continuo de esta interacción se vuelve especialmente importante para entender el impacto en la estabilidad del mercado.
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